комментарии Редактор Боб на форуме

БКС ожидают сильный квартальный результат от «ВИ.ру» и считают вероятным повышение годового ориентира по чистой прибыли с текущих 3,37–6 млрд руб.

Выручка компании за II квартал и полугодие составила 50,6 млрд руб., что на 10% выше прошлогоднего уровня, при этом B2B-сегмент вырос на 11% (до 37,4 млрд руб.), а B2C впервые за несколько кварталов показал положительную динамику — +4% (до 12,8 млрд руб.). Прогнозируемая EBITDA — 5,46 млрд руб. (+17% год к году) с рентабельностью 10,8%, чистая прибыль ожидается на уровне 2 млрд руб. против 0,9 млрд годом ранее.

Рентабельность поддержат структурный сдвиг в сторону более крупных и дешёвых в обслуживании корпоративных заказов, сокращение штата с 12,2 тыс. до 10,1 тыс. сотрудников, а также оптимизация инфраструктуры (количество ПВЗ снизилось на 9%, складские площади — на 6%). Компания по итогам I квартала уже вышла на чистую денежную позицию, избавившись от чистого долга.

При текущих мультипликаторах 2,1х EV/EBITDA и 7,3х Р/Е аналитики дают позитивный взгляд на акции на год вперёд, но ключевым риском называют возможную нестабильность разворота по выручке и возврат к околонулевым темпам роста на фоне слабости строительного рынка и товаров для ремонта.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Считаем акции Интер РАО нейтральными: низкая оценка, дивиденды и значительный денежный запас обеспечивают защиту от сильного снижения, однако заметных драйверов переоценки не видим — Цифра брокер

Несмотря на рост выручки на 16,5% до 953,4 млрд рублей, чистая прибыль сократилась на 17,2% до 68,7 млрд рублей, а EBITDA снизилась на 4,3% до 89,3 млрд рублей. Операционные расходы выросли на 19% до 902 млрд рублей.

Снижение прибыли связано с опережающим ростом затрат на топливо и падением процентных доходов. Капитальные затраты увеличились почти на 47% до 101,6 млрд рублей, что ограничивает свободный денежный поток.

Низкая оценка, стабильные дивиденды и денежный запас защищают акции от сильного падения, но драйверов для переоценки не наблюдается.

Источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Аналитики Газпромбанка рекомендуют акции Headhunter как безопасную ставку на восстановление рынка труда с двузначной дивидендной доходностью

Несмотря на снижение годового прогноза выручки до уровня прошлого года и падение числа платящих клиентов в МСП на 12% г/г, скорректированная чистая прибыль за второй квартал составила 4,8 млрд рублей, превысив консенсус-прогноз на 5% благодаря снижению эффективной налоговой ставки до 5%.

Совет директоров рекомендовал промежуточные дивиденды в 200 рублей на акцию, что дает текущую доходность около 7% и 14% за 12 месяцев при рентабельности EBITDA выше 50%.

По оценке аналитиков Газпромбанка, мультипликатор EV/EBITDA 2026П на уровне 5,8х предполагает премию к технологическому сектору, однако она полностью оправдана высокой дивидендной доходностью, а акции способны быстро отреагировать на смену цикла на рынке труда.



Источник

 

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Прогноз финансовых результатов "Озон Фармацевтика" за 2 квартал и 1 полугодие 2026 года от аналитика Т-Инвестиций
25 августа Озон Фармацевтика опубликует результаты за второй квартал и первое полугодие 2026 года. Мы ожидаем сильный отчет: ускорения выручки, заметного роста прибыли и более высоких дивидендов.

• Выручка: +10,2% г/г, до 14,6 млрд рублей. Рост поддержат расширение ассортимента в аптечных сетях, активное участие в госзакупках и увеличение доли крупных упаковок.
• Скорр. EBITDA:+27% г/г, до 5,2 млрд рублей. Показатель будет расти благодаря более выгодному курсу закупки фармсубстанций и эффекту операционного рычага.
• Чистая прибыль:+62% г/г, до 2,8 млрд рублей. Основную поддержку окажут снижение долговой нагрузки и процентных расходов, а также положительный эффект курсовых разниц.

