$€ Сегодня не будем разбираться в тонкостях инфляционных процессов, и штудировать каждое слово с пресс-конференции ЦБ, до запятой. Поговорим о более глобальной теме, связанной с решением Центробанка и происходящем в экономике.

А происходящее можно охарактеризовать так: «Никто не хочет быть крайним».

➡️Снижение на один процентный пункт до 17% — это не то, чего требовали от Набиуллиной почти все. Начиная от главы Сбербанка, и заканчивая любым инвестором в российские акции.

Но такое снижение — это хотя бы что-то. При этом интересно, что все крупные чиновники-экономисты и ЦБ играют в одну игру. Каждый делает всё, чтобы не остаться крайним.

Со стороны это выглядит так, что проблемы в экономике — это как горячая картошка из костра. И каждый старается перекинуть её другому.

Набиуллина несколько раз говорила об одном и том же, суть которого примерно следующая: "… вы увеличиваете расходы и у вас растёт дефицит бюджета. И это разгоняет инфляцию. Пока вы так делаете, мне ничего не остаётся как держать ставку высокой. Контролируйте свой дефицит и я не буду повышать ставку. Всё в ваших руках".

( Читать дальше )

$€ На днях вышли очередные данные по дефициту бюджета. Он неожиданно сократился. К тому же Министерство финансов с 5 сентября увеличило продажи валюты в пять раз.

Оба эти фактора играют в пользу укрепления рубля, но вот только с курсом всё вышло наоборот. Доллар вдруг резко пошёл в рост.



( Читать дальше )

$€ Часто мы слышим и видим, как все обсуждают действия ЦБ. Многих волнует решение по ключевой ставке. Особенно это касается инвесторов.

И сегодня, когда до заседания ЦБ осталось пару дней — это вдвойне актуально. И сейчас обсудим, как именно величина ставки влияет на стоимость разных активов.

ВЛИЯНИЕ КЛЮЧЕВОЙ СТАВКИ НА ИНВЕСТОРОВ И ИХ АКТИВЫ.
Есть три основных механизма влияния ставки на стоимость и привлекательность активов. Первый — это альтернативная доходность.

1. Альтернативная доходность.

➡️Каждый раз когда крупный инвестор хочет купить акции, он сравнивает их с другими видами вложений. Это тоже самое когда вы пришли в магазин, и выбираете что купить. Вы возьмёте то, что выгоднее по цене и качеству.

Так же и в инвестициях происходит выбор перед покупкой. И самая главная альтернатива акциям — это облигации.

А вместе с ними и фонды ликвидности и банковские вклады. Инвестор сравнивает между ними, что бы выбрать лучший вариант.



( Читать дальше )

$€ На днях стало известно, что ВТБ ищет покупателя на свою долю 25% в аэропорту Пулково, в Санкт-Петербурге. Но покупателей пока нет.

Почему? На самом деле раньше это было бы удивительно. Аэропорты — это очень прибыльный бизнес. И не потому что там вода стоит в 10 раз дороже, чем в обычном магазине.

Сдавать территорию и взлётную полосу авиакомпаниям — это очень маржинальный бизнес. За это хорошо платят. Например, в 2022 году аэропорт Домодедово получил 6 миллиардов рублей чистой прибыли. Что, согласитесь, неплохо. А наш Пулково, в том же году получил около 5 миллиардов рублей прибыли.

Поэтому можно говорить, что это очень выгодное направление для инвестиций. Но на данный момент доля ВТБ никому не интересна.




( Читать дальше )

$€ Впереди нас ждут бурные две недели на бирже. Волатильность резко возрастёт. Зрелищность будет сравни походу на увлекательный фильм.

В это время, во-первых, нужно быть аккуратным. Особенно тем, кто использует кредитное плечо. Во-вторых, не переоценивать происходящие и не делать лишних движений.

На что нужно обратить внимание и чего ждать, об этом сегодня и поговорим.

ЗАСЕДАНИЕ ЦБ.
В течение двух следующих недель заседают несколько ЦБ. Нам интересно, в первую очередь заседание ЦБ РФ 12 сентября. И, через неделю, 17 сентября заседает ФРС. В этот раз оба заседания могут оказаться результативными.

➡️По нашему рынку видно, что ожидания положительные. Снижения ставки ждёт валютный рынок, через небольшое ослабление рубля. Долговой рынок выдаёт свои ожидания, через рост индекса RGBI. Ну а фондовый рынок вернулся к 2900 по ММВБ. Что происходит исключительно на фоне ожидания снижения ставки. Других поводов нет.




( Читать дальше )

🎙Раз в месяц в США выходят важные данные по рынку труда. Сегодня вышла очередная порция статистики.

➡️Видим, что ситуация ухудшается. Новые рабочие места создаются гораздо медленнее, чем это было ещё пол года назад. Это интересно, с точки зрения заседания ФРС на следующей неделе. Похоже снижение ставки неизбежно.



( Читать дальше )

$€ Всё ближе и ближе заседание ЦБ по ключевой ставке, которое пройдёт 12 сентября. И на данный момент российские экономические элиты разделились на два лагеря. Одни — за, другие — против.

Решил собрать в одном месте все высказывания о ставке на этой неделе. Высказаться успел даже президент. А значит — эта тема очень важна. Поэтому начнём обзор мнений.

ПРОТИВ СНИЖЕНИЯ СТАВКИ.

Путин.
Президент, как оказалось, поддерживает жёсткую риторику ЦБ и против резкого снижения ставки.



( Читать дальше )

$€ Похоже наша жизнь зациклена слишком жёстко. Всё повторяется с завидным постоянством. Только недавно прошло очередное третье сентября, где снова и снова каждый год вся страна беспощадно юзает образ Шуфутинского, с мемом из его песни. 😁

С таким же постоянством каждой осенью, нам предлагают тему замерзающей Европы. Каждый раз одно и тоже.

В этот раз это произошло на экономическом форуме на Дальнем Востоке. Глава Газпрома, Алексей Миллер, снова «переживает», что очередная зима в Европе наконец-то всех там заморозит.



( Читать дальше )

$€ С 3 по 6 сентября во Владивостоке проходит Дальневосточный Экономический Форум. Событие ежегодное, и понятное по сути. Там как и на ПМЭФ, идёт публичное обсуждение происходящего в экономике.

Однако в этой статье хочу сфокусироваться на одной явной особенности форума. Его площадку используют в качестве оказания давления на ЦБ, в преддверии заседания 12 сентября. Кстати, нечто подобное было и на форуме в Питере.

На данный момент уже есть высказывания двух тяжеловесов, которые в явной форме говорят о необходимости продолжения снижения ставки.

Греф.

➡️Начнём с Германа Грефа. Глава Сбербанка говорит о технической рецессии (снижение ВВП два квартала подряд) и необходимости что-то с этим делать.



( Читать дальше )

$€ Иногда бывает, что просто нет идей. Да что там иногда… Такое частенько бывает. Или бывает устаю от инвестиционного напряжения, и такое тоже не редкость. Особенно, если спекулировать с плечом.

От напряжения скапливается усталость. Я думаю многим знакомо это ощущение. Под ним (напряжение) сложно находится долгое время. И чем больше сумма, тем больше давление.
________________________________________________
В последние годы, сумма у меня небольшая. Поэтому и усталость не та, что была раньше.
________________________________________________
И вот когда происходит что-то такое, я просто шорчу Газпром. Это самая банальная и естественная идея на бирже. Да, сейчас на этом много не заработать. Рынок учёл все недостатки Газпрома, и оценил его более-менее справедливо.




( Читать дальше )