Какой сейчас тренд?

Мои первые активные годы в трейдинге, в начале 2000-ых, я тусовался в чате Альфадиректа. Тогда в Альфа-Банке было всего пару тысяч брокерских клиентов и это был единственный известный мне чат, где были и обычные физики, студенты и профессиональные управляющие миллиардами, сейлзы различных инвесткомпаний.

Там было много полезных для меня мыслей и одна из них — лучше торговать по тренду.

Эта мысль оказалась очень полезной для меня как начинающего трейдера.

Мы можем строить сложные или простые умозаключения, заниматься фундаментальными расчетами, но это будет лишь каплей в море всей информации. Почти всегда — скрытой от глаз информации.

Почти наверняка все сделанные выводы из собственного анализа обычного розничного инвестора и чтения им аналитики брокеров лишь создают иллюзию понимания.

Когда я подрос и стал «большим дядей» в мире инвестиций, в этом окончательно убедился. Мои представления 20-25 летней давности оказались, мягко говоря, наивными.

Торговля по тренду решает эту проблему. Вы не говорите: «так, я умней рынка, мне пофиг, что он падает, я буду покупать»

( Читать дальше )

Вчера два часа говорили с Элвисом Марламовым о рынке и думали, как диверсифицировать портфель и уйти от риска негативного развития ситуации в экономике России.

Всем приятного просмотра!


https://www.youtube.com/watch?v=3eaBzGVFOu8

---

Источник: https://t.me/AlexKles/302

Нужно ли покупать акции Finex за 50% от чистых активов?

Сейчас можно купить сразу на несколько миллионов долларов этих фондов с дисконтом около 50%.

Вроде это предполагает 100% апсайд.

Понятно, что на 1-3 млн р можно пробовать взять дешевле, собирая мизерные пакеты в течении нескольких недель, но что делать крупным товарищам?

Попробовал оцифровать моё ощущение ситуации и посчитать справедливую стоимость на сегодняшний день с учётом видимых мне рисков.

Я был намеренно консервативен в своём подходе, но всё равно вышло почти 2/3 от чистых активов.

С учетом ставки дисконтирования в 10% в валюте и наиболее вероятного срока до денег в 1-2 года, получается справедливая стоимость 53-59% от текущих чистых активов фондов.

Подробности
в картинке.

P.S. я свои фонды продавать ниже 90% от NAV не планирую, но и по 50% покупать не буду.

---

Источник: https://t.me/AlexKles/295

Стратегия на фондовом рынке России на лето

В «универсальном портфеле» на лето 2026 года произошли существенные изменения. Напомню, что этот портфель не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, он отражает мой общий взгляд на рынок и является попыткой оцифровать мои подходы в конкретные инструменты и, что намного более важно, в конкретные доли активов в портфеле.

Я зафиксировал прибыль по суббордам ВТБ субт 2-1, идея реализовалась, соответсвенно, принеся приличную прибыль.

Сколько было сомнений у моих коллег по этим активам, а я все удивлялся, что не так. Вроде все цифры известны были 2 года назад: бумаги имеют конечный срок погашения, формула расчета доходности известна. Да, была непонятна доходность 5-ти летних офз на весну 2026 года, но премия же была известна.

Вообщем, для меня это урок: рынок наш очень часто долго ошибается и не нужно паниковать, если он долго тупит.

Также наш рынок акций очень долго ошибался, ставя на окончание сво последние два года. Только сейчас он начинает осознавать ошибочность консенсуса и приходить к тем тезисам, что я озвучивал ещё в 2023 году.

( Читать дальше )

ВТБ направит 1 млрд рублей на восстановление панорамы «Оборона Севастополя» — глава банка Андрей Костин

Я в воскресенье не удержался и купил немного себе акций ВТБ. Совсем немного. Побаловаться. Всё-таки цель 87 р осенью плюс дивиденд дают апсайд больше 30% за квартал. С миллионом рисков, но тем не менее…

Конкретно эту трату ВТБ на Панораму я одобряю, она важна для моего друга в Крыму.

А вот покупку WB не поддерживаю.

А может вспомним старую добрую демократию, борьбу за права минориатриев, и веру в правду, накупим акций ВТБ, а потом устроим компанию против сделки с WB? Если сделку отменить, акции Банка вырастут. И денег больше будет на дивы в следующем году.

---

Источник: https://t.me/AlexKles/274

ОФЗ и депозиты: как долго будет продолжаться счастье и где нас могут огорчить?

Вложения в рублевые депозиты, фонды ликвидности и ОФЗ обыгрывали большинство популярных инструментов на рынке последние пару лет.

Если на рынке акций царят боль и разочарование, то инвесторы в офз со средней дюрацией радуются огромной эффективной (за минусом инфляции) ставке.

8-9% годовых свыше официальной инфляции — подарок судьбы, бедные управляющие американскими фондами завидуют лютой завистью русскому инвестору))

Меня спросили год назад: «такая хорошая ставка по депозитам, где нас обманут?»