С учетом нашего прогноза по чистой прибыли за последние 12 месяцев и обновленной дивидендной политики группы 25 августа совет директоров компании может рекомендовать дивиденды за второй квартал в диапазоне 0,39–0,47 рубля на акцию. Это соответствует дивидендной доходности около 0,8–1%.

Сохраняем рекомендацию «покупать» по акциям Озон Фармацевтика с целевой ценой 60 рублей и потенциалом роста 34%. В долгосрочной перспективе дополнительными драйверами могут стать запуск производства биосимиляров и высокотоксичных онкопрепаратов в 2027 году.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Тактически акции РУСАЛа выглядят интересными с учетом высоких цен на алюминий и признаков ослабления рубля — Т-Инвестиции
РУСАЛ может опубликовать финансовую отчетность за первое полугодие 2026 года на следующей неделе.

Мы прогнозируем, что результаты окажутся хорошими на уровне выручки и EBITDA, однако чистый долг может вырасти.

«Тактически акции РУСАЛа выглядят интересными с учетом высоких цен на алюминий и признаков ослабления рубля.

Если Норникель вернется к дивидендам, это дополнительно поддержит бумаги РУСАЛа, которому принадлежит около 26% капитала горно-металлургической компании».

Источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

АТОН понизил рейтинг акций Х5 до «НЕЙТРАЛЬНО» сохранив целевую цену в 2 500 рублей

X5 опубликовала результаты за 2-й квартал 2026

Выручка выросла на 9,9% г/г до 1 290 млрд рублей, при этом рост сопоставимых (LfL) продаж составил +4,2% г/г, как компания уже сообщала ранее при публикации операционных показателей. Валовая рентабельность укрепилась на 0,3 п. п. до 23,8% за счет снижения товарных потерь. Скорректированная EBITDA снизилась на 2,4% г/г до 77,0 млрд рублей, при этом рентабельность составила 6,0% (-0,7 п. п.) из-за увеличения SG &A-расходов (+1,0 п. п.), включая расходы на персонал (+15,2% г/г). Чистая прибыль снизилась на 28,9% г/г до 21,2 млрд рублей, поскольку чистые финансовые расходы удвоились до 14,5 млрд рублей на фоне выплаты дивидендов из денежных средств и снижения процентных доходов. Капитальные затраты снизились на 17,9% г/г до 46,3 млрд рублей, что составляет 3,6% от выручки. По нашим оценкам, отношение чистого долга к EBITDA составило 1,1x до выплаты дивидендов или ок. 1,3x после.

Мы сохраняем нашу целевую цену в 2 500 рублей и понижаем рейтинг акций до «НЕЙТРАЛЬНО».

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Тенденция к умеренному снижению курса рубля сохранится вплоть до конца года, а в течение августа за доллар будут давать 80–84 руб — Freedom Global

Экспортные доходы России от поставок нефти в июле сократились на 12,5% относительно июня, до 13,76 млрд долларов. По данным Международного энергетического агентства, физический объём экспорта нефти и нефтепродуктов снизился на 630 тыс. баррелей в сутки, до 6,97 млн б/с, при этом средняя цена Urals упала почти на 4 доллара, до 57,18 за баррель.

Причинами падения стали санкции США, ограничившие закупки китайскими, турецкими и индийскими НПЗ, а также опасения покупателей из-за законопроекта о 100-процентных пошлинах на импорт из стран, приобретающих российские энергоресурсы. Кроме того, правительственные меры по выходу из топливного кризиса стимулировали компании наращивать переработку и продажи внутри страны в ущерб экспорту.

В годовом выражении июльский экспорт всё же оказался на 17% выше, чем в 2025 году, чему способствовали более высокие цены и рост спроса на фоне кризиса в Ормузском проливе. Однако текущий уровень доходов аналитики МЭА считают комфортным для курса рубля, хотя и негативным фактором.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Тенденция к умеренному снижению курса рубля сохранится вплоть до конца года, а в течение августа за доллар будут давать 80–84 руб — Freedom Global

Экспортные доходы России от поставок нефти в июле сократились на 12,5% относительно июня, до 13,76 млрд долларов. По данным Международного энергетического агентства, физический объём экспорта нефти и нефтепродуктов снизился на 630 тыс. баррелей в сутки, до 6,97 млн б/с, при этом средняя цена Urals упала почти на 4 доллара, до 57,18 за баррель.

