комментарии Редактор Боб на форуме

Всего за 2026 финансовый год мы ожидаем дивиденд Татнефти в размере 90 руб./акц. при коэффициенте выплат в 65% чистой прибыли по МСФО (ДД — 17,3%) — Ренессанс Капитал

В среду (20 августа) совет директоров Татнефти рекомендовал дивиденды по итогам 1П26 в размере 32,88 руб./акц., что соответствует 6,3% дивидендной доходности за полугодие.

Рекомендация оказалась в рамках наших ожиданий. Компания направит 50% чистой прибыли по РСБУ за 1П26 на дивиденды.

Компания выплачивает дивиденды 3 раза в год: по итогам 1 полугодия, 3 и 4 кварталов. Мы ожидаем сильные результаты Татнефти за 3кв26 из-за сильного роста рентабельности переработки. Всего за 2026 финансовый год мы ожидаем дивиденд в размере 90 руб./акц. при коэффициенте выплат в 65% чистой прибыли по МСФО – дивидендная доходность к текущим ценам может составить 17,3%.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Вмешательство в рынок облигаций США сродни «оплате ипотеки кредитной картой» — JPMorgan

• Выкупы Казначейства США могут обеспечить временное облегчение, но рискуют лишь перенести долговую проблему на будущее, считает Джеймс Салливан из JPMorgan.

• Растущее предложение государственного и корпоративного долга наряду с ослабевающим иностранным спросом может сохранять повышательное давление на доходность.

• Более высокая доходность облигаций все в большей степени конкурирует с акциями, что усложняет решения инвесторов по распределению активов.

Источник 

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Прогноз финансовых результатов "Инарктика" за 1 полугодие от аналитиков Т-Инвестиций
28 августа Инарктика опубликует финансовые результаты по МСФО за первое полугодие. Мы ждем сильный отчет: восстановление продаж и более низкие затраты на фоне крепкого рубля поддержат EBITDA и скорректированную прибыль.

По нашему прогнозу:

• выручка вырастет на 38%, до 13,8 млрд рублей;
• скорректированная EBITDA увеличится на 36%, до 3,3 млрд рублей;
• рентабельность EBITDA составит 24,2%;
• чистый убыток сократится до 0,6 млрд рублей;
• скорректированная чистая прибыль вырастет в 2,3 раза, до 1,7 млрд рублей.

Результаты поддержат восстановление объемов продаж и биомассы, а также более выгодный курс рубля при закупке кормов. Дополнительный позитивный фактор — восстановление цен на рыбу на фоне снижения импорта.

Сохраняем позитивный взгляд на акции Инарктики. Рекомендация — «покупать», целевая цена — 440 рублей за акцию. Потенциал роста — 30%.

Источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Негативно оцениваем результаты Банка Санкт-Петербург за 1П26. Высокая дивидендная доходность пока остается ключевой поддержкой для котировок — Цифра брокер

Ключевое давление на прибыль оказали операционные расходы, выросшие на 28,4% до 15,8 млрд рублей, и расходы на резервы в 8 млрд рублей, при этом стоимость риска достигла максимума за год (1,6%), а рентабельность капитала упала с 24% до 15,3%.

Несмотря на снижение выручки на 9,3% и чистого процентного дохода на 7,2%, банк сохраняет дивидендную привлекательность: запланирована выплата 50% прибыли, что дает 19,17 рубля на обыкновенную акцию и 0,22 рубля на привилегированную.

При текущей дивидендной доходности около 7,7% по обыкновенным акциям этот фактор остается основным поддерживающим элементом для котировок, перевешивая слабую динамику финансовых показателей.

Источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Чистая прибыль Мосбиржи в 2кв26 увеличится на 6% г/г до 15,9 млрд руб. (RoE 23%), что подразумевает рост на 18% г/г в 1П26 до 33,1 млрд руб. (RoE 25%) — Ренессанс Капитал

В среду (26 августа) Мосбиржа представит финансовую отчетность за 1П26. Объём торгов в 2кв26 увеличился на 11% кв/кв и 44% г/г, наиболее выраженно – на денежном (+48% г/г) и срочном (+46% г/г) рынках, а также рынке облигаций (+44% г/г). При этом объём торгов на рынке акций, наиболее маржинальном с точки зрения комиссий, снизился на 21% г/г в 2кв26.

