Друзья, обещал рассказать о том, сколько иностранных инвестиций заблокировано в России.

К сожалению, данные обновляются не очень часто, и самая свежая информация — это состояние на 01.10.2021:


Данные ЦБ РФ

$1 180 млрд — таков был объем иностранных инвестиций на 01.10.2021 (к 28.02.2022, я думаю, успели вывести несколько десятков млрд $):

• $679 млрд — владение бизнесом
• $392 млрд — всевозможные виды долгов: облигации, займы, торговые авансы
• $71 млрд — наличная валюта, депозиты, страховые и пенсионные программы
• $25 млрд — специальные права заимствования (это инструмент МВФ, к инвестициям со стороны бизнеса это отнести нельзя)
• $13 млрд — прочие инвестиции, к которым я отнес производные и кредиторскую задолженность

В целом, можно говорить о том, что сейчас в России заперто по крайней мере $1 трлн иностранных вложений. И если бы не были введены заградительные меры по пресечению бегства капитала, нас вполне могла бы ожидать девальвация рубля не меньше, чем в 98-м.

Так что, если кто не понял, для нас с вами все обошлось в крайне легкой форме по сравнению с тем, что могло бы быть:)

Друзья, все же цена на газ, как и говорил Дмитрий Анатольевич, теперь уже держится в районе $2000.




Кстати, если кому интересно, могу написать пост о структуре замороженных иностранных инвестиций в Россию. Там около $1,2 трлн долларов. Если кто не понял, это не опечатка, это $1200 млрд.

Динамика цены газа на хабе TTF:




За санкции надо платить…

Друзья, хочу поделиться своим анализ инвестиционной привлекательности Сбербанка на горизонте 5 лет.

1. Сначала посмотрим два ожидаемых сценария прироста активов:

• Консервативно: среднегодовой прирост активов в последующие 5 лет = среднегодовому приросту активов в предыдущие 5 лет = 2,6 трлн рублей в год
• Оптимистично: среднегодовой прирост активов в % в последующие 5 лет будет чуть меньше среднегодового прироста активов в предыдущие 5 лет = 8%, снижение темпов роста для большой организации выглядит обоснованным.

2. Теперь исходя из суммы активов посчитаем диапазон чистой прибыли:



( Читать дальше )

Друзья, 
Германия объявила о новых решительных санкциях, после признания ЛДНР:

1. Санкции раз:

Канцлер Германии Олаф Шольц заявил о невозможности блокировки «Северного потока-2» после признания Россией независимости ДНР и ЛНР. Об этом он заявил в интервью изданию Welt.

Одновременно в этой же новости (журналисты жгут, совмещая такие новости в одной статье):

В немецком военном ведомстве сочли, что нарушение Москвой норм международного права совершенно неприемлемо. «Наша линия ясна: мы полагаемся на четкое и надежное устрашение и по-прежнему готовы к диалогу», — сказано в сообщении ведомства.

Источник

2. Санкции два:

Антимонопольное ведомство Германии сообщило, что разрешило «Роснефти» увеличить долю в нефтеперерабатывающем заводе в городе Шведт.

Источник

В общем, с утра не удержался и добавил в портфель акции Роснефть, целый год мечтал об этом. Не является инвестиционной рекомендацией, риски дальнейшего падения еще очень высоки.

( Читать дальше )

Друзья,
хочу показать почему я не стал продавать акции, не смотря на то, что практически гарантированно (имхо 99,9%) нас ждут более жесткие санкции (про военные действия не пишу, так как Украина реально нанести сколь-либо значимый ущерб экономики России не в состоянии, а вот санкции запада могут):

1. Товарооборот с заклятым другом №1:



2. Товарооборот с заклятым другом №2:



( Читать дальше )

Друзья,
хотелось бы вернуться к инвестиционной тематике.

Предлагаю посчитать возможный сценарий роста бизнеса TCS.

1. Динамика активов. 

• Синий график — как росли активы Тинькофф Банка последние 5 лет;
• Желтый график — пессимистичный прогноз роста активов предполагает среднегодовой темп роста активов на +500 млрд рублей (текущий темп ~430 млрд с 01.01.2021 по 01.01.2022);
• Зеленый график — оптимистичный прогноз роста активов предполагает, что ближайшие 2 года скорость прироста активов будет расти на 50 млрд рублей в год, а с 3-го года на 100 млрд рублей в год.

Ключевая гипотеза: у Тинькофф Банк высокие темпы прироста активов и опережающая рынок скорость прироста клиентской базы, что создает предпосылки как минимум для небольшого увеличения темпов прироста.

2. Динамика чистой прибыли.



( Читать дальше )

1. Акции компаний-производителей удобрений показали фееричный рост за последние пол года, особенно порадовала позиция в акциях Акрон, выросшая в моем портфеле на 106%. Вместе с тем, это цикличная отрасль, и я предпочел зафиксировать 2/3 позиции, оставив в портфеле Акрон с долей 1,2%.

2. На высвободившиеся деньги купил Русагро и чуть-чуть ВТБ, теперь эти бумаги занимают в портфеле 3,4% (Русагро) и 3% (ВТБ).

Всем успешных инвестиций и торговли.

Не является инвестиционной рекомендацией, покупайте что хотите.

Да, друзья,
при том, что я полностью сохраняю свое мнение о том, что TCS — прекрасный бизнес и оценен справедливо для диапазона 4500-7500 для его ROE и темпов роста, но решил закрыть по ним позицию, которую открывал на январском падении. Тогда докупался порциями, несколько дней.

Есть мнение, что очень вероятно, что в феврале мы столкнемся с событиями, которые окажут очень серьезный негатив для рынка, особенно нашего.

Другие акции из портфеля не продаю, это сплошь дивидендные бумаги. Плюс есть запасы кэша на счетах. Так что сижу, не дергаюсь.

Если будут давать TCS ниже 4500, наверное откуплю, если нет, ну что поделать, у меня много и других прекрасных бизнесов в портфеле.