Блог им. PavelMaslennikov

Полюс Золото - время покупать?

Крупнейший производитель золота в России Полюс (MISX:PLZL) выглядит привлекательной инвестиционной идеей в текущих рыночных условиях. Компания демонстрирует впечатляющие финансовые результаты, имеет низкую долговую нагрузку и торгуется с относительно невысокой оценкой по мультипликаторам. В сравнении в своём секторе:

Полюс Золото - время покупать?

По итогам 2023 года Полюс показал двузначные темпы роста выручки (+55% г/г) и чистой прибыли (+36% г/г). Валовая рентабельность остается на очень высоком уровне — около 60%. Свободный денежный поток превысил 150 млрд руб. при его впечатляющей доходности. Компания накопила более 156 млрд рублей денежных средств, при этом соотношение чистый долг/EBITDA составляет всего 0.4x. Ликвидные активы полностью покрывают краткосрочные обязательства. Это свидетельствует об устойчивом финансовом положении Полюса. Но дивиденды Полюс не платит, точнее временно перестал платить...

Полюс Золото - время покупать?

При этом акции компании торгуются с дисконтом к аналогам по ряду ключевых мультипликаторов, таких как P/E и EV/EBITDA. Учитывая высокие темпы роста финансовых показателей, такая оценка выглядит слишком консервативной. На наш взгляд, при сохранении сильных результатов акции имеют потенциал для переоценки рынком.

Полюс Золото - время покупать?

Важным драйвером роста котировок Полюса мы видим высокие цены на золото, которые находятся вблизи многолетних максимумов из-за геополитических рисков и опасений по поводу инфляции. Аналитики прогнозируют дальнейшее увеличение прибыли Полюса в 2024 году в том числе благодаря позитивной ценовой конъюнктуре на рынке золота.

Полюс Золото - время покупать?

При этом мы отмечаем риски, связанные с возможной коррекцией цен на золото, регуляторными изменениями в золотодобывающей отрасли, а также риски геополитики РФ. Сильные фундаментальные показатели Полюса, на наш взгляд, перевешивают эти риски в долгосрочной перспективе.

Полюс Золото - время покупать?

Акции Полюс Золото интересная идея для долгосрочных инвестиций. При нормализации геополитической обстановки ожидаем переоценки акций в сторону более высоких уровней. Целевая цена на горизонте 12 месяцев — 16 000 руб., апсайд около 25% к текущим котировкам.

Полюс Золото - время покупать?
Полюс Золото - время покупать?



теги блога Союз Спекулянтов

....все тэги



UPDONW
Новый дизайн