Создание цифровых акционерных обществ (цифровых АО) это новая возможность на российском рынке, которая появилась в декабре 2025 года. 

Цифровое акционерное общество — это непубличное АО (НАО), акции которого с момента создания выпускаются не в виде привычных ценных бумаг, а в форме цифровых финансовых активов (ЦФА). Эти активы представляют собой электронные права, которые фиксируются и учитываются в блокчейне оператором информационной системы.

Юридическая и техническая возможность для их создания появилась после того, как Банк России включил одного из крупнейших регистраторов, компанию «Статус», в реестр операторов информационных систем (ОИС), которые могут выпускать ЦФА. Это решение было принято 11 декабря 2025 года.

Этот формат предназначен для двух основных групп:

• Для учредителей новых компаний (эмитентов), которым важна скорость, автоматизация и снижение административных издержек. Особенно это актуально для небольших проектов, ищущих альтернативу сложному и дорогому IPO.

( Читать дальше )

Война между крупнейшими банками и маркетплейсами стала одним из главных экономических конфликтов года. На кону контроль над платежами, данными и лояльностью миллионов россиян. С одной стороны финансовые гиганты, привыкшие к своему влиянию, с другой цифровые платформы, которые хотят управлять всем циклом покупки, включая оплату. В центре этой схватки оказываемся мы с вами обычные покупатели, от решения которых зависит, кто в итоге победит.

Что происходит?

Конфликт разгорелся из-за практики маркетплейсов, в первую очередь Wildberries и Ozon, предоставлять специальные скидки так называемые «зеленые ценники» если покупка оплачивается картой их же дочерних банков (Ozon Банка и др.).

Банкиры увидели в этом нечестную конкуренцию. Глава Сбербанка Герман Греф заявил, что маркетплейсы «находятся вне налоговой конкуренции», а их скидки формируются «за наш с вами счет». Он оценил объем недоплаченных налогов в 1,5 трлн рублей за 2025 год. К Сбербанку быстро присоединились ВТБ, Альфа-Банк, Т-Банк и Совкомбанк, которые в ноябре направили коллективное письмо в правительство и Госдуму с призывом урегулировать ситуацию.

( Читать дальше )

Решение Минфина РФ о значительном увеличении продаж иностранной валюты и золота это краткосрочный фактор поддержки курса рубля. С 5 декабря 2025 года по 15 января 2026 года ежедневный объем продаж составит 5.6 млрд рублей, что является максимальным показателем с февраля 2023 года.

Основное влияние этого решения заключается в следующем:

· Поддержка курса рубля: Продажа валюты увеличивает её предложение на рынке, создавая искусственный спрос на рубли. Это оказывает укрепляющее давление на российскую валюту. После анонса 3 декабря рубль действительно заметно укрепился.
· Объем операций ЦБ: Фактический эффект будет сильнее, так как к операциям Минфина добавляются ежедневные продажи Банка России. В декабре совокупный объем может достичь 14.54 млрд рублей в день.
· Причина решения: Увеличение продаж связано с ожидаемым снижением нефтегазовых доходов бюджета в декабре на 137.6 млрд рублей. Бюджетное правило обязывает компенсировать эту разницу за счет продажи валюты из Фонда национального благосостояния (ФНБ).

( Читать дальше )

Фонд предназначен исключительно для квалифицированных инвесторов. Его инвестиционным активом является современный складской комплекс в Подмосковье, полностью сданный в аренду ритейлеру «Золотое Яблоко».

Ключевые данные о фонде

• Базовый актив: Логистический комплекс класса «А» площадью 47 044 м² в индустриальном парке «Ориентир-Запад» (Московская область).
• Арендатор: «Золотое Яблоко».
• Условия аренды: Долгосрочный договор на 15 лет с ежегодной индексацией арендной платы на размер ИПЦ, но не более 7%.
• Стоимость актива: 4.5 млрд рублей.
• Стоимость пая при размещении: 900 рублей.
• Регистрационный номер и ISIN: 7223-СД от 12.08.2025, RU000A10CFM8.

Стоит отметить, что официальное решение о допуске паев к торгам на Московской бирже было принято ранее, а дата начала их обращения указана как 1 декабря 2025 года. Таким образом, анонсированное мероприятие 4 декабря является публичной презентацией для инвесторов.

• Фонд рассматривается как «крепкий середнячок» в линейке Parus, а его главной особенностью является имя надежного арендатора — «Золотого Яблока».

( Читать дальше )

Американские военные всё чаще ассоциируются не только с боевыми действиями, но и с активной инвестиционной деятельностью.

В самой военной среде произошла тихая революция. Её катализатором стала пенсионная реформа Blended Retirement System (BRS), введённая в 2018 году. Она предоставила военнослужащим больше свободы в управлении своими пенсионными накоплениями, стимулировав интерес к личному инвестированию. Согласно исследованиям, около 40% молодых офицеров активно торгуют на бирже, а активность в криптовалютах в районах крупных баз в разы превышает среднюю по стране.

Сформировалась особая субкультура, которая имеет ключевые схожести:

> Портрет инвестора: молодой, дисциплинированный, со стабильным доходом и высокой толерантностью к риску.
> Предпочтения в активах: акции технологических гигантов (Tesla, NVIDIA) и криптовалюты, то есть инструменты с высоким потенциалом роста.
> Сетевое взаимодействие: идеи и стратегии активно обсуждаются в закрытых чатах и соцсетях, создавая эффект «сети равных» и взаимного обучения. Психологическая закалка помогает многим сохранять хладнокровие во время рыночной волатильности.

