комментарии Редактор Боб на форуме

2026 г. на фоне смягчения ДКП и восстановления рынка недвижимости сложится для ЦИАНа ещё более благоприятно, чем 2025 г. — Совкомбанк

Мы ожидаем, что в 4К25 на Циан продолжали действовать позитивные тренды рынка, сформировавшиеся в 3К25: восстановление спроса на жилую недвижимость благодаря смягчению условий кредитования и рассрочкам от застройщиков, а также концентрация бюджетов девелоперов на эффективных инструментах, что поддержало средний чек рекламодателя на платформе. Дополнительным стимулом стал ажиотажный спрос в рамках семейной ипотеки после новостей о сокращении программы (с 1 февраля 2026 г. одна семья может взять такую ипотеку только один раз).

Рост числа лидов для застройщиков дал существенный стимул выручке Циан от лидогенерации в 4К25.

Напоминаем, что 11 марта мы открыли тактическую торговую идею «Покупать» акции Циана. Ожидаем, что 2026 г. на фоне смягчения ДКП и восстановления рынка недвижимости сложится для компании ещё более благоприятно, чем 2025 г., а дивидендная доходность может составить 15–19%.



Источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Ожидаем сильных финансовых результатов Аренадаты за 2025 г., способных поддержать дальнейший рост котировки — Совкомбанк Инвестиции

11 февраля компания опубликовала предварительные результаты по выручке за 2025 г., перевыполнив гайденс, поэтому мы пересмотрели прогнозы.

Ожидаем сильных финансовых результатов, способных поддержать дальнейший рост котировки. 26 марта пройдет день инвестора, где дадут комментарии по перспективам на 2026 г.

Мы ожидаем роста выручки на 23% г/г в 2026 г., но не исключаем более амбициозных планов. Также на дне инвестора услышим комментарии о прогрессе в разработке СУБД общего назначения и выходе на этот рынок. СУБД общего назначения — крупнейший подсегмент: в 2025 г., по нашим прогнозам, он составил 31 млрд руб. при общем рынке СУБД 62 млрд руб. На прошлом дне инвестора компания ожидала, что по мере готовности продукта сможет за 2–3 года занять 10% этого рынка.

Лидер рынка — PostgresPro с долей 36% (по итогам 2024 г., данные ЦСР), игрок №2 (Тантор Лабс; Астра) имел только 5%. Также ждем комментариев по дивидендам: FCF с учетом оплаты дебиторской задолженности, сформировавшейся в конце 2025 г., позволит выплатить дивиденды с доходностью как минимум 10% в 2026 г.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Аналитики SberCIB обновили топ дивидендных российских акций, включив бумаги Лукойла на фоне роста цен на нефть

В центре внимания инвесторов — ситуация на Ближнем Востоке. Эскалация и перекрытие Ормузского пролива привели к росту цен на нефть до $100 за баррель. На этом фоне аналитики добавили акции «Лукойла».

«Лукойл» выплачивает дивиденды, а на прошлой неделе объявил финальную выплату за 2025 год — 278 ₽ на акцию с дивдоходностью около 5%.

Аналитики предполагают, что при сохранении высоких цен на нефть дивдоходность за 2026 год может оказаться двузначной.



Источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Многие аналитики считают, что текущее снижение золота носит краткосрочный характер — CNBC

Многие аналитики считают, что текущее снижение носит краткосрочный характер. Сохраняющиеся геополитические риски, высокий спрос со стороны центробанков и перспектива ослабления доллара США продолжают поддерживать долгосрочный рост металла.

Эд Ярдени, президент Yardeni Research, в интервью CNBC заявил, что ожидает цену золота на уровне 10 000 долларов к концу десятилетия. При этом он понизил свой прогноз на конец года с 6 000 до 5 000 долларов за унцию.

Джастин Лин, инвестиционный стратег Global X ETFs, сохраняет базовый прогноз по цене золота к концу года на уровне 6 000 долларов за унцию. По его словам, недавняя распродажа создает привлекательные условия для инвесторов, а структурный спрос со стороны центральных банков обеспечит нижнюю границу цен.

Раджат Бхаттачарья, старший инвестиционный стратег Standard Chartered, также сохраняет позитивный долгосрочный взгляд. Банк прогнозирует восстановление цены до 5375 долларов в ближайшие три месяца. Ключевым катализатором, по мнению Бхаттачарьи, станет ослабление доллара США на фоне ожидаемого снижения ставок ФРС.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

В течение месяца доллар может достичь уровня 77–78 ₽ если подтвердится информация об отсрочке корректировки бюджетного правила до следующего года — Гарда Капитал

Курс доллара опустился до 80 рублей на фоне налогового периода в России. Об этом «Газете.Ru» сообщил Александр Бахтин, инвестиционный стратег «Гарда Капитал».

