Туймазинский завод автобетоновозов | Преследуем новые цели

Текущая цена: 329,5₽

Прогнозная цена: 380₽

📈Потенциал роста: 15,3%

Ключевые показатели:
— Капитализация: 2,5~ млрд р
— Выручка 1к2024: 3,719 млрд р (+65% г/г)
— Валовая прибыль 1к2024: 289,020 млн р (+112,5% г/г)
— Чистая прибыль 1к2024: 184,311 млн р (+193,46% г/г)

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ

Драйверы роста:

🔴Сильные финансовые результаты за I квартал 2024 года

🔴Утверждение дивидендной политики

🔴Достижение 20 млрд рублей по показателю выручки в ближайшие годы

🔴Дешевая стоимость по мультипликаторам

Драйверы падения:

🔵Низкая ликвидность бумаг (3 эшелон)

🔵Снижение спроса на продукцию ТЗА

Итого:
На прошлой неделе «Туймазинский завод автобетоновозов» опубликовал сильную отчетность за I квартал 2024 года, чем спровоцировал переоценку котировок до 330 рублей за акцию. Таким образом, мы смогли реализовать публичную идею в ТЗА с доходностью 20,6% (за 2~ месяца), что на основании финансовых результатов I квартала уж точно не является пределом.

Что касается самих результатов, то компания продемонстрировала трехкратный рост чистой прибыли, существенный рост выручки, а также увеличение валовой и операционной рентабельности. При этом в ближайшие годы ТЗА планирует достичь 20-30 млрд рублей по показателю выручки, а для реализации поставленной цели намерена наращивать производственные мощности. Не будем забывать, что компания работает на дефицитном рынке и является бенефициаром ухода с него зарубежных производителей.

Одним из ключевых драйверов роста в кейсе ТЗА по-прежнему остается утверждение дивидендной политики на годовом общем собрании акционеров, которое традиционно проходит в начале лета. Если компания и в дальнейшем сохранит текущие темпы роста, то в перспективе акционеров может ожидать внушительная дивдоходность.

Я продолжаю держать ТЗА в своем портфеле и поднимаю целевую цену до 380 рублей за акцию, что предполагает 15% апсайд от текущей стоимости. Компания имеет качественный бизнес, демонстрирует высокие темпы роста и всё ещё дешево оценивается по мультипликаторам по отношению к своей материнской компании «КАМАЗ». Ждём летнее ГОСА, утверждение дивидендной политики, и как итог — переоценку акций.