комментарии Редактор Боб на форуме

Акции Русала сохраняют отставание от рынка в 30% относительно начала года, хотя цены на алюминий и валютные условия улучшились — ВТБ Мои Инвестиции

С начала года мировые цены на алюминий прибавили 9% из-за сокращения предложения с Ближнего Востока. Средняя цена металла в первом полугодии 2026 года на 33% превысила показатель аналогичного периода прошлого года. Ожидается, что этот рост будет отражён в отчётности компании, публикация которой намечена до конца августа.

За три месяца рубль ослаб более чем на 15%, курс превысил уровни начала года. По оценкам аналитиков, каждые 10% ослабления национальной валюты увеличивают операционную прибыль Русала на 25–30%.

Менеджмент Норникеля допускает возобновление дивидендных выплат при сохранении благоприятной конъюнктуры. Ожидаемый объём дивидендов от Норникеля для Русала в ближайшие 12 месяцев — около 40 млрд рублей, что эквивалентно примерно 10% текущей капитализации Русала

Источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Эксперты Совкомбанка закладывают рост выручки Диасофта в 2026 на уровне +8% г/г и дивиденды с доходностью 12%, против гайденса компании по выручке 28-48% и ДД ~ 17-23%

Ожидаем, что Выручка в финансовом 1К26 (календарном 2К26) выросла на 12% г/г относительно -19% г/г кварталом ранее, что транслировалось в снижение показателя на 2% г/г по итогам календарного 1П26. На фоне роста среднего чека на уровне 15-20% г/г в среднем по отрасли, такие темпы роста могут свидетельствовать о снижении реальных объемов бизнеса 

Гайденс компании на 2026 финансовый год предполагает рост Выручки на 28-48% г/г, рентабельность EBITDAC порядка 20- 22%, а также дивиденды в размере 2,0-2,6 млрд руб. (ДД — 17-23%) – считаем его амбициозным с риском невыполнения. Мы закладываем меньшую Выручку (+8% г/г) и EBITDAC (рентаб. 12%) по итогам года, а озвученный размер выплаченных дивидендов, по нашим оценкам, либо будет меньше озвученного (прогнозируем на уровне 1,4 млрд руб. с див. доходностью 12%), либо будет выплачен в долг 

Долгосрочная позиция по бумагам сохраняется нейтральной из-за торговли с премией к отраслевым мультипликаторам и более медленного развития целевого рынка по сравнению с другими отечественными эмитентами.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Ренессанс Капитал понизил целевую цену по акциям Т-Технологии с 460 до 440 руб. на горизонте 12 месяцев в связи с более осторожным взглядом на прибыль

Чистая процентная маржа на максимуме за два года

Кредитный портфель вырос на 7% кв/кв (9% с начала года), основным драйвером выступило корпоративное кредитование. Доля неработающих кредитов по итогам 2кв26 снизилась на 0,2 п.п. до 7,3% (прежде всего в розничном сегменте), их покрытие резервами расширилось на 2 п.п. до 127%. Чистые процентные доходы по итогам 2кв26 и 1П26 выросли на 31–32% г/г, а чистая процентная маржа, по нашим оценкам, расширилась до 11,7% в 2кв26 – наивысшего уровня с момента консолидации Росбанка два года назад – за счёт опережающего снижения стоимости фондирования. Стоимость риска в 2кв26 снизилась до 5,2% (5,4% по итогам 1П26) за счёт снижения показателя в корпоративном сегменте, что обеспечило снижение расходов на резервы в прошедшем квартале.

Стратегические инициативы сдерживают рост прибыли

Рост чистых комиссионных доходов в 2кв26 замедлился до 15% г/г, в том числе за счёт снижения торговой активности клиентов Т-Инвестиций. Как и ожидалось, отрицательная переоценка доли в Яндексе привела к существенному снижению прочих операционных доходов в 2кв26 и 1П26.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Чтобы Алроса стала привлекательной, Р/Е должен торговаться на уровне 5,7х, что возможно при курсе выше ₽120 за доллар или росте цен на алмазы на 27% — БКС

Правительство перенесло введение 8% экспортной пошлины на алмазы с 1 сентября 2026 года на 1 марта 2027 года.

