ПАО «ЛУКОЙЛ»: Прогноз результатов 1П24

Компания: ПАО «ЛУКОЙЛ»
$LKOH

Цель: 8850/покупать
Upside: 39%

Благодаря существенной коррекции на рынке, снова интересны многие компании, в частности стабильная дивидендная корова как $LKOH с неплохой перспективой роста в цене. Дивидендные компании, как правило наиболее быстро восстанавливаются после коррекции, т.к. их стоимость наиболее легко объяснить. В прочем $ROSN тоже подходит

Идея от Газпромбанка:
Ожидается, что в конце этой недели ЛУКОЙЛ опубликует финансовые результаты по МСФО за 1П24. По итогам полугодия оценивается выручка ЛУКОЙЛа в 4 070 млрд руб. (-5,8% п/п), показатель EBITDA – в 989 млрд руб. (-12,8% п/п), а чистую прибыль, относящуюся к акционерам ЛУКОЙЛа, –
в 546 млрд руб. (-7,6%). На динамику основных финансовых показателей окажут влияние ограничения в рамках ОПЕК+, сужение крэк-спредов и ремонт на установках переработки. Рекомендация аналитиков по акциям ЛУКОЙЛа – «ПОКУПАТЬ» с целевой ценой 8 850 руб./акц. (потенциал роста – 39%).

Динамика выручки обусловлена ограничениями в рамках ОПЕК+, снижением рентабельности переработки

По некоторым оценкам, выручка ЛУКОЙЛа по итогам 1П24 составит 4 070 млрд руб. (-5,8% п/п), что обусловлено снижением добычи в соответствии с решениями ОПЕК+, а также волатильностью цен на нефть и нефтепродукты и курса рубля. Средняя цена марки Brent в 1П24 составила 83,4 долл./барр. (-1,0% п/п и -4,0% п/п в рублевом выражении), а средняя цена российской марки Urals выросла на 6,1% п/п до 73,8 долл./барр. (+2,9% п/п в рублевом выражении). При этом сократились крэк-спреды, которые определяют рентабельность переработки. Некоторые установки на НПЗ останавливались для ремонта, что повлияло на выпуск нефтепродуктов.

Ожидаем, что EBITDA вырастет на 14% г/г

По итогам 1П24 оценивается EBITDA ЛУКОЙЛа в 989 млрд руб., что на 12,8% ниже относительно 2П23, но на 13,6% выше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Снижение EBITDA преимущественно обусловлено динамикой выручки. Рентабельность по EBITDA, по оценкам экспертов, соответствует 24,3%, что на 0,2 п.п. выше относительно 1П23. Чистая прибыль ЛУКОЙЛа по итогам 1П24 может составить 546 млрд руб. (-7,6% п/п).

Во время коррекции акции ЛУКОЙЛа показывают динамику лучше рынка

В условиях давления на рынок акций бумаги ЛУКОЙЛа показывают динамику лучше рынка: с 24 июля индекс Мосбиржи и индекс нефти и газа снизились на 12,8% и 12,7% соответственно, в то время как акции ЛУКОЙЛа потеряли 9,1%, а с 19 августа прибавили 3,2%. Помимо этого, ЛУКОЙЛ – одна из самых привлекательных историй
в нефтегазовом секторе. Дивидендная доходность за 2024 г., может составить 18,6% при текущих ценах. Аналитики ГПБ не ожидают, что компания опубликует отчетность с большей детализацией, чем за 1П23 и 2П23, однако она даст возможность оценить вклад 1П24 в годовой дивиденд и сохраняют рекомендацию «ПОКУПАТЬ» по акциям ЛУКОЙЛа с целевой ценой 8 850 руб./акц. (потенциал роста – 39%).

#ИнвестПатруль– буду выкладывать инвестиционную идею от проф участника рынка. Вместе с его полным обзором.! Важно! Это не мои инвестиционные идеи, я не несу за них ответственности. Мои идеи только в моем портфеле стратегий.


antonpolyakov.ru/

Ютуб — www.youtube.com/@polyinvest
Телеграм — t.me/Polyakov_Ant

Публичные стратегии:
comon.ru/users/ks111/
tinkoff.ru/invest/social/profile/Poly_invest/

#прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени