комментарии Редактор Боб на форуме

Стратег СберИнвестиций прогнозирует курс доллара на уровне 85 рублей, юаня — 12,5 рубля к концу 2026 года

После августовского снижения российской валюты на 9% её значение стабилизировалось. На давление повлияли сезонный спрос, снижение продаж экспортёров и бюджетные операции. В сентябре объём валютных покупок по бюджетному правилу уменьшился со 136 млрд до 56 млрд рублей.

Эксперт допускает укрепление рубля в конце сентября в период налоговых выплат. Высокие цены на сырьё частично нивелируют падение физических объёмов экспорта.

Стратег предупреждает о рисках давления на рубль из-за логистических проблем, геополитики и погашения валютных долгов. При реализации этого сценария доллар может временно вырасти до 90–95 рублей.

Источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Стратег СберИнвестиций прогнозирует курс доллара на уровне 85 рублей, юаня — 12,5 рубля к концу 2026 года

После августовского снижения российской валюты на 9% её значение стабилизировалось. На давление повлияли сезонный спрос, снижение продаж экспортёров и бюджетные операции. В сентябре объём валютных покупок по бюджетному правилу уменьшился со 136 млрд до 56 млрд рублей.

Эксперт допускает укрепление рубля в конце сентября в период налоговых выплат. Высокие цены на сырьё частично нивелируют падение физических объёмов экспорта.

Стратег предупреждает о рисках давления на рубль из-за логистических проблем, геополитики и погашения валютных долгов. При реализации этого сценария доллар может временно вырасти до 90–95 рублей.

Источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Morgan Stanley заявляет, что уставшие от войны трейдеры нефти избегают долгосрочных ставок

• Нефтяные трейдеры проявляют всё большую осторожность в отношении позиций на длительные сроки из-за войн на Ближнем Востоке (с участием Ирана) и в Украине.

• Трейдеры сосредоточивают операции с деривативами на более коротких временных горизонтах и действуют более избирательно, переходя от широкой диверсификации по производным инструментам к конкретным инструментам.

• Участники рынка перебирают свой портфель и отбрасывают риски, от которых хотели бы избавиться, что привело к снижению ликвидности, особенно по контрактам с отдалёнными сроками исполнения на всех рынках.

Источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Аналитики Т-Инвестиций понизили целевую цену по Яндексу с 6250 до 5600 рублей, сохранив рекомендацию "покупать"

Давление на рекламный сегмент и потребительские направления сохраняется, однако компания демонстрирует устойчивый рост за счет диверсификации, а в долгосрочной перспективе аналитики видят значимый потенциал в новых сегментах, включая ИИ и автономные технологии.

Финансовые результаты за второй квартал и полугодие 2026 года превысили ожидания: выручка выросла на 16% год к году (до 386 млрд рублей) и на 19% за полугодие (до 759 млрд рублей), скорректированная чистая прибыль увеличилась на 56% и достигла 48 млрд рублей.

Совет директоров рекомендовал дивиденды в 110 рублей на акцию за первое полугодие (доходность около 2,8%), закрытие реестра — после 18 сентября. При целевом таргете 5600 рублей потенциал роста за год составляет 62%, а полная доходность с учетом дивидендов может достичь 68%.

Источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Т-Инвестиции понизили целевую цену по акциям Сбера с 420 до 388 рублей, сохранив рекомендацию покупать

Снижение таргета связано с повышением стоимости капитала (Cost of equity) в модели оценки из‑за более высокой ключевой ставки.

По итогам первого полугодия 2026 года чистая прибыль Сбера выросла на 18,6% год к году до 1,019 трлн рублей, во втором квартале — на 20,9% до 511 млрд рублей.

Сбер планирует рекордные дивиденды за 2026 год при достаточности капитала выше 13,3%. Потенциал роста акций за год — 36%, полная доходность с дивидендами — 61%.

Источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Даже с учётом внешних вызовов благоприятная ценовая конъюнктура и ослабление рубля позволят Лукойлу порадовать инвесторов щедрыми дивидендами за 9М26 г. — "Инвестируй или проиграешь", Юрий Козлов

По отчётности за 6 месяцев 2026 года выручка выросла на 8% до 2,1 трлн рублей, EBITDA взлетела на 93,3% до 815,3 млрд рублей (рентабельность достигла исторического максимума в 39,6%), чистая прибыль прибавила 52,5% до 440 млрд, а свободный денежный поток увеличился на 69,5% до 551 млрд рублей. Рост обеспечен эффектом низкой базы из-за отсутствия крупных мотивационных расходов, которые были в прошлом году.

Расчётный ориентир промежуточных дивидендов за первое полугодие — 840 рублей на акцию, что даёт доходность 17,7%. Однако фактическая выплата может оказаться ниже из-за неопределённости с капзатратами на восстановление инфраструктуры после атак БПЛА.

