Т-Инвестиции сохраняют нейтральный взгляд на акции Газпрома с целевой ценой 110 ₽ и рекомендацией держать. Потенциала для роста на фоне падения европейского спроса не наблюдается
Выручка эмитента за второй квартал 2026 года прибавила 15% год к году, однако относительно первого квартала снизилась на 11%. Показатель EBITDA составил 980 млрд рублей, превысив консенсус-прогноз, с ростом на 40% относительно аналогичного периода прошлого года. Чистая прибыль достигла 519 млрд рублей, увеличившись на 61% год к году и на 50% квартал к кварталу.
С начала года Газпром сокращает капитальные затраты: за первое полугодие они уменьшились на 30% год к году. Это позволило нарастить свободный денежный поток до 630 млрд рублей, что более чем вдвое превышает показатель прошлого года.
В базовом сценарии аналитик ожидает пропуск дивидендных выплат в следующем году. Улучшение результатов во втором полугодии при сохранении высоких цен на газ может увеличить шансы на возврат дивидендов, но в текущих условиях это остается под вопросом.
Источник
Маргарита Сахарова05 сентября 2026, 11:50Цифры по отчету вышли сильные, особенно впечатляет рост чистой прибыли и увеличение FCF на фоне урезания капзатрат. Думаю, взгляд бкс тут будет самым объективным — бизнес генерирует отличный денежный поток, но дивидендная пауза в следующем году остается базовым риском, если, конечно, конъюнктура по газу во втором полугодии не преподнесет каких-нибудь приятных сюрпризов0
