В продолжение поста, который был опубликован в нашем ТГ канале по серебру.

Запасы серебра на Shanghai Futures Exchange опустились примерно до 740 тонн. Это уровни, близкие к минимумам почти за 9 лет. И все это происходит не при обвале цен, а на исторических максимумах, что само по себе нетипично. До 70–80% мировой добычи серебра является побочным продуктом меди, свинца и цинка. Даже при цене в $60+ за унцию быстро увеличить выпуск невозможно. Хронический дефицит сохраняется пятый год подряд.


Если скорректировать цену серебра на инфляцию, то металл стоит всё ещё ниже пиков 1980 года. В сегодняшних ценах максимум 1980-го года соответствовал бы $150–170 за унцию.

( Читать дальше )

В этом посте мы с обсудили, что общий объем закупок Китая в этом 2025 году может достичь 250 тонн, или более трети общего мирового спроса центральных банков. То есть покупки золота Китаем могут более чем в 10 раз превысить официальные данные, на фоне попыток КНР незаметно диверсифицироваться от доллара США.


Параллельно, в этом посте мы выяснили, что  с 2026 года Россия официально запрещает экспорт золотых слитков. Это означает, что  физическое золото остаётся внутри страны. Закрытие её экспортного канала снижает доступное глобальное предложение на 8–9% от прежнего уровня.


( Читать дальше )

Еще 9 декабря мы писали в этом посте, что долговой рынок Америки оказался в парадоксальной ситуации. Все ожидали снижения ставки ФРС, формально это должен быть бычий сигнал для облигаций, но вместо роста долгового рынка мы видели давление на длинный и средний участок кривой доходности по 10-ти и 20-летним облигациям. Рынок боится не высокой ставки, а будущей инфляции и лавинообразного выпуска долга.
В этом посте, также 9 декабря, мы отмечали, что «тихая гавань» Васи, который застрял в длинном долге США, больше не работает. TLT (ETF на длинные казначейские облигации США) снижался, не смотря на ожидания потенциального снижения уровня ключевой ставки.

( Читать дальше )

Еще 16 июля этого года мы писали, что пузырь в бумажном серебре готов к взрыву




В недавнем посте от 4 декабря в нашем ТГ канале  t.me/tradeinsider_official мы разбирали, что на выстреле серебра к $58 долларам за унцию, крупный игрок физически потребовал металл, а не продление форвардов. Другие участники рынка вынуждены были спешно закрывать короткие позиции.

Вот в этом посте мы предположили, что вынос в серебре — это точная операция крупного игрока, чья цель перезапуск мировой цены на серебро. Наиболее вероятным источником ордера является Китай в лице своего ключевого рыночного игрока (связка государственных структур, где центральную роль играет Chengtong PM). Именно эта группа контролирует импорт, экспорт, переработку, логистику и резервы серебра, напрямую работает с LBMA и COMEX и обладает ресурсами для проведения операций такого масштаба. Документы правительства Китая от июня 2025 года прямо подтверждают стратегию повышения стоимости благородных металлов, чтобы сделать рентабельной новую добычу.

( Читать дальше )

Почему именно сейчас Олег Вьюгин озвучил одно из самых резких предупреждений? Что изменилось в экономике и почему этот сигнал нельзя игнорировать? В ролике разбираем, какой риск стал ключевым для 2026 года, что происходит с бюджетом, ставкой и рублём, и почему монетарные решения могут радикально изменить цену активов. Сравниваем выводы Вьюгина с нашей стратегией и показываем, какие активы уже выигрывают от инфляционного давления.

ОБЗОР НА YOUTUBE:

( Читать дальше )

🔥 Золото бьёт рекорды на фоне долгового хаоса

А теперь, соединяем все воедино. Финальное соединение произойдёт в грядущем воскресном ролике.

В сентябре 2025 золото пробило исторический уровень $3 600/oz. Это не просто инфляционный хедж. Это ответ на системное недоверие:

1) Муниципалы США рушатся. Посты были здесь и здесь.
2) Французский долговой рынок трещит по швам.
3) Японский долговой рынок на грани краха. Регулярно об этом пишем, свежий пост был здесь.
4) Доходности британских 30-летних Gilts также взлетели в июле, щас ещё выше.
5) В Италии, всё тоже самое, что и во Франции.