Для EBITDA АЛРОСА отсрочка смягчает негативный эффект в 2026 году, однако в 2027 году влияние пошлины сохранится на уровне минус 23% к показателю, так как первые месяцы года пройдут без сбора.

Аналитики сохраняют негативный взгляд на акции компании: текущий и прогнозный мультипликатор P/E на 12 месяцев остается отрицательным.

Для нейтральной оценки акций (P/E = 7x) необходим курс рубля выше 111 за доллар или рост цен на алмазы на 20%. Для инвестиционной привлекательности (P/E = 5.7x) требуются курс выше 120 за доллар или рост цен на 27%. Оба сценария считаются маловероятными.

Источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Прогноз финансовых результатов VK за 2-й квартал 2026 года от аналитиков АТОН
VK планирует опубликовать результаты за 2-й квартал 2026 года в четверг, 13 августа.

Мы ожидаем выручку в размере около 40,9 млрд рублей (+10% г/г), на 6% выше, чем в 1-м квартале 2026 года. Некоторое восстановления активности на рекламном рынке, дальнейшая монетизации видеопродуктов группы и хорошая динамика в вертикалях VK Tech и EdTech должны оказать поддержку результатам.

Мы прогнозируем EBITDA на уровне 7,1 млрд рублей (+30% г/г) с рентабельностью 17,3% (+2,7 п. п. г/г, +0,2 п. п. кв/кв) за счет контроля затрат и операционного рычага.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Т-Инвестиции сохраняют рекомендацию держать акции Ленты с целевой ценой ₽2000. Первые дивиденды возможны в 2028 году с доходностью ~10%

Выручка ритейлера за квартал увеличилась на 28,8% за счет развития сети и консолидации Реми, Дом Ленты и О’кей. При этом EBITDA выросла только на 2,9%, рентабельность по этому показателю снизилась на 1,7 п.п. до 6,7%. Чистая прибыль сократилась на 18,8% до 8 млрд рублей, а чистый долг вырос на 70% до 117,4 млрд рублей.

Давление на рентабельность сохранится как минимум до конца 2026 года из-за интеграции менее маржинальных активов и затрат на маркетинг.

По итогам 2026 года ожидается рост выручки около 30%, прирост EBITDA лишь на 3,7% и снижение чистой прибыли на 25%. Первые дивиденды возможны в 2028 году с доходностью около 10% к текущим ценам.



Источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Аналитики SberCIB ожидают диапазон цен на золото в августе на уровне 4000–4400 долларов за унцию

Рост котировок до 4300 долларов в начале августа произошел после закрытия июля на отметке 4043 доллара. Поддержку рынку в июле оказали притоки в золотые ETF, смягчение инфляционной статистики в США и геополитический спрос на защитные активы.

Баланс рисков сместился из-за быстрого ралли, часть позитивных ожиданий уже учтена в текущей цене. Ключевые события августа — данные по инфляции в США и сигналы ФРС на симпозиуме в Джексон-Хоуле, ужесточение риторики способно спровоцировать коррекцию.

На внутреннем рынке рублевая цена золота зависит от курса доллара: ослабление рубля повышает стоимость металла. Аналитики рекомендуют набирать позицию постепенно, так как покупка всего объема после сильного роста несет риски, несмотря на функцию золота как страховки от макрорисков.

Источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Аналитики отмечают, что рост юаня по отношению к доллару может возобновиться в следующем месяце — Bloomberg

• Спокойный рост юаня может приближаться к концу с приближением сентября, и, по мнению аналитиков, ожидается, что сильный осенний экспорт и другие сезонные факторы поднимут китайскую валюту.
• Валюта может укрепиться до 6,70–6,73 за доллар в следующем месяце, если более мягкая, чем ожидалось, инфляция в США снизит вероятность повышения ставок Федеральной резервной системой, отметила Кэри Ли, стратег DBS Bank.
• Вероятное увеличение экспортных заказов и прекращение дивидендных потоков могут дополнительно поддержать зарубежные поставки Китая и валюту, согласно Стивену Чиу, главному стратегу по валютным инвестициям в Bloomberg Intelligence.

Источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Аналитики отмечают, что рост юаня по отношению к доллару может возобновиться в следующем месяце — Bloomberg

• Спокойный рост юаня может приближаться к концу с приближением сентября, и, по мнению аналитиков, ожидается, что сильный осенний экспорт и другие сезонные факторы поднимут китайскую валюту.
• Валюта может укрепиться до 6,70–6,73 за доллар в следующем месяце, если более мягкая, чем ожидалось, инфляция в США снизит вероятность повышения ставок Федеральной резервной системой, отметила Кэри Ли, стратег DBS Bank.
• Вероятное увеличение экспортных заказов и прекращение дивидендных потоков могут дополнительно поддержать зарубежные поставки Китая и валюту, согласно Стивену Чиу, главному стратегу по валютным инвестициям в Bloomberg Intelligence.

Источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Изменение состава основных акционеров девелоперской группы "Самолет" не несет рисков для дольщиков и акционеров компании — эксперты, опрошенные РИА Недвижимость

Аналитик Финама Кристина Гудым: смена акционера не создаёт прямых рисков для дольщиков и кредиторов, поскольку обязательства перед покупателями сохраняются, а проекты финансируются через эскроу-счета. Для кредиторов определяющее значение имеют долговая нагрузка, денежный поток, продажи и способность обслуживать обязательства, а не состав акционеров.

Гудым оценила стоимость сделки исходя из рыночной капитализации Самолета в 4,1–4,2 млрд рублей, при этом фактическая сумма могла отличаться из-за возможного дисконта или премии к биржевой цене.

Старший аналитик БКС Мир инвестиций Артем Перминов: публичные данные о других вложениях фонда-покупателя или его инвесторах отсутствуют, фонд заявлен как стратегический трейдер деривативами, и приобретение крупного пакета российской компании не соответствует его базовой стратегии.

Коммерческий директор Метриум Дмитрий Проскурин: сделка служит положительным сигналом для рынка, указывая на сохранение инвестиционной привлекательности строительной отрасли, а для дольщиков и кредиторов Самолета это позитивно, так как повышает шансы на ускоренное преодоление финансовых проблем девелопера.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Мы ожидаем, что чистая прибыль Совкомбанка по итогам 2кв26 вырастет более чем в 5 раз, что подразумевает рост на 167% г/г по итогам 1П26 (RoE 20%) — Ренессанс Капитал

В пятницу (14 августа) Совкомбанк опубликует финансовую отчётность за 1П26.

С учётом данных оборотных ведомостей, публикуемых Банком России, мы ожидаем рост кредитного портфеля на 4% кв/кв при снижении на 2% с начала года. Рост будет обеспечен корпоративным портфелем (+12% кв/кв), в то время как розничные кредиты продолжат снижаться (-3% кв/кв). Средства клиентов вырастут на 8% кв/кв (-5% с начала года), также за счёт корпоративных клиентов. С точки зрения кредитного качества, мы не ждём ухудшение относительно 1кв26 (NPL порядка 4,4%). В 2кв26 и 1П26 стоимость риска останется на уровне 3,0%, при этом расходы на резервы увеличатся на 24% г/г по итогам 1П26.

Мы ожидаем, что чистая процентная маржа в 2кв26 расширится до порядка 6,3% (Совкомбанк, как и ВТБ, является бенефициаром снижения ключевой ставки за счёт опережающего снижения стоимости фондирования) и 6,1% по итогам 1П26, а чистые процентные доходы вырастут на 64% и 68% г/г соответственно. Чистые комиссионные доходы покажут менее выраженные темпы роста на уровне 14% и 22% г/г в 2кв26 и 1П26, по нашим оценкам.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Покупка бумаг Т-Технологий на текущих уровнях нецелесообразна, но в целях диверсификации их покупка в дополнение к Сберу и ДОМ.РФ выглядит привлекательной — Вектор Капитал

Текущая рыночная оценка Т-Технологий является справедливой. При соотношении цены к капиталу 0,97 и рентабельности капитала (ROE) 27,4% бумаги не демонстрируют недооцененности по сравнению со Сбером, который при ROE 22,9% торгуется с мультипликатором 0,81.