( Читать дальше )

Падение прибыли в 2,5 раза скрывает за собой стратегический разворот, который может кардинально изменить будущее одного из самых известных российских холдингов.

Финансовые результаты SFI за девять месяцев 2025 года на первый взгляд выглядят тревожно: чистая прибыль рухнула с 19,3 до 7,7 млрд рублей. Однако за этими цифрами скрывается не кризис, а сознательная и радикальная хирургическая операция на портфеле активов. Компания не просто фиксирует убытки она целенаправленно хоронит свою прежнюю идентичность, чтобы родиться в новом качестве.

Ключ к пониманию отчета одна строчка в учете: «прекращенная деятельность». Весь лизинговый бизнес, олицетворяемый «Европланом», был выделен в отдельную группу, предназначенную для продажи. Его прибыль в 2,9 млрд рублей это прощальный финансовый след уходящей эпохи. Подписание в ноябре договора о продаже 87,5% акций «Европлана» «Альфа-Банку» ставит точку в этой главе.

Почему холдинг расстается с некогда ключевым активом?

( Читать дальше )

Цифровые финансовые активы (ЦФА) — это цифровые права, которые удостоверяют ваше право на реальный актив. Проще говоря, это «цифровой след» актива в блокчейне. Важно понимать, что ЦФА — это не самостоятельная валюта, как биткоин, а цифровое представление чего-то осязаемого: денежных требований, ценных бумаг или доли в компании.

Ключевые особенности:
— Регулируемы. Выпускаются и обращаются строго на платформах, одобренных Банком России, по закону № 259-ФЗ.
— Имеют эмитента. В отличие от криптовалют, у каждого ЦФА есть конкретная организация, которая его выпустила и несет по нему обязательства.
— Это не цифровой рубль. Цифровой рубль это валюта, а ЦФА это право на актив.

Торговля ЦФА происходит на специальных онлайн-платформах. В процессе участвуют два типа лицензированных операторов:

1. Оператор информационной системы (ОИС): платформа, которая выпускает ЦФА и ведет их реестр. Примеры: «Атомайз», «Мастерчейн», «Лайтхаус».
2. Оператор обмена ЦФА: организация, которая организует сами сделки купли-продажи. На сегодня это в основном Московская и Санкт-Петербургская биржи.

( Читать дальше )

Собрать адекватный портфель в текущих условиях это главный вопрос для многих инвесторов. Куда смотрят профессионалы? Давайте разберемся простыми словами.

Во что инвестирует большинство?
«Народный портфель» от Московской биржи это срез предпочтений миллионов частников. В августе он обогнал индекс Мосбиржи, показав рост +7,1%. В лидерах стабильно находятся Сбербанк, Лукойл и Газпром. Эта тройка годами составляет костяк портфелей.

Профессиональные аналитики выделяют бумаги с сильным потенциалом роста и дивидендов. Недавно «БКС Мир инвестиций» назвал своими фаворитами на ближайшую перспективу несколько компаний :

> ЛУКОЙЛ: Ожидается, что компания увеличит дивидендные выплаты после изменений в расчетах. Аналитики прогнозируют высокую дивдоходность .
> ВТБ: Банк один из главных бенефициаров снижения ключевой ставки. Его чистая процентная маржа уже растет, а бумаги торгуются с сильной недооценкой. Банк планирует вернуться к выплате дивидендов .
> Т-Технологии: Это история роста с очень низкими мультипликаторами. Банк показывает впечатляющий рост прибыли и рентабельности.

( Читать дальше )

Московская биржа активно развивает цифровые сервисы для контроля за сделками инсайдеров, включая так называемые lock-up периоды. Эта инициатива знаменует собой важный шаг в развитии корпоративной культуры и защите прав инвесторов на российском рынке.

От ретроспективных проверок к превентивному контролю

Традиционно контроль за сделками инсайдеров осуществлялся постфактум — регулятор и сами компании анализировали уже совершенные операции. Новый комплаенс-сервис, который биржа сейчас тестирует в пилотном режиме, меняет этот подход. Он предназначен для уведомления эмитентов о сделках их сотрудников, имеющих доступ к инсайдерской информации, в течение установленных периодов запрета на торговлю.

Практика показывает, что многие нарушения lock-up периодов совершаются не по злому умыслу, а по незнанию или невнимательности. Сотрудники компаний, не являющиеся профессиональными участниками рынка, могут просто не отслеживать календарь закрытых периодов. Новый сервис действует как система раннего предупреждения, позволяя предотвратить потенциальные нарушения до их совершения.

( Читать дальше )

Рэй Далио, основатель крупнейшего хедж-фонда Bridgewater Associates предупреждает о серьёзнейших системных рисках, которые, если их не решить, могут привести к глубокому кризису. В основе его анализа лежит изучение исторических циклов подъёма и упадка великих держав.

Его предупреждения можно свести к трём взаимосвязанным проблемам, которые создают порочный круг.

1. Долговой кризис и угроза «экономического инфаркта». Далио говорит, что США переживают классический кризис чрезмерной долговой нагрузки. Государственный долг достиг уровня в 125% ВВП, а годовой дефицит составляет около $2 трлн. Он сравнивает это с «бляшками в артериях», которые могут вызвать «экономический инфаркт», если рынок потеряет аппетит к американским гособлигациям и у правительства не найдётся покупателей на свой долг.
2. Глубокое внутреннее неравенство и политическая поляризация. Экономика США, по его мнению, больше не едина. Около 1% населения (в основном в сферах технологий и AI) и всего три штата (Калифорния, Техас и Нью-Йорк) являются главными драйверами роста.

( Читать дальше )