комментарии Редактор Боб на форуме

Мы ожидаем, что чистая прибыль Совкомбанка по итогам 2кв26 вырастет более чем в 5 раз, что подразумевает рост на 167% г/г по итогам 1П26 (RoE 20%) — Ренессанс Капитал

В пятницу (14 августа) Совкомбанк опубликует финансовую отчётность за 1П26.

С учётом данных оборотных ведомостей, публикуемых Банком России, мы ожидаем рост кредитного портфеля на 4% кв/кв при снижении на 2% с начала года. Рост будет обеспечен корпоративным портфелем (+12% кв/кв), в то время как розничные кредиты продолжат снижаться (-3% кв/кв). Средства клиентов вырастут на 8% кв/кв (-5% с начала года), также за счёт корпоративных клиентов. С точки зрения кредитного качества, мы не ждём ухудшение относительно 1кв26 (NPL порядка 4,4%). В 2кв26 и 1П26 стоимость риска останется на уровне 3,0%, при этом расходы на резервы увеличатся на 24% г/г по итогам 1П26.

Мы ожидаем, что чистая процентная маржа в 2кв26 расширится до порядка 6,3% (Совкомбанк, как и ВТБ, является бенефициаром снижения ключевой ставки за счёт опережающего снижения стоимости фондирования) и 6,1% по итогам 1П26, а чистые процентные доходы вырастут на 64% и 68% г/г соответственно. Чистые комиссионные доходы покажут менее выраженные темпы роста на уровне 14% и 22% г/г в 2кв26 и 1П26, по нашим оценкам.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Покупка бумаг Т-Технологий на текущих уровнях нецелесообразна, но в целях диверсификации их покупка в дополнение к Сберу и ДОМ.РФ выглядит привлекательной — Вектор Капитал

Текущая рыночная оценка Т-Технологий является справедливой. При соотношении цены к капиталу 0,97 и рентабельности капитала (ROE) 27,4% бумаги не демонстрируют недооцененности по сравнению со Сбером, который при ROE 22,9% торгуется с мультипликатором 0,81.

За первое полугодие чистый процентный доход вырос на 31% до 302 млрд рублей, операционная чистая прибыль увеличилась на 32% до 98,6 млрд рублей, а рентабельность капитала достигла 27,4%. Прогноз по росту операционной прибыли на 2026 год подтвержден на уровне не менее 20%, дивиденд за 2-й квартал установлен в 4,7 рубля, а программа байбека продолжается в объеме до 10% от free float.

Замедление темпов роста связано с насыщением клиентской базы, однако это не делает инвестиционный кейс негативным. Покупка бумаг на текущих уровнях нецелесообразна, но для уже имеющихся позиций или с целью диверсификации портфеля вместе со Сбером и ДОМ.РФ акции выглядят привлекательно.

Источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Нефтегазовый сектор в 1П26 покажет сильные результаты благодаря высоким ценам на нефть и маржинальности переработки, что обеспечит рост промежуточных дивидендов — эксперты, опрошенные РБК

Сергей Кауфман из ФГ «Финам» отметил, что во втором квартале средняя стоимость Urals превысила 6 тыс. руб. за баррель, а маржинальность переработки находилась на повышенном уровне, хотя сильный рубль, высокий дисконт и атаки на НПЗ частично нивелировали эти эффекты.

Александр Мартынов из «Т-Инвестиций» ожидает хорошую отчетность по всему сектору благодаря позитивной динамике мировых цен, но указывает на ограничивающее влияние ударов по инфраструктуре переработки.

Наталья Мильчакова из Freedom Global прогнозирует промежуточные дивиденды всех нефтяных компаний с увеличением на 10–25% к аналогичному периоду 2025 года, исключая ЛУКОЙЛ, где выплаты могут остаться на прежнем уровне.

Источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Нефтегазовый сектор в 1П26 покажет сильные результаты благодаря высоким ценам на нефть и маржинальности переработки, что обеспечит рост промежуточных дивидендов — эксперты, опрошенные РБК

Сергей Кауфман из ФГ «Финам» отметил, что во втором квартале средняя стоимость Urals превысила 6 тыс. руб. за баррель, а маржинальность переработки находилась на повышенном уровне, хотя сильный рубль, высокий дисконт и атаки на НПЗ частично нивелировали эти эффекты.

Александр Мартынов из «Т-Инвестиций» ожидает хорошую отчетность по всему сектору благодаря позитивной динамике мировых цен, но указывает на ограничивающее влияние ударов по инфраструктуре переработки.

Наталья Мильчакова из Freedom Global прогнозирует промежуточные дивиденды всех нефтяных компаний с увеличением на 10–25% к аналогичному периоду 2025 года, исключая ЛУКОЙЛ, где выплаты могут остаться на прежнем уровне.

Источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Россиянам, купившим доллар по 100 рублей, стоит рассматривать это действие как долгосрочную инвестицию и не продавать валюту — Инго Банк
Россиянам, купившим доллар по 100 рублей, стоит рассматривать это действие как долгосрочную инвестицию и не продавать валюту.

Возврат доллара к отметке 100 рублей возможен в горизонте от одного до трех лет, что будет зависеть от темпов снижения ключевой ставки.

Источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Россиянам, купившим доллар по 100 рублей, стоит рассматривать это действие как долгосрочную инвестицию и не продавать валюту — Инго Банк
Россиянам, купившим доллар по 100 рублей, стоит рассматривать это действие как долгосрочную инвестицию и не продавать валюту.

Возврат доллара к отметке 100 рублей возможен в горизонте от одного до трех лет, что будет зависеть от темпов снижения ключевой ставки.

Источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Т-Инвестиции подтверждают рекомендацию покупать акции HeadHunter с целевой ценой 3500 рублей, что дает потенциал роста 21% без учета дивидендов

Аналитик Т-Инвестиций Марьяна Лазаричева подтверждает рекомендацию покупать акции Хэдхантера с целевой ценой 3500 рублей, что дает потенциал роста 21% без учета дивидендов.

Финансовые результаты за второй квартал компания представит 14 августа. Ожидается сохранение текущих темпов роста выручки на фоне охлаждения рынка труда, где основным драйвером выступает ценовой фактор, а позитивный вклад дает направление HR Tech.

Рентабельность компании удерживается около 50% за счет ставки на операционную эффективность. Одновременно Хэдхантер активно инвестирует в продукт.

По мнению аналитика, эти вложения позволят площадке выделиться среди конкурентов и значительно нарастить темпы роста при развороте экономической активности.



Источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Аналитики Совкомбанка подтверждают рекомендацию держать акций ВИ.ру, отмечая успешную адаптацию компании к сложным макроэкономическим условиям

Выручка во втором квартале 2026 года выросла на 9,5% год к году. Несмотря на снижение валовой рентабельности из-за сокращения доли собственных марок и эксклюзивного импорта, оптимизация операционных затрат позволила повысить рентабельность по EBITDA на 1,8 процентного пункта, а по чистой прибыли — на 2,3 пункта.

Аналитики не прогнозируют значимого ускорения темпов роста выручки в 2026 году из-за высокой ключевой ставки, охлаждения рынка жилья и осторожного поведения потребителей. Потенциальным источником роста называют возможный переток клиентов от маркетплейсов, испытывающих проблемы с доставкой и ассортиментом.

Высвобождение оборотного капитала на 3 млрд рублей обеспечило свободный денежный поток в 5,5 млрд рублей во втором квартале — более чем вдвое выше прошлогоднего показателя. При отрицательном чистом долге компания уже направила на дивиденды 3 млрд рублей (6 руб. на акцию), и аналитики позитивно оценивают дальнейший дивидендный потенциал.



Источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Т-Инвестиции пересмотрели целевую цену по акциям Ростелекома в сторону понижения — с 70 до 60 руб. за бумагу, рекомендация сохраняется на уровне «покупать»

Ростелеком представит отчетность за второй квартал 2026 года 12 августа, аналитики ожидают ускорения темпов роста выручки относительно первого квартала.

