комментарии Редактор Боб на форуме

ЦБ России продал 300 тыс. унций золота в январе, воспользовавшись рекордными ценами на металл, что могло принести в бюджет около $1,4 млрд. — Bloomberg

В январе 2026 года ЦБ РФ впервые с октября сократил золотые резервы — продал 300 тыс. унций, запасы уменьшились до 74,5 млн унций.

Продажа произошла на фоне рекордных цен на золото (в среднем около $4700 за унцию), что могло принести примерно $1,4 млрд.

Несмотря на продажу, стоимость золотых резервов России выросла на 23% — до $402,7 млрд — из-за сильного роста цены золота.

С 2022 года рост стоимости золота принёс России прибыль, сопоставимую с объёмом замороженных в Европе валютных активов.



Источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Брокеры в шоке, депозит в шоке, мама в шоке — Базис на планке! (+3% с утра)
Брокеры в шоке, депозит в шоке, мама в шоке — Базис на планке!




Авто-репост. Читать в блоге >>>

В закрытых консультациях между Трампом и Путиным обсуждается возможный запуск газопроводов «Северный поток» и «Северный поток-2» в обход Евросоюза, но уже под руководством США — Berliner Zeitung

По данным немецкой Berliner Zeitung, в закрытых консультациях между Дональдом Трампом и Владимиром Путиным обсуждается возможный запуск газопроводов «Северный поток» и «Северный поток-2» в обход Евросоюза, но уже под руководством американской стороны.

Издание ссылается на Le Monde diplomatique и источник, близкий к «Газпрому», который утверждает, что тема трубопроводов «абсолютно точно» присутствует в этих неформальных переговорах. Один из вариантов — совместная эксплуатация с участием США.

Berliner Zeitung отмечает, что такие контакты проходят без публичного контроля и вне многосторонних площадок. Хотя независимого подтверждения информации нет, она укладывается в общую логику использования энергетики как инструмента геополитического торга.

Газета подчёркивает, что цель Вашингтона — не только продвижение собственного СПГ или предотвращение сближения России и ЕС, но и расширение американского влияния на ключевую энергетическую инфраструктуру, включая европейскую.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

На финансовые показатели металлургов давят цены на продукцию, крепкий рубль и рост издержек. В текущих условиях мы не включаем акции Северстали, ММК и НЛМК в список фаворитов - ГПБ Инвестиции

По итогам 2025 года российские металлурги увеличили экспорт стали на 13% г/г, до 12,1 млн тонн, заняв шестое место в мире. Рост поставок стал вынужденной мерой на фоне падения внутреннего спроса и снижения цен до десятилетнего минимума.

Ключевые изменения

• Рост экспорта. Отгрузки углеродистой стали выросли до 12,1 млн тонн. Участники рынка отмечают, что с учетом спецсталей реальные объемы могут быть вдвое выше формальных. Основные драйверы — отмена экспортных пошлин и слабый спрос внутри страны.

• Глобальный рынок. Китай остался ключевым драйвером мирового экспорта, увеличив поставки на 9% (до 100 млн тонн). Двузначные темпы роста также показали Россия, Турция и Бразилия. При этом реальный мировой спрос (импорт топ-10 стран) практически не вырос, оставшись на уровне 154 млн тонн.

• Перенаправление потоков. Около 40% российского горячекатаного проката уходит на Ближний Восток и в Северную Африку, остальное — в СНГ. В 2026 году к числу покупателей может присоединиться Индия при условии роста внутренних цен на 5–10%.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

На финансовые показатели металлургов давят цены на продукцию, крепкий рубль и рост издержек. В текущих условиях мы не включаем акции Северстали, ММК и НЛМК в список фаворитов - ГПБ Инвестиции

По итогам 2025 года российские металлурги увеличили экспорт стали на 13% г/г, до 12,1 млн тонн, заняв шестое место в мире. Рост поставок стал вынужденной мерой на фоне падения внутреннего спроса и снижения цен до десятилетнего минимума.

Ключевые изменения

• Рост экспорта. Отгрузки углеродистой стали выросли до 12,1 млн тонн. Участники рынка отмечают, что с учетом спецсталей реальные объемы могут быть вдвое выше формальных. Основные драйверы — отмена экспортных пошлин и слабый спрос внутри страны.

• Глобальный рынок. Китай остался ключевым драйвером мирового экспорта, увеличив поставки на 9% (до 100 млн тонн). Двузначные темпы роста также показали Россия, Турция и Бразилия. При этом реальный мировой спрос (импорт топ-10 стран) практически не вырос, оставшись на уровне 154 млн тонн.

