файл со ссылками https://drive.google.com/file/d/1Hn1K... Новый выпуск посвятили запуску премиальных опционов… И как всегда сразу стали видны попытки обобрать новичков до нитки… Недавно было интересное оплайн-мероприятие. Представители МБ отвечали на вопросы со Смартлаба. И сегодня нас интересует фрагмент на 51-й минуте про опционы. И чтобы понять в чем здесь обман, зайдем на страницу МБ, где описаны стратегии работы с опционами. Сначала откроем вкладку для маржируемых опционов Если мы зайдем на сайт МБ то увидим вот такую стратегию “Покрытые продажи”. Это страница в разделе про маржируемые опционы, гораздо более сложные и опасные чем премиальные. Но тех, кто уже работает с ними более 10 лет трудно развести на деньги Но стратегия Покрытых продаж лучше всего работает именно с премиальными опционами, правда поставочными. Но даже с расчетными опционами она легко изучается и начинает работать как старая проверенная американская стратегия BIR. Но как оказывается МБ в этом вовсе и не заинтересована, ей надо другое. И в итоге мы видим тут набор стереотипов, сопровождающих стандартное пособие для мелких спекулянтов. “Убыток неограничен” — это классический обман поскольку надо говоритья. что убыток бумажный и для настоящего инвестора он отсутсвует. Ни слова не сказано про риск непоставки, поскольку МБ сделала опцион расчетный. В итоге прибыль не только ограничена, но она не фиксируется поставкой, то есть прибыль виртуальная, мифическая и ее регулярно будут изымать маркетмейкеры. Ну и вот информация с другого мероприятия МБ, но уже для студентов. И тут чуть ли не. хвастаются тем, что все и задумано так, чтобы разводить хомячков на деньги. Пункт 3 особо примечателен. он объясняет, что переход на расчетные опционы сделан явно по подсказке брокеров и маркетмейкеров. Возможно даже американских...

Файл со ссылками https://drive.google.com/file/d/1BLLa... Интерес к теме крипты резко вырос после банкротства площадки FTX. Вот несколько постов с переводными статьями на смартлабе. Ссылки будут активны в приложенном файле под видео в описании. Но статья в Форбсе подошла к теме специфически--- вот ссылка на эту статью. Тут показана роль руководства FTX и уровень их компетенций. И вот тут фото главной героини. Зовут ее Кэролайн Эллисон. И она по всеобщему признанию — математический гений… Правда это мнение сформировалось в фининдустрии, где понятие гений очень относительно… Но этот псевдогений советует не бояться рисковать… Но риски — это и есть суть всей биржевой игры и неверная оценка рисков приведет таких гениев в тюрьму. Вот как описывает Эллисон сам журнал Форбс … “тихая ботаничка...” Она была выдающейся студенткой в университете Стэнфорда. А вот самое интересное… Оказывается родители Кэролайн — профессора ЭКОНОМИКИ!!! В MTI… И мы недоумеваем, как такое могло случиться? Вот тут показано, что финансовые рынки и деньги способны загубить любые таланты. Реально девушка имела огромный потенциал...

файл со ссылками https://drive.google.com/file/d/1_yQf...
Новый выпуск мы посвятили одному из важнейших спецаукционов на бирже — аукциону закрытия. На этом аукционе определяется та цена, которую от биржи требует закон -общественно признаваемая котировка. Она нужна фондам, налоговой, таможне, судам и еще много кому. Назвали мы это выпуск “АЗ как средство против манипуляций” потому что формирование признаваемой котировки необходимо максимально оградить от манипуляций. АЗ проходит без участия маркетмейкера.