Маргарита Боярко из Т-Инвестиций отмечает, что новая стратегия эмитента до 2030 года закрепляет переход от телеком-оператора к ИТ-компании. Цифровые сервисы, формирующие уже более 20 процентов выручки, выступают основным драйвером финансовых показателей.

Акции компании торгуются с мультипликатором значительно ниже среднего по ИТ-сектору. Дополнительным катализатором для котировок может стать новостной фон вокруг возможного IPO дочерних структур.

Целевая цена по обыкновенным акциям пересмотрена в сторону понижения — с 70 до 60 рублей за бумагу, рекомендация сохраняется на уровне покупать



Источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Прогноз финансовых результатов «Т-Технологии» за 2К25 от аналитиков Совкомбанка
Мы ожидаем рост ключевых показателей ТТехнологий в 2К25: чистый процентный доход увеличится на 23%, чистый комиссионный доход – на 30%, а чистая прибыль без учета НДУ и влияния Яндекса – на 19% г/г.

Основные факторы, повлиявшие на прогноз:

• Рост кредитного портфеля. Мы ожидаем, что кредитный портфель группы вырастет на 26,5% г/г. По нашим оценкам розничный портфель вырастет на 18% г/г. Рост будет поддерживаться восстановлением объемов розничного потребительского кредитования и автокредитования. В сегменте автокредитов мы ожидаем результаты лучше рынка благодаря эффекту синергии с Авто.ру, несмотря на общее замедление роста продаж автомобилей. Корпоративный портфель покажет сильную динамику +57,6% г/г за счет сильного общерыночного тренда и растущей доли Т-Технологий в сегменте корпоративного кредитования.
• Повышение маржинальности бизнеса. Группа исторически демонстрирует сильные показатели по чистой процентной марже. Мы ожидаем, что поэтапное смягчение ДКП окажет позитивное влияние на маржинальность бизнеса. По нашим оценкам, NIM группы превысит 11% по итогам 2026 г.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

В Синара актуализировали оценку по акциям Сбера, установив целевую цену в 400 руб. и рейтинг «Покупать», что предполагает рост на 40%
• Оценив сильные результаты Сбербанка за 2К26, мы повысили прогноз по его прибыли на 2026 г. на 6%, а на 2027 г. — на 10%.

• Мы предполагаем, что за счет в том числе высокой процентной маржи и не самых больших расходов на риски в 2026–2030 гг. банку удастся сохранить рентабельность капитала выше 20%.

• Новая целевая цена в 400 руб. за акцию предполагает рост котировок на 40% и рейтинг «Покупать».

Источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

В ВТБ Мои Инвестиции прогнозируют рост меди на 20% до 17 000 долларов за тонну в ближайший год

Медь на LME дорожает рекордными с 2020 года темпами на фоне устойчивого дефицита, и аналитики ожидают продолжения ралли.

Аналитики ING Bank оценивают фундаментальные показатели меди как благоприятные. Поддержку ценам обеспечивают напряженная ситуация на физических рынках, низкий уровень запасов и ограниченные возможности добычи.

Инвестиционный стратег ВТБ Мои Инвестиции Алексей Михеев указывает на устойчивое истощение старых месторождений — содержание металла в руде за 15 лет упало на 20-25%. Новые месторождения открывают значительно реже, а ввод в эксплуатацию откладывается на более дальние сроки.

В ВТБ Мои Инвестиции прогнозируют рост меди до 17 000 долларов за тонну в ближайший год. Также ожидается повышение цен на алюминий до 4000 долларов за тонну, палладий — до 1800 долларов за унцию и платину — до 2200 долларов за унцию.

Источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Прогноз финансовых результатов X5 Group за 2 квартал от аналитиков Т-Инвестиций
13 августа X5 Group представит финансовые результаты

По нашему прогнозу:

• Выручка вырастет на 9,9% год к году, до 1,29 трлн рублей, однако рост расходов окажет давление на прибыльность.
• EBITDAможет увеличиться лишь на 4,4%, до 76 млрд рублей.
• Рентабельность по EBITDA— снизиться с 6,2 до 5,9%. Основные причины — опережающий рост затрат на персонал, повышение коммунальных расходов и увеличение доли онлайн-доставки.
• Чистая прибыльсократится примерно на 25%, до 22 млрд рублей. Главный негативный фактор — рост чистых финансовых расходов в 2,2 раза из-за увеличения долга и крупных дивидендных выплат.

Мы сохраняем нейтральный взгляд на акции X5 Group: целевая цена — 2 250 рублей, рекомендация — держать. С учетом прогнозных дивидендов полная доходность на горизонте года может составить около 19%.

Источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Чистая прибыль Т-Технологий по итогам 1П26 г. может вырасти на 5% г/г до 79 млрд. руб. (RoE 22%) — Ренессанс Капитал

Во вторник (11 августа) Т-Технологии опубликуют финансовую отчётность за 1П26.

Ранее компания отчиталась о росте кредитного портфеля Т-Банка на 6% кв/кв за счёт ускорения роста корпоративного кредитования (до 12% кв/кв), а также о соизмеримом росте средств клиентов (на 6% кв/кв) после их снижения в 1кв26. С учётом этого мы ожидаем рост чистых процентных доходов в 2кв26 и 1П26 на 27% и 28% г/г соответственно, что будет сопровождаться умеренным расширением чистой процентной маржи в 2кв26 (до 11,3%). Стоимость риска и доля просроченной задолжности, по нашим оценкам, существенно не изменится по отношению к предыдущему кварталу (5,6% и 7,4% соответственно), как и расходы на резервы. Чистые комиссионные доходы в 2кв26 и 1П26 сохранят высокие темпы роста на уровне 18–19% г/г. Как и в 1кв26, существенный негативный вклад в финансовые результаты компании в 2кв26 внесёт переоценка доли Каталитик Пипл в Яндексе. С учётом этого прочие операционные доходы в 2кв26 и 1П26 снизятся фактически до нуля, по нашим оценкам.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Прогноз финансовых результатов Headhunter за 2-й квартал 2026 года от аналитиков АТОН

Headhunter планирует объявить результаты за 2-й квартал 2026 года в пятницу, 14 августа.

Мы прогнозируем выручку на уровне 10,2 млрд рублей (+1% г/г) с сохранением динамики предыдущего квартала: выручка в сегменте ключевых клиентов, как мы ожидаем, вырастет примерно на 10% год к году на фоне практически неизменной клиентской базы и роста среднего чека, а выручка в сегменте МСП снизится примерно на 10% год к году на фоне слабой экономической активности. Сильная динамика по направлению HRTech (+30% г/г) должна компенсировать умеренное снижение показателей основного бизнеса.

Мы прогнозируем EBITDA на уровне 5,2 млрд рублей (-3% г/г) и чистую прибыль в размере 4,7 млрд рублей (-4% г/г), что несколько уступает показателям прошлого года, но снижение не должно быть значительным с учетом эффективного контроля маркетинговых и кадровых расходов. Группа может рекомендовать дивиденды — в нашем базовом сценарии предполагается выплата порядка 175 рублей на акцию за 1-е полугодие 2026 при коэффициенте выплаты 85% от чистой прибыли (это соответствует доходности 6%), исходя из использования части средств для обратного выкупа акций.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

В 2027 году рынок ипотеки перейдет от очень дорогой к умеренно дорогой, но не к дешевой — инвестсоветник из реестра ЦБ Кузнецова

Инвестиционный советник из реестра ЦБ Юлия Кузнецова прогнозирует, что в 2027 году рынок ипотеки перейдет от очень дорогой к умеренно дорогой, но не к дешевой.

Ставка 12–13% при текущих ценах на жилье сохранит высокую ежемесячную финансовую нагрузку для большинства семей, особенно при небольшом первоначальном взносе и нестабильном доходе.