• Перенаправление потоков. Около 40% российского горячекатаного проката уходит на Ближний Восток и в Северную Африку, остальное — в СНГ. В 2026 году к числу покупателей может присоединиться Индия при условии роста внутренних цен на 5–10%.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Совкомбанк подтверждает стратегическую рекомендацию покупать акции Транснефти преф и ожидает сильных результатов по МСФО за 2025, которые превзойдут текущие прогнозы рынка

Совкомбанк подтверждает стратегическую рекомендацию «покупать» по привилегированным акциям «Транснефти». Аналитик банка Егор Объедков ожидает сильных финансовых результатов компании по МСФО за 2025 год, которые превзойдут текущие прогнозы рынка. Это, по его мнению, станет драйвером роста котировок либо перед публикацией отчетности в конце марта, либо сразу после ее выхода.

Эксперт прогнозирует незначительное снижение чистой прибыли (около 2%) без учета разовых факторов, несмотря на повышение ставки налога на прибыль для компании до 40% в 2024 году.

Поддержку акциям «Транснефти», которые остаются одной из самых доходных дивидендных историй, окажет возможное снижение ключевой ставки ЦБ в феврале 2026 года. В позитивном сценарии дивиденд по итогам года может превысить прежний прогноз в 191 рубль и составить более 195 рублей на акцию, заключает Егор Объедков

Источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Рынок справедливо оценивает акции HENDERSON, мы отмечаем продолжение замедления темпов роста бизнеса на фоне снижения реальных доходов населения — Газпромбанк Инвестиции

HENDERSON представил предварительные данные о выручке по итогам января 2026 года. Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции обращают внимание на продолжение замедления темпов роста бизнеса компании на фоне снижения реальных доходов населения и считают, что рынок справедливо оценивает акции HENDERSON на данный момент.

Главные цифры

Совокупная выручка компании в январе 2026 года составила 2,1 млрд рублей (с учетом НДС). Это на 0,7% выше результата января 2025 года. В сравнении с январем 2024 года рост составил 23,6%.

Онлайн-продажи (собственные каналы и маркетплейсы) заняли 21,5% от общей выручки за первый месяц года.

Важное примечание: для корректного сравнения все показатели текущего и прошлых периодов приводятся с учетом НДС (в 2025 году ставка составляла 20%, сейчас — 22%).

В компании отмечают эффект высокой базы прошлого года, общую коррекцию потребительской активности после новогодних праздников, а также аномальные погодные условия в центральном регионе России, которые негативно повлияли на покупательский трафик.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Дивиденд Сбера в этом году может составить 37,5 руб. на акцию. Это на 7,6% выше прошлогодней выплаты и дает доходность 12% к текущей цене — Альфа-Инвестиции

Ориентируясь на прибыль по РПБУ за 2025 год (1694,2 млрд руб.), дивиденд по итогам года может составить 37,5 руб. на акцию. Это на 7,6% выше прошлогодней выплаты и дает доходность 12% к текущей цене.

На 2026 год банк планирует сохранить рентабельность капитала (ROE) на уровне 22%. Капитал ежегодно растет за счет нераспределенной прибыли, что может увеличить чистую прибыль 2026 года еще на 9%. В результате:

Дивиденд-2026 (выплата в 2027): 40,9 руб. на акцию (+9,1%), доходность 13,1%.
Дивиденд-2027 (выплата в 2028): ожидается рост в пределах 7–9%.

Почему рост будет умеренным?

Текущая рентабельность капитала и процентная маржа (5,9%) находятся у исторических максимумов. Потенциала для агрессивного роста прибыли за их счет нет.

Что может пойти не так

Основной риск для Сбербанка и сектора — строительная отрасль. Доля кредитов, связанных с недвижимостью (девелоперы, ипотека, стройматериалы), значительна. Однако пока реализация этого риска не наблюдается.

Ключевые выводы

Тренд: Дивиденды Сбербанка устойчиво растут, но агрессивного скачка ждать не стоит. Рост в 2026–2027 годах будет плавным (7–9%).

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Рост цен на нефть несмотря на избыток предложения можно объяснить тем, что значительная часть избытка представляет собой подсанкционную нефть, скопившуюся на судах в море - Goldman Sachs

В этом году мировые цены на нефть выросли, несмотря на глобальный избыток предложения. Аналитики Goldman Sachs объясняют этот феномен тем, что значительная часть избытка представляет собой подсанкционную нефть, скопившуюся на судах в море.

Объем находящейся на танкерах российской, иранской и венесуэльской нефти достиг 375 млн баррелей — это около трети всего видимого прироста мировых запасов, отмечают эксперты банка. При этом запасы в ключевых пунктах ценообразования стран ОЭСР остаются стабильными, что и поддерживает котировки.

