Международное энергетическое агентство (МЭА) о профиците нефти в +3 и +4 млн баррелей в сутки противоречат рыночной реальности.

🧨Тут нужно понимать, почему их прогнозы ни разу не попадали в прогноз с 2016 года.

Эта структура, созданная западными странами (в первую очередь ОЭСР), чтобы обеспечивать энергетическую безопасность этих государств. И её прогнозы часто не нейтральные оценки, а инструмент давления, сигнал рынку и странам-поставщикам.

Когда МЭА говорит про грядущий профицит — это не просто анализ, это месседж: цены не должны быть высокими, у нас всё под контролем. Это сдерживает спекулятивный рост и дешевле обходится потребителям нефти. Им выгодно транслировать картину избытка — даже если в реальности рынок напряжён. Это политико-экономический инструмент, а не кристальный прогноз.

Посмотри на динамику прошлых лет: МЭА систематически переоценивает рост предложения и недооценивает спрос, особенно со стороны Азии. Это не ошибка случайного аналитика — это устойчивая институциональная линия. Агентство защищает интересы своих участников и их стратегических запасов, а не мирового рынка как такового.

( Читать дальше )

Отчет Alenka Capital (самое супер серьезное название) показывает, что стратегия на плечах работает только когда есть рост рынка. Все кто используют плечи уже испытали горький вкус инвестиций. Просадка влечёт не только финансовый, но и психологический стресс.


Фактически, использование плеча в текущих условиях ничего не добавляет и только съедает комиссию.

Что мы извлекаем из этого сценария:

-Зависимость от внешних факторов сильнее, чем ожидалось. СВО, задержки переговоров и высокий уровень ставок создают среду, где рост акций не гарантирован.

-Плечо работает только при тренде вверх. Без него счёт будет стачиваться на комиссиях, что снижает эффективность стратегии.

-Фокус на качественных компаниях важнее краткосрочного роста.

Примеры: Юнипро, Россети Московский регион. Оба актива демонстрируют фундаментальную недооценку и потенциальный рост при долгосрочном удержании. Но такие акции не подходят для автоследования с частыми сделками. Это урок для подписчиков: Value + Growth и + Dividend. Value- это длинные позиции с удержанием до раскрытия стоимости.

( Читать дальше )

Суть июльского обзора ДКП Банка России 2025 — денежно-кредитные условия по-прежнему жёсткие, хотя ключевую ставку уже снизили аж на 200 базисных пунктов, до 18%. Ставки падают почти во всех сегментах, но реальная доходность снижается не так быстро из-за замедления роста инфляции и даже небольшого роста инфляционных ожиданий у бизнеса.

Кредитование держится в рамках, банки всё ещё не расслабляются с условиями — им важна стабильность и контроль инфляции. В июле банки начали чуть активнее выдавать кредиты организациям, населению — чуть меньше, рост денег в экономике замедляется, но наличные немного уходят из банков, народ и бизнес копят кэш на фоне новых законов и региональных перебоев с интернетом — типичная паника. Ликвидности в банковской системе достаточно (профицит около 1,2 трлн), но рынок чувствует переход от профицита к дефициту, поэтому ставки на денежном рынке могут держаться чуть выше ключевой ставки.

Доходности ОФЗ и корпоративных облигаций падают, инвесторы в целом спокойны и интерес к бумагам растёт — особенно у институтов развития и реального сектора, объём новых выпусков корпоративных облигаций в июле серьёзно вырос, что показывает готовность бизнеса брать займы на фоне снижения ставок.

( Читать дальше )

Трамп жёстко зашёл в крипторынок и лично продвигает два законопроекта — CLARITY и GENIUS, которые могут перевернуть финансовую систему.

☝🏻CLARITY переводит криптовалюты в статус товаров, как золото или нефть, лишая SEC влияния и выводя крипту из серой зоны.

☝🏻GENIUS легализует стейблкоины как платёжное средство, позволяет банкам выпускать свои, уничтожает зависимость от SWIFT, Visa и Mastercard, и запускает перестройку всей банковской системы.

США таким шагом заявляют о новой финансовой архитектуре с глобальными амбициями.

🔺 Что делать нам, как войти в рынок:

Выбирать проекты, которые выиграют от легализации: Coinbase, Circle (USDC), Ethereum, Chainlink, Avalanche, Polygon — эти активы могут стать «новыми Microsoft и Amazon» для крипты.

📌Заходить до бума, пока это ещё early stage следующего цикла.

❌ Сокращай долю в активах, завязанных на:

📌Классические банки (особенно региональные);
📌Карточные гиганты (Visa, Mastercard, Мир) — их бизнес-модель теряет актуальность.

( Читать дальше )

 Американский фондовый рынок держится удивительно уверенно, несмотря на то, что Трамп устроил инфо-бомбу глобального масштаба. Речь идёт не просто о тарифах, а о реальной попытке сломать архитектуру мировой торговли. Его угроза ввести вторичные пошлины для всех стран, сотрудничающих с Россией, — это не фигура речи, а начало переформатирования всей экономической карты мира. Причём отсчёт пошёл: 50 дней на «перемирие», иначе — санкционный апокалипсис.

Вторичные тарифы — это не просто наезд на Россию. Это открытое требование США к остальному миру: или вы с нами, или вы против нас. Под ударом оказываются Индия, Китай, Турция, ОАЭ и даже страны ЕС, которые продолжают закупать российские ресурсы, напрямую или окольными путями. Пошлины на бизнес с Россией означают изоляцию банков, остановку поставок, блокировку расчётов. По сути, Штаты запускают механизм экономической репрессии глобального масштаба.

