комментарии Редактор Боб на форуме

Торговый диапазон по рублю на ближайшие дни составит 76-78 руб./$ и 88-90 руб./€ — банк Русский Стандарт

Директор департамента операций на финансовых рынках банка «Русский Стандарт» Максим Тимошенко прогнозирует на ближайшие дни диапазоны 76-78 руб./$ и 88-90 руб./€.

По его оценке, рубль сохраняет уверенные позиции. Оптимизм добавляют встреча России, Украины и США в ОАЭ и её перспективы. Также рубль поддерживают близость пика налогового периода и профицит торгового баланса.

Доллар остается относительно слабым. Однако позитив ему могут добавить свежие данные по США: рост ВВП в 3К24 выше прогноза и заявки на пособие по безработице ниже ожиданий.

Источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Ожидаем слабые результаты Астры за 2025 г. На фоне негативной конъюнктуры компания, вероятно, не выполнит гайденс по удвоению чистой прибыли к 2026 г. — Совкомбанк Инвестиции

По нашим оценкам, ближайшие месяцы для «Астры» пройдут под давлением: слабые операционные результаты и консервативный прогноз на 2026 год не поддерживают текущую премию к рынку.

Основное:
— Ожидаем слабые результаты за 2025 год. На фоне негативной конъюнктуры компания, вероятно, не выполнит гайденс по удвоению чистой прибыли к 2026 году.
— Котировки росли на спекулятивных новостях, но фундамент не улучшился:
— Слухи о покупке НОТ («Мой.Офис»): +3%, но после опровержения коррекции не последовало.
— Слухи о покупке «Росатомом» доли <20%: ещё +3%. При такой доле цена сделки может не раскрываться, а текущая рыночная цена выглядит завышенной.

Оценка: «Астра» торгуется с премией к медиане аналогов и к «Базису», хотя её прогнозы этого не оправдывают.



Источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Избыток предложения на мировом рынке нефти в I квартале 2026 года составит около 3,8 млн б/д — BloombergNEF

Избыток предложения на мировом рынке нефти в I квартале 2026 года составит около 3,8 млн б/д, прогнозирует BloombergNEF. Это произойдет несмотря на перебои с поставками, в основном в Казахстане и отчасти в США.

Прогноз агентства является мэйнстримным. Так, Международное энергетическое агентство ожидает избыток в среднем 3,7 млн б/д в 2026 году. Оценки BloombergNEF и Минэнерго США составляют 3,2 млн б/д и 2,8 млн б/д соответственно.



Источник

 

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Интерес к акциям Алросы может вернуться при восстановлении рынка алмазов, ослаблении рубля и снижении ключевой ставки ЦБ — Газпромбанк Инвестиции

Статистика из Индии, где обрабатывается более 90% мировых алмазов, — лучший индикатор состояния отрасли.

Чистый импорт алмазов в Индию
— Декабрь 2025: импорт 9,4 млн карат (+20% к декабрю 2024, но -5% к ноябрю 2025).
— Весь 2025: 94 млн карат (95 млн в 2024, 97 млн в 2023). Среднегодовой импорт за 10 лет — 117 млн карат.
— В деньгах: импорт за год составил $11 млрд (-7% к 2024). Средняя цена упала с $122 до $114 за карат (-7%).

Чистый экспорт бриллиантов из Индии
— Декабрь 2025: экспорт 1,7 млн карат (+138% г/г и +88% м/м) на фоне спроса в США, активности в Азии и низкой базы.
— Весь 2025: 15 млн карат (14 млн в 2024). Среднегодовой экспорт за 10 лет — 21 млн карат.
— В деньгах: экспорт за год составил $11 млрд (-9% к 2024). Средняя цена упала с $892 до $756 за карат (-15%).