За первое полугодие чистый процентный доход вырос на 31% до 302 млрд рублей, операционная чистая прибыль увеличилась на 32% до 98,6 млрд рублей, а рентабельность капитала достигла 27,4%. Прогноз по росту операционной прибыли на 2026 год подтвержден на уровне не менее 20%, дивиденд за 2-й квартал установлен в 4,7 рубля, а программа байбека продолжается в объеме до 10% от free float.

Замедление темпов роста связано с насыщением клиентской базы, однако это не делает инвестиционный кейс негативным. Покупка бумаг на текущих уровнях нецелесообразна, но для уже имеющихся позиций или с целью диверсификации портфеля вместе со Сбером и ДОМ.РФ акции выглядят привлекательно.

Источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Нефтегазовый сектор в 1П26 покажет сильные результаты благодаря высоким ценам на нефть и маржинальности переработки, что обеспечит рост промежуточных дивидендов — эксперты, опрошенные РБК

Сергей Кауфман из ФГ «Финам» отметил, что во втором квартале средняя стоимость Urals превысила 6 тыс. руб. за баррель, а маржинальность переработки находилась на повышенном уровне, хотя сильный рубль, высокий дисконт и атаки на НПЗ частично нивелировали эти эффекты.

Александр Мартынов из «Т-Инвестиций» ожидает хорошую отчетность по всему сектору благодаря позитивной динамике мировых цен, но указывает на ограничивающее влияние ударов по инфраструктуре переработки.

Наталья Мильчакова из Freedom Global прогнозирует промежуточные дивиденды всех нефтяных компаний с увеличением на 10–25% к аналогичному периоду 2025 года, исключая ЛУКОЙЛ, где выплаты могут остаться на прежнем уровне.

Источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Нефтегазовый сектор в 1П26 покажет сильные результаты благодаря высоким ценам на нефть и маржинальности переработки, что обеспечит рост промежуточных дивидендов — эксперты, опрошенные РБК

Сергей Кауфман из ФГ «Финам» отметил, что во втором квартале средняя стоимость Urals превысила 6 тыс. руб. за баррель, а маржинальность переработки находилась на повышенном уровне, хотя сильный рубль, высокий дисконт и атаки на НПЗ частично нивелировали эти эффекты.

Александр Мартынов из «Т-Инвестиций» ожидает хорошую отчетность по всему сектору благодаря позитивной динамике мировых цен, но указывает на ограничивающее влияние ударов по инфраструктуре переработки.

Наталья Мильчакова из Freedom Global прогнозирует промежуточные дивиденды всех нефтяных компаний с увеличением на 10–25% к аналогичному периоду 2025 года, исключая ЛУКОЙЛ, где выплаты могут остаться на прежнем уровне.

Источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Россиянам, купившим доллар по 100 рублей, стоит рассматривать это действие как долгосрочную инвестицию и не продавать валюту — Инго Банк
Россиянам, купившим доллар по 100 рублей, стоит рассматривать это действие как долгосрочную инвестицию и не продавать валюту.

Возврат доллара к отметке 100 рублей возможен в горизонте от одного до трех лет, что будет зависеть от темпов снижения ключевой ставки.

Источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Россиянам, купившим доллар по 100 рублей, стоит рассматривать это действие как долгосрочную инвестицию и не продавать валюту — Инго Банк
Россиянам, купившим доллар по 100 рублей, стоит рассматривать это действие как долгосрочную инвестицию и не продавать валюту.

Возврат доллара к отметке 100 рублей возможен в горизонте от одного до трех лет, что будет зависеть от темпов снижения ключевой ставки.

Источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Т-Инвестиции подтверждают рекомендацию покупать акции HeadHunter с целевой ценой 3500 рублей, что дает потенциал роста 21% без учета дивидендов

Аналитик Т-Инвестиций Марьяна Лазаричева подтверждает рекомендацию покупать акции Хэдхантера с целевой ценой 3500 рублей, что дает потенциал роста 21% без учета дивидендов.

