Производство сахара в России снизилось на 32,3%, подсолнечного масла — на 15,5%, муки — на 7,8%.

Сельхозстрана, че.

Производители, разумеется, костерят ЦБ и ставки — очень очевидно и не менее логично, ибо оно так и есть. Кредитование фактически вызвало рост цен по кругу вместе с подскочившей фискальной нагрузкой. И ЦБ с барского плеча снижает ставку на 1%. Правда, с посылом, что «можем повторить».

Кстати о кредитах и вкладах. Пока некоторые банки раздувают новости о том, что они снижают ставки по ипотеке на 1-2%, ставки по вкладам кое-где минуснулись на 6%. А в основном — на полтора-два. Нормуль дельта?

И ведь на фондовый рынок денежка пока не польется — максимум начнется маааленький ручеек кэша в облигации, по крайней мере пока ставка не будет ощутимо ниже максимумов, хотя бы в районе 16%.

Картоху импортируем, яблоки импортируем, что дальше?

А, сорян. Людей тоже импортируем.

Большой эфир с разбором экономики, рынка, акций, облигаций, фондов, крипто, ЦБ и инфляции. 

Большой эфир про «экспертов», «прогнозы», «топы активов» и прочую чушь. 

Индекс ОФЗ снижается третий день подряд.

Хотя казалось бы — ставку-то снизили, радоваться надо.

Мы об этом частенько говорили — снижение, во-первых, чисто косметическое, «на отвали», образно говоря. Во-вторых, ЦБ не поменял риторику и дал понять, что если динамика инфляции будет ухудшаться, то ставка пойдет обратно вверх. Что, к слову, даже смотреться со стороны будет по-идиотски — но таковы реалии подневольных чинуш.

Что точно можно постепенно делать — это подбирать валютные облигации. Пользоваться и их стоимостью около номинала, и стоимостью юаней с долларами. А заодно и облигации с фиксированным доходом выше 20% — таких на рынке сейчас хватает, причем с высоким кредитным рейтингом.

Мы не так давно делали пару подборок (https://clck.ru/3MVows) — хороший момент воспользоваться.

Ну, а мы подождем экспирации фьючерсов и посмотрим на дальнейшие движения рынка.

Есть ощущение, что пойдет он куда надо. Нам.

Большой эфир с разбором экономики, рынка, акций, облигаций, фондов, крипто, ЦБ и инфляции. 

Немножечко о состоянии региональной стройки.

Выручка девелоперов Владивостока в мае 2025 относительно мая 2024 — минус 33%. Екатеринбург — минус 42%. Пермь — минус 42%. Хорошо только в Калининграде, но оно и понятно — он с недавних пор стал курортом, там +16%, что тоже совсем немного с учетом всех плюшек, которые сейчас на регион обрушились.

Отсюда и консолидация сектора, отсюда же и стенания Минстроя, который сначала сам прикормил застроев, потом не смог додавить новые ипотечные продукты — по крайней мере пока что, ибо ипотека для СВО с бюджетников только в стадии проработки и рассмотрения.

В следующем году картина может быть еще более грустная, потому что ставка ЦБ сильно не просядет. Плюс проектов в этом году выходит в продажу сильно меньше, чем могло бы. А застройщики пока пытаются двигаться со стороны силы — мол, это вам нечего покупать будет, а мы потом ценник вдвое поднимем и все тут. Правда, до них не очень хорошо доходит, что в Перми уже сейчас народ не хочет покупать квартиры по 150 тысяч за квадрат.

Толпа всегда опаздывает — если на рынке и есть какая-то закономерность, то такая.

USD/RUB — на падении со 105 до 76 росло число заголовков о скором росте.
Теперь, снизу, пошёл стремительный рост разговоров о дальнейшем падении.

