Вчерашние торги прошли под диктовку «медведей» — индекс Russia Capped из корзины MSCI снизился на 0,9%. Сегодня ждем нейтрального открытия, далее инициативу должны перехватить «косолапые».  На американских биржах котировки акций растут шестой день подряд, развивающиеся рынки продолжают корректироваться после роста на 13%. Наш рынок ждет улучшения ситуации на Украине, что ослабит негативные ожидания по санкциям и одновременно ждет окончания коррекции на развивающихся рынках. Ничего катастрофичного не происходит – объемы торгов на росте в пятницу, существенно превышают объемы на снижении в понедельник и вторник. Просто «медведи» в пятницу закрыли короткие позиции, поэтому рынок стал тяжелым. Небольшой негатив для нашего рынка: снижение австралийской валюты после выхода индекса потребительских цен за первый квартал. Потребительские цены выросли на 0,6% (ниже консенсус-прогноза 0,8%). Зато канадский доллар торгуется нейтрально.
 


( Читать дальше )

Сегодня фондовый рынок снижается. Весна – время коррекции фондовых рынков, у нас коррекция происходит в боковой форме. Высокие цены на сырьевые товары являются страховкой от сильного снижения рынка. Правда, несмотря на благоприятную конъюнктуру сырьевых цен, и хорошие показатели отдельных компаний, аналитики не спешат повышать их справедливую стоимость. Поэтому, как только котировки  отдельной акция достигают уровня своей фундаментальной оценки, повышение приостанавливается. В прошлом году акции «МТС» достигли уровня справедливой фундаментальной консенсус цены 350 (по  Bloomberg), затем стали снижаться. В этом году акции «Норильского Никеля» достигли справедливой цены 6340 и включились тормоза.  Цены на никель «раллируют», с тех пор как пробили снизу вверх отметку 15000, а аналитики не спешат повышать прогноз справедливой цены. «Раллирование» мешает нормальной коррекции «Норильского Никеля» на 5800. Уровня, от которого бы пошла новая волна роста. Если бы аналитики уже сегодня подняли справедливую оценку, то котировки легко бы пробили отметку сопротивления 6500 и устремились к уровню 7000 или даже 7200. Инвесторы продолжают искать свежие идеи.


( Читать дальше )

На вчерашних торгах наш рынок показал отрицательную динамику. В начале апреля развивающиеся рынки достигли четырехмесячных максимумов, после чего инвесторы решили зафиксировать прибыль. Наш рынок не рос вместе с рынками Бразилии, Индии, Индонезии и за четыре месяца показал отрицательную динамику, но когда речь идет о снижении, то мы среди лидеров. Индекс развивающихся рынков MSCI Emerging Markets снизился на 0,62%. Российский индекс MSCI Russia Capped упал на 3,44%, индекс РТС «потерял в весе» 1,02%.
Выступление Владимира Путина на прошлой неделе по поводу событий на Украине было очень сдержанным по тону – не звучали слова «фашисты», «бендеровцы», но это не значит что ситуация в незалежной входит в нормальное русло и не пугает инвесторов непредсказуемостью. Когда читаешь сообщение о повторном захвате городского отдела милиции в Краматорске, которое охранял один милиционер (остальные были отпущены по домам по случаю праздника), создается впечатление, что власти Украины абсолютно не контролируют ситуацию на местах. В связи с этим, напряженность перед референдумом 11 мая в Донецкой Народной Республике и заключением договоров о создании «Федерации Народных Республик» (в составе  Донецкой, Харьковской, Луганской и Одесской областей) будет только нарастать. А фондовые рынки будут пострадавшими —  усиление напряженности может запустить новые пакеты санкций против России. О дальнейших санкциях, в том числе, затрагивающих целые сектора экономики, если Россия не выполнит обязательств по женевскому соглашению, сообщила пресс-секретарь госдепартамента  США Джен Псаки (в интервью «Эхо Москвы»). Вдумайтесь! Россия устами своего лидера  заявила о том, что не вмешивается в события на восточной Украине, где активисты захватывают административные здания и не засылает террористические группы, но при этом Джен Псакис бездоказательно заявляет: «Риторика Путина не соответствует фактам». Игра в одни ворота.  Из России пытаются сделать всемирного «мальчика для битья». Не позволим!
 


( Читать дальше )

Сегодня  индексы показывали боковую динамику, котрая к вечеру перешла в снижение. Упасть «топориком» они не могут, так как их «хребет» составляют акции нефтегазового сектора, которые у инвесторов в части. Например, в США индекс нефтегазового сектора NYSE ARCA OIL & GAS вырос до максимумов 2008 года.

