комментарии Редактор Боб на форуме

В этом году, так же, как и в 2017, торговая политика США, скорее всего, вновь станет негативным фактором для доллара - Morgan Stanley
В 2017 году курс доллара снизился: это стало следствием торговой политики США, роста мировой экономики и политических событий в Европе, напоминает Morgan Stanley. По мнению аналитиков банка, в этом году история повторится по ряду тех же причин, и американская валюта вновь подешевеет.

В этом году, так же, как и в 2017, торговая политика США, скорее всего, вновь станет негативным фактором для доллара», — пишут эксперты Morgan Stanley. — «Вероятно, в последние сессии доллар подешевел как минимум частично из-за того, что инвесторы заложились на более масштабную эскалацию тарифных войн, чем раньше

По их мнению, данный фактор сокращает премию в долларе, которая возникла вследствие ожиданий более умеренных торговых войн.

Что касается мировой экономики, то прогнозы по ее динамике выглядят нейтральными для американской валюты, отмечают аналитики банка. Одновременно с этим, базовым сценарием по Германии Morgan Stanley видит формирование большой коалиции между ХДС/ХСС и СДП, что станет позитивным фактором для евро.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Топ-10 российских акций от аналитиков Риком-Траст

СБЕРБАНК ао, ап
Крупнейшая по капитализации компания РФ.
— Несмотря на замедленный рост финансовых показателей (из-за сокращения прироста ипотечного и потребительского кредитных портфелей) позитивная динамика чистой прибыли сохраняется.
— Среднесрочная идея покупки с перспективой выплаты рекордных для компании дивидендов за 2024 год.

ЛУКОЙЛ
Одна из наиболее устойчивых акций в период коррекции в 2024 году.
— Быстрое закрытие дивидендного гэпа в декабре.
— Потенциал продолжения роста стоимости на фоне общего восстановления российского рынка в 2025 году.

СОВКОМФЛОТ
Продолжает успешно справляться с санкциями при 100% валютной выручке бизнеса и высокой дивдоходности.
— Сохраняется тенденция к увеличению стоимости фрахта.

Т-ТЕХНОЛОГИИ
Один лидеров роста на рынке акций РФ.
— Фундаментально: синергетический эффект от интеграции с Росбанком.
— Ожидание новой стратегии развития группы в начале 2025 года.

БАНК «САНКТ-ПЕТЕРБУРГ»
Лидер роста на российском рынке акций в 2024 году.
— Продолжение роста финансовых показателей.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Топ-10 российских акций от аналитиков Риком-Траст

СБЕРБАНК ао, ап
Крупнейшая по капитализации компания РФ.
— Несмотря на замедленный рост финансовых показателей (из-за сокращения прироста ипотечного и потребительского кредитных портфелей) позитивная динамика чистой прибыли сохраняется.
— Среднесрочная идея покупки с перспективой выплаты рекордных для компании дивидендов за 2024 год.

ЛУКОЙЛ
Одна из наиболее устойчивых акций в период коррекции в 2024 году.
— Быстрое закрытие дивидендного гэпа в декабре.
— Потенциал продолжения роста стоимости на фоне общего восстановления российского рынка в 2025 году.

СОВКОМФЛОТ
Продолжает успешно справляться с санкциями при 100% валютной выручке бизнеса и высокой дивдоходности.
— Сохраняется тенденция к увеличению стоимости фрахта.

Т-ТЕХНОЛОГИИ
Один лидеров роста на рынке акций РФ.
— Фундаментально: синергетический эффект от интеграции с Росбанком.
— Ожидание новой стратегии развития группы в начале 2025 года.

БАНК «САНКТ-ПЕТЕРБУРГ»
Лидер роста на российском рынке акций в 2024 году.
— Продолжение роста финансовых показателей.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Аналитики Т-Инвестиций повысили таргет по бумагам Яндекса до 5300 руб. и рекомендуют их к покупке, апсайд на горизонте года - 14%

Бумаги Яндекса — одни из фаворитов аналитиков Т-Инвестиций среди голубых фишек российского рынка. С начала года акции лидера российского IT прибавили около 20%.