Ориентир 81+ оставляю. Не стану и сейчас прогнозировать, но по опыту есть ощущение, что чем больше будет обсуждений про 70-60-50, тем больше шансов на пролом тренда и шорт-зоны снизу-вверх, разворот и рост, как только толпа массово поверит и начнёт вставать в шорт.

Отличное свойство тренда — чем меньше в него верят, тем дольше и спокойнее он продолжается.

Тренд питается сомнениями, надменной уверенностью противоположной стороны, и медлительностью признания своей неправоты.

А когда все единогласны — тренда нет.

Большой эфир с разбором экономики, рынка, акций, облигаций, фондов, крипто, ЦБ и инфляции. 

Большой эфир про «экспертов», «прогнозы», «топы активов» и прочую чушь. 

Предупреждаю, статья выходит за рамки просто биржи, сделок и сидения перед графиками у монитора. 

Хочется просто поделиться, надеюсь донесу послание. 

Начну очень издалека, к сделкам перейду в 3 части, так как биржа — это просто частный случай.  

I. Эволюция — лучший непредвзятый беспощадный инвестор. Она не ищет «идеала». Она просто даёт шанс лучшим выжить в естественном отборе с минимальными шансами и пройти после этого огромную траекторию развития. Кто больше приспосабливается, тому она даёт больше шансов. Человек — это инвестиция эволюции, начавшаяся с одной крайне спекулятивной сделки пару миллиардов лет назад. 

То есть инвестиция: это минимальный старт + большой вектор. 

II. Как активируется Вектор в повседневных привычных вещах?

I. В течение года я хочу прийти к амбициям X, Y, Z.
II. Какое минимальное действие я хочу сделать сегодня, которое даже на микроскопический шаг приблизит меня к X, Y, Z? Без гарантии, но в нужной траектории.
III. Приступаю к его исполнению беспрекословно и незамедлительно. Второй шаг будет ясен из результатов первого. Третий проявится из второго.

Fortune — fortune.com/crypto/2025/06/06/apple-x-airbnb-google-cloud-stablecoins-crypto-conversations/

IT-гиганты ведут переговоры о внедрении КриптоДоллларов на замену традиционным способам оплаты.

1. Apple обсуждают интеграцию с Circle — эмитентом USDC.
2. Airbnb — с Worldpay для снижения комиссий Visa и Mastercard.
3. Twitter(X) хотят внедрить стейблкоины в X Money, идут переговоры со Stripe.
4. Google Cloud уже принимают PayPalUSD.

Для чего?
+ Меньше комиссий, чем у традиционных платёжных систем.
+ Мгновенные международные транзакции, особенно в странах с нестабильной валютой.
+ Подготовка к возможным цифровым валютам ЦБ (CBDC), но на своих условиях.
+ Укрепление своей позиции как экономических платформ: финансы как контроль над жизнью юзеров.
+ Инфраструктурная власть — выпуск собственных стейблов может отнять кусок у крупнейших банков.

Почему?
+ Победа Трампа ослабила давления SEC, такого окна возможностей может не предвидеться в будущем.
+ Если не подмять внедрять Web3.0 сейчас — в будущем можно проиграть DeFi.

— Почему вы называете акции РФ «мем-токенами»?
— Я купил акции ТГК, потому что они фундаментально дешёвые.
— Я зашортил фьючерс на золото, потому что увидел на графике перевёрнутого дракона.
— Я буду держать Bitcoin, потому что новости позитивные, Трамп сделает его стратегическим мировым резервом, и он обязательно однажды вырастет выше 150 тыс $. Доллар покупал 110, по 95, по 85, по 76 и буду покупать, он обязательно вырастет. 

1. Фундаментальный анализ — «дорого или дёшево?» по показателям.
Но: Дешёвое будет дешеветь, и дорогое будет дорожать, пока рынок не обратит внимание на недооценку/переоценку. Но отклонение от т.н. «справедливой стоимости» может сохраняться годами.

