11 сентября 2026, 10:10
Для Газпрома привлекательность бумаг ограничена структурными проблемами, для Новатэка сохраняется потенциал роста — Альфа-банк
Аналитики А-Клуба зафиксировали разный эффект для Газпрома и Новатэка от подорожания европейского газа на 55% в первом полугодии 2026 года.
Газпром: выручка +6%, EBITDA +28%, свободный денежный поток вырос в 2,2 раза. Поддержку дали нефтяное направление, сокращение операционных затрат и рост зарубежных поставок. Доходы от экспортного газа упали из-за крепкого рубля и повышенных таможенных пошлин. А-Клуб называет проблемы структурными: экспортная газовая выручка снижается при росте объемов, капвложения остаются большими, долг высокий, дивидендов нет, что ограничивает привлекательность акций.
Новатэк: выручка +4%, EBITDA −9%, нормализованная EBITDA −8,8%, свободный денежный поток снизился более чем на 33%. Давление создали налоговые выплаты, валюта и логистика. Рентабельность остается высокой, баланс один из лучших в отрасли. А-Клуб видит потенциал в новых СПГ-проектах, прежде всего Арктик СПГ-2; расширение флота вокруг проекта позволило повысить прогноз производства на 2026 год, а низкие запасы газа в Европе перед отопительным сезоном поддерживают цены для СПГ.
Целевая цена А-Клуба по акциям Новатэка на 12 месяцев — 1400 руб., дивидендная доходность — 6,6%. Для Газпрома привлекательность бумаг ограничена структурными проблемами, для Новатэка сохраняется потенциал роста.
Источник
Газпром: выручка +6%, EBITDA +28%, свободный денежный поток вырос в 2,2 раза. Поддержку дали нефтяное направление, сокращение операционных затрат и рост зарубежных поставок. Доходы от экспортного газа упали из-за крепкого рубля и повышенных таможенных пошлин. А-Клуб называет проблемы структурными: экспортная газовая выручка снижается при росте объемов, капвложения остаются большими, долг высокий, дивидендов нет, что ограничивает привлекательность акций.
Новатэк: выручка +4%, EBITDA −9%, нормализованная EBITDA −8,8%, свободный денежный поток снизился более чем на 33%. Давление создали налоговые выплаты, валюта и логистика. Рентабельность остается высокой, баланс один из лучших в отрасли. А-Клуб видит потенциал в новых СПГ-проектах, прежде всего Арктик СПГ-2; расширение флота вокруг проекта позволило повысить прогноз производства на 2026 год, а низкие запасы газа в Европе перед отопительным сезоном поддерживают цены для СПГ.
Целевая цена А-Клуба по акциям Новатэка на 12 месяцев — 1400 руб., дивидендная доходность — 6,6%. Для Газпрома привлекательность бумаг ограничена структурными проблемами, для Новатэка сохраняется потенциал роста.
Источник
0 Комментариев
Читайте на SMART-LAB:
USD/JPY на пути к максимумам: выйдет ли Банк Японии на охоту?
После короткой передышки в консолидации пара USD/JPY пробила линию краткосрочного даунтренда (пунктир на графике) и снова нацелилась на ключевой перекресток. Речь идет о точке пересечения...
11.10.2026
ИИ-гонка: нужны ли общие правила? 🌐
ПАО «СТГ» приняло участие во II Глобальном цифровом форуме в Москве. В центре обсуждения — технологический суверенитет, международное регулирование искусственного интеллекта и глобальная...
09.10.2026
Alex666, я был один из тех кто брал по 82, но потом нервы сдали)) а сегодня отдал по 104 последнее, не уверен что дальше пустят… слишком каверзная игра и договорняки… остался только мосэнерго и мтс...
2:05
Сокол, мне жаль было бы тебя расстраивать, но я атеист, поэтому сказки про «счастье», но только после смерти мне лично не интересны, верь хоть во что, а я верю в тех анализ.
Andrew Polson, цель перехай 149 пик 2008-2007
УИТКОФФ И КУШНЕР ОТЛОЖИЛИ СВОЮ ЗАПЛАНИРОВАННУЮ ПОЕЗДКУ В МОСКВУ ДО ТЕХ ПОР, ПОКА ОНИ НЕ ПРОЯСНЯТ, ГОТОВЫ ЛИ УКРАИНА И ЕВРОПЕЙЦЫ СОГЛАСИТЬСЯ НА НОВОЕ ЕДИНОЕ ПРЕДЛОЖЕНИЕ ДЛЯ ПУТИНА — AXIOS
Кто-нибудь может объяснить, почему ближние выпуски, да еще и валютные, торгуются с таким дисконтом по отношению к дальним, ведь, если случится дефолт по ближним, дальние упадут автоматически, поэтому ...
val1659, люди которые стоят за лазаревым деньги вывели из компании и ноги в руки а кривохлябина на нары но чтото пошло не так
Фундаменталка, а вот почему курица подорожала, а то говорят:- " Раньше она считалась птицей, а теперь говядиной, потому что в Москве кур доят, раз доят, значит говядина, мраморная".
🤖 Proptech — это it-технологии для нужд рынка недвижимости: от сервисов поиска квартир до софта для управления портфелем офисов.⚡ В последние годы почти каждый такой проект декларирует наличие ИИ-сос...
Сразу два региона Большого Урала участвуют в пилоте по налоговой медиации Пермяки вошли в проект на его старте 24 октября 2025 года, свердловчане подключились с 1 июня 2026-го. За этот период состояла...
Какие банки могут пострадать из-за Яндекса?
После атак на дата-центры Яндекса я решил посмотреть, какие банки пользуются его инфраструктурой. Компания уже подтвердила остановку центра в Сасово и по...