​Облигации Селектел 1Р4R на размещении

«Селектел» — российский оператор сети дата-центров, предоставляющий услуги в части ИТ-инфраструктуры. Компания предоставляет в аренду выделенные серверы, оказывает услуги по созданию частных и публичных облачных сервисов и размещает серверное оборудование клиентов в собственных дата-центрах. 9 апреля компания планирует провести сбор заявок на 2-летние облигации с ежемесячным купоном. Посмотрим подробнее его параметры и оценим целесообразность участия в размещении.

Выпуск: Селектел 1Р4R
Рейтинг: ruAA- (эксперт РА)
Объем: 3 млрд.р.
Номинал: 1000 р.
Старт приема заявок: 9 апреля
Планируемая дата размещения: 12 апреля
Дата погашения: 4 апреля 2026
Купонная доходность: 15...15,7% (доходность к погашению не выше доходности 2 летних ОФЗ плюс премия ориентировочно 250 б.п.)
Периодичность выплат: ежемесячные
Амортизация: нет
Оферта: нет

Показатели и цифры компании
— год основания 2008;
— 6 центров хранения и обработки данных (ЦОД) в Москве, Санкт-Петербурге и Ленинградской области;
— входит в топ-3 крупнейших поставщиков IaaS (Infrastructure as a Service, инфраструктура как услуга) в России. Инфраструктура в качестве услуги — модель обслуживания клиентов, когда провайдер предоставляет в аренду ресурсы для развертывания и запуска продуктов компании;

Посмотрим отчёт компании по МСФО за 2023 год:
— выручка 10,2 млрд.₽ (+26% г/г);
— чистая прибыль 2,76 млрд.₽ (+94% г/г);

— чистый долг 8 млрд.₽ (+19%);
— денежные средства и эквиваленты в 2023 г. 2,7 млдр. р. (в 2022 г. было 1,5 млрд.р);
— EBITDA 5,4 млрд.р (+52%);
— рентабельность EBITDA 55% (в 2022 г. было 51%);
— чистый долг/EBITDA в 2023 г. 1,5х, в 2022 г. был 1,7х.


В настоящее время торгуются два выпуска облигаций:
— Селектел 1Р2R — доходность к погашению 15%, купоны 11,5%, дата погашения 11.11.2025.
— Селектел 1Р3R — доходность к погашению 15,4%, купоны 13,3%, дата погашения 14.08.2026.

Вывод:
Привлеченные средства компания планирует направить на расширение собственной инфраструктуры, а именно на строительство дата-центра «Юрловский» в Москве. У компании умеренная долговая нагрузка и хорошая динамика прибыли, выручки, рентабельности EBITDA. В размещении участвую. Выпуск может вызвать повышенный интерес, однако финальный купон вероятно ближе к нижней границе.

Подписывайтесь на мой телеграм-канал, в нем:
— выкладываю все сделки;
— делаю обзоры на ценные бумаги,
— показываю свой путь к доходу с дивидендов и купонов.