В целом спрос на подсанкционную нефть не дотягивает до её предложения, указывает Goldman Sachs. Например, Индия сократила закупки российской нефти, а Китай их увеличил, но за счёт сокращения импорта из Ирана.

Аналитики банка прогнозируют: при неизменности мирового избытка предложения рост запасов в море на 100 млн баррелей за 12 месяцев приведет к повышению цен Brent на $8 за баррель. Снижение показателя на ту же величину, наоборот, уменьшит цену на $3–4 за баррель.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Повышаем целевую цену по акциям Ленты на 23% до 2 650 рублей, рекомендация покупать сохраняется, потенциал роста — 26% — Т-Инвестиции

Мы повышаем целевую цену по акциям «Ленты» на 23%, до 2 650 рублей, после достижения предыдущего таргета в 2 150 рублей. Рекомендация «покупать» сохраняется, потенциал роста с текущих уровней — 26%.

Динамику поддерживают:
— высокие темпы роста выручки и сильная динамика LFL-продаж;
— лучшая в секторе рентабельность по EBITDA;
— M&A-стратегия, создающая стоимость для акционеров без допэмиссии.

Ожидаем, что в 2026 году выручка компании вырастет на 23% г/г за счёт консолидации «Реми» (декабрь 2025) и OBI (январь 2026). Долговая нагрузка остаётся низкой для сектора и будет снижаться по мере роста EBITDA при отсутствии новых сделок.

Бумаги торгуются по мультипликатору EV/EBITDA (IAS 17) 2026 года на уровне 3,4х — сопоставимо с X5 и ниже, чем у «Магнита», при более высоких темпах роста выручки и рентабельности.

По нашим оценкам, первый дивиденд по итогам 2026 года возможен в 2027 году и может составить 113 рублей на акцию (доходность ~5,4%). Прогноз актуален при отсутствии крупных M&A-сделок.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

В Альфа-банке не исключают краткосрочных коррекций по акциям ДОМ.РФ, но советуют использовать их для для покупки или наращивания позиций

Аналитики Альфа-банка рекомендуют использовать краткосрочные коррекции акций ПАО «ДОМ.РФ» для покупки или наращивания позиций.

Эмитент опубликовал финансовые результаты за 2025 год по МСФО. Чистая прибыль составила 88,8 млрд руб. (+35%), рентабельность капитала (ROE) — 20,9%, что совпало с прогнозами. Менеджмент подтвердил планы направить на дивиденды 50% прибыли. По оценкам экспертов банка, выплаты могут составить 246,9 руб. на акцию, что дает доходность 11,3%.

Финплан на 2026 год предполагает прибыль более 104 млрд руб. (+17%) и ROE выше 21%. В Альфа-банке считают этот прогноз консервативным: с учетом роста маржи и качества портфеля прибыль способна превысить 110 млрд руб.

Эксперты напоминают, что с момента IPO бумаги «ДОМ.РФ» выросли на 25%, обогнав рынок. Сейчас акции торгуются с мультипликаторами P/E и P/BV 2026П на уровне 3,5х и 0,71х соответственно, а дисконт к Сбербанку сузился до 5–6%. В Альфа-банке не исключают краткосрочных коррекций, но советуют использовать их для входа в позицию.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

В SberCIB сохраняют позитивный взгляд на акции Ozon и подтверждают оценку покупать с целевой ценой 5 900 ₽ (апсайд — 23%)

Аналитики ждут, что, несмотря на замедление потребления, Ozon выполнит прогноз по выручке и превзойдёт его по скорректированной EBITDA.

По итогам 2025 года общий объём оборота товаров (GMV) может вырасти на 46%. В четвёртом квартале рост, вероятно, составит 36%, число активных покупателей увеличится до 65 млн, а количество заказов — до 767 млн.

Выручка за 2025 год прибавит 61% за счёт комиссионных, маркетинговых доходов и активного развития финтех-направления. Скорректированная EBITDA по итогам года составит около 140 млрд ₽, а рентабельность превысит 4% от GMV.

Аналитики сохраняют позитивный взгляд на акции Ozon и подтверждают оценку «покупать» с целевой ценой 5 900 ₽ за бумагу.

Источник

 

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Отказ в господдержке может говорить о том, что Самолет справляется с обязательствами самостоятельно. Мы сохраняем фундаментально позитивный взгляд на акции — БКС

Вчера газета Коммерсант сообщила со ссылкой на источники, что правительство РФ планирует отказать группе «Самолет» в прямой господдержке — льготном кредите на 50 млрд руб. В кабмине не считают финансовое положение компании критическим. Однако возможна косвенная помощь, например содействие в возврате изъятого актива — ЖК «Квартал Марьино». В самой группе заявили, что информации о решении правительства у них нет.

