World Gold Council/ Всемирный золотой совет — Динамика спроса на золото в 1 квартале 2024 года

Центральные банки и внебиржевой рынок повлияли на цену.
Здоровые потребительские покупки оказали дополнительную поддержку.

30 April, 2024

Спрос на золото в 1-м квартале (без учета внебиржевого спроса) снизился на 5% г/г до 1 102 тонн из-за продолжающегося оттока ETF. С учетом значительных внебиржевых покупок инвесторами, общий спрос на золото вырос на 3% г/г до 1 238 тонн, что является самым сильным показателем в первом квартале с 2016 года.

В первом квартале темпы покупки золота центральными банками не снизились: 290 тонн (нетто) было добавлено к официальным резервам, только часть из которых в настоящее время отражена в данных МВФ.

Спрос на слитки и монеты соответствовал предыдущему кварталу на уровне 312 тонн, что означает рост на 3% в годовом исчислении.

Мировые запасы золотых ETF упали на 114 тонн. В Европе и Северной Америке наблюдался квартальный отток, который немного компенсировался притоком азиатских продуктов. Фонды, котирующиеся в США, показали положительный сдвиг в конце квартала.

Ювелирный сектор был здоров, учитывая ценовое ралли. Мировое потребление ювелирных изделий снизилось всего на 2% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составило 479 тонн. Производство ювелирных изделий выросло на 1% г/г до 535, в результате чего запасы за квартал выросли на 56 тонн.

Технологический спрос на золото восстановился на 10% в годовом исчислении, поскольку бум искусственного интеллекта повысил спрос в секторе электроники.

Основные моменты
● Средняя цена на золото LBMA (PM) в 1-м квартале составила рекордные 2 070 долларов США за унцию, что на 10% выше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и на 5% выше по сравнению с предыдущим кварталом. Золото достигло новых высот в марте, закрыв квартал на уровне 2 214 долларов США за унцию.
● В 1-м квартале наблюдался еще один квартал значительного внебиржевого спроса. Внебиржевые покупки инвесторами, хотя и непрозрачны, отражаются на темпах и масштабах роста цен. Чистые управляемые денежные позиции CME, которые можно использовать в качестве прокси, выросли на 91 тонну в 1 квартале.
● Добыча на руднике увеличилась на 4% г/г до 893 тонн, что является рекордным показателем в первом квартале. Между тем, вторичная переработка отреагировала на рост цен, поднявшись на 12% г/г до 351 тонны. Это самый высокий квартальный объем поставок вторсырья с 3 квартала 2020 года, когда он резко вырос в соответствии с ценами на золото и в ответ на пандемию.
● Западные и восточные инвесторы вели себя по-разному. Западные покупатели золота оставались устойчивыми, но были встречены здоровым уровнем фиксации прибыли. Это контрастировало с сильными покупками на фоне роста цен на восточных рынках.