комментарии Редактор Боб на форуме

Гарда Капитал прогнозирует постепенное ослабление рубля в июне до 11 руб. за юань, 75 руб. за доллар и 88 руб. за евро
Давление на российский рынок акций усиливается из-за роста геополитических рисков и неуверенной динамики нефти Brent, которая не может закрепиться выше 95 долларов за баррель. Индекс ОФЗ потерял около 2% от апрельских максимумов.

Бахтин считает наиболее вероятным снижением ключевой ставки на 50 базисных пунктов, до 14%, на ближайшем заседании ЦБ, но в краткосрочной перспективе это не изменит ситуацию — кредитование останется дорогим.

Ослабление рубля поддержит акции экспортеров, однако геополитический фактор останется доминирующим и ограничит рост индекса Мосбиржи уровнем 2600 пунктов.

Источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Аналитики Эйлер повысили прогнозную стоимость акций ФосАгро до 8000 рублей за штуку и улучшили рекомендацию до "Покупать"
Конфликт на Ближнем Востоке вызвал шок на мировом рынке удобрений, что привело к росту цен на удобрения и сырьё (сера, аммиак, апатитовый концентрат). Негативный эффект от подорожания серы уже отыгран и заложен в цену акций, отразившись на слабых результатах компании за первый квартал.

В следующие кварталы эксперты ожидают улучшения финансовых показателей ФосАгро за счёт нормализации рентабельности и сезонного высвобождения оборотного капитала. С учётом текущей конъюнктуры, роста издержек на серу и аммиак, а также отложенного спроса на фосфаты, аналитики пересмотрели прогнозные цены на удобрения на 2026–2028 годы в сторону повышения.

На основе новых ценовых прогнозов аналитики поднимают оценку акций ФосАгро с рекомендацией покупать. Ослабление рубля окажет поддержку результатам: рост курса USD/RUB на 10% эквивалентен увеличению рублёвой EBITDA компании на 20–25%.

Источник 

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Ренессанс Капитал ожидает ослабление рубля до 78 за доллар в 3кв26 и до 83 за доллар в 4кв26 (11,5 и 12,3 руб./юань соответственно)
С начала года рубль укрепился на 3,3% и 6,5% по отношению к китайскому юаню и доллару США. Рост сырьевого экспорта не компенсируется соразмерным ростом импорта, оттока капитала и покупок юаней со стороны Банка России. Мы ожидаем существенный рост последних в июле (на этот месяц, по нашим оценкам, придется пик дополнительных НГД), снижение сырьевых цен в 2П26 относительно пиковых значений 2кв26 и плавный рост спроса на импорт по мере продолжения снижения ключевой ставки. Реализация данного сценария подразумевает ослабление рубля в среднем до 78 руб./долл. в 3кв26 и 83 руб./долл. в 4кв26 (11,5 и 12,3 руб./юань соответственно). Рисками для нашего прогноза являются продолжение охлаждения инвестиционного и потребительского спроса, что может привести к меньшему спросу на импорт в 2П26, а также более продолжительное сохранение сырьевых цен на повышенном уровне.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Ренессанс Капитал ожидает ослабление рубля до 78 за доллар в 3кв26 и до 83 за доллар в 4кв26 (11,5 и 12,3 руб./юань соответственно)
С начала года рубль укрепился на 3,3% и 6,5% по отношению к китайскому юаню и доллару США. Рост сырьевого экспорта не компенсируется соразмерным ростом импорта, оттока капитала и покупок юаней со стороны Банка России. Мы ожидаем существенный рост последних в июле (на этот месяц, по нашим оценкам, придется пик дополнительных НГД), снижение сырьевых цен в 2П26 относительно пиковых значений 2кв26 и плавный рост спроса на импорт по мере продолжения снижения ключевой ставки. Реализация данного сценария подразумевает ослабление рубля в среднем до 78 руб./долл. в 3кв26 и 83 руб./долл. в 4кв26 (11,5 и 12,3 руб./юань соответственно). Рисками для нашего прогноза являются продолжение охлаждения инвестиционного и потребительского спроса, что может привести к меньшему спросу на импорт в 2П26, а также более продолжительное сохранение сырьевых цен на повышенном уровне.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Мы ожидаем, что накопленный дефицит продолжит сужаться и в 3кв26, а по итогам 2026 года он сложится на уровне 5,1 трлн руб. (2,2% ВВП) — Ренессанс Капитал