Считаем новость нейтральной для компании. Отказ в поддержке может говорить о том, что «Самолет» справляется с обязательствами самостоятельно. С другой стороны, возможность снизить финансовые расходы благодаря этой мере исключается.

Мы сохраняем фундаментально «позитивный» взгляд на акции застройщика, но отмечаем выросшие риски для обыкновенных акционеров. Ключевой метрикой состояния бизнеса станут результаты продаж за I квартал, которые покажут влияние ужесточения условий льготной ипотеки.

Источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Т-Инвестиции скорректировали оценку акций X5 понизив целевую цену на 18% — до 2700 ₽. Рекомендация по бумагам была снижена с «покупать» до «держать»

Аналитики «Т-Инвестиций» скорректировали оценку акций X5 (ПАО «Корпоративный центр ИКС 5»), понизив целевую цену на 18% — до 2700 рублей за штуку. Рекомендация по бумагам была снижена с «покупать» до «держать».

Пересмотр модели связан с ожиданием замедления темпов роста выручки (с 19% в 2025 году до прогнозных 11% в 2026-м) на фоне слабого спроса и снижения инфляции. Кроме того, активные инвестиции ритейлера в логистику увеличивают долговую нагрузку и будут удерживать свободный денежный поток в отрицательной зоне до 2027 года.

Эксперты брокера отмечают, что высокая дивидендная доходность X5, вероятно, будет поддерживаться за счет роста долга и продажи казначейских акций, а не операционного денежного потока. Потенциал роста бумаг на горизонте года они оценивают в 9%, а с учетом дивидендов — около 19%.

При этом в «Т-Инвестициях» допускают, что в ближайший месяц акции могут выглядеть лучше рынка благодаря сильной отчетности за четвертый квартал 2025 года. Текущая стоимость бумаг составляет порядка 2488,5 рубля.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

SberCIB сохраняет оценку покупать по акциям Яндекса с целевой ценой 6000 руб. (апсайд — 25%)

В четвёртом квартале динамика показателей совпала с ожиданиями SberCIB, но превысила консенсус-прогноз рынка. Выручка выросла на 28%, EBITDA — на 80%.

По итогам года компания перевыполнила собственный прогноз: EBITDA увеличилась на 49%, а рентабельность по ней достигла 19%. Положительная динамика объясняется сокращением убытков в сегментах электронной коммерции и персональных сервисов.

Ключевые показатели по сегментам:

• Поиск и ИИ: Выручка выросла на 4% в квартале, доля на рынке увеличилась до 69,3%.

• Райдтех: Выручка прибавила 23% в четвёртом квартале.

• Электронная коммерция: Рост выручки замедлился до 33%, но чистый убыток сократился более чем вдвое.

Компания также рекомендовала дивиденды за 2025 год в размере 110 ₽ на акцию, что предполагает доходность около 2,3%.

Прогноз на 2026 год: ожидается рост выручки примерно на 20%, а скорректированная EBITDA может достичь 350 млрд ₽.

Источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Эксперты БКС Экспресс назвали топ-5 акций для покупки на среднесрочную и долгосрочную перспективу: Яндекс, Х5, Транснефть прив., Т-Технологии и Промомед

Эксперты БКС Экспресс во главе с аналитиком Виталием Манжосом отобрали пять российских акций для покупки на среднесрочную и долгосрочную перспективу: «Яндекс», X5, «Транснефть» (прив.), «Т-Технологии» и «Промомед».

1. «Яндекс»
По мнению Виталия Манжоса, финансовые результаты компании за 2025 год позитивны, а 2026-й обещает быть сильным благодаря цифровизации экономики и росту доли рынка. Аналитик прогнозирует финальные дивиденды за 2025 год на уровне около 110 руб. на акцию (2,3% доходности). Сам факт перехода бумаг в разряд дивидендных он называет позитивным долгосрочным фактором.

2. X5 (ПАО «Корпоративный центр ИКС 5»)
Результаты ритейлера за III квартал 2025 года нейтральны, однако прогнозируемая дивидендная доходность по итогам 2025 года составляет привлекательные 18%. Стратег БКС Экспресс отмечает, что акции продовольственного ритейлера с низкой долговой нагрузкой интересны благодаря энергичной политике компании и крупным выплатам.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Эксперты БКС Экспресс назвали топ-5 акций для покупки на среднесрочную и долгосрочную перспективу: Яндекс, Х5, Транснефть прив., Т-Технологии и Промомед

Эксперты БКС Экспресс во главе с аналитиком Виталием Манжосом отобрали пять российских акций для покупки на среднесрочную и долгосрочную перспективу: «Яндекс», X5, «Транснефть» (прив.), «Т-Технологии» и «Промомед».

