На днях Bloomberg сообщил, что в рамках урегулирования конфликта на Украине Россия и США обсудили вопрос о поэтапном снятии санкций. Издание пишет, что российская сторона в меморандуме для США изложила направления, где экономические интересы стран совпадают.

В открытых источниках полный документ найти не удалось, однако, фрагмент, который приводит Bloomberg, выглядит многообещающе. Меморандум не содержит каких-либо грандиозных нововведений, он структурирует и обобщает то, что мы уже слышали от наших и американских властей. 

Сотрудничество в части добычи нефти, разработки шельфа и производства СПГ, развитие ИИ и ядерной энергетики, добыча редкоземельных металлов, возвращение России к долларовой системе расчётов и предоставление льгот для возвращения американских компаний на российский рынок  — всё это не ново. В целом, документ выглядит, как готовая инвестиционная рекомендация для частных инвесторов — остаётся только изучать российский рынок и покупать по бросовым ценам те компании, которые получат наибольшую выгоду от сотрудничества с перспективой на 5-10 лет.

( Читать дальше )

«Т-Технологии» заявили о намерении провести дробление акций в соотношении 1:10.
https://www.forbes.ru/investicii/554695-t-tehnologii-zaavili-o-namerenii-provesti-droblenie-akcij-v-sootnosenii-1-10

Сплит (дробление) акций — это увеличение количества ценных бумаг при пропорциональном снижении цены каждой отдельной бумаги. Доли акционеров и стоимость бизнеса при сплите остаются без изменений. Если у вас в портфеле были акции того же Т-банка на сумму, например, 100 тыс. руб., то после сплита сумма в портфеле останется прежней, хотя количество бумаг возрастет в 10 раз.

Обычно новости о сплитах рынок воспринимает позитивно: чем ниже цена одной акций, тем доступнее становится бумага. Во-первых, все любят круглые числа и инвестору / трейдеру психологически проще купить, скажем, 7 бумаг на 5 тыс. руб. вместо 1 на 7 тыс. руб. Так он ощущает, что владеет большим количеством бумаг и самостоятельно определил сумму покупки. Во-вторых, на части счетов действительно может не быть суммы для покупки хотя бы одной бумаги по текущей цене. Это может звучать смешно, но только пока не углубимся в статистику.

( Читать дальше )

Россия занимает 8-е место в мире по запасам сырой нефти. По данным Министерства природы, общий объем разведанных запасов ресурса в стране оценивается в 81,6 млрд тонн. Однако, по данным главы Роснедр Олега Казанова на 04.09.2025, объем ресурсов, подготовленных к бурению и остающихся рентабельными, составляет 13,2 млрд тонн.

В первую очередь это связано с тем, что по мере разработки месторождения меняются условия в пласте и способы добычи. Условно разработку можно разделить на три стадии.

1. На старте внутри пласта обычно достаточно высокое давление, и нефть может сама подниматься по скважине — иногда даже «фонтаном». На этом этапе добыча идет сравнительно легко, потому что сам пласт помогает выталкивать жидкость к поверхности.
2. Затем давление падает, и нефть уже не поднимается самостоятельно. Чтобы добыча продолжалась, чаще всего начинают поддерживать давление закачкой воды и используют насосы.
3. На поздней стадии значительная часть нефти всё ещё остается в недрах, но извлекать её становится трудно и дорого: она «заперта» в порах породы, а добываемая жидкость часто сильно обводнена. Без специальных методов повышения нефтеотдачи проект может перестать окупаться, и тогда часть скважин консервируют или закрывают, а компания ищет новые участки.

( Читать дальше )

Социальные медиа предоставили человечеству доступ к информации в реальном времени. Большую часть этого цифрового потока можно назвать информационным мусором, тем не менее все больше людей становится зависимыми от неё. Одна из причин зависимости от информации — это FOMO.