Финансовые результаты за второй квартал компания представит 14 августа. Ожидается сохранение текущих темпов роста выручки на фоне охлаждения рынка труда, где основным драйвером выступает ценовой фактор, а позитивный вклад дает направление HR Tech.

Рентабельность компании удерживается около 50% за счет ставки на операционную эффективность. Одновременно Хэдхантер активно инвестирует в продукт.

По мнению аналитика, эти вложения позволят площадке выделиться среди конкурентов и значительно нарастить темпы роста при развороте экономической активности.



Источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Аналитики Совкомбанка подтверждают рекомендацию держать акций ВИ.ру, отмечая успешную адаптацию компании к сложным макроэкономическим условиям

Выручка во втором квартале 2026 года выросла на 9,5% год к году. Несмотря на снижение валовой рентабельности из-за сокращения доли собственных марок и эксклюзивного импорта, оптимизация операционных затрат позволила повысить рентабельность по EBITDA на 1,8 процентного пункта, а по чистой прибыли — на 2,3 пункта.

Аналитики не прогнозируют значимого ускорения темпов роста выручки в 2026 году из-за высокой ключевой ставки, охлаждения рынка жилья и осторожного поведения потребителей. Потенциальным источником роста называют возможный переток клиентов от маркетплейсов, испытывающих проблемы с доставкой и ассортиментом.

Высвобождение оборотного капитала на 3 млрд рублей обеспечило свободный денежный поток в 5,5 млрд рублей во втором квартале — более чем вдвое выше прошлогоднего показателя. При отрицательном чистом долге компания уже направила на дивиденды 3 млрд рублей (6 руб. на акцию), и аналитики позитивно оценивают дальнейший дивидендный потенциал.



Источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Т-Инвестиции пересмотрели целевую цену по акциям Ростелекома в сторону понижения — с 70 до 60 руб. за бумагу, рекомендация сохраняется на уровне «покупать»

Ростелеком представит отчетность за второй квартал 2026 года 12 августа, аналитики ожидают ускорения темпов роста выручки относительно первого квартала.

Маргарита Боярко из Т-Инвестиций отмечает, что новая стратегия эмитента до 2030 года закрепляет переход от телеком-оператора к ИТ-компании. Цифровые сервисы, формирующие уже более 20 процентов выручки, выступают основным драйвером финансовых показателей.

Акции компании торгуются с мультипликатором значительно ниже среднего по ИТ-сектору. Дополнительным катализатором для котировок может стать новостной фон вокруг возможного IPO дочерних структур.

Целевая цена по обыкновенным акциям пересмотрена в сторону понижения — с 70 до 60 рублей за бумагу, рекомендация сохраняется на уровне покупать



Источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Прогноз финансовых результатов «Т-Технологии» за 2К25 от аналитиков Совкомбанка
Мы ожидаем рост ключевых показателей ТТехнологий в 2К25: чистый процентный доход увеличится на 23%, чистый комиссионный доход – на 30%, а чистая прибыль без учета НДУ и влияния Яндекса – на 19% г/г.

Основные факторы, повлиявшие на прогноз:

• Рост кредитного портфеля. Мы ожидаем, что кредитный портфель группы вырастет на 26,5% г/г. По нашим оценкам розничный портфель вырастет на 18% г/г. Рост будет поддерживаться восстановлением объемов розничного потребительского кредитования и автокредитования. В сегменте автокредитов мы ожидаем результаты лучше рынка благодаря эффекту синергии с Авто.ру, несмотря на общее замедление роста продаж автомобилей. Корпоративный портфель покажет сильную динамику +57,6% г/г за счет сильного общерыночного тренда и растущей доли Т-Технологий в сегменте корпоративного кредитования.
• Повышение маржинальности бизнеса. Группа исторически демонстрирует сильные показатели по чистой процентной марже. Мы ожидаем, что поэтапное смягчение ДКП окажет позитивное влияние на маржинальность бизнеса. По нашим оценкам, NIM группы превысит 11% по итогам 2026 г.

Авто-репост. Читать в блоге >>>