1. «Яндекс»
По мнению Виталия Манжоса, финансовые результаты компании за 2025 год позитивны, а 2026-й обещает быть сильным благодаря цифровизации экономики и росту доли рынка. Аналитик прогнозирует финальные дивиденды за 2025 год на уровне около 110 руб. на акцию (2,3% доходности). Сам факт перехода бумаг в разряд дивидендных он называет позитивным долгосрочным фактором.

2. X5 (ПАО «Корпоративный центр ИКС 5»)
Результаты ритейлера за III квартал 2025 года нейтральны, однако прогнозируемая дивидендная доходность по итогам 2025 года составляет привлекательные 18%. Стратег БКС Экспресс отмечает, что акции продовольственного ритейлера с низкой долговой нагрузкой интересны благодаря энергичной политике компании и крупным выплатам.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

В условиях продолжающегося дипломатического процесса курс доллара сохранится в диапазоне 75–80 руб., юаня — 10,8–11,5 руб — УК Первая

На неделе с 16 по 20 февраля Банк России приостановит продажи валюты в связи с праздниками в Китае, однако рынок, вероятно, готов к этому. Аналитики полагают, что для ослабления рубля нужна активизация импорта и оттока капитала, чего пока не наблюдается.

Наиболее вероятным сценарием остается сохранение сильных позиций рубля. В условиях продолжающегося дипломатического процесса аналитики ожидают курс доллара в диапазоне 75–80 руб., юаня — 10,8–11,5 руб.

Источник

 

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Инвестиционная привлекательность Алросы возможна лишь при обесценивании рубля выше 130 руб./$ или росте цен на алмазы на 35% — БКС Мир инвестиций

«Алмазы Анабара» (дочерняя структура «АЛРОСА») планирует поставить на баланс в 2026 году 3,5 тонны россыпного золота. В текущих ценах это около $560 млн. Основной прирост обеспечат объекты в Оленекском районе Якутии. Добыча там стартовала в 2025 году (получено 72 кг), а в 2026-м показатель планируют удвоить.

Ранее компания приобрела у «Полюса» Дегдеканское месторождение (запасы — около 38 тонн). Также ежегодно «Алмазы Анабара» добывает порядка 180 кг золота как попутный металл.

Аналитики считают новость нейтральной. Проекты находятся на ранней стадии, выход на мощность возможен через 3–5 лет. Волатильность цен на золото усложняет оценку их эффективности. Хотя в спотовых ценах новые запасы оцениваются в 14% капитализации компании, реальный эффект будет отложенным и существенно ниже из-за себестоимости добычи, затрат на стройку и стоимость капитала. В моменте рентабельность может просесть из-за роста расходов. Эксперты полагают, что такие объемы дадут лишь ограниченную диверсификацию и не компенсируют влияние кризиса в отрасли на финансы «АЛРОСА».

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Мы позитивно оцениваем перспективы акций Дом.РФ, ожидаем роста прибыли более чем на 20% в 2026 г. — Market Power

Дом.РФ отчитался за первый после IPO год: чистая прибыль выросла на 35%

Ключевые показатели:

• Процентные доходы: ₽133,3 млрд (+41%)
• Комиссионные доходы: ₽52,8 млрд (+15%)
• Операционные доходы: ₽161 млрд (+36%)
• Чистая прибыль: ₽88,8 млрд (+35%)

Кредитный портфель юрлиц вырос до ₽2,7 трлн (+35%), физлиц — до ₽772,6 млрд (+15%). Бумаги компании (DOMRF) торгуются в легком минусе.

Результаты совпали с прогнозами: компания ранее анонсировала план по прибыли в ₽88 млрд. Рост обеспечен увеличением выручки по всем направлениям. Чистые процентные доходы выросли благодаря замещению дорогих пассивов дешевыми, комиссионные — за счет развития продуктов. Затраты росли медленнее доходов.

В 2026 году мы ожидаем роста прибыли более чем на 20%. Драйверы: использование капитала с IPO для кредитования, дальнейший рост чистой процентной маржи и увеличение комиссионных доходов.

Мы позитивно оцениваем перспективы акций Дом.РФ, но в банковском секторе также выделяем Сбер и Т-Технологии.

Авто-репост. Читать в блоге >>>