На основе прошлого обсуждения мажоритарному акционеру направлено предложение о Стратегии создания акционерной стоимости ПАО «Нижнекамскшина» с предложением обсудить текст Стратегии до 1 июля:

«Уважаемый Рафинат Саматович!

В продолжение личного обсуждения с Вами 1 июня 2026 года вопросов акционерной стоимости ПАО „Нижнекамскшина“ направляю предложение по опубликованию Стратегии создания акционерной стоимости для ПАО „Нижнекамскшина“ (текст прилагается). Прошу Вас рассмотреть данный документ в качестве основы для осуществления компенсационных мероприятий и развития ПАО „Нижнекамскшина“. Надеюсь на его обсуждение до 1 июля 2026 года.

Уверен, что реализация прилагаемой Стратегии принесёт пользу всем заинтересованным сторонам, в первую очередь, шинному сегменту российского нефтехимического комплекса, усилив его бренд и узнаваемость.

… „

В направленном проекте Стратегии в том числе заявляется, что текущая акционерная стоимость не раскрывает потенциал и масштаб деятельности Компании, учитывая уникальность ее продукции и подтвержденную конкурентоспособность. Предложены 3 направления и 8 задач по раскрытию потенциала компании. 

( Читать дальше )

С утра позвонил Рафинат Саматович обсудить ситуацию с Нижнекамскшиной, в связи со сложившимся конфликтом мажоритарного и миноритарного акционера по поводу трансфертного ценообразования ООО «ТД „Кама“ .

Основные тезисы:

+ менеджмент Татнефтехиминвест-Холдинга тоже в акционерах ПАО „Нижнекамскшина“ и заинтересован в повышении её капитализации
— в моменте идут активные переговоры по поводу введения пошлин на шины из Китая, до сих пор было существенное многолетнее противодействие введению пошлин
— прогресс в введении пошлин существенный и планируется их введение в скором времени
— развитие коммерции было необходимым этапом развития предприятия, иначе бы камские шины не продавались, при этом устно было признано наличие траснфертных цен.
— текущая ситуация на рынке шин сложная из-за переполненных складов, но в длительной перспективе решаемая.

Татнефтехиминвест-Холдинг пообещал обсудить ситуацию с Татнефтью, Татшиной и Минпромторгом Татарстана.

Встречное предложение от акционера — включить рентабельность 5-10% в давальческую схему и начать платить дивиденды, объявить публично компенсационный план или мероприятия по повышению капитализации.

( Читать дальше )

( Читать дальше )

Ключевая цель государства — наполнение бюджета и реализация стратегических проектов. Интересы миноритариев при этом учитываются по остаточному принципу.
Поэтому эмиссия акций ВТБ мне кажется стратегически классной идеей для мажоритарного акционера, который готов довольствоваться долей в 50% и небольшими миноритариями.

Куда можно подумать бежать из ВТБ?

Развитие нефтехимической отрасли отвечает стратегическим целям проектного развития. Развитие Нижнекамскшины в условиях дисконтов на сырую нефть — перспективная задача.

Технически акции Нижнекамскшины могут сходить на уровни поддержки на 16, 24 или 28 руб. Или оттолкнуться от текущего уровня 32 руб. Уровни сопротивления — 75, 200 и 500.

При цене 500 руб. капитализация Нижнекамскшины составит 33 млрд руб., в этом случае рынку может быть предложено 10% компании для повышения фри-флоата и включения в индекс на последующем расширении мощностей. При цене 1000 руб. произошло бы включение в индекс, при этом предприятие стало бы общепризнанным лидером на рынке шин — как минимум 39 млн участников рынка будут хорошо знать об этом производителе.

( Читать дальше )

Нижнекамскшина 21 мая выслала акционеру второе письмо по его запросам, отклонив их на основании статьи 91 Федерального закона «Об акционерных обществах»

В ответ эмитент получил сообщение следующего содержания:



( Читать дальше )

( Читать дальше )

Часть средств растрачивалась при предыдущем владельце — Татнефти, но есть и приличные подтвержденные суммы вывода через ООО «Энергошинсервис» в 2023-2024 гг. 

В 2023-2024 гг. в ПАО «Нижнекамскшина» искусственно раздулись затраты на энергоресурсы, в связи с появлением платы связанной стороне за оборотную воду и сжатый воздух — оба ресурса не несут затрат кроме электроэнергии — оборотная вода замкнута в системе и не поступает извне, а сжатый воздух производится компрессором. Получается, что ПАО «Нижнекамскшина» платит дважды по хитро придуманной схеме вывода на связанную сторону. За 2 отчетных года по данным отчетности уплачено за воздух и оборотную воду дополнительно 993 млн руб. Похоже на  очередной довольной существенный вывод средств у акционеров.

ООО «НТЦ «Кама» на 99% принадлежит ООО «Татшина» — мажоритарному акционеру ПАО «Нижнекамскшина», 1% ООО «НТЦ «Кама» принадлежит ПАО «Нижнекамскшина»



С 2022 года ООО «НТЦ „Кама“ не раскрывает финансовые показатели. Однако уровень вложений ПАО «Нижнекамскшина» в научные разработки составляет несколько сотен млн руб. в год. На эти средства разумно ожидать отдачи в форме более совершенной и востребованной продукции на рынке. 

Согласно отчетности по МСФО за 2025 год объем нематериальных активов ПАО «Нижнекамскшина» составил 443 млн руб., увеличившись с 123 млн руб. в 2011 году.

Значительная часть средств, предназначенных на разработки растрачивалась на управленческие расходы (29% от выручки ООО «НТЦ «Кама» в 2021 году). Подтверждения какой-либо экономической эффективности научной деятельности через связанные стороны отсутствуют. Так объём выпуска шин в 2025 году ПАО «Нижнекамскшина» достиг минимального исторического значения — 6 071 тыс. шин.

( Читать дальше )

Будучи владельцем 144 000 акций — сумма недополученных дивидендов в результате трансфертного ценообразования за 2020-2025 гг. составляет 132 713,3 тыс. руб. (133 млн руб.) Примерно такую сумму планируется взыскать с эмитента по судам в случае отрицательного решения по дивидендам 20 мая 2026 года. На всех миноритариев получается около 9 млрд руб. при 100% коэффициенте выплаты выведенной прибыли. Допускаю, что не все миноритарии будут судиться с мажоритарным акционером, однако в случае успешного иска определенно многие подадут похожие требования