По предварительным данным Минфина, доходы федерального бюджета в мае составили 3,1 трлн руб., увеличившись на 24% г/г (по итогам 5М26 остались на уровне 5М25). Нефтегазовые доходы (НГД) выросли на 32% г/г, ненефтегазовые (ННГД) – на 22% г/г (-30% и +12% за 5М26 соответственно). Расходы федерального бюджета в мае выросли на 25% г/г до 3,2 трлн руб. (+17% за 5М26), вновь сложившись выше сезонной нормы для данного месяца. По итогам 5М26 расходы достигли 20,8 трлн руб. или 47% утвержденного на год значения. В мае федеральный бюджет был сведен с дефицитом в 0,1 трлн руб., что подразумевает расширение дефицита по итогам 5М26 до 6,0 трлн руб. (2,6% ВВП).

С учетом благоприятной конъюнктуры на сырьевых рынках мы ожидаем дополнительный рост НГД в июне. Вкупе с сезонным ростом ННГД это обеспечит «профицитный» месяц, впервые за последние полгода. Мы ожидаем, что накопленный дефицит продолжит сужаться и в 3кв26, а по итогам 2026 года он сложится на уровне 5,1 трлн руб. (2,2% ВВП), в том числе за счет расширения планов по расходу бюджета осенью.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

В БКС считают средне- и долгосрочные ОФЗ (от 5 лет) недооценёнными и привлекательными при средней доходности к погашению 14,69%
Доходности большинства таких бумаг находятся на уровне ключевой ставки или превышают её, хотя начался цикл её снижения. В предыдущем аналогичном цикле 2015–2019 годов доходности длинных ОФЗ были ниже ключевой ставки на 1–3 п.п.
Улучшения ожидаются к заседанию по ставке 19 июня, а также в сентябре–октябре за счёт прихода 1,3 трлн руб ликвидности от погашений и купонных выплат по ОФЗ с фиксированным купоном.
Спреды корпоративных облигаций к ОФЗ сократились: например, индекс бумаг с рейтингом A даёт спред 5,3% к ОФЗ на сроке 1–3 года при норме 4–5% для текущей ставки. В этих условиях аналитики рекомендуют отдельные инвестиционные идеи (участие в новых размещениях, топ-облигации), в том числе июньские выпуски Балтийского Лизинга, МГКЛ, Почты России, Норильского Никеля, ОДК, ИЭК Холдинга и Яндекса



Источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Т-Инвестиции подтверждают целевую цену акций ПАО ВИ.ру на уровне 85 рублей с рекомендацией "Держать" (апсайд ~20%)

Драйвером роста выступает B2B-сегмент, формирующий 77% выручки, на фоне жёсткой оптимизации издержек. B2C замедлился из-за макроэкономики и слабого спроса, но выход на маркетплейсы смягчает падение.

EBITDA-маржа достигла рекордных 26% за последние годы, прибавив 2,1 процентного пункта за счёт закрытия убыточных пунктов выдачи и контроля затрат. Значительного возврата к историческим максимумам не ожидается.

Начало восстановления выручки прогнозируется к концу 2026 года, основной импульс — в 2027 году после разморозки корпоративных инвестбюджетов.

Источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Акции Циана, ВК и Группы Позитив могут показать опережающую динамику в июне — Эйлер

Старший аналитик инвестиционной компании «Эйлер» по сектору ТМТ Владимир Беспалов назвал российские IT- и медиакомпании, которые могут показать опережающую динамику в июне.

Циан – целевая цена ₽1000, потенциал 56%. В конце июня компания выплатит ₽53 на акцию (доходность ~8,3%), а до конца года планирует ещё около ₽25. В «Эйлере» считают, что дивидендная доходность до 12% в сочетании с ростом бизнеса и восстановлением рынка недвижимости поддержат акции.

Группа Позитив – целевая цена ₽2100, потенциал 136%. «Эйлер» ожидает роста отгрузок на 70% год к году и повышения рентабельности благодаря контролю расходов и отмене форума Positive Hack Days. Акции подешевели на 20% без негативных новостей, и Беспалов называет это снижение необоснованным.

