На вчерашних торгах рынок показал понижательную динамику. Внешний фон негативен  – руководство Украины считает, что волнения на востоке страны являются второй волной спецоперации Российской Федерации. По  мнению руководства, целью спецоперации является свержение власти, срыв президентских выборов и раскол страны. После трех недель роста наш рынок забуксовал. Многие инвесторы связывают эту пробуксовку исключительно с обостряющейся ситуацией на Украине. Это спорный вопрос.  До усиления геополитической напряженности, на прошлой неделе снизился среднедневной оборот по ММВБ, приток в фонды, ориентированные на вложения в отечественные акции так же снизился. Рынок перестал быть  интересен спекулятивным покупателям (скупщикам дешевизны). Многим из них еще надо продать акции перед началом сезонной майской коррекции в США, а кто сказал, что эта коррекция начнется непременно в мае, а не в апреле? В прошлом и позапрошлом году в первой половине апреля американский рынок показывал маловыразительную динамику. По прогнозам американских аналитиков, в первом квартале доходы компаний из индекса S&P-500 выросли всего лишь на 1,2%. В такой ситуации сезон отчетности сопряжен с повышенным риском волатильности. Мы покупаем акции и вышагиваем как победители по ковровой дорожке, но внезапно начинаем чувствовать,  что эту ковровую дорожку под нами кто-то начинает дергать. После этого наши мысли сосредотачиваются исключительно на том, как не растянуться на этой дорожке  - о движении по ней речи нет.
 


( Читать дальше )

Сергей автор книги «Хавард. История биржевого игрока» —  550 руб за 1 экземпляр (пробейте через Яндекс). Сергей ввел в биржевой оборот персонажей Ёжжму, Ужму и Огумсов и Ле`зи Манухара, также он видит ноткие миры.

    Мои поздравления, Сергей!

______________________________________________________________________________

 Первое Интервью 2003 год

«Сергей Азарин: Трейдинг — попытка заработать своим умом и выжить при этом»

( Читать дальше )

Рынок сейчас очень слабый. Обычно после отрицательного закрытия американского рынка фьючерсы на открытие стоят в положительной зоне. Сегодня уникальный день – фьючерсы стоят в отрицательной зоне, поэтому рынок испугался коррекции американских индексов. Новость о том, что в Донецке активисты провозгласили «Донецкую народную республику» и обратились к  Владимиру Путину с просьбой ввести «миротворческий контингент», если правоохранительные органы применят к протестующим силу, также не способствуют оптимизму на фондовом рынке. Со старыми санкциями еще не разобрались, а тут новые санкции против России маячат на горизонте. Существует сценарий углубления украинского кризиса, при котором санкции Запада против отдельных российских чиновников перерастут в исключение России из международных организаций, например из ВТО. А предпосылки для нормализации ситуации на Украине до выборов 25 мая отсутствуют.
 
Поэтому я советую быть острожным с покупками. Индекс ММВБ на прошлой неделе вышел наверх из диапазона 1240 – 1360, но  прилива энтузиазма в связи с этим мы не увидели. Какой может быть прилив энтузиазма, если повышательные тренды на графиках «индексообразующих» акций пробиты вниз?  К примеру, на графике «Газпрома» тренд пробит еще 28 февраля. С тех пор ситуация вокруг «Газпрома» не улучшилась — может обратиться в Стокгольмский арбитраж, если не договорится с Россией по цене и транзиту газа. На рынке есть качественные акции. Например, акции «Норильского Никеля»  до сих пор находятся на повышательном тренде. К качественным акциям можно отнести акции «Сургутгнефтегаза» (прив.), и «Татнефти» (прив.). Еще есть минимум месяц для аккумулирования в портфеле качественных акций. Лучше всего покупку растянуть по времени на весь апрель. Никакой спешки нет. На графиках американских акций есть сигналы для игры на понижение и если индекс S&P-500 пробьет вниз уровень 1840 пунктов, мы увидим коррекцию по широкому спектру акций. Цены на нефть также не вдохновляют инвесторов — со второй половины февраля с.г. нефтяные котировки Brent следуют в понижательном канале с границами на сегодня 103,5-107,8. 

Прихожу к мысли, что мы находимся вблизи  Зоны. Пройти ее, не тронувшись умом, сложно. Вы представляете, что каждый год 85% активных трейдеров умирает в Зоне (образно), а некое «чудо-юдо» десятилетиями заходит в Зону  ему как с гуся вода! Чтобы перемещаться годами  в Зоне, надо быть Сталкером: юродивым и бессребреником одновременно.  Сталкера Зона зацепила и тут главное не волшебная комната, где исполняются все желания, а сам процесс  путешествия и самоутверждения. Что происходит с его спутниками после посещения Зоны, Сталкера не сильно волнует – он целиком повернут на собственных переживаниях. Деньги Сталкеру не важны – главное признание и ощущение собственной значимости с внешними атрибутами: признание коллег, конференции, книги.