Рынок стабилизируется по объемам: импорт алмазов в Индию держится на уровне 94–95 млн карат два года подряд. Падение импортных цен замедлилось с -12% в 2024 до -7% в 2025.
Акции АЛРОСА пока не в фаворитах из-за давления крепкого рубля. Интерес к ним может вернуться при восстановлении рынка алмазов, ослаблении рубля и снижении ключевой ставки Банка России

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Мы с осторожным позитивом смотрим на перспективу инвестирования в акции Селигдара. Результаты компании за 2025 г. оцениваем положительно — Market Power

Селигдар представил операционные результаты за прошлый год

 

• выручка: ₽86,9 млрд (+49%)
• производство золота: 8 тонн (+10%)
• производство олова: 3,5 тыс. тонн (+42%)
• производство меди: 2,4 тыс. тонн (+16%)
• производство вольфрама: 127 тонн (+87%)
• объем реализации золота: 8,4 тонны (+19%)

Результаты оцениваем положительно. Компании удалось увеличить производство.

Рост выручки обусловлен увеличением средней цены реализации (+28%), которая оказалась выше, чем у Полюса, поскольку основные продажи пришлись на 3 и 4 кварталы с рекордными ценами на золото.

При этом рост цены золота увеличит долговую нагрузку Селигдара из-за значительного объема долга, номинированного в золоте. Это может привести к убытку по итогам года.

Однако 2026 год должен быть позитивнее. Выход фабрики «Хвойное» на проектную мощность обеспечит рост производства примерно на 20% в год при сокращении инвестиций.

Исходя из этого, мы с осторожным позитивом смотрим на перспективу инвестирования в акции Селигдара.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Мы ожидаем роста отгрузок и выручки Астры за 2025 г. всего на 4% и 11% г/г, что выглядит ниже ожиданий рынка. В 2026 г. тенденция может продолжиться — Совкомбанк Инвестиции

Ожидаем слабых темпов роста отгрузок и выручки г/г в 4К25, хотя динамика улучшится относительно 3К25. За 2025 г. прогнозируем рост отгрузок и выручки всего на 4% и 11% г/г соответственно. В реальном выражении отгрузки снизятся, так как средний рост стоимости услуг/лицензий по итогам года оцениваем в 15-20% г/г.

Такую динамику объясняем слабыми 9М25 и неизменившейся рыночной конъюнктурой в 4К25. Сниженный спрос на российское ПО связан с экономией бюджетов заказчиков, возможной несовместимостью продукта с зарубежным ПО, необходимостью частой кастомизации после установки и стоимостью решений «Астры».

Не прогнозируем существенного ускорения отгрузок и выручки в 2026 г., так как не ожидаем увеличения бюджетов госзаказчиков и объектов КИИ на фоне жесткой ДКП и дефицитного федерального бюджета.

Рост отгрузок и выручки в 2026 г. составит, по нашей оценке, всего 15% и 12% г/г соответственно. Он будет обусловлен в основном ростом средней стоимости продуктов/услуг, а не реальными объемами.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Эксперты прогнозируют дальнейшее укрепление рубля до уровней 70-74 руб./доллар на фоне геополитики и жесткой денежно-кредитной политики ЦБ РФ — РИА Новости

Эксперты прогнозируют дальнейшее укрепление рубля на фоне геополитики и жесткой денежно-кредитной политики ЦБ РФ. По их мнению, доллар в ближайшее время может опуститься до 70–74 рублей.

• Директор аналитического департамента ИК «Регион» Валерий Вайсберг считает, что рубль имеет хорошие шансы на рост, а доллар может упасть до 74 или даже 72 рублей. Он связывает это с ожиданиями медленного снижения ключевой ставки и низким импортом.

• Аналитик ИК «Велес капитал» Елена Кожухова отмечает, что стабилизация курса ниже 75,54 рубля открывает путь к снижению к уровню 74,02 рубля. Прорыв этой отметки на фоне улучшения геополитической ситуации может привести к движению к 72,5 и 70,5 рублям.