По его словам, локальный дефицит предложения валюты, ранее поднявший курсы до годовых максимумов, был быстро нивелирован.

Эксперт допускает кратковременный прокол ниже отметки 80 рублей в ближайшие дни. Если подтвердится информация Reuters об отсрочке корректировки бюджетного правила до следующего года, рубль может получить дополнительную поддержку, и в течение месяца доллар может достичь уровня 77–78 рублей. Бахтин добавил, что до лета ситуация для рубля вряд ли ухудшится благодаря поступлению экспортной выручки от высоких цен на нефть, однако укреплению нацвалюты будут мешать сезонный рост спроса на импорт и снижение ключевой ставки.

Источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Мировые цены на нефть и газ могут вырасти выше многолетних максимумов 2022 года, если поставки через Ормузский пролив не восстановятся в ближайшие месяцы — TotalEnergies

Генеральный директор TotalEnergies Патрик Пуянне предупредил, что мировые цены на нефть и газ могут вырасти выше многолетних максимумов 2022 года, если поставки через Ормузский пролив не восстановятся в ближайшие месяцы. По его словам, через этот регион проходит около 20% мирового экспорта нефти и мощностей по производству СПГ, и текущая блокада способна спровоцировать кризис, превосходящий по масштабам события 2022 года в Европе.

«Безусловно, больше, чем в 2022 году», — заявил Пуянне, отвечая на вопрос о вероятности превышения ценовых рекордов. В 2022 году фьючерсы Brent достигали 14-летнего максимума в $139 за баррель, а европейские цены на газ (TTF) превысили 340 евро за МВт·ч.

В отличие от регионального энергокризиса двухлетней давности, закрытие Ормузского пролива окажет прямое влияние на глобальные потоки, так как, по словам Пуянне, свободные мощности по добыче нефти за пределами заблокированного региона отсутствуют: «Единственные свободные мощности находились в Саудовской Аравии, Абу-Даби и Кувейте. Они оказались невостребованными».

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Ожидаем дивиденды Х5 за 12М2025 на уровне 200 ₽ (ДД — 8,2%). Сохраняем позитивный взгляд и рекомендацию ПОКУПАТЬ — Совкомбанк
Результаты за 4К25 по EBITDA превысили наши ожидания, чистая прибыль оказалась ниже прогнозов. Компания показала сильный FCF (30 млрд руб. в 4К), сократив отрицательный свободный денежный поток по итогам года за счет снижения капзатрат до 4,6% от выручки вследствие переноса проектов, что также привело к более низкому уровню чистого долга.

• Мы пересмотрели прогнозы по выручке на фоне замедления рынка продовольственного ритейла и снижения инфляции.
• Оптимизация расходов на персонал уже поддержала рентабельность, мы ожидаем сохранения этого тренда, тогда как расходы на доставку будут расти опережающими темпами из-за активного развития e-commerce.
• Прогноз на 2026 год: рост выручки 12–16%, рентабельность adj. EBITDA не ниже 6%, CAPEX — 4,5–4,7% от выручки.
• Ожидаем дивиденды за 12М2025 на уровне 200 руб. на акцию, заседание совета директоров — в середине мая.
• Сохраняем позитивный взгляд и рекомендацию ПОКУПАТЬ по акциям X5.

Источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

SberCIB обновили топ российских акций средней и малой капитализации: добавили акции Совкомфлота

В марте внимание рынка было сосредоточено на Ближнем Востоке. На этом фоне аналитики добавили акции «Совкомфлота».

В конце 2025 года и в начале 2026-го ставки фрахта заметно выросли. Сбои в логистике через Ормузский пролив усилили давление на рынок — для «Совкомфлота» это важно, так как его выручка напрямую зависит от ставок.

В первом квартале 2026 года ставки на танкеры Aframax выросли примерно в полтора раза с начала года, что может поддержать EBITDA и чистую прибыль компании.



Источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Низкая долговая нагрузка Х5 даже после выплаты дивидендов может позитивно сказаться на их будущем размере — БКС Мир инвестиций

Выручка выросла на 15% благодаря увеличению сопоставимых продаж и торговых площадей. EBITDA (по IAS-17) прибавила 49% за счет эффекта низкой базы прошлого года, чистая прибыль — 19%. Слабая динамика чистой прибыли обусловлена ликвидацией денежной подушки после выплаты дивидендов, разовыми налоговыми факторами и повышением ставки налога.