Больше всего Сталкер боится вопроса: если ты такой умный, то почему такой бедный? Потому что этот вопрос подтачивает его чувство уверенности в себе. Тех, кто может задать такой вопрос он блокирует, заодно блокирует и тех, кто вступает с ним в спор. Знал одного такого Сталкера – он написал книгу лежа не продавленном диване на ноутбуке в котором не было одной клавиши (не было денег на нормальный). Но если вы прочтете это книгу, то узнаете что наш Сталкер великий магистр фондового рынка. Кстати, он отличный человек по жизни.
 


( Читать дальше )

Нам не дано знать, что будет с американским рынком на следующей неделе. Итоги текущей неделе неутешительны для американских высокотехнологичных акций. Инвесторы разлюбили акции Tesla, Facebook, Amazon. В результате индекс NASDAQ Composite в этом году находится на отрицательной территории, и участники рынка стали более внимательно относится к «медвежьим» сигналам на графике американского высокотехнологичного индекса (в частности по индикаторам MFI и RSI на недельных графиках). Сейчас есть опасность, что коррекция высокотехнологичных акций США перекинется на более широкий сектор акций, что негативно отразится на всех мировых фондовых рынках. Главный экономист Saxo Bank Стин Якобсен напоминает, что каждые пять лет американские индексы корректируются на 25% — 30% (CNBC). По его мнению, в этом год мир вошел слишком оптимистичным для роста». Он рекомендует продать акции и купить облигации Германии или США. После достижения зоны сопротивления 1,900-1,950 по индексу S&P-500 ждет снижения индекса на 25% — 30%.

( Читать дальше )

На вчерашних торгах индексы показали отрицательную динамику. Россия не лучшая стана для инвестиций в ценные бумаги. За последние семь лет индекс ММВБ снизился примерно на 20%. Семь лет назад предприятия имели доступ к дешевым внешним кредитам, но сейчас ситуация ухудшилась. Отток капитала усиливается – в 2013 году он составил $ 62,7 млрд., в этом году, по прогнозам Всемирного банка, при позитивном сценарии он составит $ 80 млрд, при негативном будет  $ 150 млрд. В экономических рейтингах Россия скользит вниз – в рейтинге стран мира по уровню благоприятствования для международной торговли наша страна заняла 105 место (всего 138). Между Гайаной и Ливией. Можно инвестировать в конкретную акцию под конкретную идею, например «Норильский Никель», так как цены на никель растут четвертый месяц подряд, но лучше избегать инвестирования в акции «широким фронтом».
 
Риски для инвесторов не снижаются. Один пример, не связанный на первый взгляд, с фондовым рынком России. Вчера официальный курс гривны по отношению к доллару, установленный Национальным банком Украины,  упал до рекордного значения. В среду председатель Национального Банка Украины (НБУ) Степан Кубив заявил, что НБУ  не планирует выходить на рынок  для поддержки курса гривны. ЕС предоставит деньги Украине в июне и ноябре (на сумму 1,6 млрд. евро), МВФ примет решение о кредите в конце апреля. Международная помощь задерживается, поэтому гривна находится в свободном падении. Наивно ждать от властей Украины, что они скажут народу правду о том, что в ходе последних политических событий олигархи официально пришли во власть (экспортерам не выгоден высокий курс национальной валюты). Легче все валить на русских –  гривна падает, потому что русские танки стоят на границе. По этой причине я считаю, что отношения между Украиной и Россией будут оставаться напряженными еще долго. Новость о том, что Владимир Путин не обещал канцлеру Германии Ангеле Меркель отвести войска от границы Украины, ситуацию на бирже вчера также не улучшила.
 


( Читать дальше )

Российский рынок по-прежнему не выглядит сильным. Цены на нефть снизились — остался один драйвер роста: рассуждения о том, что наш рынок дешевый с фундаментальной точки зрений. Насчет дешевизны фондового  рынка можно поспорить. Поскольку фондовый рынок является рынком ожиданий, то в цену акций уже заложено летнее понижение рейтингов. И с этой точки зрения рынок дешевым не выглядит. С учетом складывающейся политической ситуации можно не сомневаться что не только прогнозы по рейтингам, но  рейтинги российских компаний будут снижаться. Еще месяц рынок будет без драйверов роста, далее начнет работать дивидендный фактор и на рынке будут востребованы акции компаний  ЕОН Россия, «Татефть» прив. и некоторых  других, но спроса на акции по «широкому фронту» мы можем не увидеть.  То, что рынок слабый отлично иллюстрирует график индексного фонда России управляющей компании Market Vectors (Market Vectors Russia). С начала года он пребывал в понижательном канале, на этой неделе вышел из этого канала наверх, но всплеска оптимизма покупателей не наблюдается. То же можно сказать и про другие биржевые индексы. Казалось бы новый квартал наступил должны открываться новые лимиты на покупку, а что мы видим на рынке? Осторожная покупка наталкивается на сопротивление продавцов. Нам всем хочется чтобы рынок рос и этот рост не носил характер коррекционного отскока после падения, а длился месяцами Но он не будет расти месяцами пока снижаются прогнозы по росту российский экономики и есть остаточные заявки на продажу, фондов, которые не успели  убежать с нашего  рынка в начале марта. В июне ждали прихода  на рынок акций  Euroclear, но  вместо этого получим снижение рейтингов.
 


