комментарии Редактор Боб на форуме

Аналитики Газпромбанка сохраняют сдержанный взгляд на акции Аэрофлота, несмотря на высокую дивдоходность, на фоне умеренно негативного влияния внутренних перевозок

В июне пассажиропоток снизился на 4,3% г/г до 5,1 млн человек из-за падения на внутренних рейсах (−9,1%), хотя международные перевозки выросли на 13,9%. За первое полугодие общий пассажиропоток прибавил 0,3% г/г до 26 млн человек, при этом международный рост (+10,3%) компенсировал внутреннее сокращение (−2,9%).

Реестр для получения дивиденда за 2025 год закрывается через два дня, последний день покупки — 16 июля. Выплата составит 5,29 рубля на акцию при доходности к текущей цене около 14,5%.

Сдержанная позиция аналитиков обусловлена значительным превышением коэффициента выплаты (100% от скорректированной чистой прибыли) относительно минимума, закреплённого в дивидендной политике (50%). Дополнительным фактором остаётся неопределённость сроков продажи части госпакета (23,8% из 73,8%).



Источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Аналитики SberCIB актуализировали прогноз по акциям нефтегазового сектора

НОВАТЭК: Таргет — 1 550 → 1 500 ₽, Оценка — покупать

Аналитики понизили ожидания по ценам на нефть. Во втором полугодии 2026 года они ждут Brent по $75 за баррель и по $70 — с 2027 года. 
НОВАТЭК меньше других компаний сектора зависит от изменения внешних условий благодаря газовому бизнесу в России.

ТАТНЕФТЬ: Таргет — 945 → 815 ₽, Оценка — покупать

Аналитики больше не ждут сокращения дисконта Urals и повысили прогноз по нему на ближайшие годы. Они также считают, что дальше российские НПЗ будут работать с более низкой загрузкой.
При этом «Татнефть» — один из фаворитов аналитиков из-за эффективного распределения капитала и сильного денежного потока.

ТРАНСНЕФТЬ: Таргет — 1 800 ₽, Оценка — покупать

Бизнес меньше зависит от колебаний цен на нефть, потому что тарифы регулирует государство. Оценка «Транснефти» нечувствительна к прогнозам из-за регулируемой природы бизнеса компании.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Аналитики SberCIB актуализировали прогноз по акциям нефтегазового сектора

НОВАТЭК: Таргет — 1 550 → 1 500 ₽, Оценка — покупать

Аналитики понизили ожидания по ценам на нефть. Во втором полугодии 2026 года они ждут Brent по $75 за баррель и по $70 — с 2027 года. 
НОВАТЭК меньше других компаний сектора зависит от изменения внешних условий благодаря газовому бизнесу в России.

ТАТНЕФТЬ: Таргет — 945 → 815 ₽, Оценка — покупать

Аналитики больше не ждут сокращения дисконта Urals и повысили прогноз по нему на ближайшие годы. Они также считают, что дальше российские НПЗ будут работать с более низкой загрузкой.
При этом «Татнефть» — один из фаворитов аналитиков из-за эффективного распределения капитала и сильного денежного потока.

ТРАНСНЕФТЬ: Таргет — 1 800 ₽, Оценка — покупать

Бизнес меньше зависит от колебаний цен на нефть, потому что тарифы регулирует государство. Оценка «Транснефти» нечувствительна к прогнозам из-за регулируемой природы бизнеса компании.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Предложение ОФЗ-флоатера на аукционе Минфина в среду делает возможным краткосрочный рост котировок длинных ОФЗ с фиксированным купоном — ВТБ Мои инвестиции

Минфин вынужден пойти на этот шаг из-за сдержанного спроса на гособлигации, несмотря на рост доходностей, и нежелания инвесторов принимать процентный риск перед заседанием ЦБ 24 июля.

Ключевым фактором аналитики называют объём привлечённых средств: чем он больше, тем позитивнее влияние на кривую ОФЗ.

