Современная макроэкономика говорит, что у экономики есть ловушка двух равновесий:
— высокие процентные ставки и высокая инфляция (пример в прошлом — экономика Израиля)
— низкая процентная ставка и низкая инфляция

Поэтому нейтральная процентная ставка и инфляция должны быть 6%, а не 4%. Если же поставить низкую цель по инфляции, то можно загнать экономику в равновесие с высокой процентной ставкой.

Где и когда ошибся ЦБ? Он сам признал как-то, что в середине 2024 года были созданы ожидания на снижение ставки с довольно высокого на тот момент уровня 16%. Однако вместо снижения пошло резкое повышение ставки, что спровоцировало виток инфляционных ожиданий. Во-первых, слишком частые и резкие действия ЦБ наперекор ожиданиям (а он признан чуть ли не самым непредсказуемым ЦБ в мире) создают предпосылки для непонимания его политики. Во-вторых, длительное удержание высокой процентной ставки привело к перестройке всей экономики в сферу услуг и депозитных рантье. 

Как банкиры манипулировали RUONIA?

( Читать дальше )

В пояснении 5 к отчетности ЛСР за 6М 2026 прошла интересная сделка по продаже связанной стороне.

За 2,95 млрд продан актив с 20 млрд денежных средств и 25 млрд прочих оборотных активов.
Обесценение в связи со сделкой оценено в 46 млрд руб. Сумма примерно равна дивидендам за 5 лет или 80% текущей капитализации.






( Читать дальше )

Скриншот текущих разбирательств по сливу личных данных.
Жду теперь комментария от поддержки

Пульс лишился главного смысла. Теперь вся лента пестрит людьми, результаты которых невозможно оценить.

Подозреваю, что компетентность этих людей по результатам летнего падения поставлена под сомнение.
Поэтому ТБанк не нашел ничего лучше чем скрыть результаты.

Позорное решение с точки зрения клиентов. Предлагают мнение людей с подписчиками, а не с ценной аналитикой

Предположим, гипотетически есть одна крупная публичная компания с акционерами. Конкретного имени нет — да и в условиях повышенного интереса к публичным структурам это не нужно. Допустим, публичная компания сидит на так называемой схеме давальческого сырья. Это когда на предприятие поставляется сырье, забирается вся продукция. Обычно это означает крест на развитии. Так вот, что если вдруг контактное лицо от управляющей структуры стало бы утверждать, что у них эта схема годами проверялась налоговой, и она прокатывала без претензий. Стоит ли верить или лучше перепроверить?

А вдруг запросив сведения, налоговая пришлет письмо с благодарностями и сообщит, что Компания обслуживается в одной налоговой для крупных налогоплательщиков, а поставщик давальческого сырья обслуживался в другой налоговой для крупных налогоплательщиков? То есть налоговая до сих пор никогда и не рассматривала две компании одной группы как консолидированную группу. Как-то неудобно получается.

Получится, что не такая уж и чистая схема выходит и не всегда нужно верить на слово авторитетному мнению от публичного эмитента.

Накануне состоялся крупнейший химический форум.

На нем публично заявлено, что отставание химической отрасли России происходит из-за дефицита хлора. Китайцы благодаря довольно простому компоненту сырья — хлору — выигрывают ценовую конкуренцию в малотоннажной химии (а это практически вся химия вплоть до конечной продукции).

Рынок хлора концентрирован и согласно доступным маркетинговым исследованиям держится на 4-х производителях, среди которых инвесторам наиболее известен Соликамский Магниевый Завод.

Кроме того, это Каустик, Химпром Кемерово и Химпром Новочебоксарск.



Пока все следят за нефтью и газом, судьба отставания решается хлором. Олигополия из четырех игроков — это бутылочное горлышко всей глубокой переработки.

Интересно, когда рынок хлора станет главной инвестиционной историей.

На форуме было заявлено, что отставание России — это не отсутствие технологий, а банальная нехватка одного реагента.

Смотрю на сырые цифры по потерям техники противника за последние годы (данные открытых источников Министерства Обороны).

Данные собираются несколько раз в месяц и считается среднедневное значение.
Рекордное значение — 1160 уничтоженных единиц техники на 26 августа (за период с 15 августа)



Кривая научения в разгаре роста. Перелома или замедления, сигнализирующих о прекращении роста, казалось бы пока нет. Количество экспоненциально растёт.

Но это не так. Надо выделить традиционное вооружение (без БПЛА). Тут многолетняя стагнация на уровне 100 единиц техники в год.
Снижение с пика было в ноябре 2024 (на рынке акций наступила временная передышка) и сейчас с марта 2026, но в отличие от ноября 2024 снижение компенсируется 3-кратным ростом количества БПЛА.

( Читать дальше )

С конца 2009 года 100 руб. вложенных в денежный рынок превратились в 524 руб. (+424%)

Для сравнения:

• индекс акций полной доходности +301%
• облигации +231%
• доллар +179%

Владельцы депозитов и держатели фондов денежного рынка всех обошли.

Фондовый рынок и валюта — плохой инструмент сбережений в России уже 15,5 лет.

Акции, облигации и валюта — красивая упаковка вместо нормальных и понятных инструментов — депозитов и золота.

Управляющие компании как понимаю на таком рынке не особо нужны.
Лучшие из них будут стараться вкладывать в те же депозиты и показывать, как классно обгоняли акции и облигации.

( Читать дальше )

( Читать дальше )