Чистый долг/EBITDA без учета аренды составил 0,83х. С учетом дивидендов, выплаченных в начале 2026 г. (90 млрд руб.), показатель, по оценкам, достиг бы 1,15х, что лучше нижней границы прогноза компании (1,2–1,4х). ИКС 5 подтвердила ожидания на 2025 г.: рост выручки 12–16%, рентабельность по EBITDA не ниже 6%, капзатраты на уровне 4,5–4,7% от выручки.

Результаты соответствуют ожиданиям, при этом долг оказался ниже прогноза. Низкая долговая нагрузка даже после выплаты дивидендов может позитивно сказаться на их будущем размере. Решение по дивидендам ожидается в мае. Прогноз восстановления рентабельности и снижение капзатрат поддержат денежные потоки.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Эксперты позитивно оценивают результаты Х5 за 2025 г. Потенциал роста акций на горизонте 12 мес. составляет от +22% до +71% — Ведомости

Аналитики «Цифра брокера» назвали результаты позитивными, отметив улучшение в IV квартале. Ключевым драйвером стал рост рентабельности: показатель EBITDA закрепился выше 6%, что подтверждает устойчивость операционной модели. Давление на чистую прибыль сохраняется из-за роста процентных расходов (уплаченные проценты в 2025 г. выросли на 46,6%, до 164,6 млрд руб.) и макроэкономических факторов.

В «ПСБ аналитике» подчеркивают, что X5 подтверждает статус сильного игрока благодаря уверенному росту выручки, контролю расходов и стабильной марже. Эксперты считают мультипликаторы исторически привлекательными, а дивидендную перспективу — сохранной. Их целевая цена на 12 месяцев — 4220 руб. (потенциал более 71%). У «Цифра брокера» таргет — 3943 руб. (+60%), у ВТБ — 2987 руб. (+21,5%).

Эксперты «Газпромбанк инвестиций» включают акции X5 в список фаворитов для долгосрочных инвесторов и обращают внимание на скорректированную рентабельность EBITDA на уровне 6,1%, что отражает операционную эффективность.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Пик ослабления рубля к основным мировым валютам в краткосрочной перспективе, возможно, пройден — Цифра брокер
Пик ослабления рубля к основным мировым валютам в краткосрочной перспективе, возможно, пройден, несмотря на сохраняющуюся повышенную волатильность на валютном рынке, считают аналитики инвестиционной компании Цифра брокер. Восстановлению рубля в конце прошлой недели способствовало сокращение дефицита предложения валюты на фоне нормализации процентных ставок по операциям своп с китайскими юанями: ставки по юаням в пятницу снизились до 16% с 43% в четверг.

Источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Пик ослабления рубля к основным мировым валютам в краткосрочной перспективе, возможно, пройден — Цифра брокер
Пик ослабления рубля к основным мировым валютам в краткосрочной перспективе, возможно, пройден, несмотря на сохраняющуюся повышенную волатильность на валютном рынке, считают аналитики инвестиционной компании Цифра брокер. Восстановлению рубля в конце прошлой недели способствовало сокращение дефицита предложения валюты на фоне нормализации процентных ставок по операциям своп с китайскими юанями: ставки по юаням в пятницу снизились до 16% с 43% в четверг.

Источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Золото локально перепродано и к концу 2026 г. будет стоить существенно дороже — Алор Брокер
Золото: Распродажи с 11 марта, падение от январских максимумов превысило 20%. Утром дешевеет на 5,4%, торгуется в зоне $4300–4350.

Причины снижения:

• Сокращение ожиданий снижения ставки ФРС из-за роста инфляции.

• Высокие ставки по госбондам США делают их альтернативой золоту.

• Фиксация прибыли на фоне слома восходящего тренда.

Рекомендация по золоту: Актив локально перепродан, но отечественным инвесторам стоит повременить с покупками из-за вероятного укрепления рубля в апреле-мае. Однако к концу 2026 года золото будет существенно дороже.

Рынок акций: Не отреагировал ростом на мягкий сигнал ЦБ (снижение ставки и прогноз) из-за дефицита ликвидности. Индекс МосБиржи, вероятно, останется в диапазоне 2850–2890 пунктов.

Идея для акций: Рисковым инвесторам можно покупать акции закредитованных эмитентов и девелоперов в расчете на спекулятивный разгон перед ожидаемым снижением ставки.

