📈 Каким компаниям выгодна высокая ключевая ставка?

🤔 В предыдущем посте мы рассмотрели компании, которые больше всего могут пострадать от высокой ключевой ставки, поэтому теперь выясним, кому высокие ставки не только не навредят, но еще и помогут получить дополнительную прибыль.

1️⃣. Банковский сектор.

В период высоких ставок банки оперативно увеличивают свои ставки по кредитам, и не так активно – ставки по депозитам. Как итог, растет маржинальность бизнеса. Именно поэтому пару недель назад ЦБ повысил прогноз чистой прибыли банковского сектора на 2024 год с 3,1-3,6 трлн рублей до 3,3-3,8 трлн рублей.

В наиболее выигрышном положении находятся банки, которые выдавали много кредитов по плавающим ставкам – к таким относятся Сбер и Совкомбанк.

2️⃣. Компании с низкой долговой нагрузкой и большим запасом средств на балансе.

Чем больше у таких компаний хранится средств на депозитах, тем больший доход они приносят во время высоких ставок.

В список таких компаний входят Сургутнефтегаз (накоплено 6 трлн рублей), Интер РАО (430 млрд рублей), Лукойл (1,1 трлн рублей) и Юнипро (70 млрд рублей). При этом у первых двух компаний так называемая «кубышка» превышает размер капитализации.

3️⃣. Компании с высокими процентными доходами.

В этой категории стоит выделить Мосбиржу, которая получает прибыль благодаря комиссиям и размещению клиентских остатков под процент, а также Ренессанс Страхование с инвестиционным портфелем объемом более 192 млрд рублей (57% – в облигациях, 25% – на депозитах, 11% – в акциях).



📌 На прикрепленном графике показано сравнение доходности акций компаний с «кубышкой», индекса Мосбиржи и компаний с большой долговой нагрузкой. Как можно заметить, портфель компаний с большим запасом средств – единственный, который показал положительную доходность с начала 2024 года.

✏️ ВЫВОДЫ:

• В период высокой ключевой ставки акции компаний с большой долговой нагрузкой отстают от рынка, а акции компаний с накоплениями опережают. Также высокие ставки приносят дополнительную прибыль банковскому сектору и компаниям с крупной долей процентных доходов.

• В моем портфеле из рассмотренных в этом посте компаний есть Сбер, Совкомбанк, Лукойл и Ренессанс Страхование, также в ближайшие пару недель планирую добавить в портфель акции Сургутнефтегаза.
_____
👉 Подписывайтесь на мой телеграм-канал, там вы найдете еще больше аналитики и обзоров компаний.
💼 Мой профиль в Пульсе: Raptor_Capital