• По форвардному мультипликатору EV/EBITDA Яндекс торгуется ниже среднего среди представителей российского IT (около 7,6x).
• Компания занимает сильную позицию на рынке благодаря развитой экосистеме и доминирующему положению в рекламном бизнесе и райдшеринге.
• В 2024 году Яндекс впервые поделился с акционерами прибылью. В этом году компания собирается выплатить дивиденды размером 80 рублей на акцию. Это хоть и небольшой, но все же приятный бонус к инвестициям в растущий бизнес.

Одним из рисков может стать потенциальный возврат иностранных компаний на российский рынок. Мы ожидаем, что при нормализации геополитической ситуации первыми вернутся иностранные рекламодатели, а уже потом зарубежные рекламные платформы. В таком случае Яндекс станет бенефициаром ситуации в краткосрочной перспективе. Потом доля Яндекса на рекламном рынке может сократиться, и это может негативно сказаться на темпах роста выручки и рентабельности. Однако российская компания хорошо работает в условиях высокой конкуренции.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Сохранение курса рубля на текущем уровне или дальнейшее укрепление, требуют устойчивого снижения геополитической напряжённости и снятия западных санкций на транспортировку российской нефти

Текущий уровень курса рубля представляется уже достаточно крепким. Сохранение курса на этом уровне или дальнейшее укрепление, на наш взгляд, требуют устойчивого снижения геополитической напряжённости и снятия западных санкций на транспортировку российской нефти. Мы выделяем четыре сценария, в которых средний курс рубля в текущем году будет находиться в диапазоне от 80+ до 100+ руб./долл.

Рубль: волатильность или сдвиг уровня? В нашем традиционном макроэкономическом обзоре от начала года («На перепутье: Прогноз на 2025–2026 годы от 17 января 2025») мы отмечали, что основные риски для базового прогноза связаны с возможными изменениями геополитических условий, а диапазон возможных изменений курса в следующие 12 месяцев при различных перспективах внешней картины может легко измеряться 10–20%. Что мы видим сейчас: свойственную рублю повышенную волатильность, или его перестановку на новый уровень? Хотя в платёжном балансе и в экономике много встроенных внутренних стабилизаторов, масштаб возможных изменений, на наш взгляд, слишком значителен, чтобы предполагать, что «одно компенсируется другим» и в итоге «прогнозы курса / экономического роста / инфляции / ставок и т.д.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Сохранение курса рубля на текущем уровне или дальнейшее укрепление, требуют устойчивого снижения геополитической напряжённости и снятия западных санкций на транспортировку российской нефти

Текущий уровень курса рубля представляется уже достаточно крепким. Сохранение курса на этом уровне или дальнейшее укрепление, на наш взгляд, требуют устойчивого снижения геополитической напряжённости и снятия западных санкций на транспортировку российской нефти. Мы выделяем четыре сценария, в которых средний курс рубля в текущем году будет находиться в диапазоне от 80+ до 100+ руб./долл.

Рубль: волатильность или сдвиг уровня? В нашем традиционном макроэкономическом обзоре от начала года («На перепутье: Прогноз на 2025–2026 годы от 17 января 2025») мы отмечали, что основные риски для базового прогноза связаны с возможными изменениями геополитических условий, а диапазон возможных изменений курса в следующие 12 месяцев при различных перспективах внешней картины может легко измеряться 10–20%. Что мы видим сейчас: свойственную рублю повышенную волатильность, или его перестановку на новый уровень? Хотя в платёжном балансе и в экономике много встроенных внутренних стабилизаторов, масштаб возможных изменений, на наш взгляд, слишком значителен, чтобы предполагать, что «одно компенсируется другим» и в итоге «прогнозы курса / экономического роста / инфляции / ставок и т.д.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Бумаги Мечела и Распадской не интересны для долгосрочных покупок, тем более, что они оцениваются дороже рынка 7,5х и 5,6x по EV/EBITDA соответственно - ПСБ

Для угольщиков продолжаются смутные времена: Распадская и Мечел в глубоких убытках
На прошлой неделе крупнейшие угольные компании России представили удручающие финансовые отчёты.