Возникает вопрос:  почему Роснефть торгуется по 233, а не по 270? Вырасти не могут, из-за напряженной ситуации на Украине и ожидания введения новых санкций против России. Предсказать какие будут введены санкции, и когда это произойдет, невозможно. Можно предсказать, что Америка будет вводить их медленно, чтобы не нанести удар по европейской экономике и была возможность отыграть ход назад. Введение широкомасштабных санкций против России Европа может расценить как конкурентную войну, так как ее экономика еще не оправилась от кризиса. Даже в наиболее благополучной Германии индекс экономического настроения ZEW снижается четвертый месяц подряд (в марте его значение было на уровне 46,6, в апреле он снизился на 43,2). По мнению специалистов института ZEW, апрельское снижение связано с конфликтом на Украине. Европа проповедует «реальную политику», поэтому вводить широкомасштабные и невыгодные ей санкции не будет. Европейский комиссар по энергетике Гюнтер Эттингер на прошлой неделе заявил, что Евросоюз выступает против сокращения связей с Россией по поставкам газа.

( Читать дальше )

Каждые выходные читаю посты про то, что что-то случилось на Украине или около и рынок откроется гэпом вверх или вниз. Рецепт изготовления таких постов простой.
 
«Время принимать решение. Эпоха умиротворения агрессора закончилась», — кандидат в Президенты, лидер ВО «Батькивщина» Юлия Тимошенко – рынок откроется вниз.
 
Евросоюз выступает против сокращения связей с Россией по вопросам поставок газа в ближайшие годы, заявил в интервью немецкой газете Welt am Sonntag европейский комиссар по энергетике Гюнтер Эттингер. Делаем вывод, что рынок откроется наверх.
 
Берется шпулька новостная и на нее наматываются аналитические рассуждения. При этом забывается, что мы находимся на полях информационных сражений. Политические новости, по которым мы пытались торговать в марте, это одновременно булгаковская «осетрина второй свежести» и неумелая листовка Льва Мехлиса. К листовкам от Мехлиса серьезно относиться нельзя. Так, в листовке от августа 1941 года было написано: «При виде советского истребителя германские летчики улетают в паническом страхе...». Например, нам сообщают о мощном «кулаке» 40-тысячной российской армии на границе с Украиной. Простите, но официальная численность вооружённых сил Украины на начало года — 168 000 человек, и есть еще 40 000 сотрудников СБ. Получается, что пропаганда рассчитана на очень доверчивых людей.
 


( Читать дальше )

Ждем позитивного открытия. Вчерашний рост индекса Russia Capped от MSCI на 5,41% это потрясающий успех «быков»! Те, кто сделали ставку на обвал рынка по итогам переговоров, проиграли. Кстати, в среду мы писали, что «с вероятностью 70% после переговоров в Женеве по украинской проблеме рынок вырастет». Некоторых инвесторов очень сильно запугали вчерашними переговорами, в связи с ухудшением информационного фона вокруг Украины, который мы наблюдали последние дни. В чем причина ухудшения фона и нагнетания напряженности? Причина состояла в том, что стороны участвующие в переговорах стремились получить перед их стартом хорошие позиции. Этим мы обязаны увеличению концентрации войск, увеличению числа захваченных административных зданий и прочим неприятным моментам. Переговоры прошли, некоторые стартовые позиции пришлось покинуть, например России. Но в результате украинская делегация, которая собиралась потребовать возврата Крыма под украинскую юрисдикцию и  вывода войска России из Крыма, уехала в Киев  не солоно хлебавши. Огромный успех российской дипломатии! Возможно, выборы 11 мая в Донецкой республике будут перенесены на более поздний срок, но зато Россия избежала новых санкций Запада. По словам главы МИДа России Сергея Лаврова, договоренность предусматривает роспуск всех  незаконных вооруженных формирований,  возврат  занятых административных зданий и амнистию всем протестующим, «за исключением тех, кто совершил тяжкие преступления".