Исполнение плана заимствований через флоатеры снижает потенциальное давление на сегмент бумаг с фиксированной ставкой, что даёт возможность для восстановления их котировок в краткосрочной перспективе.

Источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Аналитики банка Санкт-Петербург прогнозируют возвращение курса рубль/юань к отметке 11,35 на фоне ожидаемого увеличения продаж валюты, обусловленного ростом сырьевых цен

Ослабление рубля во вторник, несмотря на подорожание нефти, связано с действиями крупного покупателя. Утром среды курс зафиксирован на уровне 11,49 руб./юань.

Нефть Brent торгуется у $85,8 за баррель. Расширение военных действий на Ближнем Востоке сохраняет риски повышения нефтяных цен до $90 за баррель, при этом глава США отказался от планов введения 20-процентных сборов за проход через Ормуз.

Источник

 

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Аналитики банка Санкт-Петербург прогнозируют возвращение курса рубль/юань к отметке 11,35 на фоне ожидаемого увеличения продаж валюты, обусловленного ростом сырьевых цен

Ослабление рубля во вторник, несмотря на подорожание нефти, связано с действиями крупного покупателя. Утром среды курс зафиксирован на уровне 11,49 руб./юань.

Нефть Brent торгуется у $85,8 за баррель. Расширение военных действий на Ближнем Востоке сохраняет риски повышения нефтяных цен до $90 за баррель, при этом глава США отказался от планов введения 20-процентных сборов за проход через Ормуз.

Источник

 

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Акции НОВАТЭКа, Роснефти и ЛУКОЙЛа сохраняют привлекательность на горизонте года при текущем статус-кво — БКС Мир инвестиций

Большинство акций сектора с «Позитивным» взглядом сохраняют привлекательность при текущем статус-кво. Атаки на энергетическую инфраструктуру и вероятность существенных санкций в отношении РФ были одними из факторов снижения котировок акций сектора в последние месяцы.

Полагаем, при сохранении текущих операционных условий большинство акций российского нефтегазового сектора интересны на горизонте года. Отдельно выделяем акции НОВАТЭКа, Роснефти и ЛУКОЙЛа.



Источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Акции НОВАТЭКа, Роснефти и ЛУКОЙЛа сохраняют привлекательность на горизонте года при текущем статус-кво — БКС Мир инвестиций

Большинство акций сектора с «Позитивным» взглядом сохраняют привлекательность при текущем статус-кво. Атаки на энергетическую инфраструктуру и вероятность существенных санкций в отношении РФ были одними из факторов снижения котировок акций сектора в последние месяцы.

Полагаем, при сохранении текущих операционных условий большинство акций российского нефтегазового сектора интересны на горизонте года. Отдельно выделяем акции НОВАТЭКа, Роснефти и ЛУКОЙЛа.



Источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Цены на газ в Европе на уровне 500 долларов за тысячу кубометров с начала 2026 г. становятся устойчивой нормой (прежней планкой считались 300-350 долларов) — аналитик Игорь Юшков

Цены на газ в Европе на уровне 500 долларов за тысячу кубометров с начала 2026 года становятся устойчивой нормой, при том что средний показатель за последние 10 лет был ниже, а прежней планкой считались 300-350 долларов, заявил ведущий аналитик Фонда национальной энергетической безопасности Игорь Юшков.

Поддержку высокой стоимости оказывают аномальная жара в Европе, а также геополитические факторы — перекрытие Ормузского пролива и удары США по Ирану. Одновременно рушатся надежды рынка на восстановление добычи и сжижения в Катаре, что сохраняет жесткую конкуренцию за оставшиеся объемы СПГ и исключает устранение дефицита. Дополнительное давление создают опасения США по поводу европейских климатических штрафов.

Низкие темпы закачки в подземные хранилища усугубляют ситуацию: для достижения 90% заполнения к ноябрю требуется ежедневно закупать значительные объемы, однако компании откладывают покупки в ожидании снижения цен, что лишь увеличивает будущие потребности. По оценке Юшкова, эта стратегия загоняет европейцев в ловушку.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Текущая ценовая конъюнктура на мировых рынках нефти и газа, а также ожидаемое ослабление рубля поддержат результаты НОВАТЭКа во втором полугодии 2026 г — Газпромбанк Инвестиции

НОВАТЭК представил предварительные производственные показатели за шесть месяцев 2026 года.