Для заемщиков с большим первоначальным взносом, стабильным доходом, низкой долговой нагрузкой и подходящих под льготные программы снижение ставки на 2–4 п.п. может заметно уменьшить платеж и расширить выбор объектов. Для покупателей на пределе возможностей одно снижение ставки проблему не решит — требуется оценка полной модели расходов, включая страховки, ремонт, налоги и резервы.

Откладывание покупки в ожидании сильного снижения ставок несет риск роста цен на жилье из-за оживления спроса, что может нивелировать выгоду от удешевления кредита.

Источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

В 2027 году рынок ипотеки перейдет от очень дорогой к умеренно дорогой, но не к дешевой — инвестсоветник из реестра ЦБ Кузнецова

Инвестиционный советник из реестра ЦБ Юлия Кузнецова прогнозирует, что в 2027 году рынок ипотеки перейдет от очень дорогой к умеренно дорогой, но не к дешевой.

Ставка 12–13% при текущих ценах на жилье сохранит высокую ежемесячную финансовую нагрузку для большинства семей, особенно при небольшом первоначальном взносе и нестабильном доходе.

Для заемщиков с большим первоначальным взносом, стабильным доходом, низкой долговой нагрузкой и подходящих под льготные программы снижение ставки на 2–4 п.п. может заметно уменьшить платеж и расширить выбор объектов. Для покупателей на пределе возможностей одно снижение ставки проблему не решит — требуется оценка полной модели расходов, включая страховки, ремонт, налоги и резервы.

Откладывание покупки в ожидании сильного снижения ставок несет риск роста цен на жилье из-за оживления спроса, что может нивелировать выгоду от удешевления кредита.

Источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

В Синара понизили целевую цену по акциям Аэрофлота с 50 до 40 руб. за штуку, а рейтинг — с уровня «Покупать» до «Держать»
• Сохраняя операционные прогнозы без изменений, мы снижаем целевую цену по акциям Аэрофлота с 50 до 40 руб. за штуку, а рейтинг — с уровня «Покупать» до «Держать».

• Более длительное сохранение жесткой денежно-кредитной политики означает высокие процентные расходы, давление на чистую маржу и ограниченные возможности финансировать обновление и расширение парка.

• При этом после заметного отскока котировок восстановление по большей части, на наш взгляд, уже произошло, поэтому дальнейший потенциал роста выглядит небольшим.

• Сейчас акции торгуются по EV/EBITDA 2026П практически на уровне подразумеваемого нашей оценкой коэффициента 3,6.

• Считаем такой мультипликатор адекватным с учетом перспектив умеренного роста, высокой долговой нагрузки и капиталоемкости бизнеса.

Источник 

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Т-Инвестиции прогнозируют снижение экспортной маржи для российских сталеваров из-за роста конкуренции на внешних рынках

После 2022 года география поставок изменилась: доля Турции и СНГ в структуре российского экспорта стали превысила 70% при потере европейского направления.

Основные риски для экспортных цен связаны с возможным перенаправлением до половины турецких поставок на внутренний рынок из-за новых квот ЕС, а также с запуском новых производственных проектов в СНГ.

Приоритет внутреннего рынка для российских компаний (Северсталь, НЛМК, ММК) возрастает, что в случае перенасыщения может создать дополнительное давление на локальные котировки стали.



Источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Т-Инвестиции прогнозируют снижение экспортной маржи для российских сталеваров из-за роста конкуренции на внешних рынках

После 2022 года география поставок изменилась: доля Турции и СНГ в структуре российского экспорта стали превысила 70% при потере европейского направления.

Основные риски для экспортных цен связаны с возможным перенаправлением до половины турецких поставок на внутренний рынок из-за новых квот ЕС, а также с запуском новых производственных проектов в СНГ.

Приоритет внутреннего рынка для российских компаний (Северсталь, НЛМК, ММК) возрастает, что в случае перенасыщения может создать дополнительное давление на локальные котировки стали.



Источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>