Рекордный интерес розничных инвесторов к облигациям: итоги 2025 года и прогнозы экспертов

В 2025 году российский долговой рынок продемонстрировал исторический результат: розничные инвесторы вложили в облигации рекордные суммы. Эта статья основана на фактических данных и мнениях финансовых экспертов, которые анализируют причины этого бума и дают прогнозы на 2026 год.

По данным Банка России, в 2025 году частные инвесторы совершили чистые покупки российских акций на 142 млрд рублей, став их крупнейшими покупателями на вторичном рынке. Однако основной объем средств пришелся на облигации.

Основные показатели вложений за 2025 год приведены в таблице:

Рекордные вложения в облигации принесли инвесторам существенную доходность. По итогам 2025 года рублевые корпоративные облигации были одним из самых доходных инструментов, показав доходность от 20.6% до 32.2% в зависимости от класса.

Эксперты выделяют несколько ключевых факторов, которые определили тренд:

1. Снижение доходности по депозитам: Уровень ключевой ставки Банка России оставался высоким, но начал постепенно снижаться в конце 2025 года. Это привело к снижению ставок по банковским вкладам, заставив инвесторов искать более доходные инструменты.

2. Привлекательная доходность облигаций: Облигации предлагали доходность, существенно превышающую ставки по вкладам, особенно на горизонте от одного года. Например, в конце декабря 2025 года доходность ОФЗ колебалась в районе 13.8–14.7% годовых.

3. Консервативные настроения инвесторов: На фоне общей неопределенности и волатильности на рынке акций облигации воспринимались как более предсказуемый инструмент с регулярным купонным доходом.

Взгляд на ближайшую перспективу рынка облигаций основан на ожиданиях дальнейшего снижения ключевой ставки Банка России.

• Сценарий снижения ставки: Финансовые аналитики ожидают, что в 2026 году продолжится плавное снижение ключевой ставки. Людмила Рокотянская из «БКС Мир инвестиций» предполагает, что к концу года она может достичь 12%. Это является главным драйвером для роста курсовой стоимости облигаций.

• Прогнозы по доходности:

  • По мнению экспертов, доходность за год по длинным ОФЗ (со сроком погашения 10 и более лет) может составить от 23% до 30% за счет роста цены и купонных выплат.

  • Короткие облигации (дюрацией 1-2 года) могут давать доходность на уровне 13.5–14% годовых к концу года.

  • Гендиректор УК «Финстар Капитал» Лариса Арбатова полагает, что среднесрочные и долгосрочные ОФЗ могут принести инвестору 18–20% дохода за год.

Несмотря на позитивные ожидания, эксперты единодушно отмечают ряд рисков, на которые стоит обратить внимание.

• Кредитные риски на рынке корпоративных облигаций: В 2025 году число дефолтов и технических дефолтов выросло. В 2026 году компаниям предстоит рефинансировать большой объем долга, и при медленном снижении ставки давление на некоторые сектора может усилиться.

  • Мнение регулятора: Заместитель председателя Банка России Алексей Заботкин заявил, что хотя некоторые эмитенты и будут сталкиваться со сложностями, массовой волны дефолтов, угрожающей финансовой системе, регулятор не ожидает.

• Геополитика и инфляция: Эти факторы остаются основными источниками неопределенности и могут вызывать периоды повышенной волатильности на всех рынках.

• Конъюнктурные колебания: В краткосрочной перспективе эксперты отмечают неопределенность на рынке ОФЗ и ожидают активизации покупок не раньше марта 2026 года, когда станут яснее перспективы дальнейшего снижения ставки ЦБ.

Опираясь на мнения аналитиков, можно сформировать следующие рекомендации:

1. Сделать ставку на надежность: Для консервативного инвестора оптимальна стратегия с акцентом на ОФЗ и корпоративные облигации эмитентов высшего качества (с рейтингом не ниже «АА-»). В портфеле может быть до 50–60% ОФЗ и 30–40% высоконадежных «корпоратов».

2. Учитывать горизонт инвестирования:

   • Для долгосрочных вложений (3+ года) интерес представляют длинные ОФЗ с фиксированным купоном, которые могут принести наибольший доход от роста цены.

   • Для более коротких горизонтов подойдут среднесрочные бумаги (3–5 лет) или флоатеры (облигации с переменным купоном), которые меньше подвержены рискам изменения ставки в краткосрочной перспективе.

3. Диверсифицировать портфель: Эксперты рекомендуют включать в портфель до 20% валютных облигаций для защиты от валютных рисков. Также рассматривается стратегия «трех китов»: 1/3 акции, 1/3 облигации, 1/3 золото для сглаживания колебаний.

4. Проявлять осторожность на рынке корпоративных облигаций: Следует избегать погони за сверхвысокой доходностью у эмитентов второго и третьего эшелона, где риски дефолта значительно выше.

Рекордный приток средств розничных инвесторов в облигации в 2025 году стал ответом на высокие ставки и поиск предсказуемой доходности. Прогнозы на 2026 год остаются в целом позитивными, однако инвесторам необходимо тщательно оценивать риски, выбирать надежных эмитентов и формировать сбалансированный портфель.

Важные новости и аналитика в нашем TG канале XYZ.Capital

 >Не является инвестиционной рекомендацией<