• Инвестиционный стратег УК «Арикапитал» Сергей Суверов полагает, что прогресс в переговорах по Украине может поддержать рубль и толкнуть доллар к 70–72 рублям в ближайшие недели. Однако в долгосрочной перспективе из-за низких цен на нефть он ожидает ослабления рубля: к концу года курс может составить 92 рубля за доллар.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Аналитики инвестиционного банка «Синара» определили фаворитов и аутсайдеров на рынке акций, исходя из курса USD/RUB около ₽77 и цены на нефть Urals около $42 за баррель — РБК

Аналитики инвестиционного банка «Синара» определили фаворитов и аутсайдеров на рынке акций в январской стратегии, исходя из курса USD/RUB около ₽77 и цены на нефть Urals около $42 за баррель.

К фаворитам отнесены недооцененные бумаги, ориентированные на внутренний рынок. Справедливая цена акций «Русала» составляет ₽54,5 (+37% к рынку), а ЮГК — ₽1,57 (потенциал роста 158%). В список также вошли:

— ЮГК
— ПИК
— АФК «Система»
— «Циан»
— «Ростелеком»
— «Интер РАО»
— Ozon
— X5
— «Т-Технологии»

В число аутсайдеров попали нефтегазовые компании, «Сегежа» и производители стали. Наибольший потенциал снижения, по оценкам «Синары», у следующих бумаг:

— Привилегированные акции «Сургутнефтегаза»
— Обыкновенные акции «Татнефти»
— Привилегированные акции «Татнефти»
— Обыкновенные акции «Сургутнефтегаза»
— АЛРОСА
— «ФосАгро»
— НОВАТЭК
— «Газпром»

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Аналитики инвестиционного банка «Синара» определили фаворитов и аутсайдеров на рынке акций, исходя из курса USD/RUB около ₽77 и цены на нефть Urals около $42 за баррель — РБК

Аналитики инвестиционного банка «Синара» определили фаворитов и аутсайдеров на рынке акций в январской стратегии, исходя из курса USD/RUB около ₽77 и цены на нефть Urals около $42 за баррель.

К фаворитам отнесены недооцененные бумаги, ориентированные на внутренний рынок. Справедливая цена акций «Русала» составляет ₽54,5 (+37% к рынку), а ЮГК — ₽1,57 (потенциал роста 158%). В список также вошли:

— ЮГК
— ПИК
— АФК «Система»
— «Циан»
— «Ростелеком»
— «Интер РАО»
— Ozon
— X5
— «Т-Технологии»

В число аутсайдеров попали нефтегазовые компании, «Сегежа» и производители стали. Наибольший потенциал снижения, по оценкам «Синары», у следующих бумаг:

— Привилегированные акции «Сургутнефтегаза»
— Обыкновенные акции «Татнефти»
— Привилегированные акции «Татнефти»
— Обыкновенные акции «Сургутнефтегаза»
— АЛРОСА
— «ФосАгро»
— НОВАТЭК
— «Газпром»

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Аналитики Альфа-Банка повысили целевую цену по акциям МД Медикал Груп до 1750 ₽ с рекомендацией «выше рынка» (потенциал роста — 19%)

Аналитики Альфа-Банка повысили целевую цену по акциям «МД Медикал Груп» до 1750 ₽ с рекомендацией «выше рынка» (потенциал роста — 19%).

Ключевые драйверы: опережающий рост рынка частной медицины, приобретение ГК «Эксперт» и московской недвижимости, а также планы по новым проектам.

Прогноз на 2026 год:

• Рост выручки — 21%
• Капзатраты — 6,7 млрд руб.
• Свободный денежный поток — 8,2 млрд руб. (доходность 8%)

Прогноз на 2025–2027 годы:

• CAGR выручки — 18,6%
• Рентабельность EBITDA — 30%
• Капзатраты — в среднем 18% от выручки
• Дивидендная доходность — 7–10%

Источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Аналитики Goldman Sachs Group Inc. повысили целевой прогноз по цене золота на конец 2026 г. более чем на 10% — с $4900 до $5400 за унцию

Аналитики Goldman Sachs Group Inc. повысили целевой прогноз по цене золота на конец 2026 года более чем на 10% — с $4900 до $5400 за унцию.