• Рубль и стратегия: Рубль аномально укрепился на мягком решении ЦБ из-за продаж валюты экспортерами. Ожидается увеличение притока валюты в страну. Среднесрочные шорты по паре юань-рубль предпочтительны.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Goldman Sachs повысил прогноз по средней цене нефти в 2026 г. в связи с крупнейшим в истории шоком предложения: Brent с $77 до $85, WTI с $72 до $79

Аналитики во главе с Дааном Стройвеном повысили прогноз цен на нефть на 2026 год. Согласно их записке от 22 марта, средняя цена Brent ожидается на уровне $85 за баррель (предыдущий прогноз — $77), а WTI — $79 (ранее — $72).

Пересмотр связан с предположением, что поставки через Ормузский пролив в течение шести недель составят лишь 5% от нормы, после чего последует постепенное восстановление в течение месяца.

Энергетические рынки погрузились в хаос из-за американо-израильской войны с Ираном, которая длится уже четвертую неделю. Президент Дональд Трамп выдвинул Ирану двухдневный ультиматум с требованием открыть пролив, пригрозив в противном случае бомбардировкой электростанций. Тегеран пообещал ответить.

«Этот крупнейший в истории шок предложения, вероятно, заставит политиков и рынки осознать структурные риски, связанные с высокой концентрацией добычи и резервных мощностей на Ближнем Востоке, а также с уязвимостью энергетической инфраструктуры», — пишут аналитики Goldman Sachs.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

У нас позитивный взгляд на X5. Компания сохраняет лидерство на рынке и остается одной из немногих историй в секторе с привлекательной дивполитикой — Market Power

Х5 представил операционный отчет за 4 квартал и весь прошлый год

 

Результаты за 4 квартал
— выручка: ₽1,2 трлн (+15%)
— скорр. EBITDA: ₽81,2 млрд (+50,6%)
— чистая прибыль: ₽18,4 млрд (+19,4%)

Результаты за год
— выручка: ₽4,6 трлн (+18,8%)
— скорр. EBITDA: ₽285,5 млрд (+11,4%)
— чистая прибыль: ₽94,8 млрд (-14%)
— чистый долг: ₽228,5 млрд (против ₽220,8 млрд на конец 2024 года)
— чистый долг/EBITDA: 0,84х (против 0,88х на конец 2024 года).

Результаты уверенные.

Основной плюс — рост рентабельности: в четвертом квартале компания улучшила маржу, выведя рентабельность EBITDA выше 6%. Это хороший сигнал на фоне сложного рынка.

При этом давление на прибыль сохраняется: растут расходы на логистику, услуги подрядчиков и процентные платежи из-за более высокой долговой нагрузки. Это сдерживает чистую прибыль, несмотря на сильную операционную динамику.

В 2026 году темпы роста выручки могут немного замедлиться, но структура затрат постепенно улучшается, что поддержит маржинальность.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Альфа-банк предсказал стабилизацию рубля в диапазоне ₽80-85 за доллар в ближайшей перспективе

Руководитель центра макроэкономического анализа Альфа-банка Наталия Орлова в эфире Радио РБК заявила, что это произойдет в ближайшей перспективе. В какой-то момент Минфин, скорее всего, обозначит новую цену отсечения и приступит к покупке валюты. В целом рубль стабилизируется в интервале от ₽80 до ₽85 за доллар, дальнейшего ослабления Орлова не ждет, и если вылет и будет, то курс все-таки вернется в этот интервал.

Экономист, экс-глава банка «ФК Открытие» Михаил Задорнов в эфире Радио РБК отметил, что при уровне ключевой ставки 11-12% инвестиции на фондовом рынке станут снова привлекательными для россиян. Подавляющее большинство специалистов ждали именно снижение на 50 базисных пунктов. Для экономики это решение подтверждает курс на снижение ключевой ставки, хотя для перелома и перетока денег к инвестициям ставка должна быть примерно 11-12%, то есть надо пройти весь 2026 год.

Источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

ВТБ Мои инвестиции выделяют топ-7 компаний с устойчивым операционным потоком и прозрачной дивидендной политикой

ВТБ Мои инвестиции выделяют компании с устойчивым операционным потоком и прозрачной дивидендной политикой:

• Привилегированные акции Транснефти – бенефициар роста тарифов и ослабления рубля. Компания недооценена, прогнозируемая доходность на 2025–2027 гг. – 13%.
• Банк «Санкт-Петербург» – сохранит практику распределения 50% чистой прибыли. Высокая достаточность капитала, рост активов. Прогноз доходности на 12 месяцев – 14,9%.
• Московская биржа – рост волатильности и приток новых денег увеличивают комиссионные доходы. Высокая дивидендная доходность (11%) станет драйвером котировок весной.
• Интер РАО ЕЭС – почти без долга, потенциал повышения дивидендных выплат (с 25% от чистой прибыли). Участие в модернизации и новом строительстве. EBITDA может вырасти втрое к 2030 г., свободный денежный поток превысит текущую капитализацию. Прогноз дивидендной доходности на 2025–2027 гг. – 11,7%.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