Природный газ

— Добыча газа увеличилась на 2,7% г/г и достигла 43,68 млрд куб. м.
— Объем реализации газа, включая СПГ, составил 39,4 млрд куб. м, что на 0,3% ниже значения аналогичного периода прошлого года.

Жидкие углеводороды

— Добыча жидких углеводородов прибавила 3,2% г/г и составила 7,14 млн тонн.
— Продажи жидких углеводородов составили 8,9 млн тонн, что на 3,5% меньше значения аналогичного периода прошлого года.

Аналитики Газпромбанка отмечают улучшение динамики продаж НОВАТЭК в апреле — июне 2026 года: объем реализации газа во втором квартале увеличился на 0,4% г/г после снижения на 1,0% г/г в первом квартале, при этом снижение реализации жидких углеводородов во втором квартале замедлилось до 0,2% г/г после снижения на 6,3% г/г в первом квартале.

Аналитики Газпромбанка ожидают, что текущая ценовая конъюнктура на мировых рынках нефти и газа, а также ожидаемое ослабление рубля поддержат результаты компании во втором полугодии 2026 года.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Сбор США в 20% за проход через Ормузский пролив увеличит стоимость барреля нефти на 16 долларов — руководитель консалтингового агентства Энди Липов

Президент США Дональд Трамп объявил о возобновлении морской блокады Ирана и введении сбора за обеспечение безопасности пролива. Это решение последовало после возобновления обстрелов со стороны США 8 июля, которые Вашингтон объяснил действиями Ирана против коммерческих судов, и ответных ударов Ирана по американским базам в Кувейте, Бахрейне и Иордании.

Оценка Липова, переданная CNBC, касается удорожания нефти, транспортируемой через пролив. Иран назвал агрессию США нарушением меморандума, подписанного 18 июня о завершении конфликта, начавшегося 28 февраля.

Помимо прямого роста цены, планы США по введению сбора провоцируют опасения перебоев поставок через пролив.

Источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

ВТБ Мои инвестиции сохраняют позитивный взгляд на рублевые гособлигации, прогнозируя доходность длинных ОФЗ на уровне 19–23% годовых в ближайшие 12 месяцев

Минфин не выходит на аукционы три недели, исключая размещение 1 июля на 10 млрд рублей. Это способствовало стабилизации рынка после заседания ЦБ 19 июня 2026 года.

Текущие доходности длинных выпусков превышают 15% годовых.

Возобновление аукционов рассматривается экспертами не как необходимость выполнения плана заимствований, а как сигнал инвесторам о завершении волатильности. Ключевым фактором оценки спроса станут результаты новых размещений.

Источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Аналитики Эйлера выделяют акции Хэдхантера, Яндекса и Positive Technologies в качестве приоритетных для покупки в июле

По Хэдхантеру в середине августа ожидается объявление дивидендов за 1п26 в размере 240 руб. на акцию, что дает доходность 9%. Рентабельность по скорректированной EBITDA сохранится выше 50%, отсутствие долгов усиливает дивидендную базу. Программа обратного выкупа на 15 млрд руб. и ускорение роста бизнеса во 2п26 за счет нормализации базы сравнения поддержат котировки.

Акции Яндекса снизились на 9% за июнь и на 20% с начала года. Мультипликатор EV/EBITDA за 2026 и 2027 гг. составляет 4,6х и 3,1х, что дает дисконт 25-50% к историческому среднему за 2023-2025 гг. и 19-27% к российским tech-компаниям. Текущая цена рассматривается как точка входа, катализаторами выступят результаты за 2к26 с ожидаемыми двузначными темпами роста и прогресс в автономных технологиях.