Мечел
— Выручка: 388 млрд руб. (-5% г/г)
— Скорр. EBITDA: 55 млрд руб. (-35% г/г)
— Чистый убыток: 37 млрд руб. (против прибыли в 22 млрд в прошлом году)
— Чистый долг/EBITDA: 4,6x (2,9x годом ранее)

Распадская
— Выручка: $1,7 млрд (-21% г/г)
— EBITDA: $294 млн (-58% г/г)
— Чистый убыток: $133 млн. (в прошлом году была прибыль $440 млн)
— Чистая денежная позиция: $39 млн (304 млн годом ранее)

Причины столь плачевных результатов у обеих компаний схожи — слабая конъюнктура российского и мировых рынков угля, давящая на отпускные цены; санкции, вынудившие продавать уголь в Азию с дисконтом; рост себестоимости. Дополнительное давление на Мечел оказали неблагоприятная конъюнктура на рынке сталелитейной продукции и возросшие процентные расходы из-за высокой ключевой ставки.

Мы ожидаем, что и этот год для отрасли будет непростым — триггеров для роста цен на уголь и намеков на скорое снятие санкций нет, логистика остается дорогой, а рубль крепким. Улучшения ситуации на рынке стали мы также не ждем.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Бумаги Мечела и Распадской не интересны для долгосрочных покупок, тем более, что они оцениваются дороже рынка 7,5х и 5,6x по EV/EBITDA соответственно - ПСБ

Для угольщиков продолжаются смутные времена: Распадская и Мечел в глубоких убытках
На прошлой неделе крупнейшие угольные компании России представили удручающие финансовые отчёты.

Мечел
— Выручка: 388 млрд руб. (-5% г/г)
— Скорр. EBITDA: 55 млрд руб. (-35% г/г)
— Чистый убыток: 37 млрд руб. (против прибыли в 22 млрд в прошлом году)
— Чистый долг/EBITDA: 4,6x (2,9x годом ранее)

Распадская
— Выручка: $1,7 млрд (-21% г/г)
— EBITDA: $294 млн (-58% г/г)
— Чистый убыток: $133 млн. (в прошлом году была прибыль $440 млн)
— Чистая денежная позиция: $39 млн (304 млн годом ранее)

Причины столь плачевных результатов у обеих компаний схожи — слабая конъюнктура российского и мировых рынков угля, давящая на отпускные цены; санкции, вынудившие продавать уголь в Азию с дисконтом; рост себестоимости. Дополнительное давление на Мечел оказали неблагоприятная конъюнктура на рынке сталелитейной продукции и возросшие процентные расходы из-за высокой ключевой ставки.

Мы ожидаем, что и этот год для отрасли будет непростым — триггеров для роста цен на уголь и намеков на скорое снятие санкций нет, логистика остается дорогой, а рубль крепким. Улучшения ситуации на рынке стали мы также не ждем.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Яндекс выглядит интересно на долгосрочном горизонте, целевая цена на 12 мес. - 5355 руб. (потенциал роста ~15%) - ПСБ
Прогнозная стоимость акций МКПАО «Яндекс» на горизонте двенадцати месяцев составляет 5355 рублей за штуку, считают аналитики Промсвязьбанка. Эмитент представил ожидаемо сильный отчет за прошлый год, годовая выручка впервые превысила 1 трлн руб., констатируют эксперты. 

Яндекс выглядит интересно на долгосрочном горизонте. У компании хорошая двузначная рентабельность и есть потенциал роста за счет новых сегментов — облачных сервисов, финтеха, образования и т.д. Менеджмент предложит совету директоров выплатить дивиденды за 2024 год в 80 руб. на акцию (доходность — около 1,7%). От этого «Яндекс», конечно, не станет дивидендной «фишкой», но бонус приятный, — отмечают аналитики ПСБ в обзоре.

В текущем году «Яндекс» ждет роста выручки более чем на 30%, EBITDA — не менее чем на 32%. Полагаем, что компания достигнет своих целей. Наша целевая цена по бумагам на двенадцать месяцев — 5355 руб./акцию (рост примерно на 14% от текущих котировок)".

