Падали на Карабахе, но на приостановке огня/переговорах отскок продали и вернули индекс к локальным минимумам. В пятницу IMOEX немного отскочил, в отличии от RGBI, который продолжил пике. Стоит следить за этой дивергенцией.

HNW/UHNW стали опытней, так что дивидендные доходности ниже ставки депозита уже продать трудно. Небольшие оттоки из ОПИФ по акциям + эдвайзори дески перекладывают клиентов в бонды/фонды ликвидности (не плохое решение после такого перфоманса акций YTD). Брокера выпустили немного пара из физиков через рост требований к обеспечению.

С точки зрения позишнинга, я думаю ситуация стала почище. Но r/r (risk/reward) в рынке продолжает смотреть вниз (не так как пару недель назад, но все же), в том числе из-за продолжения распродажи в бондах. И да, Лукойл по споту торгуется чуть больше 2х EV/EBITDA и 22% div yield, но 1) я все таки подожду развала сделки по выкупу у нерезов, чтобы его купить (а может им все таки дадут сделать выкуп?); 2) многие забыли (не знают) как долго Petrobras торговался с >30% div yield с куда меньшими геополитическими рисками.

( Читать дальше )