комментарии Редактор Боб на форуме

Ожидаем снижения на 22% г/г чистой прибыли Банка Санкт-Петербург по МСФО за 2025 г. Дивидеды могут составить порядка 28,3 ₽ (ДД — 8,3%) — Ренессанс Капитал

В пятницу (6 марта) Банк Санкт-Петербург опубликует финансовую отчетность по МСФО за 2025 год. Ранее банк уже раскрыл результаты по РСБУ за соответствующий период, дополнительно скорректировав их с учетом событий после отчетной даты.

Чистая процентная маржа в 4кв25 продолжила сужаться, что обусловлено снижением чистых процентных доходов. С учетом преобладания в портфеле корпоративных кредитов с плавающими ставками снижение ключевой ставки Банка России оперативно влияет на процентные доходы, в то время как высокая доля «дешевого» фондирования ограничивает снижение его стоимости. Расходы на резервы и стоимость риска оставались повышенными в 4кв25, оказавшись по итогам года на уровне прогноза самой компании (стоимость риска 2,0%).

Мы ожидаем, что чистая прибыль Банка Санкт-Петербург по МСФО в 4кв25 снизится на 54% г/г до 6,1 млрд руб.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Совкомбанк начинает аналитическое покрытие компании «Базис» (BAZA) с рекомендацией «Держать»

Начинаем покрытие «Базис» (BAZA) с рекомендацией «Держать»

Ключевые показатели

Текущая цена: 136 руб. Капитализация: 22 млрд руб. Прогноз выручки 2026: 7,5 млрд руб. (+20% г/г по оценке аналитиков, прогноз компании 30–40% г/г). Свободный денежный поток (FCF) 2025: 2,0 млрд руб. (рост в 2,5 раза к 2024).

Основные драйверы роста

Растущий рынок благодаря импортозамещению и переходу в облака. Лидерство в виртуализации и контейнеризации. Отсутствие долга и сильный FCF позволяют делать приобретения и инвестировать. Недооценка: дисконт по мультипликаторам к Астре и Позитиву при схожих темпах роста.

Риски

Амбициозные прогнозы: аналитики ждут +20% против цели компании 30–40% в 2026 г. Сезонность: в 4К25 лишь 44% выручки (против 52% в 2024 и 66% у аналогов), что может дать слабые результаты в начале 2026. Риск отмены IT-льгот снизит чистую прибыль и FCF. Высокая конкуренция и долгие пилоты тормозят рост.

Прогноз мультипликаторов

EV/EBITDAC: 12x (2024) → 9x (2025) → 8x (2026). P/NIC: 13x (2024) → 10x (2025) → 8x (2026). Дивидендная доходность: 3% (2024) → 4% (2025) → 5% (2026).

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Синара повысили целевую цену по акциям МД Медикал Груп до 1850 ₽ (апсайд +26%), сохранив рейтинг «Покупать»

• В модели по МД Медикал Груп мы подкорректировали прогнозы с учетом хороших операционных результатов и планов органического расширения (открытия клиник и госпиталей на горизонте до 2030 г.).

• Полагаем, компания сможет существенно увеличить мощности и стабильно наращивать выручку при рентабельности по EBITDA на среднесрочном горизонте на уровне 29–30%.

• Отсутствие долга на балансе предполагает весьма привлекательные дивиденды, и с учетом ориентира от менеджмента (60% от чистой прибыли) выплату за 2П25 мы оцениваем в 42 руб. на акцию.

• Повысив целевую цену до 1850 руб. за акцию, мы сохраняем по бумаге рейтинг «Покупать».

Источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Аналитики SberCIB добавили акции Татнефти в подборку дивидендных бумаг. В 2026 г. дивдоходность Татнефти может стать двузначной и самой высокой в секторе

Эскалация на Ближнем Востоке привела к росту цен на нефть, поэтому аналитики СберИнвестиций добавили в подборку акции «Татнефти».

Они считают, что в 2026 году дивдоходность «Татнефти» может стать двузначной и самой высокой в российском нефтегазовом секторе.

Если эскалация на Ближнем Востоке и перебои в поставках нефти через Ормузский пролив продолжатся, то дивидендный потенциал нефтяных компаний увеличится.



Источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Московская биржа подвела итоги торгов в феврале 2026 г.: общий объем торгов на рынках составил 163,9 трлн рублей

Общий объем торгов на рынках Московской биржи в феврале 2026 года составил 163,9 трлн рублей.

Рынок акций

Объем торгов акциями, депозитарными расписками и паями в феврале 2026 года составил 2,4 трлн рублей. Среднедневной объем торгов – 91,4 млрд рублей.

Рынок облигаций

Объем первичного размещения облигаций в феврале составил 1,8 трлн рублей, в том числе размещения однодневных облигаций – 220 млрд рублей. Объем вторичных торгов корпоративными, региональными и государственными облигациями в феврале достиг 2,1 трлн рублей. Среднедневной объем торгов – 205,5 млрд рублей.

Срочный рынок
Объем торгов на срочном рынке составил 12,2 трлн рублей. Среднедневной объем торгов составил 642,5 млрд рублей.

Денежный рынок

Объем торгов на денежном рынке в феврале 2026 года достиг 132,6 трлн рублей, среднедневной объем операций составил 7 трлн рублей. В общем объеме торгов денежного рынка объем операций репо с центральным контрагентом составил 63,1 трлн рублей.

Рынок драгметаллов

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Официальные курсы валют на 3 марта: ¥ - ₽11,1960, $ - ₽77,1734, € - ₽90,7307



Источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Официальные курсы валют на 3 марта: ¥ - ₽11,1960, $ - ₽77,1734, € - ₽90,7307



Источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Аналитики SberCIB обновили топ российских акций: исключили акции Яндекса и Ozon, но добавили растущие бумаги Роснефти, Татнефти, НОВАТЭКа, Полюса, РУСАЛа и Норникеля

На выходных ситуация на Ближнем Востоке значительно ухудшилась. Это привело к резкому росту цен на золото и нефть.

На этом фоне аналитики исключили акции «Яндекса» и Ozon. Но добавили в топ растущие бумаги «Роснефти», «Татнефти», НОВАТЭКа, «Полюса», РУСАЛа и «Норникеля».

— И хотя за последние три месяца акции Ozon и «Яндекса» выросли, эксперты считают, что рынок может фиксировать позиции в этих компаниях в пользу сырьевого сектора.

— Акции «Роснефти» могут торговаться значительно выше справедливого уровня, несмотря на небольшой фундаментальный потенциал. Всё дело в рисках закрытия Ормузского пролива и росте цен на нефть.
— НОВАТЭК тоже может показать сильный рост на фоне геополитики: потенциальные перебои в поставках через Ормузский пролив могут привести к значительному росту цен на газ.
— В начале марта «Полюс» должен отчитаться за 2025 год. Аналитики ждут положительный эффект от роста цен на золото. Кроме того, компания может объявить дивиденды за четвёртый квартал.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Аналитики SberCIB обновили топ российских акций: исключили акции Яндекса и Ozon, но добавили растущие бумаги Роснефти, Татнефти, НОВАТЭКа, Полюса, РУСАЛа и Норникеля

На выходных ситуация на Ближнем Востоке значительно ухудшилась. Это привело к резкому росту цен на золото и нефть.

На этом фоне аналитики исключили акции «Яндекса» и Ozon. Но добавили в топ растущие бумаги «Роснефти», «Татнефти», НОВАТЭКа, «Полюса», РУСАЛа и «Норникеля».

— И хотя за последние три месяца акции Ozon и «Яндекса» выросли, эксперты считают, что рынок может фиксировать позиции в этих компаниях в пользу сырьевого сектора.

— Акции «Роснефти» могут торговаться значительно выше справедливого уровня, несмотря на небольшой фундаментальный потенциал. Всё дело в рисках закрытия Ормузского пролива и росте цен на нефть.
— НОВАТЭК тоже может показать сильный рост на фоне геополитики: потенциальные перебои в поставках через Ормузский пролив могут привести к значительному росту цен на газ.
— В начале марта «Полюс» должен отчитаться за 2025 год. Аналитики ждут положительный эффект от роста цен на золото. Кроме того, компания может объявить дивиденды за четвёртый квартал.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Эксперты Citigroup скорректировали краткосрочный прогноз стоимости нефти марки Brent, повысив его на $15 — до $85 за баррель

Специалисты банка Citigroup скорректировали краткосрочный прогноз стоимости нефти марки Brent, повысив его на $15 — до $85 за баррель. Причиной стал растущий риск нарушения поставок из-за военной кампании США и Израиля против Ирана.