По Positive Technologies отгрузки за 2к26 выросли более чем на 70% год к году. Снижение маркетинговых затрат и контроль над операционными расходами, включая отмену форума Positive Hack Days, обеспечат рост рентабельности по EBITDAC и NIC. Во 2п26 реализация отложенных ИТ-проектов под регуляторные требования станет дополнительным драйвером.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Аналитики Эйлера выделяют акции Хэдхантера, Яндекса и Positive Technologies в качестве приоритетных для покупки в июле

По Хэдхантеру в середине августа ожидается объявление дивидендов за 1п26 в размере 240 руб. на акцию, что дает доходность 9%. Рентабельность по скорректированной EBITDA сохранится выше 50%, отсутствие долгов усиливает дивидендную базу. Программа обратного выкупа на 15 млрд руб. и ускорение роста бизнеса во 2п26 за счет нормализации базы сравнения поддержат котировки.

Акции Яндекса снизились на 9% за июнь и на 20% с начала года. Мультипликатор EV/EBITDA за 2026 и 2027 гг. составляет 4,6х и 3,1х, что дает дисконт 25-50% к историческому среднему за 2023-2025 гг. и 19-27% к российским tech-компаниям. Текущая цена рассматривается как точка входа, катализаторами выступят результаты за 2к26 с ожидаемыми двузначными темпами роста и прогресс в автономных технологиях.

По Positive Technologies отгрузки за 2к26 выросли более чем на 70% год к году. Снижение маркетинговых затрат и контроль над операционными расходами, включая отмену форума Positive Hack Days, обеспечат рост рентабельности по EBITDAC и NIC. Во 2п26 реализация отложенных ИТ-проектов под регуляторные требования станет дополнительным драйвером.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

По всем прогнозам, стабилизация цен на нефть и рост объёма импорта к концу 2026 г. приведёт к падению курса рубля до 89-90 рублей за доллар — Юрий Окишев, Auditorium CG

Драйверами снижения курса Окишев называет плавное уменьшение ключевой ставки, сокращение экспортной выручки из-за санкционных дисконтов и плановые валютные интервенции ЦБ.

Ослабление на 1 рубль приносит бюджету дополнительные 100 млрд рублей, а падение с 72 до 85 — около 600 млрд. При курсе 90 рублевая выручка нефтяных компаний на четверть выше, чем при 72.

Для потребителей главный риск — ускорение инфляции через подорожание импорта: прогноз ЦБ по инфляции на 2026 год составляет 5,1%. Регулятор сознательно балансирует бюджет и интересы экспортеров, но избегает сигналов о допустимости слабого рубля, чтобы не провоцировать ценовой рост.

Источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

По всем прогнозам, стабилизация цен на нефть и рост объёма импорта к концу 2026 г. приведёт к падению курса рубля до 89-90 рублей за доллар — Юрий Окишев, Auditorium CG

Драйверами снижения курса Окишев называет плавное уменьшение ключевой ставки, сокращение экспортной выручки из-за санкционных дисконтов и плановые валютные интервенции ЦБ.

Ослабление на 1 рубль приносит бюджету дополнительные 100 млрд рублей, а падение с 72 до 85 — около 600 млрд. При курсе 90 рублевая выручка нефтяных компаний на четверть выше, чем при 72.

Для потребителей главный риск — ускорение инфляции через подорожание импорта: прогноз ЦБ по инфляции на 2026 год составляет 5,1%. Регулятор сознательно балансирует бюджет и интересы экспортеров, но избегает сигналов о допустимости слабого рубля, чтобы не провоцировать ценовой рост.

Источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Аналитики BloombergNEF перенесли прогноз перехода рынка СПГ к переизбытку предложения с 2027 на 2028 год из-за военных действий на Ближнем Востоке и задержек проектов

Пик избытка ожидается в 2031–2032 годах после запуска новых мощностей, при этом глобальный переизбыток в 2031 году BNEF оценивает более чем в 100 млн тонн. Поставки через Ормузский пролив, на который ранее приходилась пятая часть мирового объема СПГ, практически остановлены, а крупнейший завод в Катаре повреждён ракетными ударами.