Всё трещит одновременно.

Инвесторы выбирают то, что не зависит от налогоплательщика и политиков. Физический металл не подвержен дефолту и маржин-коллам.

Вывод: золото становится новым «центральным активом» мировой системы. Пока нет плана «контролируемого демонтажа» долгов, оно останется главным хранилищем доверия.

Наш ТГ канал: t.me/+CTcbcRXcqBY1MWIy

📊 Кто выиграет от рекордных цен на бензин?

Наибольшая зависимость от внутреннего рынка и переработки у компаний:
▪️Газпром нефть — реализация бензина внутри страны 32%, переработка нефти — 77% от добычи.
Роснефть — бензин внутри страны 33%, переработка — 45%.
▪️Татнефть — бензин 22%, переработка — 63%.
▪️Лукойл — бензин всего 12%, переработка — 63%.

⚖️ Важный нюанс: демпфер сглаживает эффект. Когда цены на АЗС растут — выплаты снижаются, поэтому чистый прирост прибыли компаний не будет пропорционален росту цен на бензин.

Вывод:
▪️В 3 кв. 2025 г. рост цен на бензин даст заметный вклад в финансовые результаты нефтегазовых компаний.
▪️В 4 кв. 2025 г. вероятна коррекция цен на бензин (все будет зависеть от переговорного трека и дальнейших взаимных ударов по НПЗ). Главный бенефициар — Газпромнефть: самая высокая доля переработки и реализации бензина на внутреннем рынке.

Наш ТГ канал: t.me/+CTcbcRXcqBY1MWIy

⛽️ Бензин ₽81 000/т: +46% с начала года — что дальше?

АИ-95 на СПБ бирже 19 августа вышел к ~₽81 тыс./т. Драйверы: пик сезонного спроса, ремонты/простой НПЗ и атаки БПЛА, что ограничивает предложение.

Политика: кабинет продлил полный запрет экспорта бензина на сентябрь (в октябре — для непроизводителей). Обсуждалось повышение норматива биржевых продаж до 17%, но решение пока отложили.

Александр Новак, 14.08.2025:
«Минэнерго и ФАС совместно с биржей проработают долгосрочные меры по стабилизации цен на оптовом рынке».
Оптовые цены на бензин АИ-95 прибавили ~47-48% с начала года, обновив исторические максимумы.

Итоги по консенсусу аналитиков (2-4 недели): базовый сценарий — плато в опте на высоких уровнях и умеренный рост розницы в пределах ~+1–2 ₽/л (≈1–2,5%) при действующих ограничениях. Ключевой риск для прогноза — внеплановые простои/удары по НПЗ.

Наш ТГ канал: t.me/+CTcbcRXcqBY1MWIy

⚠️ S&P 500 на грани переоценки

Forward P/E S&P 500 — 22x, уровень, встречавшийся только на пике ковидного ралли. Тогда — нулевые ставки и триллионы QE. Сегодня — положительные реальные ставки и риск рецессии.

💬 Goldman Sachs:
«Сохраняется разрыв между фундаментальными показателями и ценами активов».

📌 Вывод: рынок оценивает будущее как безоблачное, но макроусловия этому не соответствуют — пузырь растёт на коротком дыхании фискальной ликвидности.

Наш ТГ канал: t.me/+CTcbcRXcqBY1MWIy

💵 Рекордная эмиссия T-bills

5 августа Минфин США провёл историческое размещение: $100 млрд четырёхнедельных векселей. Всего за 10 дней — $190 млрд краткосрочного долга.

📊 Это фактически фискальное QE — заливка рынка ликвидностью без прямых действий ФРС.

⚠️ Риски: зависимость рынков от постоянного и всё более крупного рефинансирования.

📌 Вывод: ликвидность есть, но она как скоропортящийся товар — исчезает, как только выпуск замедляется.

Наш ТГ канал: t.me/+CTcbcRXcqBY1MWIy