ВК – целевая цена ₽310, потенциал 32%. Компания оптимизирует расходы и снижает долг: за год чистый долг уменьшился почти в три раза, скорректированная EBITDA стала положительной. В «Эйлере» полагают, что рост котировок могут поддержать повышение операционной эффективности и развитие сервисов.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Акции Циана, ВК и Группы Позитив могут показать опережающую динамику в июне — Эйлер

Старший аналитик инвестиционной компании «Эйлер» по сектору ТМТ Владимир Беспалов назвал российские IT- и медиакомпании, которые могут показать опережающую динамику в июне.

Циан – целевая цена ₽1000, потенциал 56%. В конце июня компания выплатит ₽53 на акцию (доходность ~8,3%), а до конца года планирует ещё около ₽25. В «Эйлере» считают, что дивидендная доходность до 12% в сочетании с ростом бизнеса и восстановлением рынка недвижимости поддержат акции.

Группа Позитив – целевая цена ₽2100, потенциал 136%. «Эйлер» ожидает роста отгрузок на 70% год к году и повышения рентабельности благодаря контролю расходов и отмене форума Positive Hack Days. Акции подешевели на 20% без негативных новостей, и Беспалов называет это снижение необоснованным.

ВК – целевая цена ₽310, потенциал 32%. Компания оптимизирует расходы и снижает долг: за год чистый долг уменьшился почти в три раза, скорректированная EBITDA стала положительной. В «Эйлере» полагают, что рост котировок могут поддержать повышение операционной эффективности и развитие сервисов.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

БКС Мир инвестиций сохраняет позитивную оценку акций Полюса (таргет — 2900 руб) и нейтральную для ЮГК (таргет — 0,9 руб)
БКС Мир инвестиций сохраняет позитивную оценку акций Полюса (прогноз 2900 руб) и нейтральную для ЮГК (0,9 руб). Мировые золотые ETF в мае 2026 потеряли $2 млрд (16,2 т золота). Умеренно негативная новость: без притоков со стороны ETF золото может корректироваться. В 2025 ETF скупали золото, поддерживая спрос.

Аналитики сохраняют позитивный взгляд на Полюс и нейтральный на ЮГК. Спотовый Р/Е Полюса 5,7х (исторический 8,6х), ЮГК 3х (6,2х). Целевой Р/Е на 2027: Полюс 6х, ЮГК 3,5х. Для Полюса это позитивно, у ЮГК риски из-за неопределенности с корпоративным управлением, поэтому дополнительная премия за риск.

Источник




Авто-репост. Читать в блоге >>>

БКС Мир инвестиций сохраняет позитивную оценку акций Полюса (таргет — 2900 руб) и нейтральную для ЮГК (таргет — 0,9 руб)
БКС Мир инвестиций сохраняет позитивную оценку акций Полюса (прогноз 2900 руб) и нейтральную для ЮГК (0,9 руб). Мировые золотые ETF в мае 2026 потеряли $2 млрд (16,2 т золота). Умеренно негативная новость: без притоков со стороны ETF золото может корректироваться. В 2025 ETF скупали золото, поддерживая спрос.

Аналитики сохраняют позитивный взгляд на Полюс и нейтральный на ЮГК. Спотовый Р/Е Полюса 5,7х (исторический 8,6х), ЮГК 3х (6,2х). Целевой Р/Е на 2027: Полюс 6х, ЮГК 3,5х. Для Полюса это позитивно, у ЮГК риски из-за неопределенности с корпоративным управлением, поэтому дополнительная премия за риск.

Источник




Авто-репост. Читать в блоге >>>

Большинство факторов по-прежнему играет в пользу крепкой национальной валюты. В июне ожидается волатильный курс в диапазоне 71–74 руб. за доллар — Цифра брокер
В мае рубль укрепился к доллару более чем на 5% на фоне рекордных продаж валюты экспортерами и роста цены нефти Urals до $98 за баррель. Укрепление национальной валюты снижает конкурентоспособность российских товаров, а каждый рубль роста курса лишает бюджет 100 млрд руб. доходов ежемесячно — дефицит за первые четыре месяца 2026 года достиг 5,9 трлн руб. Возобновленные покупки валюты Минфином (1,2 млрд руб. в день) не перекрывают приток от экспортеров, поэтому в июне ожидается волатильный курс в диапазоне 71–74 руб. за доллар.



Источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Большинство факторов по-прежнему играет в пользу крепкой национальной валюты. В июне ожидается волатильный курс в диапазоне 71–74 руб. за доллар — Цифра брокер
В мае рубль укрепился к доллару более чем на 5% на фоне рекордных продаж валюты экспортерами и роста цены нефти Urals до $98 за баррель. Укрепление национальной валюты снижает конкурентоспособность российских товаров, а каждый рубль роста курса лишает бюджет 100 млрд руб. доходов ежемесячно — дефицит за первые четыре месяца 2026 года достиг 5,9 трлн руб. Возобновленные покупки валюты Минфином (1,2 млрд руб. в день) не перекрывают приток от экспортеров, поэтому в июне ожидается волатильный курс в диапазоне 71–74 руб. за доллар.



Источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Standard Chartered прогнозирует рост биткоина выше 100 000 долларов до конца года, несмотря на недавнее падение
Руководитель исследований Standard Chartered Джеффри Кендрик прогнозирует рост биткоина выше 100 000 долларов до конца года, несмотря на недавнее падение. За последнюю неделю криптовалюта подешевела более чем на 12% после первой с 2022 года продажи активов компанией Майкла Сэйлора, а чистый отток из крупных биткоин-ETF достиг рекордных 2 миллиардов долларов. Кендрик допускает усиление давления продавцов при снижении курса ниже 60 000 долларов, но ожидает агрессивного выкупа со стороны Strategy. При текущей стоимости биткоинов Strategy почти в 54 миллиарда долларов акции самой компании упали на 17% в 2026 году после предшествующего роста



Источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Т-Инвестиции начали покрытие акций Газпрома с рекомендацией «Держать» и целевой ценой на уровне 140 рублей

Т-Инвестиции начинают аналитическое покрытие акций Газпрома: аналитики оценили потенциал роста акций в 18%.

Что может помочь Газпрому:

• увеличение поставок газа в Китай
• потенциальный рост выручки более чем на 10% в 2026 году
• отмена дополнительного налога, которая высвобождает около600 млрд рублейв год

Что мешает компании:

• высокий долг
• большие расходы на развитие бизнеса

«Мы устанавливаем целевую цену для акций Газпрома на уровне 140 рублей за бумагу и присваиваем рекомендацию „держать“. Потенциал роста акций на горизонте 12 месяцев — 18%».

Источник

 

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Аналитики Газпромбанка не включают акции Московской биржи в список фаворитов. Процентные доходы продолжат находиться под давлением, а прибыль не продемонстрирует существенного роста в 2026

Московская биржа представила данные по объему торгов, раскрыв рост общих оборотов в мае и за пять месяцев 2026 года.

Объем торгов в мае

• Акции, депозитарные расписки и паи — 1,9 трлн рублей (−23,7% г/г).
• Облигации — 3,3 трлн рублей (+48,6% г/г).
• Общий объем торгов на фондовом рынке — 5,2 трлн рублей (+10,9% г/г).
• Срочный рынок — 13,1 трлн рублей (+50,5% г/г).
• Денежный рынок — 132,1 трлн рублей (+43,2% г/г).
• Прочие рынки — 11,1 трлн рублей (+17,4% г/г).
• Все рынки — 161,5 трлн рублей (+40,3% г/г).

Объем торгов в январе — мае

• Акции, депозитарные расписки и паи — 12,5 трлн рублей (−33,9% г/г).
• Облигации — 19,2 трлн рублей (+31,7% г/г).
• Общий объем торгов на фондовом рынке — 31,7 трлн рублей (−5,3% г/г).
• Срочный рынок — 76,4 трлн рублей (+39,7% г/г).
• Денежный рынок — 683,0 трлн рублей (+35,1% г/г).
• Прочие рынки — 71,4 трлн рублей (+33,8% г/г).
• Все рынки — 862,6 трлн рублей (+33,3% г/г).