Мир стоит на пороге реального раскола на два экономических блока.

( Читать дальше )

Трамп включил свой цирковой режим и решил, что 50% пошлины на медь – это такой чит-код для возрождения промышленности. Типа «сделаем Америку снова медной», только это не работает так. Рынок, конечно, офигел – фьючерсы на COMEX выстрелили на 17%, арбитраж разогнался под $2000 за тонну, но реальность – жёстче любого предвыборного спича. США добывают жалкие 5% мировой меди, а рудники здесь строятся по срокам как советские долгострои — почти три десятилетия. Причём это даже если всё гладко, а там с разрешениями бюрократия уровня Dark Souls.

Даже если допустить, что новые пошлины реально замотивируют что-то копать — первые килотонны меди с новых проектов увидим в 2050-х, не раньше. При этом история с пошлинами на сталь и алюминий уже показала: кроме роста цен, там толком ничего не произошло — промышленность не выросла, а издержки взлетели. Сейчас будет то же самое: медь в США станет просто безумно дорогой, свои производители под это не подстроятся, зато потребители вроде строительных и электроэнергетических компаний огребут по полной. Инфляция? Конечно. Давление на ФРС? Сто процентов.

( Читать дальше )

Трамп уже сейчас открыто давит на ФРС, и это не просто временное явление — это закладка новой парадигмы, где Центробанк больше не независим, а становится инструментом под конкретную политическую повестку. Его давление через SLR, публичные заявления и сигналы Казначейству — это системная атака на институциональное доверие к Федрезерву. Если раньше рынки воспринимали ФРС как якорь стабильности, то теперь начинают закладывать в ожидания сценарий, при котором монетарная политика обслуживает фискальный популизм. Это фундаментально меняет баланс: теперь любой намёк на смягчение или увеличение ликвидности будет восприниматься не как антикризисная мера, а как политический инструмент. И это уже запускает цепочку последствий — от ослабления доллара до перезапуска инфляционного цикла. Всё, что делает сейчас Трамп, — это не про сегодняшний рынок. Это про то, что будет через 12–24 месяца, когда старая архитектура ДКП уже не сможет сдерживать давление новой политической реальности.

( Читать дальше )

Доллар ждёт та же участь, что постигала каждую фиатную валюту за последние тысячи лет. Империи печатали деньги, пока их бумажная реальность не схлопывалась. Мы наблюдаем этот финал вживую — в прямом эфире. Только теперь он в 4K, на фоне твитов ФРС и новостных заголовков о «мягкой посадке». Это не мягкая посадка. Это распад.

Сегодняшний доллар — это уже не деньги. Это цифровой жетон, распухающий от долга, потерявший связь с реальной ценностью. Его не обеспечивают ни золото, ни производительность, ни доверие — только печатный станок и угроза санкциями. С момента, как США отказались от золотого обеспечения в 1971 году, доллар стал экспонентой своей собственной смерти. Сейчас это не доллар, а дериватив на доверие. И его поглощает инфляция, на которую уже даже официальная статистика не может закрывать глаза. В реальных терминах доллар теряет 15–20 % стоимости в год — и это пока «всё спокойно».

Цифровая валюта центрального банка (CBDC) — это не прогресс, это цифровой надзор.

( Читать дальше )

На Петербургском международном экономическом форуме снова разгорелась дискуссия о будущем денежно-кредитной политики в России. Герман Греф заявил, что уже к концу текущего года ключевая ставка может опуститься до 15–16% годовых, тогда как Банк России сохраняет более сдержанный тон и продолжает удерживать ставку на уровне 20%. Эта разница в подходах — не просто теоретическая полемика. Для инвестора это сигнал о возможных изменениях в доходности активов, спросе на кредиты и динамике фондового рынка.

📉 Ставка 20% — экономика душится
Реальная ставка по RUONIA — около 10% в плюс к инфляции. Это абсурдно высоко. Бизнес режет инвестиции, спрос на кредиты падает, стройка и промышленность тормозят. Это уже видно в отчётах — не надо ждать конца года, чтобы признать очевидное.

💰 Денежная масса растёт медленно — жёсткость не оправдана
Темп роста М2 — около 15% годовых. Это умеренный уровень, не требующий сверхжёсткой политики. Если эмиссионное давление невысокое — держать ставку на 20% просто вредно. Банк России боится разгона инфляции, но рискует задушить экономику раньше.

( Читать дальше )

В ближайшие недели инфляция в США даст сюрприз вверх. Китай уже выдал CPI выше ожиданий, а исторически американский индекс движется синхронно. Сейчас рынок почти не закладывает этот сценарий, но вероятность — 100%, если смотреть на поведение за последние месяцы. Ставлю на то, что ИПЦ США пойдёт в том же направлении, и это станет триггером для переоценки ожиданий по ставкам.

Фрахт уже растёт, ставки на перевозки поднимаются, а это всегда первый звоночек. Плюс цены на сырьё и компоненты тоже лезут вверх — инфляционное давление возвращается через импорт и производство. Всё это закладывает фундамент под инфляционное лето, и рынок пока спит.

Трамп, судя по всему, готов дожимать сделку с Китаем — ему нужна политическая победа. А если пойдет компромисс по тарифам, это дополнительно откроет вентиль на товарные потоки. Ликвидность при этом остаётся высокой, её продолжают игнорировать. Именно она даст топливо рынку даже на фоне роста инфляции. Ожидаю, что на этом фоне активы чувствительные к циклу — сырьё, логистика, отдельные акции — снова выстрелят.

( Читать дальше )