Мы ожидаем, что в 2кв26 комиссионные доходы площадки вырастут на 23% г/г (наибольший прирост обеспечат срочный и денежный рынки), что подразумевает рост на 20% г/г по итогам 1П26. Чистые процентные доходы снизятся на 7% г/г в 2кв26, увеличившись на 4% г/г по итогам 1П26. За счет умеренных темпов роста операционных расходов (на 3% г/г по итогам 1П26) операционная эффективность улучшится в 1П26 (CIR 37%). Мы ожидаем, что EBITDA в 1П26 увеличится на 17% г/г при показателе рентабельности в 69%.

Чистая прибыль Мосбиржи в 2кв26 увеличится на 6% г/г до 15,9 млрд руб. (RoE 23%), что подразумевает рост на 18% г/г в 1П26 до 33,1 млрд руб. (RoE 25%).

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Мы понизили прогноз по дивидендным выплатам Банка Санкт-Петербург с 39 до 33,6 рублей на акцию, что соответствует доходности 13,7% — Вектор Капитал

Аналитики Вектор Капитал понизили прогноз по дивидендным выплатам Банка Санкт-Петербург вслед за пересмотром годового прогноза по чистой прибыли кредитной организации с 35+ млрд рублей до уровня около 30 млрд рублей.

Ожидания по совокупному дивиденду за год снижены с 39 до 33,6 рублей на акцию, что соответствует доходности 13,7% от текущей котировки. Выплата за второе полугодие, по оценкам, сложится в районе 14,5 рублей на акцию (против 19,17 рублей, анонсированных за первое полугодие).

Аналитики отмечают ухудшение операционных показателей во втором квартале: стоимость риска выросла до 2,8% (с 0,4% в первом квартале), а рентабельность капитала снизилась до 10,1% (с 19,9%).

В Вектор Капитал полагают, что акции банка уступают альтернативам в секторе (Сбер, Т-Технологии, ДОМ.РФ), особенно на фоне доходности коротких ОФЗ (например, 26236) на уровне 14,3%, что делает текущую дивидендную доходность БСПБ недостаточной для удержания бумаг в портфеле.

Источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Прогноз финансовых результатов Henderson по МСФО от аналитиков Т-Инвестиции
26 августа Henderson опубликует финансовые результаты по МСФО. Мы ждем слабой динамики: рост выручки замедлится, EBITDA и чистая прибыль снизятся, а рентабельность ухудшится.

По нашему прогнозу:

— выручка вырастет на 4,1%, до 11,3 млрд рублей;
— EBITDA по IAS 17 снизится на 9,6%, до 2,1 млрд рублей;
рентабельность EBITDA сократится до 18,5%;
— чистая прибыль снизится на 14,1%, до 0,9 млрд рублей.

На результаты давят снижение трафика в магазинах, сокращение онлайн-выручки, рост арендных расходов и затрат на персонал после расширения сети. Частично этот эффект компенсируют более крепкий рубль при закупках и увеличение доли собственных каналов продаж.

На фоне охлаждения потребительского спроса сохраняем осторожный взгляд на акции Henderson. Рекомендация — «держать», целевая цена — 400 рублей за акцию.

Источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

В текущей рыночной конъюнктуре дивгэп Татнефти может растянуться до 3–4 месяцев по сравнению с обычными 23–29 торговыми днями — ПСБ
Акции компании обычно быстро восстанавливаются после дивидендного гэпа — в среднем всего за 23–29 торговых дней. Однако в текущей рыночной конъюнктуре дивгэп может растянуться до 3-4 месяцев.

На долгосрочном горизонте инвестиционная привлекательность Татнефти очевидна и подкрепляется сразу несколькими фундаментальными факторами: прозрачной дивидендной политикой и прямой заинтересованностью бюджета республики Татарстан в дивидендных потоках, высокой финансовой устойчивостью, ориентацией на внутренний рынок и азиатское направление. По мере возвращения ТАНЕКО к плановой загрузке акции получат хороший импульс к росту.

Наш ориентир на 12 месяцев — 710 руб. по обыкновенным акциям и 680 руб. по привилегированным.

Источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Аналитики Арикапитал связали текущее укрепление рубля с рекордным выходом физлицов из валютных фьючерсов

Физические лица рекордно продали валютные фьючерсы, сократив совокупную нетто-позицию на 535 млн долларов, что спровоцировало укрепление рубля на 2% (курс юаня снизился с 12,65 до 12,40).