FOMO (англ. Fear of Missing Out) определяется как всеобъемлющее беспокойство о том, что другие могут переживать вознаграждающий опыт, в котором человек отсутствует. Иначе говоря, у человека возникает страх, что он пропустит важную информацию, которая могла бы повлиять на его жизнь: предостеречь от угрозы, предоставить возможность заработка и др.

Зачастую психология инвестора ничем не отличается от психологии рядового потребителя контента в социальных сетях, а значит она также подверженна влиянию FOMO. Так, в исследовании 2017 года Роберт Дж. Шиллер освещает проблему доминирующего нарратива: частные инвесторы принимают финансовые решения на основе «хапйовых» историй, а не логики и данных.

Во-первых, нарратив дает простое о

( Читать дальше )

Ни для кого не секрет, что инвестиционные рекомендации аналитиков и экспертов нужны не для того, чтобы помочь обывателям заработать на бирже. Всё как раз наоборот: они нужны для того, чтобы сподвигнуть инвесторов не сидеть долго в старых позициях, а активнее торговать бумагами и платить комиссию брокерам или вкладываться в фонды и платить комиссию управляющим компаниям. 

Отсюда происходит следующий вывод: брокеру или УК не важно какую бумагу рекомендовать, но важно, чтобы она показывала рост за последние несколько месяцев и манила хомяков, как фонарь — мотыльков. 

Если сегодня инвестор откроет какой-нибудь РБК (к которому я отношусь с большим уважением), то все приглашенные эксперты и аналитики будут повторять одно и то же, как заученную мантру «OZON и Яндекс». Вот несколько примеров за последние 2 недели: раз, два, три, четыре. «Вангую»: если бы WB был публичной компанией, то мантра состояла бы из 3 компаний.

Своё мнение о Яндексе я высказывал в одном из предыдущих постов, поэтому сегодня копнём под OZON. 

( Читать дальше )

Прежде чем приступить к обсуждению компаний списка, нужно сказать пару слов об отрасли в целом. Согласно недавнему исследованию MarketProGroup, сектор коммерческого сегмента медицинских услуг России находится на подъеме: с 2020 по 2024 год выручка росла в среднем на 12% в год, что достаточно много для целого сектора, а не отдельной компании. Этому есть ряд причин:

Во-первых, спустя 4 года всё ещё слышится эхо пандемии, во время и после которой фиксировалась перегрузка системы ОМС и всплеск спроса на платные медуслуги.

Во-вторых, во всех странах мира наблюдается уверенный тренд на старение населения, а значит, спрос на медицинские препараты также будет расти.

В-третьих, представители молодых поколений всё больше заботятся о собственном здоровье и всё чаще прибегают к медицинским услугам. Наслушаются стариков и бегут на чекапы.

Пробежимся по компаниям.

«Мать и дитя». Вторая после «МЕДСИ» медицинская компания России. Сеть основана в 2006 году и занимается многопрофильными премиальными медицинскими услугами с фокусом на акушерстве, гинекологии, педиатрии и ЭКО. В 2012 году IPO компании на Лондонской бирже (LSE) поддержали РФПИ и BlackRock. 

( Читать дальше )

С началом специальной военной операции в 2022 году товарооборот между Россией и Китаем рос рекордными темпами. Например, доля китайских легковых автомобилей в российском импорте увеличилась с 10% в феврале 2022 года до 55% в августе 2023 года. Президенты декларируют "безграничную дружбу" стран и "братские" отношения народов, приезжают друг к другу в гости на Парады Победы, а также активно взаимодействуют в рамках саммитов ШОС и БРИКС.

