Статья перевод с zerohedge.com раскрывает развитие движений на фондовом рынке и экономической ситуации с точки зрения рынка долга, который является одним из главных катализаторов всех происходящих процессов. Единственное, можно не согласиться с их выводом: нет никаких признаков рецессии и “нет инверсии”. Если посмотреть на график ниже, то всё это началось ещё в августе 2019-го, когда доходность 3-ёх месячных облигаций превысила 10-ти летки. В сентябре были проблемы на рынке РЕПО и ФРС уже тогда стала наращивать баланс, всё это уже указывало на серьёзные трудности. Covid стал только “последней каплей”, система была готова к такому повороту .  

Последние полтора года мы наблюдали только локальный отскок в развивающемся мировом кризисе, и следовательно инверсия уже была и рецессия никуда не делась ( смотреть на зелёные уровни) . 

В прошлом обзоре bitcoin рассматривалось начало снижения с середины апреля и его причины. В первую очередь отмечалась важность импульса вниз для подтверждения разворота.  По результатам движения можно сделать вывод, что он сформирован.

Уйдя чуть ниже 30 000 началась коррекция, которая продолжается и на данный момент, вполне возможно она уже закончилась. Если уже завершилась волна 2 и пошла 3, то ближайшая цель в районе 9400 .

Можно посмотреть более шире с точки зрения ТА. На графике показана модель голова и плечи.

Короткое обновление по металлам. В прошлом обзоре ожидалось , что золото и серебро начнут снижение. В целом, эта тенденция и наблюдалась в последние два месяца, пусть и не так быстро

ЗОЛОТО

Скорее всего сделали волну (a) в ((V)) и сейчас её корректируем. Для подтверждения начальной диагонали вниз важно уходить ниже окончания волны ((iii)).

СЕРЕБРО

Тут события развивались немного быстрее, для подтверждения важно уходить ниже 23.752

Статья перевод с сайта realinvestmentadvice.com

В 2007 году я был на конференции, где Пол Маккалли, который в то время работал в PIMCO, обсуждал идею “Момента Мински”. В то время эта идея осталась “глухой к ушам”, поскольку рынки стремительно росли на фоне бума недвижимости. Однако прошло не так уж много времени, прежде чем “Финансовый кризис ” 2008 года выдвинул тезис о “Моменте Минского” на первый план.

Экономист Хайман Мински утверждал, что экономический цикл в большей степени обусловлен скачками в банковской системе и предложением кредитов. Это отличается от традиционно более критичных отношений между компаниями и работниками на рынке труда. После Финансового кризиса рост задолженности во всех секторах экономики является беспрецедентным.

В прошлом обзоре S&P500 говорилось о формировании грандиозного пузыря, который в любой момент может схлопнуться. За период он продолжил надуваться и ситуация уже мало чем отличается от биткоина. Ниже будет несколько графиков, почему фондовый рынок США действительно ждёт обвал.

Технически ситуация не изменилась: сколько бы рост не продолжался , диапазон 1554 – 665 никуда не денется

Основная сложность – это определение начала разворота т.к. часто в подобной ситуации такие попытки быстро выкупаются и рост продолжается. В последние дни началось неплохое движение вниз, но пока нужно отметить – подтверждения нет.  Важный уровень для S&P500 – 4280, для DJ – 33271, а также как туда будем подходить, какая будет циклическая картина и т.д. Эти моменты подробно будут рассматриваться в 

В прошлом обзоре рассматривались причины и возможности дальнейшего ослабления доллара (рост eur/usd ). В первую очередь это движение интерпретировалось как коррекция и в скором времени весь рынок forex развернётся и рост доллара продолжится.

Красным показан вариант новой вершины (вниз тогда был двойной зигзаг), на данный момент он выглядит маловероятным, т.к. 6-го января по индексу доллара были низы краткосрочного и среднесрочного цикла как минимум, а скорее всего годового и чётырехлетнего цикла.

Индекс доллара

В определении начала разворота сильно помог циклический анализ , который немного упоминался выше.

15.05 комментарий в закрытом разделе. (

В последнем обзоре пары доллар-рубль ожидался более активный рост американской валюты. Такая оценка оказалась поспешной – рубль даже немного укрепился преодолев отметку 72.54, что открыло путь к старой цели 70.8. Среднесрочно и долгосрочно всё также ожидается движение вверх, вопрос только в небольших краткосрочных нюансах.

Падение остановилось на отметке 71.563, на данный момент, предполагается, что на этом уровне укрепление рубля завершилось. Стоит отметить, что разворот ещё не подтверждён – чёткого импульса вверх нет. В ближайшие недели стоит наблюдать за развитием волновой структуры движения и за отметкой 78, импульс с достижением этой цели будет серьёзный сигналом указывающим на  продолжение роста к 92.

Если отмеченные выше условия не будут выполнены – скорее всего будет ещё одна попытка добраться к 70.8.

Статья перевод с realinvestmentadvice.com. На графиках будет показано, почему рост долга (печатание) не приводит к ожидаемому экономическому эффекту. Данные меры особенно популярны последний год, однако кроме инфляции (временной) и пузырей на рынках это по большому счету ни к чему не привело. Рано или поздно начнутся проблемы с обслуживанием долга (касается всех), что приведёт к дефляционному коллапсу. Как это будет выглядеть  –  есть японский пример (во второй части статьи) .

Есть нулевой и отрицательный мультипликатор долга на экономический рост. Недавний рост расходов правительства на содействие переходу к социалистической экономике является проблематичным.

“Масштабы расширения государственных расходов в прошлом году беспрецедентны. Поскольку денег у дяди Сэма не было, большая их часть лежала на правительственной кредитной карточке. Дефицит и долг взлетели до небес. Но это только начало. Администрация Байдена недавно предложила бюджет в размере 6 триллионов долларов на 2022 финансовый год, две трети которого будут заимствованы”.

В прошлом обзоре цен на нефть говорилось о сильной перекупленности рынка, сентимент рано или поздно должен быть отработан, в данной ситуации остаётся только ждать первых видимых сигналов. 8-го марта была показана вершина, началось локальное снижение. Это движение размечалось как импульс, хотя такой подсчёт был спорным. В первую очередь как подтверждение выступали настроения инвесторов, технические индикаторы  и предполагаемое падение фондового рынка, которое так и не началось, а пузырь продолжил надуваться.

График из закрытого раздела 29.04

Brent

Уже по факту можно сказать, что это предположение было ошибочным , пусть и в целом логичным.

Формирование новой вершины вносит сомнения в среднесрочные перспективы т.к. с низов апреля прошлого года прошёл импульс вверх, есть варианты, частью какого паттерна он был.

Перевод статьи с zerohedge.com

В течение последних нескольких месяцев фундаментальные аналитики Morgan Stanley проявляли все более медвежий настрой в отношении акций, при этом пессимистические настроения стабилизировались в начале этой недели, когда главный стратег по акциям Майкл Уилсон сказал, что на рынке слишком много оптимизма и что, в то время как прибыль медленно растущие форвардные мультипликаторы PE слишком высоки и будут снижаться с «понижением рейтинга примерно на 75% или примерно 15% снижением P / E отсюда». В результате, по мнению Уилсона, которое быстро становится самым медвежьим на Уолл-стрит, «пересмотр прибыли не сможет компенсировать это снижение рейтинга, что сделает рынок в целом уязвимым для коррекции на 10-15% в течение следующих 6 лет. “