Русал — третий в мире производитель высокосортного алюминия и крупнейший экспортер на глобальный рынок. На долю компании в мировом производстве металла приходится около 6 и 14% без учета Китая. Заместить эти объемы даже в перспективе 5–10 лет практически невозможно, поскольку из-за развития возобновляемой энергетики и электромобилей мировой спрос на алюминий растет быстрее его предложения.

Кроме этого, экологическая политика Китая приводит к сокращению местных производственных мощностей, использующих для электролиза алюминия угольную генерацию. В будущем этот фактор продолжит оказывать влияние на рынок, поддерживая стоимость металла на высоком уровне. Кроме первичного алюминия и его сплавов, компания производит продукты с высокой добавленной стоимостью, такие как алюминиевая катанка и колесные диски, фольга и упаковочные материалы, порошки и алюминий высокой чистоты.

📈 В данный момент Русал недополучает около 40% поставок сырья с ряда площадок. В то же время сокращение производства приведет к росту мировых цен, а высокая маржа экспортируемого алюминия частично сможет компенсировать выпадающие денежные потоки.

У компании одна из лучших среди аналогов в России диверсификация доходов. Реализация нефти и нефтепродуктов, природного газа и энергии на территории России формирует около 15% выручки. Почти половина продукции экспортируется швейцарской дочерней компанией, которая занимается дистрибуцией нефти и нефтепродуктов на основе долгосрочных контрактов по всему миру.

Формально внешнеторговые ограничения других стран не затронули компанию. Более того, значительная часть нефти США отправляется Лукойлом с морского терминала Каспийского трубопроводного консорциума, в котором компания владеет долей в 12,5%. На поставки нефти с КТК не распространяется эмбарго США.

Основная часть запасов относится к категории «традиционных», которые можно добывать с суши. Это важнейшее конкурентное преимущество, которое обеспечивает компании низкую себестоимость добычи: 9 долларов за баррель н. э. для традиционных месторождений, $13 — для средних и около $25 — для сложно извлекаемых запасов сверхвязкой нефти.

Новатэк — второй после Газпрома вертикально интегрированный производитель природного газа в России и лидер по объему производства и экспорта СПГ. Большая часть добываемого природного газа реализуется на внутреннем рынке и не подвержена внешнеторговым ограничениям. Оставшаяся часть природного газа перерабатывается, фракционируется и экспортируется на зарубежные рынки в виде СПГ, СУГ и газового конденсата. Нефть и широкая фракция легких углеводородов реализуются как на внутреннем, так и на международных рынках.

В 2021 году 29% выручки сформировали продажи в Европу, 20% — в Азиатско-Тихоокеанский регион (в основном Китай), около 4% — в США и 1,5% — в страны Ближнего Востока. Примерно 47% выручки было получено от реализации на внутреннем рынке. Компания в данный момент работает над переориентацией структуры продаж.

🔻 Индекс Мосбиржи: 2 404,73 (-4,89%)

🔻 Индекс РТС: 941,05 (-5,62%)

Президент РФ поручил расширить программу газификации регионов, предусмотреть создание новых нефте- и газопроводов с месторождений Западной и Восточной Сибири, ускорить реализацию инфраструктурных и трубопроводных проектов для поставок ресурсов на новые рынки, кардинально повысить долю расчетов в национальных валютах во внешней торговле. 

Зампред Банка России сообщил, что по мере снижения инфляции и рисков финансовой стабильности регулятор продолжит снижать ключевую ставку. За неделю кривая доходности ОФЗ снизилась в среднем на 30 б. п. и отражает ставку на уровне 11–12%. 

По расчетам Sber CIB, объем действующих программ обратного выкупа на российском рынке превышает 500 млрд рублей. В числе лидеров — Лукойл ($3 млрд, программа выполнена только на 13,3%), Роснефть ($2 млрд, реализовано около 19% программы) и Новатэк ($1 млрд, выполнена на 13%). 

В марте российские экспортеры продали валюты на 865 млрд рублей. При этом экспортеры перешли к продаже валютной выручки не напрямую, а через уполномоченные банки.