Козлов полагает, что даже с учётом внешних вызовов благоприятная ценовая конъюнктура и ослабление рубля позволят компании порадовать инвесторов щедрыми дивидендами за 9 месяцев 2026 года, и он продолжает держать акции в портфеле.



Источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Freedom Global понизил годовую целевую цену акций М.Видео с 75 руб. до 60 руб., сохранив рейтинг держать

Freedom Global снизил годовую целевую цену акций М.Видео до 60 рублей с 75 рублей, сохранив рейтинг держать. Аналитик Наталья Мильчакова связывает ухудшение результатов за первое полугодие 2026 года по МСФО с переходом ритейлера на новую бизнес-модель.

Ключевой риск — долговая нагрузка. Объем денежных средств компании уступает размеру процентного долга почти в 190 раз, что ставит под сомнение обслуживание обязательств при сохранении темпов роста задолженности.

Предполагается, что взятая кредитная линия будет направлена на рефинансирование долга под более выгодную ставку, а также на трансформацию модели и масштабирование маркетплейса. Основная часть нового кредита, по оценке аналитика, пойдет на развитие.

Акции М.Видео обладают долгосрочным потенциалом, но предполагают высокий уровень риска. Начинающим инвесторам Мильчакова рекомендует воздержаться от их покупки.

Источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Аналитики СберИнвестиций оценивают справедливый курс доллара в 86 рублей, и к началу сентября рубль достиг этого фундаментального уровня

Ослабление рубля в августе на 9% до 87 за доллар и 12,9 за юань аналитики связывают с сезонным фактором отпусков и повышенным спросом на валюту, не видя в этом аномалии.

Базовый прогноз на сентябрь предполагает стабилизацию у текущих отметок, однако реализация рисков (сокращение физических объёмов экспорта из-за проблем с портами или уход инвесторов в валюту на фоне выборов) способна поднять доллар до 90–95 рублей.

По ожиданиям аналитиков, к концу года возможно небольшое укрепление рубля до 85 за доллар и 12,5 за юань, которые сохраняют статус справедливых уровней.

Источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Аналитики СберИнвестиций оценивают справедливый курс доллара в 86 рублей, и к началу сентября рубль достиг этого фундаментального уровня

Ослабление рубля в августе на 9% до 87 за доллар и 12,9 за юань аналитики связывают с сезонным фактором отпусков и повышенным спросом на валюту, не видя в этом аномалии.

Базовый прогноз на сентябрь предполагает стабилизацию у текущих отметок, однако реализация рисков (сокращение физических объёмов экспорта из-за проблем с портами или уход инвесторов в валюту на фоне выборов) способна поднять доллар до 90–95 рублей.

По ожиданиям аналитиков, к концу года возможно небольшое укрепление рубля до 85 за доллар и 12,5 за юань, которые сохраняют статус справедливых уровней.

Источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Аналитики Газпромбанка прогнозируют закрепление курса юаня в диапазоне 12,7–13 рублей в сентябре

Минфин с 7 сентября снижает дневные покупки валюты по бюджетному правилу до 2,5 млрд рублей с 6,5 млрд, несмотря на нефть выше отсечения ($65 против $59 за баррель) и ослабление рубля на 6,7% месяц к месяцу. Корректировка связана с ростом демпферных выплат нефтяникам на 84 млрд рублей, что уменьшило ожидаемые допдоходы на 118 млрд.

С учетом операций Минфина совокупные покупки валюты ЦБ снизятся до 1,9 млрд рублей в день с 5,9 млрд. Доля чистых покупок в биржевых оборотах упадет с 3,5% до 1%, что окажет ограниченную поддержку рублю.

Дополнительное влияние на рубль в ближайшие недели окажут рост экспортной выручки из-за повышения цен на нефть в августе на 10% месяц к месяцу и сезонное сокращение импорта. Эти факторы, по оценкам аналитиков, позволят курсу закрепиться в указанном коридоре.



Источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Аналитики Газпромбанка прогнозируют закрепление курса юаня в диапазоне 12,7–13 рублей в сентябре

Минфин с 7 сентября снижает дневные покупки валюты по бюджетному правилу до 2,5 млрд рублей с 6,5 млрд, несмотря на нефть выше отсечения ($65 против $59 за баррель) и ослабление рубля на 6,7% месяц к месяцу. Корректировка связана с ростом демпферных выплат нефтяникам на 84 млрд рублей, что уменьшило ожидаемые допдоходы на 118 млрд.

С учетом операций Минфина совокупные покупки валюты ЦБ снизятся до 1,9 млрд рублей в день с 5,9 млрд. Доля чистых покупок в биржевых оборотах упадет с 3,5% до 1%, что окажет ограниченную поддержку рублю.