Объем длинной валютной позиции физлиц через фьючерсы опустился до 1,489 млрд долларов, минимума с весны 2025 года. Число инвесторов с длинными позициями по юаню за день сократилось с 18 423 до 8 364 — более половины розничных трейдеров вышли из валюты.

Аналитики не видят фундаментальных причин для разворота тренда на ослабление рубля. В сентябре снизится туристический спрос на валюту (отрицательное сальдо по услугам вернется с пиковых -7 млрд долларов в августе до -5 млрд в сентябре), однако импорт товаров продолжит нарастать, обновив исторический максимум в этом году. Осенью ожидается финализация решения о снижении цены отсечения нефти, что с января 2027 года увеличит покупку валюты Минфином.

Причиной массового закрытия позиций аналитики называют психологический фактор: августовская девальвация до минимумов весны 2025 года произошла после длительного периода переукрепления рубля, и страх обратного укрепления перевесил желание ждать более выгодных уровней для фиксации прибыли.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Аналитики Арикапитал связали текущее укрепление рубля с рекордным выходом физлицов из валютных фьючерсов

Физические лица рекордно продали валютные фьючерсы, сократив совокупную нетто-позицию на 535 млн долларов, что спровоцировало укрепление рубля на 2% (курс юаня снизился с 12,65 до 12,40).

Объем длинной валютной позиции физлиц через фьючерсы опустился до 1,489 млрд долларов, минимума с весны 2025 года. Число инвесторов с длинными позициями по юаню за день сократилось с 18 423 до 8 364 — более половины розничных трейдеров вышли из валюты.

Аналитики не видят фундаментальных причин для разворота тренда на ослабление рубля. В сентябре снизится туристический спрос на валюту (отрицательное сальдо по услугам вернется с пиковых -7 млрд долларов в августе до -5 млрд в сентябре), однако импорт товаров продолжит нарастать, обновив исторический максимум в этом году. Осенью ожидается финализация решения о снижении цены отсечения нефти, что с января 2027 года увеличит покупку валюты Минфином.

Причиной массового закрытия позиций аналитики называют психологический фактор: августовская девальвация до минимумов весны 2025 года произошла после длительного периода переукрепления рубля, и страх обратного укрепления перевесил желание ждать более выгодных уровней для фиксации прибыли.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Сохраняем осторожный взгляд на акции Европлан. Восстановление нового бизнеса и нормализация резервов являются позитивными сигналами, однако портфель продолжает сокращаться - Market Power

За первое полугодие 2026 года чистая прибыль достигла 4,3 млрд рублей. Снижение резервирования с 13 до 5 млрд рублей и падение стоимости риска с 7,8% до 6,4% обеспечили рост прибыли, хотя эффект усилен низкой базой прошлого года.

Объем нового бизнеса увеличился на 13% до 49 млрд рублей, что соответствует прогнозу менеджмента о росте рынка автолизинга до 15% по итогам года. Дальнейшее снижение ставок во втором полугодии способно дополнительно поддержать спрос.

Потенциальные дивиденды в размере 7 млрд рублей предполагают 58 рублей на акцию (9% доходности), но политика компании допускает сокращение выплат в пользу поддержания темпов роста. Текущие котировки практически достигли цены оферты (677,9 рубля), поэтому непосредственный потенциал роста отсутствует, однако после 1 декабря, при сохранении листинга, возможно формирование привлекательной зоны для покупок.

Источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Цены на дизельное топливо и бензин, по оценкам аналитиков, сохранятся на высоком уровне в течение нескольких лет, даже при дипломатическом урегулировании ситуации на Ближнем Востоке - Reuters

Мировая нефтепереработка оказалась на грани коллапса из-за войны в Иране и ударов по российской инфраструктуре. Цены на дизельное топливо и бензин, по оценкам отраслевых аналитиков, сохранятся на высоком уровне в течение нескольких лет, даже при дипломатическом урегулировании.