файл со ссылками и презентацией https://drive.google.com/file/d/1zhrN... В предыдущем ролике речь шла о том, что все биржи пролоббировали законодательные исключения для маркетмейкеров, которые позволяют им оттянуть момент поставки. А вот тут уже речь о деривативах… и показан алгоритм грабежа криптокухонь и форекскухонь. И если нарушение поставки по коротким позициям ведет к проблемам в длинных позициях, то будем моделировать что происходит в кухнях при таких сценариях. И мы тут видим ясный намек, что короткие позиции могут создать проблемы в длинных позициях. Для ясности надо сказать, что на западе кухни называют торговыми площадками, подобно тому как спекулянтов называют трейдероми. Но все конторы, которые зовут кухнями имеют много общего независимо от того чем они торгуют, контрактами на разницу СФД или криптой. 1.Они якобы не имеют клиринга (на самом деле у них внутренний кухонный клиринг есть) 2.Никогда не торгуют реальными активами, не имеющими вармаржи 3.Слабая юридическая основа исходя из соображения, что нерезидента все равно невозможно привлечь к взысканию долга. А теперь сравним как работают торговые площадки… Примерно так же работали и форекс-кухни 20 лет назад. Все помнят, что приличный выигрыш вывести всегда было проблематично. То есть выигравшей стороне никто ничего не гарантирует. И тут нет особого злого умысла, просто привлечь должника у кухонь практически нет шансов. И вот пример такого фонда для покрытия убытков фирмы. Невозможность привлечения к возмещению ущерба и страховой фонд, который легко изымается. В итоге все привыкают работать с огромными плечами не опасаясь маржинкола. Потом они приходят на МБ, и попадают под суд как должники брокеров. Все привыкают работать с длинными рисованными маркетмейкерами шипами, а потом на МБ сталкиваются с необходимостью платить по долгам. Практика рисованных шипов стала особенно частой на биржах опционов, поскольку там на одном БА висит гроздь разных страйков и сроков. Достаточно чуть стронуть линейный БА, как сыпется вся опционная сеть, особенно если добавить немного волатильности. Вот на слайде и описано как возникла практика продажи стоп-ордеров после появления опционных площадок. То есть алгоритм работы против кухонь очень простой — короткую позицию держим там, где биржа ее постарается отмаржинколить шипом, а длинную на более ликвидной и надежной площадке.

Небольшой материал о работе маркетмейкеров в Америке. У нас то же самое, но маркетмейкер платит брокеру не только за ордера клиентов, а конкретно и долю прибыли которую он зарабатывает, торгуя против этих елиентов

Payment for Order Flow (PFOF): Definition, How It Works

Плата за поток ордеров (PFOF) — это форма компенсации, обычно выражаемая в долях пенни за акцию, которую брокерская фирма получает за направление ордеров на исполнение сделки конкретному маркет-мейкеру или бирже.

Плата за поток ордеров распространена на рынках опционов и все чаще встречается в сделках с акциями (фондовым рынком).

Сложность исполнения ордеров на тысячи акций, которыми можно торговать на нескольких биржах, увеличила зависимость участников рынка от маркет-мейкеров.

Эти обычно крупные фирмы могут специализироваться на определенных акциях и опционах, вести учет акций или контрактов и предлагать их как покупать, так и продавать. Вознаграждение маркет-мейкеров основано на спреде между ценами покупки и продажи.

( Читать дальше )

Что такое Депозитарная трастовая и клиринговая корпорация (DTCC)?
Депозитарная трастовая и клиринговая корпорация (DTCC) — американская компания, предоставляющая финансовые услуги, основанная в 1999 году и предоставляющая клиринговые и расчетные услуги на финансовых рынках. Когда DTCC была создана в 1999 году, она объединила функции Депозитарной трастовой компании (DTC) и Национальной клиринговой корпорации по ценным бумагам (NSCC). В настоящее время NSCC является дочерней компанией DTCC.

История DTCC
Национальная клиринговая корпорация по ценным бумагам, в настоящее время являющаяся дочерней компанией DTCC, была первоначально основана в 1976 году. До основания NSCC фондовые биржи закрывались раз в неделю, чтобы завершить длительную задачу обработки бумажных сертификатов акций. Большой объем торгов перегрузил брокерские фирмы, и многие предпочитали закрываться каждую среду (в дополнение к сокращению торговых часов в другие дни недели).

( Читать дальше )

Это переводная статья, с помощью гугл-переводчика. Если обнаружите ошибки, то поправляйте.

Что такое дилерский рынок?
Дилерский рынок — это механизм финансового рынка, при котором несколько дилеров публикуют цены, по которым они будут покупать или продавать определенную ценную бумагу или инструмент. На дилерском рынке дилер (называемый «маркет-мейкером») обеспечивает ликвидность и прозрачность, отображая в электронном виде цены, по которым он готов торговать ценными бумагами, указывая как цену, по которой он купит ценную бумагу, ценная бумага («цена предложения») и цена, по которой она будет продана («цена предложения»).

Облигации и иностранные валюты торгуются в основном на дилерских рынках, а торговля акциями на Nasdaq является ярким примером рынка дилеров по акциям.

ОСНОВНЫЕ ВЫВОДЫ
Дилерский рынок — это прозрачный механизм финансового рынка, на котором несколько дилеров публикуют цены, по которым они готовы купить или продать конкретную ценную бумагу.
Облигации и иностранные валюты торгуются в основном на дилерских рынках.
Некоторые фондовые биржи, такие как Nasdaq, работают как рынки фондовых дилеров.
Примечательно, что дилерские рынки делают ставку на капитал дилера, чтобы обеспечить ликвидность инвесторов и исключить посредника, брокера, из транзакций.
Дилерские рынки можно противопоставить аукционным рынкам и брокерским рынкам.

( Читать дальше )