Причинами падения стали санкции США, ограничившие закупки китайскими, турецкими и индийскими НПЗ, а также опасения покупателей из-за законопроекта о 100-процентных пошлинах на импорт из стран, приобретающих российские энергоресурсы. Кроме того, правительственные меры по выходу из топливного кризиса стимулировали компании наращивать переработку и продажи внутри страны в ущерб экспорту.

В годовом выражении июльский экспорт всё же оказался на 17% выше, чем в 2025 году, чему способствовали более высокие цены и рост спроса на фоне кризиса в Ормузском проливе. Однако текущий уровень доходов аналитики МЭА считают комфортным для курса рубля, хотя и негативным фактором.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Аналитики СберИнвестиций дают умеренно позитивную оценку акциям ММК, НЛМК и Северстали

Потребление стали на внутреннем рынке в июне выросло на 7% относительно мая и впервые за два года показало положительную динамику год к году (+2%). В мае месячный прирост превысил 20%, что стало лучшим показателем для этого месяца за четыре года.

Сохранение текущих уровней спроса прогнозируется до конца строительного сезона (август – сентябрь). В третьем квартале ожидается рост потребления на 5–10% год к году, однако в четвёртом квартале спрос вернётся к показателям прошлого года.

По итогам 2026 года снижение потребления стали может составить 5–7%. Улучшение отраслевой конъюнктуры усиливает интерес к бумагам металлургов, что отражено в целевых ориентирах аналитиков.

Источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Аналитики СберИнвестиций дают умеренно позитивную оценку акциям ММК, НЛМК и Северстали

Потребление стали на внутреннем рынке в июне выросло на 7% относительно мая и впервые за два года показало положительную динамику год к году (+2%). В мае месячный прирост превысил 20%, что стало лучшим показателем для этого месяца за четыре года.

Сохранение текущих уровней спроса прогнозируется до конца строительного сезона (август – сентябрь). В третьем квартале ожидается рост потребления на 5–10% год к году, однако в четвёртом квартале спрос вернётся к показателям прошлого года.

По итогам 2026 года снижение потребления стали может составить 5–7%. Улучшение отраслевой конъюнктуры усиливает интерес к бумагам металлургов, что отражено в целевых ориентирах аналитиков.

Источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Рост фармрынка по итогам 2026 года может составить не менее 10% — СберИнвестиции
Рост фармрынка во втором квартале составил 16% год к году, в первом — 11%. Аналитики СберИнвестиций ожидают по итогам 2026 года рост не менее 10%, тогда как другие агентства прогнозируют 6–7%.

Средняя цена упаковки выросла на 12%, продажи в упаковках — на 4%. Доля российских производителей достигла 40% против 36,3% годом ранее, при этом отечественные лекарства дорожают быстрее импортных: рост цены на 22% против 9%.

Аналитики СберИнвестиций прогнозируют сильные результаты за первое полугодие у Промомеда и Озон Фармацевтики. По их оценкам, выручка Промомеда выросла на 76% год к году, Озон Фармацевтики — на 14%.

Источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Рост фармрынка по итогам 2026 года может составить не менее 10% — СберИнвестиции
Рост фармрынка во втором квартале составил 16% год к году, в первом — 11%. Аналитики СберИнвестиций ожидают по итогам 2026 года рост не менее 10%, тогда как другие агентства прогнозируют 6–7%.

Средняя цена упаковки выросла на 12%, продажи в упаковках — на 4%. Доля российских производителей достигла 40% против 36,3% годом ранее, при этом отечественные лекарства дорожают быстрее импортных: рост цены на 22% против 9%.

Аналитики СберИнвестиций прогнозируют сильные результаты за первое полугодие у Промомеда и Озон Фармацевтики. По их оценкам, выручка Промомеда выросла на 76% год к году, Озон Фармацевтики — на 14%.

Источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

В Синаре не ждут масштабного ослабления отечественной валюты до конца года. Диапазон на второе полугодие — ₽80-83 за доллар
Макроэкономика: валютный рынок — сокращение экспортной выручки смещает равновесный курс USD/RUB в диапазон 80–83

• В последние недели рубль, в силу целого ряда причин, сильно сдал позиции.

• Мы, однако, считаем эти факторы временными, следовательно, базируясь на них, вряд ли уже сегодня можно делать ставки на масштабное ослабление отечественной валюты до конца года.

• Прогноз на 2П26 по курсу USD/RUB оставляем в диапазоне 80–83.

Источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

В Синаре не ждут масштабного ослабления отечественной валюты до конца года. Диапазон на второе полугодие — ₽80-83 за доллар
Макроэкономика: валютный рынок — сокращение экспортной выручки смещает равновесный курс USD/RUB в диапазон 80–83

• В последние недели рубль, в силу целого ряда причин, сильно сдал позиции.

• Мы, однако, считаем эти факторы временными, следовательно, базируясь на них, вряд ли уже сегодня можно делать ставки на масштабное ослабление отечественной валюты до конца года.

• Прогноз на 2П26 по курсу USD/RUB оставляем в диапазоне 80–83.

Источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Сохраняем позитивный взгляд на акции X5 с таргетом ₽3943 и рекомендацией покупать, текущее давление на рентабельность носит скорее временный характер — Цифра брокер

Давление на маржу оказывают расходы на персонал из-за кадрового дефицита и затраты на доставку вследствие роста доли онлайн-продаж — коммерческие расходы увеличились на 16,5% до 240,6 млрд рублей, что составило 18,7% от выручки, а скорректированная EBITDA сократилась на 2,4% до 77 млрд рублей с рентабельностью 6% против 6,75%.

При этом долговая нагрузка остаётся умеренной (чистый долг/EBITDA — 1,08х), а базовый офлайн-бизнес демонстрирует рост: LFL-продажи прибавили 4,2% при увеличении среднего чека на 3%.

Аналитики считают текущее давление на рентабельность временным, сохраняют позитивный взгляд на акции X5, ожидая восстановления маржинальности и дальнейшего роста бизнеса к концу года, и подтверждают таргет 3943 рубля с рекомендацией покупать

Источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Прогноз финансовых результатов ВИ.ру за 2 квартал от аналитиков Т-Инвестиций
17 августа ВИ.ру опубликует финансовые результаты за второй квартал. После слабого начала года рост бизнеса начал восстанавливаться — ждем продолжения этой динамики и устойчивой рентабельности.

Наш прогноз:

— выручка: рост на 10% г/г — за счет увеличения среднего чека и восстановления спроса;
— B2B: выручка +11% г/г, сегмент остается главным драйвером бизнеса;
— EBITDA: 5,3 млрд рублей при рентабельности 10,5%;
— чистая прибыль: 2,1 млрд рублей при рентабельности около 4,1%.

Поддержать маржинальность должны оптимизация расходов, закрытие убыточных ПВЗ и фокус на более рентабельном ассортименте.

ВИ.ру также расширяет прямое сотрудничество с иностранными поставщиками и получает эксклюзивные права на продажу отдельных товаров.

Мы сохраняем рекомендацию «покупать» по акциям ВИ.ру. После публикации отчетности планируем пересмотреть целевую цену в сторону повышения.



Источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Прогноз финансовых результатов ЦИАН за 2-й квартал 2026 года от аналитиков АТОН

«Циан» должен опубликовать результаты за 2-й квартал 2026 года в среду, 19 августа.

Мы ожидаем выручку в размере 4,4 млрд рублей (+22% г/г), что соответствует ориентирам компании, благодаря улучшению монетизации как в сегменте первичного, так и в сегменте вторичного жилья, а также росту потребления лидов застройщиками. Мы прогнозируем EBITDA на уровне 1,3 млрд рублей (ок. +50% г/г за счет операционного рычага) и рентабельность EBITDA в районе 30% — рост примерно на 6 п.п. г/г и на уровне годового целевого показателя группы, хотя и ниже 34% в 1-м квартале 2026 года, поскольку часть маркетинговых расходов была перенесена на 2-й квартал.