ВТБ Мои инвестиции выделяют топ-7 компаний с устойчивым операционным потоком и прозрачной дивидендной политикой

ВТБ Мои инвестиции выделяют компании с устойчивым операционным потоком и прозрачной дивидендной политикой:

• Привилегированные акции Транснефти – бенефициар роста тарифов и ослабления рубля. Компания недооценена, прогнозируемая доходность на 2025–2027 гг. – 13%.
• Банк «Санкт-Петербург» – сохранит практику распределения 50% чистой прибыли. Высокая достаточность капитала, рост активов. Прогноз доходности на 12 месяцев – 14,9%.
• Московская биржа – рост волатильности и приток новых денег увеличивают комиссионные доходы. Высокая дивидендная доходность (11%) станет драйвером котировок весной.
• Интер РАО ЕЭС – почти без долга, потенциал повышения дивидендных выплат (с 25% от чистой прибыли). Участие в модернизации и новом строительстве. EBITDA может вырасти втрое к 2030 г., свободный денежный поток превысит текущую капитализацию. Прогноз дивидендной доходности на 2025–2027 гг. – 11,7%.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Сохраняем целевую цену Т-Технологий на горизонте 12 месяцев на уровне 4 600 руб. и рейтинг ПОКУПАТЬ — Ренессанс Капитал

Чистая прибыль Т-Технологий, приходящаяся на акционеров, по итогам 2025 года выросла на 45% г/г до 177 млрд руб. (RoE 29%). Мы ожидаем, что компания сохранит схожую рентабельность в 2026 году, а совокупный дивиденд вырастет с 149 до 206 руб. на акцию (20,6 руб. с учетом сплита акций в апреле). Сохраняем целевую цену на горизонте двенадцати месяцев на уровне 4 600 руб. и рейтинг ПОКУПАТЬ для акций Т-Технологий.

Высокие темпы роста кредитного портфеля сохраняются

По итогам 4кв25 кредитный портфель вырос на 8% кв/кв (+26% г/г), в розничном сегменте темпы роста замедлились до 2% кв/кв, в то время как в корпоративном, напротив, ускорились до 29% кв/кв. Чистые процентные доходы в 4кв25 выросли на 17% г/г (по итогам 2025 года рост составил 37% г/г), а чистая процентная маржа расширилась до 11,4%, по нашим оценкам (10,5% в 2025 году), за счет опережающего снижения стоимости фондирования. Доля неработающих кредитов за прошедший квартал не изменилась (7,2%), а ее покрытие резервами снизилось на 4 п.п. до 124%. Стоимость риска в 4кв25 снизилась до 5,3%, по нашим оценкам (5,9% по итогам года), что сопровождалось снижением расходов на резервы в конце года.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Аналитики положительно оценили результаты VK, отмечая замедление выручки на фоне макроэкономической конъюнктуры, но значительное улучшение рентабельности — Ведомости

Аналитики положительно оценили результаты VK, отмечая замедление выручки на фоне макроэкономической конъюнктуры, но значительное улучшение рентабельности (Марьяна Лазаричева, глава аналитики по рынку акций Т-банка). Показатель EBITDA за 2025 г. превысил ожидания и планы компании (Дмитрий Булгаков, старший аналитик «БКС мир инвестиций»). При этом долговая нагрузка остается высокой (Булгаков).

VK завершила основной инвестиционный цикл в 2024 г. и сосредоточилась на повышении эффективности, однако прежние вложения не привели к заметному ускорению роста выручки (Лазаричева). Убыток высок, свободный денежный поток отрицательный; для выхода в плюс нужен рост операционной прибыли или сокращение инвестрасходов (Булгаков). Капвложения к выручке в 2025 г. снизились, но прогноз менеджмента не предполагает дальнейшего сокращения этого соотношения, а в 2026 г. они могут вырасти (Владимир Беспалов, старший аналитик по сектору ТМТ в «Эйлере»).

Менеджмент VK сейчас фокусируется на развитии мессенджера Max и считает обсуждение монетизации преждевременным, хотя потенциальные возможности заработка высоки (Артем Михайлин, аналитик инвесткомпании «Велес капитал»).

Авто-репост. Читать в блоге >>>