( Читать дальше )

  В данный мрмент индекс ММВ торгуется с понижением 0,4%. Наиболее важными событиями для инвесторов являются четырехсторонняя встрече в Женеве по кризисной ситуации на Украине и выступление Владимира Путина. Что касается последнего события то, что Владимир Путин назвал юго-восточную Украину «Новороссией» и потребовал обеспечить права русских в этих регионах, показывает правильность вектора внешней политики России. Пройдет несколько месяцев или даже год и Федерация Восточной Украины вступит в союз с Россией. Сейчас правильным будет взять нужный тон по отношению к Новороссии, чтобы будущие отношения были крепкими. Что касается встречи в Женеве, то я бы не переоценивал ее значимость для рынка. Решения о санкциях принимаются вашингтонских коридорах. Внешний долг России составляет около 724 млрд. долларов и если Вашингтон решит осложнить жизнь нашим банкам, «Газпрому» и « Роснефти» то он легко это сделает. А международные встречи это всего лишь официальный «одобрямс» решений принятых в Вашингтоне.
 


( Читать дальше )

    По итогам вчерашних торгов рост индекса ММВБ составил 1,11%, индекс MSCI Russia Capped вырос на 2,18%. С точки зрения технического анализа, эта не победа «быков», а всего лишь коррекционный отскок индексов после достижения нижней ленты Боллинджера. Индекс MSCI Russia Capped по-прежнему находится ниже ключевого сопротивления 18,73, и под трехмесячным понижательным трендом. Попытка пробить понижательный тренд наверх была в начале апреля и окончилась неудачей. Сверху на индексы давит нестабильная политическая ситуация, снизу подпирает возросший интерес инвесторов к развивающимся рынкам и высокие цены на сырьевые товары. Вчера сырьевой индекс PowerShares DB Commodity (+0,19%) закрылся на максимальных за семь месяцев значениях.
 
    Ждем нейтрального открытия. Американские биржи закрылись, «на позитиве», но затем были опубликованы неутешительная отчетность от Google и IBM.  Глава Федеральной резервной системы Джанет Йеллен заявила, что учетная ставка будет удерживаться на низком уровне в обозримом будущем. Бенефициарами мягкой  политики станут фондовые рынки. Правда, сейчас над американским индексами назрела опасность сезонной майской коррекции, и позитив от  Йеллен им отыграть трудно. Индекс NASDAQ Composite вырос на 1,29%, но при этом остался в, сформированном в марте, понижательном канале с верхней границей 4170 при вчерашнем закрытии 4086.


( Читать дальше )

Перед началом торгов сформировался нейтральный новостной фон. Индекс развивающихся стран MSCI Emerging Markets (далее EEM) снизился на 1,51%, но при этом в краткосрочной перспективе отношение к развивающимся рынкам останется положительным. Согласно опроса менеджеров фонда BAML, 55% респондентов считают, что развивающиеся рынки недооценены, а это самый высокий уровень в истории. Хотя закрытие EEM было на отрицательной территории, в ходе торгов индекс  протестировал сверху многомесячный восходящий тренд и сильно отскочил от него. Отскок является значимым фактором, если принять во внимание колоссальный объем торгов. Вчерашний день может оказаться днем приостановки снижения развивающихся рынков. Сейчас все внимание сфокусировано на Украине, но в конце года окажется, что замедление экономики Китая, выборы в Индии или Турции более значимый фактор для развивающихся рынков.
 
Отечественный индекс ММВБ сегодня снизился до поддержки 1300 пунктов, после чего инициативу перехватили «быки». Завтра состоится прямая линии В.Путина, а так же на завтрашний день назначены четырехсторонние переговоры с участием представителей США и Евросоюза по ситуации на Украине. Насчет последнего события есть масса негативных ожиданий.  Начиная того, что эта встреча не состоится и заканчивая тем, что будут представлены доказательства того, что события на востоке Украины происходят при участии России. Украина представит доказательства, которые будут сводиться (информация МИДа) к маркам оружия, которые используют люди, захватывающие административные здания в восточных областях. Еще одним доказательством станет униформа, а также каналам связи, которые ране использовались в Крыму. Если встреча сорвется или будут представлены убедительные доказательства, то возможны новые пакеты новых санкций против России. Это теоретически. Практически инвесторов так сильно запугали этими четырехсторонними переговорами, что они заранее заложили негативные ожидания в цену акций. С вероятностью 70% рынок после переговоров вырастет. Пусть меня поправят старшие товарищи, но мне кажется что сейчас существует рынок оружия, униформы и средств связи. Поэтому материалы, которые будут представлены завтра, не могут служить прямыми доказательствами участия России в Украинских событиях. Если форма является доказательством, то я прошу считать поляками тринадцать немецких заключенных, которых по приказу Гитлера 31 августа 1939 года одели в польскую военную форму для того чтобы сымитировать захват поляками немецкой радиостанции в Глейвице.
 


( Читать дальше )