Ключевые цифры по сокращению производства
С начала конфликта Европа потеряла более 20% перерабатывающих мощностей Ближнего Востока (9,6 млн баррелей в сутки), а удары по НПЗ в России снизили их загрузку почти на 30% – до 4 млн баррелей в сутки. Во втором квартале глобальный объем переработки упал на 5,1 млн баррелей в сутки относительно прошлого года, при этом спрос сократился лишь на 4 млн – дефицит превысил 1 млн баррелей в сутки. В третьем квартале разрыв, по прогнозам, увеличится: переработка снизится на 4,1 млн, а спрос – только на 2,4 млн.

Ценовая динамика и запасы
Brent торгуется у $90 за баррель (на 25% выше довоенного уровня), тогда как европейский дизель подорожал на 70%, американский бензин – на 60%. Маржа переработки дизеля в Европе утроилась до $75 за баррель, в США достигла рекордных $100. Запасы нефти в мире сокращались на 3,5 млн баррелей в сутки с марта по июль, запасы дизеля в США – минимум за 30 лет, бензина – слабейший сезонный уровень с 2012 года.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Альфа-банк прогнозирует цену золота в диапазоне 4900–5000 долларов за унцию до конца 2026 года

Спрос на драгметалл формируют мировые центробанки и золотые биржевые фонды, в том числе китайские, а также физические лица в Индии и Китае. Запуск в июле централизованной системы клиринга усиливает роль Гонконга как международного расчетного центра и крупнейшего золотого хаба.

При достижении золотом отметки 5000 долларов и выше цена серебра, по оценке эксперта, может переместиться в коридор 75–80 долларов за унцию.

Ключевые факторы дальнейшего движения — геополитическая обстановка, инфляционные ожидания, риторика ФРС и итоги промежуточных выборов в США в ноябре.

Источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Аналитики SberCIB обновили топ российских акций. В подборку добавили бумаги «Норникеля»
Аналитики обновили топ российских акций. В подборку добавили акции «Норникеля».

Потому цены на медь держатся на исторических максимумах, а падение цен на платину, палладий и никель остановилось. После сильных результатов за первое полугодие компания также предложила вернуться к выплате дивидендов.

Источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Делимобиль смог нарастить операционную эффективность во втором квартале 2026 года, несмотря на неблагоприятную рыночную конъюнктуру — Газпромбанк Инвестиции

Ключевые показатели: выручка за квартал составила 7,6 млрд рублей (снижение на 9% год к году, но рост на 14% к первому кварталу). Операционная прибыль выросла на 33% до 0,8 млрд рублей, а EBITDA достигла 1,5 млрд рублей. Чистый убыток сохранился на уровне 0,7 млрд рублей, однако за полугодие он сократился с 1,9 до 1,7 млрд рублей. Свободный денежный поток за шесть месяцев увеличился на 47% до 3,8 млрд рублей, при этом соотношение чистого долга к EBITDA выросло до 5,8х с 4,8х.

Аналитики связывают улучшение показателей с фокусом компании на региональной диверсификации и операционной эффективности: количество проданных минут на автомобиль выросло на 31%, выручка на автомобиль — на 10%, а EBITDA на автомобиль — на 68% квартал к кварталу.

Делимобиль рассчитывает выйти на чистую прибыль в третьем-четвертом квартале, что может вернуть интерес инвесторов. Однако в среднесрочной перспективе динамика акций будет зависеть от погашения корпоративных облигаций на 3,1 млрд рублей в начале сентября.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Аналитики Совкомбанка прогнозируют рост выручки «Новабев Групп» в 1П26 на 14% г/г, несмотря на снижение отгрузок на 6% из-за оптимизации ассортимента

Рост EBITDA ожидается за счет перехода на маржинальные бренды и выхода «ВинЛаб» на этап зрелости, но рентабельность по EBITDA сохранится на прежнем уровне. Чистая прибыль может быть сдержана увеличением процентных расходов из-за роста краткосрочных кредитов для финансирования оборотного капитала в связи с изменением порядка уплаты акцизов в 2026 году. Свободный денежный поток снизится из-за уменьшения кредиторской задолженности.

Компания стабильно выплачивает дивиденды — более 50% чистой прибыли по МСФО не реже двух раз в год. При распределении 100% прибыли за 1П26 дивидендная доходность следующей выплаты может составить около 7% от текущих котировок. Соотношение чистого долга к EBITDA, включая аренду, не превысит 2x, несмотря на рост краткосрочных заимствований.