Аналитики BNEF отмечают неопределённость с восстановлением двух повреждённых линий сжижения в Катаре и вводом шести новых линий North Field, а также влияние коммерческой стратегии QatarEnergy, которая может использовать низкие затраты для конкуренции с американским СПГ на спотовом рынке в фазе профицита.

Совокупный объем поставок с Ближнего Востока, по прогнозу BNEF, вырастет на 50% к концу десятилетия до 147 млн тонн и до 153,8 млн тонн к 2035 году. Американский экспорт, который к 2035 году достигнет 146 млн тонн в год, будет выступать балансирующим фактором из-за гибкости отгрузок.

BNEF полагает, что устойчивого переизбытка рынка не случится, поскольку низкие цены (ожидаемое смягчение до $8 за MMBtu к 2030 году) простимулируют импортный спрос и снизят загрузку предприятий с высокими предельными издержками, в том числе в США.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Возможный отказ Полюса от выплаты дивидендов повышает риск выплаты более низких дивидендов на рынке акций в среднесрочной перспективе в целом — Эйлер

Аналитики инвесткомпании «Эйлер» Лидия Михайлова, Николай Михеев и Марат Беришев связывают рекомендацию менеджмента «Полюса» приостановить дивиденды до 2030 года с повышенным риском снижения дивидендных выплат по рынку акций в среднесрочной перспективе из-за возможного пересмотра дивидендных политик другими эмитентами.

Во втором полугодии 2026 года аналитики ожидают распределения дивидендов на ₽2,5 трлн против ₽2,8 трлн за аналогичный период 2025 года. По бумагам в свободном обращении вне счетов типа С до конца года выплатят почти ₽530 млрд, причем около 60% этой суммы придется на третий квартал.

В «Эйлере» отмечают, что дивиденды сейчас выполняют роль фактора поддержки, а не драйвера инвестиционной привлекательности рынка. В условиях высокой неопределенности дивидендные гэпы могут закрываться медленнее.

Источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Эксперты SberCIB снизили целевую цену акций АФК «Система» с 19 ₽ до 14 ₽ сохранив оценку «покупать» (апсайд — 44%)

Аналитики пересмотрели прогноз по компании после обновления стоимости активов холдинга и новой инвестиционной сделки с ВТБ.

• Стоимость активов холдинга снизилась на 5%.
• Долг корпоративного центра вырос на 5%.
• Из-за этого оценка стоимости чистых активов холдинга сократилась до 137 млрд ₽.

На этом фоне эксперты снизили целевую цену акций АФК «Система» с 19 ₽ до 14 ₽. При этом оценка «покупать» сохраняется.

Отдельно аналитики отмечают, что достижение целевой цены во многом зависит от динамики акций Ozon.

Источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Цифра брокер сохраняет позитивный долгосрочный взгляд на НОВАТЭК с таргетом в 1650 ₽ (апсайд — 70%) за счет перспектив восстановления экспорта СПГ и крупных проектов

Результаты НОВАТЭКа за первое полугодие 2026 года нейтральны и соответствуют ожиданиям, существенных сюрпризов нет.

Общая добыча углеводородов выросла на 2,8% до 346,2 млн бнэ, добыча газа — на 2,7% до 43,68 млрд куб. м, жидких углеводородов — на 3,2% до 7,14 млн тонн. При этом реализация газа упала на 0,3% (до 39,4 млрд куб. м), жидких углеводородов — на 3,5% (до 8,9 млн тонн). Переработка стабильного конденсата снизилась на 10,2% до 3,8 млн тонн, деэтанизированного — выросла на 0,8% до 6,7 млн тонн.

Аналитики компании отмечают давление на объемы реализации из-за внешних ограничений и логистики СПГ, но текущая операционная динамика не является ключевым драйвером для акций.

Позитивный долгосрочный взгляд сохраняется за счет перспектив восстановления экспорта СПГ и крупных проектов. Таргет по акциям — 1650 рублей с рекомендацией покупать.

Источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>