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Глава «Полюса» ожидает снижения стоимости золота до 3000 долларов за унцию к окончанию 2026 года
Глава золотодобывающей компании «Полюс» ожидает снижения стоимости драгметалла до 3000 долларов за унцию к окончанию 2026 года. Сейчас цена золота держится около отметки 4500 долларов, но в бюджете предприятия заложена консервативная цифра в 3000 для поддержания расходов на нужном уровне.

Высокая рыночная волатильность сильно затрудняет любые предсказания, хотя в долгосрочной перспективе Востоков предполагает коридор 3000–3500 долларов. Он подчеркнул, что компания специализируется на добыче, а не на ценовых прогнозах, однако более высокая стоимость металла выгодна производителям.

Источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Для более устойчивого ослабления национальной валюты необходимо снижение цен на основные статьи экспорта, а также рост спроса на импорт по мере снижения ставки — Ренессанс Капитал

По данным Минфина, нефтегазовые доходы бюджета (НГД) в мае оказались на 174,8 млрд руб. выше «базового» уровня и составили 678,9 млрд руб., увеличившись на 15% м/м (с поправкой на сезонность уплаты налога на дополнительный доход [НДД]) и 32% г/г (за 5М26 НГД снизились на 30% г/г). При этом НГД в мае оказались на 12,0 млрд руб. ниже прогноза Минфина (с поправкой на сезонность уплаты НДД). Ведомство ожидает, что в июне НГД окажутся выше базового уровня на 220,2 млрд руб. на фоне сохранения повышенных уровней нефти марки Urals (86,5 долл./барр. в среднем в мае).

С учетом этого Минфин увеличит объем покупок юаней и золота у Банка России. В период с 5 июня по 6 июля объем данных операций составит 208,2 млрд руб., что соответствует 9,9 млрд руб. в пересчете на день (по сравнению с 5,8 млрд руб. ранее). С учетом зеркалирования локальных инвестиции ФНБ за 2П25, которое предполагает продажу юаней в эквиваленте 4,6 млрд руб. в день, итоговый объем покупок юаней на внутреннем валютном рынке со стороны Банка России с 5 по 30 июня составит 5,3 млрд руб.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Для более устойчивого ослабления национальной валюты необходимо снижение цен на основные статьи экспорта, а также рост спроса на импорт по мере снижения ставки — Ренессанс Капитал

По данным Минфина, нефтегазовые доходы бюджета (НГД) в мае оказались на 174,8 млрд руб. выше «базового» уровня и составили 678,9 млрд руб., увеличившись на 15% м/м (с поправкой на сезонность уплаты налога на дополнительный доход [НДД]) и 32% г/г (за 5М26 НГД снизились на 30% г/г). При этом НГД в мае оказались на 12,0 млрд руб. ниже прогноза Минфина (с поправкой на сезонность уплаты НДД). Ведомство ожидает, что в июне НГД окажутся выше базового уровня на 220,2 млрд руб. на фоне сохранения повышенных уровней нефти марки Urals (86,5 долл./барр. в среднем в мае).

С учетом этого Минфин увеличит объем покупок юаней и золота у Банка России. В период с 5 июня по 6 июля объем данных операций составит 208,2 млрд руб., что соответствует 9,9 млрд руб. в пересчете на день (по сравнению с 5,8 млрд руб. ранее). С учетом зеркалирования локальных инвестиции ФНБ за 2П25, которое предполагает продажу юаней в эквиваленте 4,6 млрд руб. в день, итоговый объем покупок юаней на внутреннем валютном рынке со стороны Банка России с 5 по 30 июня составит 5,3 млрд руб.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Держатели биткоина с высокой уверенностью превращаются в продавцов, поскольку цена криптовалюты достигает новых минимумов
За последние два дня держатели биткоина с наибольшей уверенностью продали биткоинов на сумму около $2,4 млрд. Из биткоинов, проданных за последние 30 дней, 26% приходится на инвесторов, купивших его выше $90 000. Капитуляция покупателей на максимумах — очень распространенное явление на поздних стадиях медвежьих рынков. Это укрепляет нашу уверенность в том, что медвежий рынок BTC находится на поздней стадии, — заявил Эд Энгель, аналитик Compass Point

Источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>