Однако не стоит очаровываться «дружбой» с Китаем. С другим "братским народом" мы уже пятый год ведём СВО. В настоящий момент отношения между Россией и Китаем являются строго функциональными. Для России Китай — это стратегически важный партнёр, торговые отношения с которым позволяют нам продолжать вести СВО, несмотря на санкции западных стран. Для Китая же Россия — это возможность создать альтернативную торговую архитектуру, ориентированную на юань, а не на доллар. Далее — цитата Financial Times: 

… При этом основная стратегия Пекина заключается в том, чтобы извлечь выгоду из связей с “глобальным югом”, созданных благодаря инициативе «Пояс и дорога». Инвестиционная программа стоимостью 1 трлн долларов запущена в 2013 году, а её участниками стали более 140 стран Азии, Африки, Латинской Америки и др.

( Читать дальше )

Перед прочтением рекомендую ознакомиться с текстом «Какой бизнес выгоднее: масс-маркет или люкс?». Если коротко: для долгосрочных инвестиций в розничный бизнес (в том числе продуктовый) привлекательнее компании, работающие в люксовом сегменте.

Товары дают более высокую маржинальность, аудитория меньше страдает во время кризисов, а сам бизнес привлекает меньше внимания и агрессии со стороны властей — значит, ниже регуляторные риски.

Среди российских компаний в ритейле к «премиуму/люксу» ближе всего продукция Novabev Group. Плюс у компании сильный менеджмент, понятная стратегия роста и хорошие результаты прошлых лет. (см. «Чем занимается Novabev Group?».

В 2025 году сообщалось, что Группа планирует провести IPO дочерней «Винлаб», что может позитивно повлиять и на материнскую, и на сам «Винлаб». Хотя большинство первичных размещений последних лет оказались неудачными, в данном случае ситация может развернуться иначе. Novabev планирует кратно увеличить количество магазинов и средний чек к 2029 году.

( Читать дальше )

2026 год только начался, но уже насыщен крупными политическими событиями: тут и Венесуэла, и Гренландия, а теперь и Китай.

24 января Минобороны КНР объявило о начале расследования в отношении зампреда Центрального военного совета КНР генерал-полковника Чжан Юся и начальника Объединённого штаба ЦВС генерала Лю Чжэньли по стандартной формуле «серьёзные нарушения дисциплины и закона».

Важность события объясняется тем, что одного из фигурантов — Чжан Юся — называли ближайшим соратником Си: он принадлежит к старой революционной семье и «красной аристократии». До этого система держалась на негласных договоренностях: Политбюро, «принцы» и пенсионеры из верхнего круга КПК неприкасаемы. Арест Чжана означает, что правило «чем выше ранг и ближе связи — тем безопаснее» больше не работает.

Вокруг новости сразу же начались спекуляции, а их апогеем стала вчерашняя история про «арест генералов во время подготовки переворота»:

По одной из озвученных версий, Чжан Юся и Лю Чжэньли готовили государственный переворот под предлогом “спасения партии и страны”. Предполагалось, что после смещения и ареста Си Цзиньпина Китай сменит курс своей внешней и внутренней политики, но в какую сторону — пока неизвестно.

( Читать дальше )

Недавно в интернет просочилась новость о планах Минфина на легализацию в России онлайн-казино. Сегодня эта информация стала достоверной:

Министр финансов Антон Силуанов предложил президенту Владимиру Путину рассмотреть возможность легализовать в России онлайн-казино. Ведомство предлагает создать специального оператора, который будет отчислять не менее 30% от выручки с такой деятельности.

Если идея будет поддержана, доходы бюджета могут составить 100 млрд руб. ежегодно. Оборот нелегального сегмента азартных игр в интернете оценивается более чем в 3 трлн руб. ежегодно.

https://t.me/banksta/86372

Приземлить онлайн-казино в России — простая и эффективная мера для пополнения государственного бюджета за счет повышения налоговых сборов. Подобная практика давно существует в США, Европе и Азии. При этом 30% налог с прибыли можно считать льготным тарифом для подобного бизнеса. В других странах принято взимать налог не с прибыли, а с GGR (оборотов за вычетом выплаченных выигрышей), благодаря чему теоретически казино может даже уйти в минус.

( Читать дальше )