Источник 

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Акции Распадской, по нашему мнению, не интересны для покупки. Мы не ждем существенного улучшения ситуации в угольной отрасли в ближайшей перспективе - Т-Инвестиции

Угольная компания Распадская отчиталась по МСФО за 2024 год.

Результаты оказались слабыми. Сокращение выручки вызвано снижением объемов продажи и цен на угольную продукцию. Дополнительное давление на EBITDA оказывала инфляция затрат.

Совет директоров компании рекомендовал не выплачивать дивиденды по итогам года. Такое решение было ожидаемым ввиду слабых финансовых результатов и регистрации материнской компании Evraz в недружественной юрисдикции. Однако в январе дочерняя структура Evraz была включена в список экономически значимых организаций и потенциально может сменить регистрацию на российскую в принудительном порядке. В результате компания может выплатить дивиденды за прошедшие годы, однако вряд ли они будут большими.

Аналитики Т-Инвестиций не ждут существенного улучшения ситуации в угольной отрасли в ближайшей перспективе. Поэтому акции Распадской, по нашему мнению, не интересны для покупки.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Снижение премии за риск введения тарифов повышает привлекательность доллара - Goldman Sachs
По мнению экспертов Goldman Sachs Group Inc., валютные трейдеры недооценивают вероятность введения новых пошлин со стороны администрации Трампа, что делает доллар более привлекательным и способствует его дальнейшему росту.

В конечном итоге, не все тарифы одинаковы, когда речь идёт о валютных операциях», — отметили Карен Рейхготт Фишман и Лекси Кантер из Goldman в своём комментарии в четверг. «Однако, учитывая снижение премии в ключевых валютных парах в последние недели, мы снова считаем, что риски, связанные с тарифами, недооценены, что делает долгосрочные инвестиции в доллар ещё более привлекательными

Индекс Bloomberg Dollar Spot резко вырос в течение нескольких недель после избрания Дональда Трампа в ноябре прошлого года. Это произошло во многом благодаря тому, что инвесторы сделали ставку на то, что протекционистская торговая политика новой администрации приведёт к росту инфляции и, как следствие, поддержит доходность американских облигаций.

Однако в последние месяцы рост доллара замедлился, а доходность казначейских облигаций выросла, поскольку трейдеры начали рассматривать потенциальное влияние эскалации торговой войны на экономику.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

ОПЕК+, вероятно, отложит запланированное на апрель увеличение добычи из-за экономической неопределенности и геополитических рисков - ANZ Group Holdings
По данным ANZ Group Holdings, ОПЕК+, вероятно, отложит запланированное на апрель увеличение добычи из-за экономической неопределенности и геополитических рисков.

Способность ОПЕК постепенно сокращать добычу, не нарушая работу нефтяного рынка, становится все более сложной», — считают аналитики банка

По их словам, картель сталкивается с трудной экономической ситуацией, учитывая возможную мировую торговую войну при администрации Трампа, а также геополитические риски, связанные с Ираном, Россией и Венесуэлой.

Дальнейшее увеличение добычи даст 80–100 тыс. баррелей в день в месяц, что окажет давление на фьючерсы.

В настоящее время ОПЕК+ ставит перед собой цель восстановить добычу в объеме 2,2 млн баррелей в день к концу 2026 года, плавно ежемесячно увеличивая добычу. Вице-премьер России Александр Новак заявил накануне, что эти временные рамки «остаются прежними» и не было каких-либо обсуждений по поводу отсрочки намеченного плана.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Сохраняем позитивный взгляд на бумаги Промомед, компания оценивается на уровне 9,2x по мультипликатору P/E 2025П и 6,5x по EV/EBITDA 2025П - АТОН
В 2024 году компания добилась роста выручки на 33% по сравнению с 2023 годом до 21,1 млрд рублей, значительно опередив динамику роста рынка (+18% год к году). Выручка в сегменте эндокринологии увеличилась в годовом сравнении на 80% до 7,9 млрд рублей, в сегменте онкологии — на 41% до 5,4 млрд рублей. Значительным достижением стал успешный запуск в декабре 2024 года инновационного препарата Велгия® для лечения ожирения любой степени тяжести. К 31 декабря 2024 года компания продала более 300 тыс. упаковок препарата, заработав на этом препарате порядка 1 млрд рублей выручки.

