Можно ли тратить все дивиденды?

Для ответа на этот вопрос посмотрим на индекс IMOEX (индекс мосбиржи без дивидендов), если за наш период инвестирования индекс имеет положительную реальную доходность, значит мы в плюсе, да еще и дивиденды потратили.

Для простоты я взял годовые доходности и годовую инфляцию, т.е. только периоды привязанные к календарному году, всего имеем 28 полных годовых периодов с 1998 по 2025.

Итого имеем:
вероятность обогнать инфляцию на периоде 1-5 лет примерно 50-60%
вероятность обогнать инфляцию на периоде 10-15 лет примерно 70%
вероятность обогнать инфляцию на периоде 20-25 лет примерно 90-100%

Хотя вероятность получить положительную реальную доходность должна расти с увеличением срока инвестирования, но тут конечно выглядит подозрительной статистика на длинных интервалах, во-первых в начале были очень маленькие дивиденды и это тоже могло сыграть роль, во-вторых накоплено малое кол-во длинных интервалов.

Так же можно посмотреть например на результаты для разных 10-летних интервалов:

Тут сравнили БПИФы SBGB и SBRB и сделали неправильные выводы, так давайте сравним индексы полной доходности государственных RBITR и корпоративных RUCBITR облигаций с более длинной историей и сделаем другие выводы.

Смотрим и сразу оказывается, что RUCBITR не рассчитывается с 2023 года, теперь есть RUCBTRNS, но он не пересчитан назад на всю длину истории, тогда предлагается сделать склейку RUCBITR + RUCBTRNS, там где есть только RUCBITR взять его, где только RUCBTRNS взять его, а где они пересекаются взять среднее.

Перекрытие RUCBITR / RUCBTRNS по годам:
Оба есть: [2019, 2020, 2021, 2022, 2023]
Только RUCBITR: [2003, 2004, 2005, 2006, 2007, 2008, 2009, 2010, 2011, 2012, 2013, 2014, 2015, 2016, 2017, 2018]
Только RUCBTRNS: [2024, 2025]

Посмотрим на пересечение RUCBITR и RUCBTRNS, выглядит похоже, думаю склейка данных вполне валидна.

Но SBRB должен поменять бенчмарк с RUCBTR3YNS на RUCBTRNS, посмотрим насколько они отличаются:

Заходим на официальный сайт Росстата:

rosstat.gov.ru/statistics/price

там есть раздел «Цены на рынке жилья» и 2 подраздела «Индексы цен на рынке жилья» и «Средние цены на рынке жилья»

возьмем «Средние цены на рынке жилья», т.к. конкретные цены легче проверить на адекватность
заходим в «ЕМИСС/ 1.29.9 / Средняя цена 1 кв. м. общей площади квартир на рынке жилья»

Ну не 2025, а на февраль 2026, но ладно.

Объем вкладов физических лиц 67 трлн. рублей.

При этом СЧА всех БПИФов, это всего 2 трлн, причем большую часть ФДР занимает.

Источник 1:
www.cbr.ru/statistics/bank_sector/pdko_sub/

«Информация по привлеченным и размещенным кредитными организациями средствам» за 2026 stat_bn_2026.xlsx 

65 870 876 ~ 66 трлн

Источник 2:

По последнему официальному срезу Банка России (данные на 1 января 2026 года, опубликованы 3 февраля 2026):

67,0 трлн ₽ — средства физических лиц в банках (без счетов эскроу).

www.cbr.ru/analytics/bank_sector/develop/

www.cbr.ru/Collection/Collection/File/59619/razv_bs_25_12.pdf

восьмой слайд Средства ФЛ

Ну не 2025, а на февраль 2026, но ладно.

На данный момент имеем 99 БПИФов на рынке, общее СЧА ~2 триллиона, средний TER 1.26%, будем из года в год следить за этим показателем.

По рейтингу УК получается забавная ситуация, на первом месте по СЧА под управлением ВТБ, при этом 563 млрд из 602 это фонд LQDT, а всего у УК 6 фондов, что мало по сравнению с конкурентами(но нам больше и не надо, лучше EQMX почините) и средний TER при этом ниже раза в 2.

4 крупнейших УК (ВТБ, Сбер, Альфа, Тинек) держат 92.84% рынка БПИФов, при этом Альфа и Тинек не стесняются ставить большие комиссии.

Захотел посмотреть на индекс MREDC и как ориентир сравнить его с данными от Росстата.

Индекс московской недвижимости Домклик – композитный индекс московского рынка недвижимости, рассчитываемый Биржей на основании агрегированных данных об ипотечных сделках, предоставляемых Домклик, и отражающий среднюю стоимость одного квадратного метра общей площади жилой недвижимости в г. Москве, выраженную в российских рублях.

Домклик следит за актуальными изменениями рынка недвижимости и производит оценку стоимости квартир, анализируя данные реальных сделок купли-продажи в Сбербанке, собственную базу объявлений и учитывая свыше 40 характеристик.

Индекс доступен с 2016-12-28, что меньше чем данные Росстата, но зато можно автоматизировать его скачивание, а у Росстата нет (или я не знаю как).


Посмотрим на рост цены 1кв м в рублях:

Тут посмотрели на данные по РФ в целом по версии Росстата:
smart-lab.ru/blog/1257935.php

Теперь давайте посмотрим данные по Москве отдельно. Доступный диапазон дат изменился.

Давайте посмотрим на Цены на рынке жилья РФ по версии Росстата, данные доступны с 1998 по 2024

Годовые темпы инфляции (1991-2025), источник данных Росстат.

Красные столбцы на графике инфляция от 100%

Синие столбцы на графике инфляция от 10% до 100%

Зеленые столбцы на графике инфляция до 10%