Повышение связано с растущей диверсификацией вложений частного сектора в слитки на фоне высокого спроса со стороны центральных банков и биржевых фондов (ETF). Аналитики считают, что частные инвесторы, купившие золото для макроэкономической защиты, не будут продавать его до конца года, делая эти позиции более устойчивыми, чем прошлые тактические хеджирования.

В среду спот-цена на золото обновила исторический максимум в $4887,82 за унцию. С начала года актив подорожал более чем на 11%, продолжив рост 2025 года (+64%). Инвесторы ищут убежища на фоне глобальной неопределенности и заявлений Дональда Трампа, подрывающих доверие к независимости ФРС.

Центральные банки, особенно развивающихся стран, продолжают диверсифицировать резервы, покупая в среднем 60 тонн золота в месяц. С начала 2025 года запасы западных ETF выросли на 500 тонн, что превысило ожидания, связанные только со снижением ставок ФРС (ожидается ещё 50 б.п. смягчения в 2026 году).

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Повышаем целевую цену по акциям Полюса на 11%, до 3 100 рублей, и сохраняем рекомендацию покупать — Т-Инвестиции

Мы повышаем целевую цену по акциям «Полюса» на 11%, до 3 100 рублей, и сохраняем рекомендацию «покупать». Основание — ожидание более высоких цен на золото в условиях геополитической нестабильности, что приведёт к рекордным финансовым результатам компании.

Ахмед Алиев, ведущий аналитик Т-Инвестиций:
«Акции торгуются с дисконтом более 25% к историческим средним мультипликаторам на 2026 год, что предполагает потенциал роста. Полная доходность с дивидендами может составить 24% на горизонте года».

Контекст рынка: с начала 2026 года золото выросло на 12%, обновив рекорд выше $4 800 за унцию. Рост вызван геополитической напряжённостью, что стимулирует спрос на защитные активы. Предложение не успевает за спросом, так как разработка новых месторождений занимает в среднем 15 лет.

Рекордные цены поддержат показатели «Полюса». По итогам года ожидаем рост выручки и EBITDA на 26% и 27% г/г соответственно.



Источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Аналитики SberCIB начали покрытие акций Циана с оценкой держать и таргетом 665 ₽. Считают компанию сильной с устойчивой бизнес‑моделью, но без очевидных драйверов роста

Аналитики SberCIB начали покрытие акций «Циана». Качественные бумаги, но потенциал роста ограничен.

Основное давление — высокая ключевая ставка и сокращение льготной ипотеки. Это важно: 33% выручки «Циана» — первичный рынок.

Вторичный рынок (51% выручки) стагнирует. В регионах компания уступает «Авито» по трафику и монетизации. Конкуренция усиливается: «Яндекс» развивает «Квартиры», что может увеличить маркетинговые расходы «Циана».

Рентабельность высокая, но не рекордная. Низкая капиталоёмкость поддерживает маржу. Ожидается рост рентабельности по скорректированной EBITDA с 23% до 36% к 2030 году.

Ожидаемые дивиденды в 2026 году поддерживают бумаги! Возможная доходность — 12%.

«Циан» — сильная компания с устойчивой бизнес‑моделью, но без очевидных драйверов роста. Оценка — «держать». Таргет — 665 ₽ за акцию.

Источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

В ожидаемом цикле смягчения ДКП предпочитаем высокотехнологичные компании с привлекательной оценкой, такие как Яндекс, Озон и Группа Позитив — ВТБ Мои Инвестиции

В ожидаемом цикле смягчения денежно-кредитной политики наши эксперты предпочитают высокотехнологичные компании с привлекательной оценкой.

Яндекс — устойчивая бизнес-модель, высокие темпы роста и дисконт до 30% к другим технологическим компаниям.