Мы ожидаем чистую прибыль в размере 1 млрд рублей (ок. +30% г/г) за счет увеличения операционной прибыли, частично нивелируемого высокой базой финансовых доходов во 2-м квартале 2025 года, когда группа располагала большим запасом денежных средств, которые впоследствии были частично распределены в виде дивидендов. Основное внимание будет нацелено на комментарии менеджмента относительно второй выплаты дивидендов в этом году: по нашим оценкам, группа завершит 2-й квартал 2026 года с денежными средствами в размере около 3,8 млрд рублей (с учетом выплаты июньских дивидендов), что соответствует сумме до 55 рублей дивидендов на акцию.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Акции Сбера остаются в списке топ-идей финансового сектора. Подтверждаем рекомендацию покупать с целевой ценой 388 рублей (апсайд — 36%) — Т-Инвестиции

Чистая прибыль Сбера во втором квартале 2026 года выросла на 21% год к году, рентабельность капитала достигла 24%. Активы увеличились на 13% до 69 трлн рублей, кредитный портфель прибавил 14%, а чистый процентный доход составил более 1 трлн рублей, показав рост на 27%.

Качество активов находится под давлением, но стоимость риска за второй квартал составила 1,3%, что не превышает верхнюю границу годового ориентира менеджмента в 1,4%, поэтому отчисления в резервы остаются сдержанными.

Акции Сбера остаются в списке топ-идей финансового сектора на фоне рекордной процентной маржи и одного из лучших уровней рентабельности капитала в отрасли.

Источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Готовящиеся в США санкции против России в случае принятия наиболее сильно затронут нефтегазовый сектор, что приведет к дальнейшему ослаблению рубля — аналитики, опрошенные РБК

Риком-Траст относит под удар три сферы — нефтегаз, банки (Сбер, ВТБ, Газпромбанк) и теневой флот. Т-Инвестиции и Финам уточняют, что основной негатив придёт через расширение экспортных дисконтов и рост логистических издержек, причём среди экспортёров сильнее пострадают Роснефть и ЛУКОЙЛ (для последнего удар смягчит списание иностранных активов). В то же время ПСБ не ждёт серьёзного влияния, так как ключевые ограничения уже введены, а бизнес адаптировался. Солид Инвестиции и Алор брокер рассматривают законопроект как аргумент в переговорах по Украине, а не как готовую меру.

Документу может не хватить голосов в палате представителей, а даже при принятии Трамп не обязан вводить пошлины — из-за дефицита нефти на Ближнем Востоке и высоких цен на топливо в США.

По рублю прогнозы разнятся: без санкций — 82,5–87 за доллар к концу года (Финам, Велес Капитал), при реализации санкций — 92–95 (Финам), а Риком-Траст допускает 84–85 уже к концу августа.

Источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Готовящиеся в США санкции против России в случае принятия наиболее сильно затронут нефтегазовый сектор, что приведет к дальнейшему ослаблению рубля — аналитики, опрошенные РБК

Риком-Траст относит под удар три сферы — нефтегаз, банки (Сбер, ВТБ, Газпромбанк) и теневой флот. Т-Инвестиции и Финам уточняют, что основной негатив придёт через расширение экспортных дисконтов и рост логистических издержек, причём среди экспортёров сильнее пострадают Роснефть и ЛУКОЙЛ (для последнего удар смягчит списание иностранных активов). В то же время ПСБ не ждёт серьёзного влияния, так как ключевые ограничения уже введены, а бизнес адаптировался. Солид Инвестиции и Алор брокер рассматривают законопроект как аргумент в переговорах по Украине, а не как готовую меру.

Документу может не хватить голосов в палате представителей, а даже при принятии Трамп не обязан вводить пошлины — из-за дефицита нефти на Ближнем Востоке и высоких цен на топливо в США.

По рублю прогнозы разнятся: без санкций — 82,5–87 за доллар к концу года (Финам, Велес Капитал), при реализации санкций — 92–95 (Финам), а Риком-Траст допускает 84–85 уже к концу августа.

Источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>