Компания продемонстрировала высокие результаты, соответствующие целевым показателям, обозначенным в ходе IPO. На горизонте 2025 года мы ожидаем сохранения высоких темпов роста выручки и чистой прибыли за счет значительного увеличения продаж новых препаратов по направлениям онкологии и эндокринологии. Мы сохраняем позитивный взгляд на акции компании. По нашим оценкам, «Промомед» оценивается на уровне 9,2x по мультипликатору P/E 2025П и 6,5x по EV/EBITDA 2025П — мы считаем эти уровни привлекательными.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Акции Мечела не интересны для покупки с учетом высоких мультипликаторов и снижения металлопотребления на внутреннем рынке - Т-Инвестиции

Горнодобывающая компания Мечел опубликовала производственные и финансовые итоги за четвертый квартал и весь 2024 год.

Производственные результаты оказались нейтральными, а финансовые — ожидаемо слабыми.

Снижение EBITDA по итогам 2024-го обусловлено ростом себестоимости на фоне увеличения затрат на оплату труда, электроэнергию, газ и прочее. Дополнительное давление оказывали возросшие процентные расходы на фоне повышения ключевой ставки ЦБ.

По мнению аналитиков Т-Инвестиций, акции Мечела не интересны для покупки с учетом высоких мультипликаторов и снижения металлопотребления на внутреннем рынке.

Источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Укрепление рубля к доллару может оказаться преждевременным, если в переговорах вокруг Украины не произойдет быстрого прорыва, а такой прорыв выглядит не слишком вероятным - Bloomberg

Укрепление рубля к доллару на 14% с начала года (относительно среднего курса в декабре) может оказаться преждевременным, если в переговорах вокруг Украины не произойдет быстрого прорыва. А такой прорыв выглядит не слишком вероятным, учитывая нежелание США допустить Европу к прямому участию в переговорах.



Российские инвесторы ставят на скорое завершение конфликта и значительное ослабление санкций, однако в реальности переговоры могут продвигаться медленно. Кроме того, сближение между Россией и США вряд ли повлечет за собой ослабление большинства введенных ограничений в сфере торговли и финансов, что станет негативным фактором для рубля.

Валюты других стран региона, включая Польшу и Венгрию, показали заметно более скромную динамику, прибавив в среднем не более 4% с начала года (см. график выше). Это говорит о том, что рубль находится в более уязвимом положении в случае возможной задержки с перемирием.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Акции Яндекса сохраняют потенциал роста на фоне увеличения выручки и маржинальности бизнеса, а также благодаря потенциальным выплатам дивидендов - ГПБ Инвестиции

▪️ Выручка компании в 2024 году увеличилась на 37% по сравнению с предыдущим годом, составив 1094,6 млрд рублей.
▪️ Выручка в сегменте «Электронная коммерция, райдтех и доставка» выросла в 2024 году на 41%, до 592,4 млрд рублей. Рост выручки обусловлен увеличением валовой стоимости заказов/товарооборота сервисов (GMV) данного сегмента.
▪️ Выручка в сегменте «Поиск и Портал» увеличилась в 2024 году на 30%, достигнув 439,0 млрд рублей. Рост выручки обусловлен ростом поисковой доли, расширением рекламного инвентаря, в том числе на мобильных платформах, и повышением эффективности рекламных продуктов — во многом за счет внедрения технологий искусственного интеллекта YandexGPT и YandexART. Доля компании на российском поисковом рынке (включая поиск на мобильных устройствах) выросла до 65,3% — это на 1,9% выше, чем год назад.
▪️ Операционная прибыль по итогам 2024 года снизилась на 19%, до 51,5 млрд рублей, однако скорректированный показатель прибыли до налогов, амортизации и процентов (EBITDA) увеличился на 56%, до 188,6 млрд рублей.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Сохраняем позитивный взгляд на бумаги Яндекса с целевой ценой 5100 руб. (потенциальный рост +8%) - Т-Инвестиции

Яндекс отчитался за последний квартал и весь 2024 год. Лидер российского IT-рынка впервые в своей истории показал выручку более 1 трлн рублей.