Дополнительное влияние на рубль в ближайшие недели окажут рост экспортной выручки из-за повышения цен на нефть в августе на 10% месяц к месяцу и сезонное сокращение импорта. Эти факторы, по оценкам аналитиков, позволят курсу закрепиться в указанном коридоре.



Источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Goldman Sachs прогнозирует риск роста нефти до $120 при усилении атак на суда на Ближнем Востоке

• Нефть может подорожать до $120 за баррель в случае увеличения атак на судоходство на Ближнем Востоке, согласно прогнозу Goldman Sachs Group Inc.

• Goldman Sachs рекомендует ставки на природный газ и дизельное топливо как способ извлечь выгоду, ссылаясь на более значительные шоки предложения на этих рынках.

• Банк также устанавливает более низкий целевой уровень в $80 за баррель в случае нормализации экспорта из региона, при этом Brent в последнее время торгуется около $97.

Источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Т-Инвестиции повысили рекомендацию по акциям ЛУКОЙЛа до "покупать" с целевой ценой 5500 рублей на горизонте 12 месяцев

Выручка компании за первое полугодие 2026 года выросла на 8% год к году, EBITDA — на 93%, рентабельность по EBITDA достигла почти 40%, что превысило прогнозы. Оценка промежуточных дивидендов составляет 518 рублей на акцию (доходность 11%), финальных — 377 рублей, совокупная выплата за год может достичь 895 рублей на акцию, что соответствует 19% доходности.

Среди рисков — деэскалация на Ближнем Востоке, способная снизить цены на нефть и сузить маржу переработки, а также атаки на НПЗ и неопределенность с зарубежными активами.

ЛУКОЙЛ торгуется с мультипликатором форвардный EV/EBITDA около 2х, что на 20% ниже исторической нормы и является минимумом среди российских нефтяных компаний. Целевая цена на горизонте 12 месяцев установлена на уровне 5500 рублей.

Источник

 

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Аналитики Альфа-Банка включили Яндекс в список фаворитов своей стратегии на третий квартал 2026 года

Выручка компании за первое полугодие достигла 759 млрд рублей (+19% год к году), скорректированная EBITDA выросла до 162 млрд рублей (+41%). Годовой прогноз предполагает рост выручки на 20%, а EBITDA — более чем на 24% до 350 млрд рублей, при этом текущее снижение котировок аналитики связывают с общей рыночной конъюнктурой, а не с операционными проблемами.

Количество активных пользователей городских сервисов (такси, каршеринг, доставка, маркетплейс) увеличилось на 13% до 61,5 млн человек в месяц, а сегмент электронной коммерции впервые стал прибыльным по EBITDA, снизив зависимость доходов от поиска.

Компания располагает 296 млрд рублей на счетах и депозитах при минимальном чистом долге (0,02× к EBITDA), что в условиях высокой ставки позволяет направлять средства в развитие. Совет директоров рекомендовал дивиденды за полугодие в размере 110 рублей на акцию (доходность около 3%), закрытие реестра — 18 сентября, а программа байбэка на 50 млрд рублей с мая сдерживает размывание капитала, удерживая рост числа акций в обращении в пределах 2% в год.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Т-Инвестиции сохраняют нейтральный взгляд на акции Газпрома с целевой ценой 110 ₽ и рекомендацией держать. Потенциала для роста на фоне падения европейского спроса не наблюдается

Выручка эмитента за второй квартал 2026 года прибавила 15% год к году, однако относительно первого квартала снизилась на 11%. Показатель EBITDA составил 980 млрд рублей, превысив консенсус-прогноз, с ростом на 40% относительно аналогичного периода прошлого года. Чистая прибыль достигла 519 млрд рублей, увеличившись на 61% год к году и на 50% квартал к кварталу.

С начала года Газпром сокращает капитальные затраты: за первое полугодие они уменьшились на 30% год к году. Это позволило нарастить свободный денежный поток до 630 млрд рублей, что более чем вдвое превышает показатель прошлого года.

В базовом сценарии аналитик ожидает пропуск дивидендных выплат в следующем году. Улучшение результатов во втором полугодии при сохранении высоких цен на газ может увеличить шансы на возврат дивидендов, но в текущих условиях это остается под вопросом.



Источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Высокая цена на нефть сохранится до конца года на фоне сокращения стратегического резерва США и отсутствия перемирия с Ираном — АЛОР

Аналитики отмечают, что высокая цена на нефть сохранится до конца года на фоне сокращения стратегического резерва США до 289,7 млн баррелей (минимум за 44 года) и отсутствия перемирия с Ираном по Ормузскому проливу. Темпы распаковки резерва снизились, но при текущем графике он будет исчерпан во второй половине октября, после чего начнется фаза восполнения, что дополнительно поддержит котировки.

