Универсальный портфель на осень 2026
Этот портфель не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, а служит целью «оцифровать» моё глубоко субъективное восприятие текущих инвестиционных возможностей на нашем почти умершем фондовом рынке....Читать далее

Для успеха в трейдинге нужна не только хорошая идея, но и чтобы её поддержали остальные участники рынка.
Простая фраза, но мне очень понравилась. Сохраню её тут.
P.S. по случаю начала учебного года прочил лекцию в ВШЭ на тему «Финансы будущего: где ждать следующую резолюцию в отрасли»....Читать далее

Кажется, что потенциал отскока акций OZON выдыхается и можем увидеть цены ниже на этой неделе.
Напомню, что фундаменталтный обзор Озона и WB я выкладывал 1 августа.
https://t.me/AlexKles/316
Как я писал в этом посте, экономический ущерб для OZON может составить 5-10% от EV, что уже в текущих ценах....Читать далее

Недавно Сбербанк опубликовал динамику остатков средств клиентов за июль. Это, конечно, не вся банковская система, но значимая его часть.
В явном виде оттока нет. У юрлиц даже видим заметный рост.
Но, с учётом процентов по депозитам, часть средств всё-таки выводится с банковской системы....Читать далее

Для тех, кто покупает квазивалютные облигации, рекомендую посмотреть на Домодедово, выпуск ДФФ ЗО28. Доходность выше 18% в долларах, погашение в 2028 году, многие проблемы и риски уже позади, а цена не выросла. Рублевые бонды этого эмитента торгуются с меньшей доходностью....Читать далее

Вчера смотрел отчетность ОЗОНа и WB и вообще разбирался в бизнесе маркетплейсов, так как присматриваюсь к международным маркетплейсам на этапе pre-ipo.
Я не являюсь отраслевым аналитиком в этом сегменте, поэтому мои выводы не претендуют на глубокий анализ....Читать далее

Second opinion
Очень часто мы повторяем одни и те же утверждения, не подвергая их серьезному критическому анализу.
И если эти утверждения звучат со всех мест, а потом со стороны коллег и друзей, мы к ним привыкаем и далее строим наши стратегии, уже базируясь на этих «постулатах»....Читать далее

Интеллектуальное упражнение со ставкой ЦБ
В эту пятницу будет заседание по ставке и публикация прогноза по траектории на ближайшие годы.
Консенсус: будет ужесточение монетарной политики из-за роста инфляции из-за бензина и ожидаемого роста расходов на СВО....Читать далее

Какой сейчас тренд?
Мои первые активные годы в трейдинге, в начале 2000-ых, я тусовался в чате Альфадиректа. Тогда в Альфа-Банке было всего пару тысяч брокерских клиентов и это был единственный известный мне чат, где были и обычные физики, студенты и профессиональные управляющие миллиардами, сейлзы различных инвесткомпаний....Читать далее