2. Технический анализ — «вверх или вниз?» по графику.
Но: цель анализа графика — не «предсказать», куда именно пойдёт цена. Ведь график, это лишь следы на песке, вид в зеркале заднего вида. Цель — разделить график на визуально понятные зоны, ориентиры, чтобы понять, откуда сделка выгодна, а откуда — не очень.

В РБК прям демоны работают.

Ребята посчитали, во сколько обойдется квадратный метр в Москве с ипотекой. Оказалось, что вторичка дорожает с 345 тысяч до 1,971 миллиона. Новостройка слегка подрастет с 313 тысяч до 1,79 мульта. Считай, за счет каждого ипотечника банк покупает такую же квартиру, только из элитного сегмента.

Нагнетают как могут. Интересно, будут ли пересчитывать, если ЦБ психанет(а там такие персонажи в совете директоров, что они могут) и снизит ставку до 15% годовых. Чисто так, в порядке бреда, с ума сойти. Чтобы потом в июле поднять до 20%. От нефиг делать народ на качелях покачать, чтобы у МСП кровь пошла из глаз.

Не, если реально считать по рынку, то так и получается. Но у нас, как правило, 20-25-летние кредиты закрывали лет за 7-8. Когда ставки адекватные были. А то 5 лет назад потреб по 15% годовых считался дорогим. А сейчас 40% — как будто ок. И ипотека по 25%.

Короче, к 13-30 пятницы воздух вокруг здания ЦБ будет таким, что можно будет телефоны от него заряжать.

Такое ощущение, что в деловых СМИ сидят ну фантастически некомпетентные люди. Которым максимум, что можно доверить — это написать статью о том, как хозяйка корги не убрала за собачкой в парке.

Растиражировали новость о том, что Минфин собрался ослабить рубль и в июне будет закупать валюты на 1,5 миллиарда рублей в день.

Тогда объясните нам, глупеньким ребятам с 15-летним опытом в финансах, экономике, недвижимости, финансовых рынках, что делал Минфин, закупая валюту в мае по 2,3 миллиарда в день? Укреплял рубль?

Может, все-таки связь здесь не настолько прямая? И надо слегонца уменьшить продажи валюты от ЦБ и посмотреть заодно на баланс импорта с экспортом? Это если рассуждать именно в контексте макроэкономики. А в остальном — для нас очевидно, что курс корректируется на рынке роботами, которые настраивают как раз ребята из экономического блока власти. Для кретинов из «Коммерсанта», которые в погоне за кликбейтом фундаментально примерили на себя роль корги, это не то, что непонятно — они знать о таком не знали никогда.

Начались сомнения в том, что президентский приказ о росте фондового рынка до 2/3 ВВП к 2030 году выполнить не удастся.

Аргументы, к слову, довольно логичны — ставки(причем и по кредитам, и по вкладам — зачем нервничать, если можно получить 18-20% годовых в банке), отсутствие интереса инвесторов, кислые IPO и в целом отсутствие крупных компаний под эту историю, непонятки с дивидендами, особенно при разговоре о госкомпаниях.

Если сейчас ВВП — около 170 триллионов рублей, рынок должен оцениваться в 120. Причем забавно, что некоторые источники оценивают ВВП в 200 триллионов, хотя на деле все просто — это около 2 триллионов долларов, точнее, 2,1. Тогда и рынок должен оцениваться в 130-135.

Так вот. На конец 2024 года капитализация рынка — 54 триллиона. По состоянию на конец апреля самая дорогая компания в РФ — «Сбербанк», около 7 триллионов российских денег. Или менее 100 миллиардов долларов.

Для того, чтобы дойти до цели, на рынок должны выйти 10 «Сберов». Есть они в России? Естессна нет. Даже близко. Так откуда взяться этим триллионам? Ответ на поверхности — низкие ставки и девальвация. Тогда возможен турецко-иранский сценарий, когда от падения валюты и инфляции инвесторы спасались закупом ценных бумаг. Ужас? Ужас.