Наш народ так привык к черным лебедям, что не может поверить в устойчивость и честность реальной процентной ставки.

И вместо того, чтобы купить Lqdt, большинство моих коллег что-то выдумывают и часто проигрывают фондам денежного рынка. Кто-то ловит дно в голубых фишках, кто-то покупает Газпром, кто-то закупал валюту по 94 р на приличную часть портфеля, ну и т д.

Мой портфель так же показал бы куда лучший результат, если бы я не включал валютные бонды и доллары в него 1,5 года назад.

( Читать дальше )

Finex дали комментарии по ситуации в своём блоге

https://finex.blog/prichina-i-sut-ozhidaiemoi-dobrovolnoi-likvidatsii-kommientarii-finex/

В преддверии предстоящего судебного слушания о предлагаемой добровольной ликвидации FinEx Funds ICAV и FinEx Physical Funds ICAV (далее совместно – «FinEx ETF»), а также в ответ на многочисленные обращения инвесторов мы хотели бы сообщить следующее.

С момента запуска фондов FinEx ETF нашим приоритетом была открытость и соблюдение интересов инвесторов. Именно поэтому фонды были созданы в Ирландии в рамках строго регулируемой структуры UCITS. Выбор структуры был продиктован ее надежностью и независимостью от основных участников экосистемы, включая управляющую компанию, что означало в том числе отсутствие контроля последней над фондами. Администрирование фондов осуществляется независимым администратором (в настоящее время входящим в состав американской группы Citigroup), надзор за ними осуществляет независимый совет директоров, а контроль обеспечивают профильные регуляторы.

( Читать дальше )

Мои первые мысли по закрытию фондов Finex

1. Деньги не пропадут, активы там ликвидные и продать их не по рыночным ценам не получится.

2. Момент ликвидации фондов — не плохой. Цена на акции США на хаях, золото тоже стоит дорого.

3. Вероятная приостановка торгов на МосБирже -полная потеря ликвидности-безусловно минус.

4. Деньги в худшем варианте нужно будет получать самостоятельно с евроклира.
Но тут в помощь Указ Президента РФ 665, по которому получатели дивидендов и купонов могут получать причитающиеся им выплаты. Вопрос, хватит ли денег. Напомню, в фонды Finex вложено около $2 млрд.

5. В лучшем случае, деньги будут выплачены по какой-то красивой и простой для пайщиков схеме, которую придумали или придумают ребята из Finex. Я вот верю в добро и их порядочность.

6. Если история получения денег затянется на 5-10 лет, то это негатив, так как деньги частично съест инфляция. За 10 лет при средней инфляции в США в 3%, это съест около трети капитала. Но для изначальной цены покупки в 15-20% — не так страшно.

( Читать дальше )

Буду на этой неделе думать об универсальном портфеле на лето.

Текущий универсальный портфель и его динамику можно посмотреть в закрепленных сообщениях.

С одной стороны, высвободились деньги от суббордов ВТБ, которые принесли хорошую доходность.

С другой стороны, явных и достаточно надежных краткосрочных идей я не вижу.

Есть на рынке хорошее правило — «не нужно выдумывать идеи»

Большинство моих коллег-управляющих поставлены в условия необходимости постоянно что-то генерить.

Просто так полгода-год ничего не предлагать в условиях корпораций брокеров или УК — практически не возможно.

А как придумывать идеи, если рынок — болото?

Вот и приходится натягивать сову на глобус, в муках рожать какие-то идеи.

И, как результат, такие инвестиции не показывают выдающихся результатов

По-настоящему крутая идея найдёт себя сама, овладеет всем Вашим вниманием и Вы не сможете уже в неё не проинвестировать.

А когда идея «вымученная»
-результаты бывают неожиданными.

В моём портфеле уже есть высокодоходная рисковая валютная составляющая — фонды Finex и иностранные акции с дисконтом на МосБирже.

( Читать дальше )

Ровно два года назад я начал вести ютуб канал, пересмотрел вчера одно из первых видео — Прогноз образа России в 2033 году.

Тогда я попытался заглянуть на 9 лет вперед с учетом ситуации в начале 2024 года.

Вот это старое видео https://youtu.be/uqJLN1WuRLg?is=HbsBfz2lcmUu-xbJ

Тогда я сделал несколько прогнозов:

1. СВО будет продолжаться и в 2033 году. С разными периодами спада, перемирий и обострения, но продолжаться.

Пока сбывается.

2. Высокие двузначные ставки ЦБ с нами надолго, дольше, чем тогда ожидал рынок.

Тоже сбывается.

3. В 2033 году будет новый Президент и он будет вести себя жестко, чтобы укрепить власть.

Такое ощущение, что решили вести себя жестко по отношению к бизнесу и обществу сильно раньше появления преемника. Так что сбывается в части ужесточения, а про смену первого лица говорить рано.

Или по мере «взросления»Президента функции первого лица неизбежно будут выполнять другие люди и именно они жестят с блокировками интернета, повышением налогов и посадками бизнесменов?

( Читать дальше )