💥 Газпром добывает 12% всего газа в мире, а также владеет 96% акций компании Газпром нефть. Страны Евросоюза импортируют 90% газа, из которых около 45% обеспечивает Газпром, поэтому Европа критически зависит от поставок газа из России. Сжиженный природный газ сможет заменить поставки газа из России не ранее чем через 7–10 лет, поскольку для этого необходимо построить около 20 крупнотоннажных регазификационных СПГ-терминалов мощностью 8 млрд куб. м газа в год каждый. Кроме того, необходимо увеличить мощности и построить соответствующие СПГ-терминалы со стороны производителей.

💰 По предварительным оценкам, на это может потребоваться до $180 млрд со стороны Европы и $200–250 млрд со стороны поставщиков СПГ. Однако не стоит забывать, что потребление и спрос на газ растет и в других странах. Не исключено, что к моменту завершения строительства инфраструктуры в Евросоюзе дефицит газа только увеличится.

🔻 Индекс Мосбиржи: 2 528,42 (-0,49%)

🔻 Индекс РТС: 997,04 (-0,76%)

В Банке России рассматривают возможность смягчить требование к продаже валютной выручки экспортерами — снизить минимальный порог с 80% и продлить срок на ее реализацию. 

СПБ Биржа рассматривает задачу запуска торгов инструментами, обращающимися на Гонконгской бирже, в качестве одной из приоритетных, отметил генеральный директор Роман Горюнов.

⬆️ S&P 500: 4 446,59 (+1,12%)

⬆️ NASDAQ 100: 14 217,29 (+1,99%)

⬆️ Euro Stoxx 50: 3 850,60 (+0,86%)

⬆️ Shanghai Composite: 3 234,82 (+1,50%)

Производственная инфляция в США обновила максимум. За март индекс цен производителей вырос на 11,2% г/г — рекорд за всю историю фиксации этого показателя с 2010 года.

ВТО ухудшила прогноз роста мирового ВВП в 2022 году с 4,1 до 2,8%. В 2023 году ожидается рост на 3,2%.

Компания Pegatron — крупнейший сборщик iPhone, iPad и другой техники — приостановила работу в Китае из-за COVID-ограничений. Компания ответственна за сборку 20–30% всех iPhone.

Россия является вторым по величине экспортером сырой нефти, которая поставила в 2021 году на страны ближнего и дальнего зарубежья 230 млн тонн нефти, или около 4,62 млн баррелей в день. По этому показателю она уступает только Саудовской Аравии, экспортирующей около 6,8 млн баррелей в день. Европа и Китай — основные направления сбыта российской нефти, на долю которых пришлось 47% и 30,6% поставок в 2021 году.

⛽️ Большая часть нефти и нефтепродуктов поступает по морю, но самый большой поток российской нефти в Европу — почти 1 млн баррелей в день — идет по 5000-километровому нефтепроводу «Дружба». Германия, Польша, Чехия и Венгрия больше всего зависимы от российской нефти, поскольку их нефтеперерабатывающие заводы получают сырье напрямую из нефтепровода, которому невозможно найти равнозначной по цене альтернативы.

💡 «Дружба» — крупнейшая в мире система магистральных нефтепроводов. Нефтепровод начинается в центральной России, где встречаются нефтепроводы, транспортирующие нефть из Сибири, Урала и Каспийского моря. В белорусском г. Мозырь «Дружба» разделяется на северную и южную ветви. Северная ветвь идет в Польшу и Германию. Южная пересекает Украину и в Ужгороде делится на «Дружбу 1», которая идет в Словакию. Там она снова разделяется: одна ветвь направлена в Чехию, другая — в Венгрию. 

Россия является крупнейшим сырьевым центром, который производит и экспортирует огромное количество сырьевых товаров. Они используются во всем мире для производства энергии, топлива, пластика, удобрений и продуктов питания, нержавеющей стали и автомобилей, а также тысячи других товаров. 

РФ экспортирует крупнейшие в мире объемы газа, нефти и нефтепродуктов. Российский алюминий и никель используются в производстве автомобилей, электрических батарей и нержавеющей стали, а палладий необходим для ограничения выбросов транспортных средств. Россия также является крупнейшим экспортером пшеницы и растительного масла, а также ключевым поставщиком всех видов удобрений для сельскохозяйственных культур.

🌍 Эти товары являются важными для мировой экономики, поэтому даже незначительный сбой привычного ритма поставок приводит к экспоненциальному росту их стоимости. О том, какие компании являются ведущими экспортерами и в чем их ключевые преимущества, расскажем в серии постов.