На 2026 год компания прогнозирует двузначный рост выручки, главным образом за счет сети «ВинЛаб» с темпами +20–30% по выручке и +40–60% по EBITDA. Аналитики сохраняют позитивный взгляд на акции, отмечая сильные рыночные позиции, стратегию роста и возможное IPO «ВинЛаб» как фактор повышения акционерной стоимости.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Совкомбанк начинает аналитическое покрытие акций Мосбиржи с рекомендацией «Держать»

Бизнес-модель биржи контрциклическая: при высоких ставках зарабатывает на процентах, при смягчении ДКП рост комиссий компенсирует снижение процентных доходов. Компания сохранит коэффициент дивидендных выплат на уровне 75% от чистой прибыли.

Основные риски: снижение ключевой ставки сократит чистый процентный доход, рост операционных расходов на персонал и развитие маркетплейса давит на прибыльность, а высокие ставки снижают интерес к акциям и комиссионные сборы.

Прогнозные мультипликаторы: P/E снизится с 5,8 до 4,9 к 2027 году, P/B — с 1,3 до 1,1, дивидендная доходность составит 13–17% в ближайшие годы. Акции не выглядят привлекательными для покупки относительно текущей доходности ОФЗ



Источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Бумаги Русала выглядят привлекательно на фоне благоприятной рыночной конъюнктуры благодаря текущему дисконту в мультипликаторах, несмотря на неровную отчетность — БКС

Выручка компании достигла 8,3 млрд долларов, превысив прогноз в 8 млрд, на фоне роста цен на алюминий на 24% за полугодие. Показатель EBITDA увеличился на 64% год к году до 1,2 млрд долларов, полностью совпав с ожиданиями, чему способствовало удержание затрат на уровне предыдущего года при рентабельности в 15%.

Несмотря на рост прибыли, свободный денежный поток остался отрицательным (-0,6 млрд долларов против прогноза -0,35 млрд) из-за высоких капзатрат и оттока оборотного капитала в 0,7 млрд. Это привело к увеличению чистого долга на 11% до 8,9 млрд, а коэффициент долговой нагрузки достиг 5,8х.

Аналитики сохраняют позитивный взгляд на акции, аргументируя это низким спотовым мультипликатором Р/Е в 1,9х (при историческом 5х) и целевым Р/Е на 2027 год в 2,6х. Они считают, что текущая скидка в мультипликаторах делает бумаги привлекательными на фоне благоприятной рыночной конъюнктуры, несмотря на неровную отчетность.



Источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Т-Инвестиции понизили целевую цену по акциям Х5 до 2160 рублей, сохранив рекомендацию "держать" (апсайд — 9%)

Выручка увеличилась на 9,9% год к году, что ниже целевого ориентира компании в 12–16%. Показатель EBITDA вырос только на 2%, рентабельность сократилась на 0,4 процентного пункта из-за повышения затрат на персонал, коммунальные услуги и логистику. Чистая прибыль упала на 29%, до 21,2 млрд рублей, чему способствовали высокая долговая нагрузка и рост финансовых расходов.

По итогам 2026 года ожидаем замедление роста выручки до 9,5%, EBITDA — до 3,5%, при этом чистая прибыль может снизиться на 26%.

На горизонте 12 месяцев прогнозируются дивидендные выплаты около 200 рублей на акцию, что соответствует доходности примерно 9,6%. Дальнейшее увеличение дивидендов ограничивается уровнем долговой нагрузки. Потенциал роста цены акций оценивается в 9%, совокупная доходность с учетом дивидендов — около 19%.



Источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Аналитики советуют не поддаваться ажиотажу. Покупать доллар по текущим уровням для краткосрочных вложений уже не слишком выгодно — РБК
Однако опрошенные РБК Инвестициями аналитики советуют не поддаваться ажиотажу. Покупать доллар по текущим уровням для краткосрочных вложений уже не слишком выгодно.

А где хранить накопления?

Если речь о валютной части сбережений, эксперты рекомендуют диверсифицировать средства:

— Доллар — традиционный защитный актив, но его курс зависит от политики ФРС и геополитики.
— Евро — тоже может защищать от ослабления рубля, но чувствителен к ситуации в еврозоне и решениям ЕЦБ.
— Юань — аналитики считают его одним из наиболее подходящих вариантов для российских инвесторов на средний и долгий срок. Кроме того, ставки по юаневым вкладам сейчас заметно выше, чем по долларовым.

Источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>