Ожидания на 12 месяцев:
— Целевая цена — ₽6684
— Потенциал роста — 42,2%
— Дивдоходность — 4%

Озон — сохраняет высокие темпы роста, наращивает рентабельность и может выйти в прибыль по итогам 2026 года.

Ожидания на 12 месяцев:
— Целевая цена — ₽7240
— Потенциал роста — 61%
— Дивдоходность — 4%

Группа Позитив — ставка на рост рынка кибербезопасности, в прошлом году возобновила двузначные темпы отгрузок.

Ожидания на 12 месяцев:
— Целевая цена — ₽2124
— Потенциал роста — 102%
— Дивдоходность — 8%

Яндекс, Озон и Группа Позитив представляют разные сегменты технологического сектора, но их объединяет потенциал масштабирования и способность создать долгосрочную ценность для инвесторов.

Источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

В ожидаемом цикле смягчения ДКП предпочитаем высокотехнологичные компании с привлекательной оценкой, такие как Яндекс, Озон и Группа Позитив — ВТБ Мои Инвестиции

В ожидаемом цикле смягчения денежно-кредитной политики наши эксперты предпочитают высокотехнологичные компании с привлекательной оценкой.

Яндекс — устойчивая бизнес-модель, высокие темпы роста и дисконт до 30% к другим технологическим компаниям.

Ожидания на 12 месяцев:
— Целевая цена — ₽6684
— Потенциал роста — 42,2%
— Дивдоходность — 4%

Озон — сохраняет высокие темпы роста, наращивает рентабельность и может выйти в прибыль по итогам 2026 года.

Ожидания на 12 месяцев:
— Целевая цена — ₽7240
— Потенциал роста — 61%
— Дивдоходность — 4%

Группа Позитив — ставка на рост рынка кибербезопасности, в прошлом году возобновила двузначные темпы отгрузок.

Ожидания на 12 месяцев:
— Целевая цена — ₽2124
— Потенциал роста — 102%
— Дивдоходность — 8%

Яндекс, Озон и Группа Позитив представляют разные сегменты технологического сектора, но их объединяет потенциал масштабирования и способность создать долгосрочную ценность для инвесторов.

Источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Аналитики ГПБ Инвестиций не включают акции НОВАТЭК в список фаворитов на фоне низких цен на нефть, сильного рубля, внешнеторговых ограничений и неопределенности с газовозами

НОВАТЭК представил предварительные производственные показатели за двенадцать месяцев 2025 года.

Природный газ

— Добыча газа за 2025 год увеличилась на 0,6% г/г и достигла 84,57 млрд куб. м.
— Объем реализации газа, включая СПГ, в 2025 году составил 76,6 млрд куб. м, что на 1,5% ниже значения 2024 года.

Жидкие углеводороды

— Добыча жидких углеводородов в 2025 году прибавила 2,3% г/г и составила 14,11 млн тонн.
— Продажи жидких углеводородов по итогам 2025 года составили 17,9 млн тонн, что на 8,9% выше значения 2024 года.

После снижения добычи на 1,2% г/г в третьем квартале (до 161,4 млн бнэ) НОВАТЭК увеличил её в четвертом квартале на 1,2% г/г (до 174,9 млн бнэ). Общий прирост за 2025 год составил 0,9% г/г (до 673 млн бнэ).

На фоне низких цен на нефть, сильного рубля, внешнеторговых ограничений и неопределенности с обеспечением «Арктик СПГ 2» газовозами ледового класса ARC7 аналитики Газпромбанк Инвестиций не включают акции НОВАТЭК в список фаворитов.

Источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Потенциал ДОМ.РФ после IPO и её стратегия недооценены рынком: дивидендная доходность может составить 12,7% в 2026 г. и 15,9% в 2027 г. — Совкомбанк Инвестиции

Ожидаем дивиденд в 2026 г. в размере 245 руб. на акцию (доходность 12,7%), что выше показателя Сбера (12,4%).
Благодаря привлеченным на IPO 25 млрд руб. и сохранению эффективности, прибыль ДОМ.РФ в 2026 г. вырастет на 25% (против 9% у Сбера), что обеспечит дивиденд в 2027 г. в 306 руб. (доходность 15,9%).

