АКЦИИ И ОБЛИГАЦИИ. ЧТО ДЕЛАЮТ ЮРЛИЦА И ФИЗЛИЦА В ТРЁХ ОСНОВНЫХ ИНДЕКСАХ МБ?

Друзья, мы команда MSCinsider и мы анализируем открытый интерес на российском рынке. Сегодня разбираем три основных Индекса на Московской Бирже: ММВБ, РТС и ОФЗ (RGBI) — и поведение Юридических и Физических лиц по отношению к ним. 

Открытый интерес — внимание участников рынка к активу, желание вкладываться в него и как-либо взаимодействовать с ним.

ИНДЕКС ММВБ

Сначала рассмотрим количество лонг (покупных) и шорт (продажных) позиций. 




Ввиду экспирации, открытый интерес упал до значений марта 2024, перед сильным ростом ОИ. С начала марта по середину мая шёл рост Индекса.

При этом, с начала года настроение Юрлиц постепенно сменялось на пессимистичное, что видно на графике чистых позиций. 

Чистые позиции — разница между количество лонг и шорт договоров. Положительное значение может указывать на оптимизм во фьючерсе, а отрицательное — на пессимизм. В пике чистые позиции достигли исторического минимума.




Физические лица же делали иначе. Наибольшее количество лиц, вплоть до мая 2024, ставило именно на шорт-позиции. 




ИНДЕКС РТС

В Индексе РТС также был сильный рост открытого интереса. Однако, он продлился короче, чем на ММВБ, и был более стремительным — превысил двухгодовые максимумы.



Однако, ОИ в РТС так же быстро упал до значений начала 2024, что было несвойственно Индексу в последние два года. Во фьючерсе был высокий открытый интерес в 2023 и 2022 годах, после чего упал к концу 2023.

До ноября 2023 наблюдался сильный перевес в одну сторону: пессимизм или оптимизм, чистые позиции были либо достаточно высоко (2022), либо достаточно низко (2023). После же декабря 2023 не было сильных перевесов, чистые позиции держались относительно недалеко от нулевых значений, что говорит о более аккуратном поведении Юридических лиц во фьючерсе.

В это же время Физические лица чаще стояли именно в лонг-позициях.




ИНДЕКС ОФЗ (RGBI)

В Индексе облигаций с февраля замечен значительный рост Открытого интереса. 



Несложно заметить, что почти всё время роста превалировали продажные позиции — это видно и на графике чистых позиций. 



Сильный перекос в сторону пессимизма ослаб к моменту экспирации, но и после неё продолжился небольшой рост продажных позиций.

С января 2023 Индекс облигаций постепенно падал. При этом, пока Юридические лица продолжали ставить именно на снижение цены. Физические лица же постепенно переходили из лонга в шорт, но с сентября 2023 — начали рекордно наращивать покупные позиции. Индекс же продолжал падать.



Выводы. Несмотря на непостоянность и общую неопределённость движений рынка, Юридическим лицам чаще удавалось попасть в тренд, найти время вхождения в актив, или его продажи. Физические лица либо поздно успевали отреагировать, либо не успевали в целом.

Подписывайтесь на mscinsider и будьте аккуратны. 

Наша платформа

Наш телеграм-канал