Рост цен на энергоносители в США на 24,7% год к году усиливает инфляционное давление и повышает риски ужесточения ставки ФРС, тогда как в Европе ситуация усугубляется низким уровнем заполнения газовых хранилищ (65% на 30 августа — минимум с 2011 года) и биржевой ценой TTF в 876 долларов за тысячу кубометров. По оценкам, требование Еврокомиссии по заполнению на 90% к декабрю труднодостижимо, что создает предпосылки для дальнейшего роста цен на газ зимой.

На рынке зерна экспорт из южных портов России приостановлен из-за атак, что подняло мировые котировки пшеницы до 223,5 евро за тонну (3 сентября), при этом внутренняя цена в РФ упала до 8 250–8 600 рублей за тонну из-за перенаправления объемов и нового урожая (+12,5% к прошлому году).

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Т-Инвестиции сохраняют рекомендацию покупать акции МТС с целевой ценой 215 рублей за бумагу, что предполагает потенциал роста 14% без учета дивидендов

Чистая прибыль компании за второй квартал выросла в 24 раза до 66,9 млрд рублей за счет продажи башенного бизнеса и переоценки активов. Выручка увеличилась на 9%, OIBDA — на 16%, а рентабельность достигла максимума с третьего квартала 2023 года благодаря контролю расходов.

Телеком-сегмент остается основой бизнеса: выручка здесь выросла на 12%, при этом ограничения мобильного интернета стимулировали спрос на фиксированную связь и голосовой трафик.

Дополнительным драйвером для переоценки акций могут стать IPO нетелеком-активов, но их реализация зависит от смягчения денежно-кредитной политики и восстановления активности на фондовом рынке.



Источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

В условиях дорогого фондирования Магнит оправданно сменил приоритеты с расширения сети на операционную эффективность и финансовую устойчивость — Газпромбанк

За первое полугодие 2026 года компания открыла всего 212 магазинов (net) против 933 годом ранее, при этом валовая рентабельность выросла на 97 б.п. до 23,2%, а рентабельность по EBITDA осталась на уровне 5,1% из-за роста операционных расходов.

Несмотря на увеличение чистых процентных расходов на 65% (до 48,1 млрд рублей) и валового долга на 83% (до 922 млрд рублей), снижение капзатрат на 46,1% позволило компании выйти в положительный свободный денежный поток в 14,5 млрд рублей против отрицательных 139,8 млрд рублей годом ранее, при этом соотношение чистого долга к EBITDA сохранилось на уровне 2,9x.

Жесткая дисциплина и повышенные требования к доходности проектов в краткосрочной перспективе должны повысить отдачу на капитал и вывести чистую прибыль в плюс за счет роста операционной прибыли и снижения процентных расходов

Источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Операции по бюджетному правилу нейтральны для курса на месячном горизонте. Их эффект сводится к компенсации динамики продаж валюты со стороны экспортеров — Банк Санкт-Петербург

Минфин России в сентябре направит на покупку иностранной валюты и золота 55,6 млрд руб. Прогнозируемые дополнительные нефтегазовые доходы в сентябре составят 100,7 млрд руб. против 114,2 млрд руб. в августе. Недобор фактических августовских доходов и отклонения оценок базовых доходов суммарно оцениваются в 45,0 млрд руб.

С 7 сентября по 6 октября чистые ежедневные объемы покупок с учетом поправок на операции Банка России сократятся с 5,9 до 1,9 млрд руб. Рынки ожидали такого снижения из-за высоких августовских оценок доходов.

Рубль укрепился сразу после анонса объемов. Дополнительный этап укрепления вероятен в понедельник, когда снижение покупок вступит в силу официально.

Операции по бюджетному правилу нейтральны для курса на месячном горизонте. Их эффект сводится к компенсации динамики продаж валюты со стороны нефтегазовых экспортеров.



Источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Операции по бюджетному правилу нейтральны для курса на месячном горизонте. Их эффект сводится к компенсации динамики продаж валюты со стороны экспортеров — Банк Санкт-Петербург

Минфин России в сентябре направит на покупку иностранной валюты и золота 55,6 млрд руб. Прогнозируемые дополнительные нефтегазовые доходы в сентябре составят 100,7 млрд руб. против 114,2 млрд руб. в августе. Недобор фактических августовских доходов и отклонения оценок базовых доходов суммарно оцениваются в 45,0 млрд руб.

С 7 сентября по 6 октября чистые ежедневные объемы покупок с учетом поправок на операции Банка России сократятся с 5,9 до 1,9 млрд руб. Рынки ожидали такого снижения из-за высоких августовских оценок доходов.

Рубль укрепился сразу после анонса объемов. Дополнительный этап укрепления вероятен в понедельник, когда снижение покупок вступит в силу официально.

Операции по бюджетному правилу нейтральны для курса на месячном горизонте. Их эффект сводится к компенсации динамики продаж валюты со стороны нефтегазовых экспортеров.



Источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>