На 2025 год Яндекс прогнозирует рост выручки более 30% год к году и скорректированный EBITDA — не менее 250 млрд рублей. Также компания рассмотрит возможность направить на дивиденды по итогам прошедшего года 80 рублей на акцию, что эквивалентно доходности 1,7%.

Компания продолжает показывать хорошие темпы роста выручки и фокусируется на улучшении эффективности бизнеса, что также должно быть положительно воспринято рынком.

Сейчас наша целевая цена — 5 100 рублей за бумагу (потенциальный рост +8%). Сохраняем позитивный взгляд на бумаги IT-гиганта.

Источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Наш целевой уровень по бумагам ВсеИнструменты на 12 мес.: 100-110 руб., акция торгуется с прогнозным мультипликатором EB/EBITDA за 2025 г. в 5,7х, что мы считаем справедливым уровнем - Мои Инвестиции

Компания «ВсеИнструменты.ру» опубликовала предварительные результаты за 2024 г. Выручка выросла более чем на 28% и превысила 170 млрд руб. Валовая рентабельность составила около 30%, оставшись на уровне предыдущего года. Мы ожидаем, что в 2025 г. компания сохранит фокус на корпоративных клиентах, доля которых в общих продажах повысится с 70% до 75%. Ожидаем роста выручки компании в 2025 г. на 25% г/г, до 213 млрд руб.

Наш целевой уровень цены на 12 мес.: 100-110 руб. против текущей цены 104,5. Акция торгуется с прогнозным мультипликатором EB/EBITDA за 2025 г. в 5,7х, что мы считаем справедливым уровнем. Операционные результаты за год компания планирует представить до конца февраля, отчетность по МСФО — в апреле.

Источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

В SberCIB считают, что дивдоходность Русагро в ближайшие 12 мес. составит ~11%, рекомендуют бумагу к покупке с таргетом 295 ₽ (апсайд 30%)

Компания завершила «переезд» в российскую юрисдикцию и обменяла депозитарные расписки на акции. После конвертации одна бумага соответствует 7,0135 акции. Рассказываем о самом важном.

— Теперь «Русагро» сможет платить дивиденды. Компания не распределяла прибыль с 2022 года, а свободные денежные средства направляла на сделки M&A и погашение долга.
— В SberCIB считают, что дивдоходность в ближайшие 12 месяцев будет умеренной — 11%. Всё потому, что у компании нет существенных накоплений для спецдивидендов.
— Аналитики повысили прогноз по выручке компании. Главный фактор — рост производственных мощностей в масложировом сегменте и мясном дивизионе.
— Прогноз по EBITDA тоже увеличили. Аналитики учли синергетический эффект от поглощения ГК «Агро-Белогорье»: и свиноводческий кластер «Русагро», и активы ГК «Агро-Белогорье» находятся в Белгородской области.

Новая оценка акций — «покупать», таргет — 295 ₽ за бумагу.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

ВТБ Мои Инвестиции обновили подборку топ-10 российских акций: добавили Сургетнефтегаз преф и исключили Аренадату

Рассказываем, как изменилась наша подборка самых перспективных бумаг.

Новые позиции:
🔹Привилегированные акции «Сургутнефтегаза»
Возвращаем ценные бумаги в подборку, поскольку котировки значительно отстали от динамики рынка. Предполагаемая дивидендная доходность по итогам 2024 года — 15,5%, одна из самых высоких в секторе, — рассказал инвестиционный стратег брокера ВТБ Мои Инвестиции Станислав Клещёв.

Исключённые позиции:
🔹«Группа Аренадата»
Убираем акции из подборки после публикации операционных результатов за 2024 год — новый катализатор роста ожидается не ранее конца марта. Однако компания остаётся в нашем поле зрения как сильный представитель перспективного IT-сектора.

Авто-репост. Читать в блоге >>>