( Читать дальше )

На вчерашних торгах рынок показал отрицательную динамику: индекс РТС снизился на 1,07%. Негативные настроения на бирже возникли после существенного снижения нефтяных цен.  Причин снижения цен на «черное золото» несколько. В Ливии может быть снята восьмимесячная блокада нефтяных терминалов. Опасения по поводу того что холодная война между Украиной и Россией перерастет в горячую таят. К примеру, спикер Верховной Рады Александр Турчинов делает громкое заявление в программе «Шустер Live» «Я убежден, что и крымские татары, и другие граждане Украины, которые вынуждены покидать свои дома, они вернутся в Крым. Наши военные, которые также покинули там квартиры, дома. Они также вернутся в Крым. Крым будет украинским», но оно не попадает в фокус внимания мировой прессы. Читатели устали от нестабильной Украины — мировая пресса постепенно переключается на другие события.
 
Индекс развивающихся рынков вчера вырос на скромные 0,19%, но  серьезный рост показал бразильский индекс Bovespa +2,85%. С конца 2011 года развивающиеся рынки отставали в динамике от индекса S&P-500, но сейчас положения начинает меняться. Инвесторы, ориентированные на долгосрочные вложения понимают, что на горизонте 10 лет рост экономики развивающихся стран обгонит рост экономики развитых. В последние полгода много говорится о торможении экономики Китая. Но что происходит в реальности? Китай снизил налоги для небольших компаний. Состоялось заседание Государственного совета КНР, на котором рассматривались меры по поддержке роста экономики, среди которых вопросы ускорения темпов строительства железных дорог. В прошлом году в Китае было построено 5600 км новых железных дорого, в этом году будет построено уже 6600 км. Рост ВВП Китая в 2014 году может составить 7,2%. Пока существует опасность долгового кризиса, фондовый рынок Китая вряд ли будет лидером роста, но зато растущая экономика  будет поддерживать стабильные цены на сырьевые товары.
 


( Читать дальше )

Сегодня котировки снижаются. Внешний фон перед открытием торгов выглядел негативным. Рейтинговые агентства продолжают пересмотр прогнозов рейтингов отечественных компаний, котировки нефти снизилась. Индекс развивающихся рынков MSCI Emerging Markets (EEM) накануне вырос на 1,17%, индикаторы «перекупленности» находятся на уровнях декабря 2012  и  мая, сентября 2013 года. После достижения этих отметок индекс начинал снижаться. В феврале индекс развивающихся рынков обогнал в росте большинство индексов развитых – его  рост составил 7%. У инвесторов есть прибыль, которую они могут зафиксировать. Ждем коррекционного снижения индекса в первой половине апреля. В данный момент на «премаркете» индекс снижается на 0,27%. Когда развивающиеся рынки  начнут снижаться, то в первую очередь инвесторы будут покупать подешевевшие  акции стран Юго-Восточной Азии, например Вьетнама. Акции  Турции,  России и других политически нестабильных стран или стран завязанных на конфликты, будут покупать по остаточному принципу.
 


( Читать дальше )

Международный День смеха прошел вчера, и сегодня нам уже не до смеха. Повстанцы в Ливии, контролирующие нефтяные терминалы на востоке, что в течение нескольких дней снимут блокаду. Это вызвало заметное проседание цен на «черное золото».  Опыт предыдущих лет отучил аналитиков от прогнозов цен на нефть, но акции нефтяного сектора сегодня покажут динамику «хуже рынка». Правда, я бы не стал утверждать,  что экспорт нефти из Ливии приведет к обвалу нефтяных  котировок. «Нефтетрейдеров» постоянно пугают обвалами. Пугали обвалом, когда в конце прошлого года, когда Мексика пересмотрела конституцию чтобы увеличить иностранные инвестиции в добычу нефти.  В марте пугали обвалом, когда стало известно, что на фоне улучшения отношений Ирана со странами Запада, добыча нефти в Исламской республике достигла годичного максимума. На днях пугали тем, что США и Саудовская Аравия могут совместно обрушить цены на нефть. При этом если смотреть на дневной график нефти с точки зрения технического анализа, то на сорте Brent есть расхождения для игры на повышения (по индикаторам RSI, MFI, MACD). Если нефтяные котировки пробьют вниз поддержку $104,8, а потом вновь поднимутся выше этого уровня, то возникнет неплохой момент для игры на повышение с целью $110,5.
 


( Читать дальше )