Акции Сбера остаются недооцененными, однако тактическое предпочтение — ДОМ.РФ. Рынок не учитывает будущие результаты, фокусируясь на дивиденде за 2025 г., который был снижен в расчете на акцию из-за увеличения их количества после IPO. Рост капитала почти не дал эффекта в 2025 г., но проявится в 2026 г.

Триггером переоценки станут ежемесячные отчёты, подтверждающие наш прогноз роста прибыли на 30% в 2026 г.

20 января ДОМ.РФ представил Стратегию на 2025–2030 гг.:

• Рост активов до 10,3 трлн руб. к 2030 г. (CAGR ~10%) при сохранении лидерства и эффективности выше рынка.

• Целевые показатели: ROE 20%+, NIM ~4% (без секьюритизации), COR ~1%, CIR ~30%, достаточность капитала >12,5%.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Эксперты считают, что риск реорганизации и выкупа долей миноритариев остается «ключевым фактором неопределенности» вокруг сделки по продаже доли в ГК Элемент — Коммерсантъ

19 января Сбербанк закрыл сделку по покупке доли АФК «Система» в производителе электроники ГК «Элемент». Новость спровоцировала рост акций «Элемента» на 11%, однако уже 20 января котировки скорректировались на 10%.

Причины волатильности
Активный рост был вызван переоценкой актива после входа крупного инвестора, поясняет аналитик ФГ «Финам» Дмитрий Лозовой. По его расчетам, цена сделки Сбера составила около 0,12935 руб. за акцию, что выше рыночной цены до новости. Дополнительный импульс дала низкая ликвидность бумаг. «Я считаю, что ралли окончено, сильных движений вверх или вниз не будет», — указывает Лозовой.

Риск делистинга
Ключевой неопределенностью остается риск делистинга и принудительного выкупа акций у миноритариев. Альберт Короев, глава отдела экспертов по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций», отмечает, что оценка компании в сделке (50 млрд руб.) была ниже биржевой капитализации (58 млрд руб.), что указывает на риск выкупа по невыгодной цене.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Эксперты считают, что риск реорганизации и выкупа долей миноритариев остается «ключевым фактором неопределенности» вокруг сделки по продаже доли в ГК Элемент — Коммерсантъ

19 января Сбербанк закрыл сделку по покупке доли АФК «Система» в производителе электроники ГК «Элемент». Новость спровоцировала рост акций «Элемента» на 11%, однако уже 20 января котировки скорректировались на 10%.

Причины волатильности
Активный рост был вызван переоценкой актива после входа крупного инвестора, поясняет аналитик ФГ «Финам» Дмитрий Лозовой. По его расчетам, цена сделки Сбера составила около 0,12935 руб. за акцию, что выше рыночной цены до новости. Дополнительный импульс дала низкая ликвидность бумаг. «Я считаю, что ралли окончено, сильных движений вверх или вниз не будет», — указывает Лозовой.

Риск делистинга
Ключевой неопределенностью остается риск делистинга и принудительного выкупа акций у миноритариев. Альберт Короев, глава отдела экспертов по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций», отмечает, что оценка компании в сделке (50 млрд руб.) была ниже биржевой капитализации (58 млрд руб.), что указывает на риск выкупа по невыгодной цене.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Дивиденды Сбера по итогам 2025 года могут достичь рекордных 37,8 рубля на акцию (ДД — 13%) — Т-Инвестиции

Минфин прогнозирует, что Сбербанк направит на дивиденды по итогам 2025 года 50% от чистой прибыли, и рисков снижения этого уровня нет.

Ожидаем, что дивидендная база составит 854 млрд рублей. Дивиденды по итогам 2025 года могут достичь рекордных 37,8 рубля на акцию.

По акциям Сбера сохраняем рекомендацию «покупать» с целевой ценой 368 рублей»

Источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>