По оценке аналитиков, в ближайшую неделю котировки будут удерживаться в коридоре $80–90 на фоне угроз для энергетической инфраструктуры и возможной блокировки судоходства в Ормузском проливе.

Три сценария от Citi:

• Базовый (деэскалация): Аналитики банка предполагают, что в течение 1–2 недель конфликт может пойти на спад из-за смены курса Ирана или деэскалации со стороны США. В этом случае цены вернутся к снижению.
• Негативный (перебои с поставками): Если инфраструктура в Персидском заливе будет повреждена, а проблемы с транзитом через Ормузский пролив сохранятся, рынок может лишиться до 5 млн баррелей в сутки. В таком сценарии цены взлетят до $120 за баррель.
• Долгосрочный (возврат к норме): При успешной деэскалации стоимость Brent упадет до $70, после чего во втором полугодии 2026 года стабилизируется на уровне $62 за баррель.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Дивиденды Мосбиржи за 2025 г. могут составить 15,6 ₽ (ДД — 8%). Мы ожидаем, что компания направит на выплату порядка 60% чистой прибыли — Ренессанс Капитал

В четверг (5 марта) Мосбиржа представит финансовую отчетность за 2025 год. 

Мы ожидаем, что чистая прибыль по итогам 4кв25 снизится на 19% г/г до 14,1 млрд руб. (RoE 22%), что подразумевает снижение на 29% г/г до 59,3 млрд руб. по итогам 2025 года (RoE 22%).

В 4кв25 мы ожидаем рост комиссионных доходов на 14% кв/кв и 23% г/г благодаря продолжающемуся росту объема торгов в том числе в наиболее маржинальных сегментах (фондовый и срочный рынки). Ожидаем небольшого снижения чистых процентных доходов по сравнению с предыдущим кварталом, что подразумевает снижение на 41% по итогам 2025 года.

Снижение котировок акций Мосбиржи подразумевает сокращение расходов по программе долгосрочной мотивации в 2025 году. Как результат, мы ожидаем снижение расходов на персонал по отношению к 2024 году. При этом рост других операционных расходов (прежде всего, маркетинг) ограничивает потенциальный положительный эффект на финансовый результат.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Иран не сможет надолго перекрыть Ормузский пролив, так как у него нет для этого достаточно сильного военно-морского флота — Ферейдун Фешараки, председатель FGE NexantECA

Иран не сможет надолго перекрыть Ормузский пролив, так как у него нет для этого достаточно сильного военно-морского флота. Об этом сообщил Ферейдун Фешараки, почетный председатель компании FGE NexantECA, которая предоставляет консалтинговые услуги в энергетической сфере.

На прошлой неделе он дал корректный прогноз о неминуемости войны на Ближнем Востоке.

«Это просто фактор страха», — отметил эксперт в эфире Bloomberg TV в. понедельник. — «Военно-морской флот Корпуса стражей исламской революции уступает американским, британским и французским силам».

Ферейдун Фешараки прогнозирует, что иранская война продлится максимум четыре недели, т. к. иранский режим является «бумажным тигром». Кроме того, по его словам, цены на нефть не покажут масштабного роста, т. к. их пик уже был сформирован утром понедельника.

Источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

АКРА сняло статус «под наблюдением» по крединому рейтингу ПАО «ГК «Самолет» а-(ru), прогноз «стабильный», и по кредитным рейтингам выпусков его облигаций а-(ru)
Кредитный рейтинг ПАО «ГК «Самолет» продолжает действовать на уровне A-(RU), прогноз «Стабильный», кредитные рейтинги выпусков его облигаций — на уровне A-(RU). Кредитный рейтинг Компании базируется на очень сильной оценке географической диверсификации, высоких оценках рыночной позиции, бизнеса и корпоративного управления, а также на крупном размере бизнеса. Сдерживающее влияние на рейтинг оказывают средние оценки долговой нагрузки и показателя покрытия долга, а также очень высокий отраслевой риск (жилищное строительство).

Источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

АКРА сняло статус «под наблюдением» по крединому рейтингу ПАО «ГК «Самолет» а-(ru), прогноз «стабильный», и по кредитным рейтингам выпусков его облигаций а-(ru)
Кредитный рейтинг ПАО «ГК «Самолет» продолжает действовать на уровне A-(RU), прогноз «Стабильный», кредитные рейтинги выпусков его облигаций — на уровне A-(RU). Кредитный рейтинг Компании базируется на очень сильной оценке географической диверсификации, высоких оценках рыночной позиции, бизнеса и корпоративного управления, а также на крупном размере бизнеса. Сдерживающее влияние на рейтинг оказывают средние оценки долговой нагрузки и показателя покрытия долга, а также очень высокий отраслевой риск (жилищное строительство).

Источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Роснефть, ЛУКОЙЛ, Сургутнефтегаз и Новатэк находятся в лучшем положении в сявзи с текущей ситуацией на рынке нефти — БКС Мир инвестиций

Риски в нефтегазовом секторе вернулись к уровню июня 2025 года. Однако текущая эскалация отличается: речь идет об устранении руководства Ирана и ответных атаках на военные базы США и Европы. Поступают противоречивые заявления от МИД Ирана и КСИР относительно ситуации в Ормузском проливе. На этом фоне крупнейший контейнерный перевозчик Maersk приостановил транспортировку через пролив, а несколько танкеров, по данным СМИ, получили повреждения.

Ситуация поддерживает цены на нефть и акции сектора. Опыт июньских обстрелов 2025 года показывает: рост котировок нефти на 30% приводил к повышению акций нефтяников на 10%. Сейчас ключевой фактор — безопасность судоходства в Ормузском проливе, через который проходит 20% мировой торговли жидкими углеводородами и 22% СПГ. Полное перекрытие пролива, по оценкам, неизбежно поднимет Brent выше $100 за баррель в считанные дни.

Рублевая цена российской нефти выросла до 3,9 тыс./барр. против 3,1–3,2 тыс. в декабре–январе. Если уровень сохранится, вероятна переоценка акций экспортеров вверх, а также сокращение дисконтов на российскую нефть.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Роснефть, ЛУКОЙЛ, Сургутнефтегаз и Новатэк находятся в лучшем положении в сявзи с текущей ситуацией на рынке нефти — БКС Мир инвестиций

Риски в нефтегазовом секторе вернулись к уровню июня 2025 года. Однако текущая эскалация отличается: речь идет об устранении руководства Ирана и ответных атаках на военные базы США и Европы. Поступают противоречивые заявления от МИД Ирана и КСИР относительно ситуации в Ормузском проливе. На этом фоне крупнейший контейнерный перевозчик Maersk приостановил транспортировку через пролив, а несколько танкеров, по данным СМИ, получили повреждения.

Ситуация поддерживает цены на нефть и акции сектора. Опыт июньских обстрелов 2025 года показывает: рост котировок нефти на 30% приводил к повышению акций нефтяников на 10%. Сейчас ключевой фактор — безопасность судоходства в Ормузском проливе, через который проходит 20% мировой торговли жидкими углеводородами и 22% СПГ. Полное перекрытие пролива, по оценкам, неизбежно поднимет Brent выше $100 за баррель в считанные дни.

Рублевая цена российской нефти выросла до 3,9 тыс./барр. против 3,1–3,2 тыс. в декабре–январе. Если уровень сохранится, вероятна переоценка акций экспортеров вверх, а также сокращение дисконтов на российскую нефть.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Мы не ожидаем рекомендации дивидендов Распадской за 2025 г. на фоне операционной убыточности и корпоративных изменений — ИК ВЕЛЕС Капитал
2 марта Распадская представит финансовые результаты по МСФО за 2-е полугодие и весь 2025 г.

Мы ожидаем сокращения выручки во 2-м полугодии на 20,7% г/г, до 590 млн долл., из-за падения внутренних и экспортных цен на коксующийся уголь. Полугодовые EBITDA и свободный денежный поток уйдут в отрицательную зону и составят -199 млн долл. и -15 млн долл. соответственно.

На фоне операционной убыточности и корпоративных изменений (перевод компании с британской Evraz plc под контроль российского ПАО «Евраз НТМК») мы не ожидаем рекомендации дивидендов за 2025 г. Мы понижаем целевую цену для бумаг Распадской до 161,0 руб. и меняем рекомендацию на «Держать».

Источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Экономист Василий Колташов раскритиковал позицию Минфина, которая, по его мнению, фактически предлагает девальвацию рубля

Экономист Василий Колташов, директор Института нового общества, в интервью 360.ru раскритиковал позицию Минфина, которая, по его мнению, фактически предлагает девальвацию рубля.

Оценка ситуации
Колташов напомнил, что звучат прогнозы о падении курса до 100 рублей за доллар. Он подчеркнул, что предыдущие периоды ослабления рубля уже приводили к тяжелым инфляционным последствиям для населения. По словам эксперта, Минфин видит в девальвации способ покрыть дефицит бюджета за счет средств Фонда национального благосостояния.

Экономические риски
Экономист предупреждает об опасности ужесточения бюджетных правил в текущих условиях. Это может снизить эффективность внутренних поступлений: рост цен, вызванный инфляцией и недавним повышением НДС, лишь временно наполнит бюджет, но затем спровоцирует спад в экономике.

Альтернативный взгляд
Колташов называет политику Минфина противоречивой из-за неэффективных расходов, которые можно сократить. Высвобожденные средства или специальные программы ЦБ он предлагает направить на ускоренное строительство высокоскоростных магистралей. Это дало бы рост экономики и дополнительные бюджетные поступления.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Экономист Василий Колташов раскритиковал позицию Минфина, которая, по его мнению, фактически предлагает девальвацию рубля

Экономист Василий Колташов, директор Института нового общества, в интервью 360.ru раскритиковал позицию Минфина, которая, по его мнению, фактически предлагает девальвацию рубля.

Оценка ситуации
Колташов напомнил, что звучат прогнозы о падении курса до 100 рублей за доллар. Он подчеркнул, что предыдущие периоды ослабления рубля уже приводили к тяжелым инфляционным последствиям для населения. По словам эксперта, Минфин видит в девальвации способ покрыть дефицит бюджета за счет средств Фонда национального благосостояния.

Экономические риски
Экономист предупреждает об опасности ужесточения бюджетных правил в текущих условиях. Это может снизить эффективность внутренних поступлений: рост цен, вызванный инфляцией и недавним повышением НДС, лишь временно наполнит бюджет, но затем спровоцирует спад в экономике.

Альтернативный взгляд
Колташов называет политику Минфина противоречивой из-за неэффективных расходов, которые можно сократить. Высвобожденные средства или специальные программы ЦБ он предлагает направить на ускоренное строительство высокоскоростных магистралей. Это дало бы рост экономики и дополнительные бюджетные поступления.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Ожидаем рост отгрузок Группы Позитив в 2026 г. на 35% г/г и возвращение к выплате дивидендов, дивдоходность — 3,4% — ВТБ Мои Инвестиции

В конце октября мы писали о недооценённости Группы Позитив, котировки которой тогда ещё не реагировали на продление льгот для IT-компаний. Акции торговались на уровне ₽1100.

В рост бумаги перешли только в новом году — уже +14%. В феврале компания опубликовала сильную операционную отчётность за 4-й квартал 2025 года. Отгрузки за весь год выросли на 45% г/г, до ₽35 млрд, а в сезонно сильном 4-м квартале — на 54% г/г, до ₽23 млрд.

Компания выигрывает от импортозамещения и ужесточения регуляторных требований по защите IT-инфраструктур. Аналитики ВТБ Мои Инвестиции ожидают рост отгрузок в 2026 году на 35% г/г и возвращения к выплате дивидендов, дивдоходность — 3,4%.

7 апреля компания представит полные финансовые результаты за 2025 год и прогноз на 2026 год. По мнению начальника управления торговых операций ВТБ Мои Инвестиции Сергея Селютина, на фоне ожидаемых сильных результатов котировки имеют потенциал дальнейшего роста не менее чем на 10%.

Источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>