Этот пост является продолжением 1-й части, опубликованной в марте этого года. Тогда еще многое не было понятно, и я делал прогноз, сможет ли ЕС заполнить хранилища до 80% без Газпрома к 1-му ноябрю. Вывод был следующий: хранилища без поставок Газпрома не заполнить, и из РФ будет поставлено около 66 млрд куб. м.

Фактически ЕС заполнил свои хранилища до необходимого уровня 80% на 2 месяца раньше, чем планировал, а Газпром поставил при этом всего 32 млрд куб м. Прогноз разошелся с фактом по 2 причинам: рост добычи газа Норвегией и снижение потребления в Европе.

Начнем с 1-й причины. В своем прогнозе я считал, что поставки из Норвегии во 2-м квартале будут ниже, чем оказались по факту. В прошлые годы в мае-июне проводили регламентные технологические работы, которые снижали добычу и поставку газа. Судя по новостям, часть этих работ Норвегия перенесла на сентябрь.

Компания перестала публиковать какую-либо отчетность, но можно почерпнуть информацию о состоянии дел через дочернюю компанию АО «Севералмаз». Алросе принадлежит 99,9% акций данной компании.

Чистая прибыль компании Севералмаз за 2021 год составила 4,849 млрд руб.

Всем привет!

Алроса, как правило, рекомендовала дивиденды за полугодие в августе. Сейчас компания в непростом положении из-за санкций. Но судя по индексу цен на алмазы, выбить Алросу с рынка, по крайней мере полностью, не удалось. На долю компании приходится около 30% мировой добычи, если бы она приостановила международные продажи, то цены на алмазы бы взлетели, но вместо этого мы видим откат.

То есть в теории компания продолжает реализовывать продукцию и нет остановки производства. Косвенно в этом можно убедиться через комментарии менеджмента, отсутствия покупок алмазов в ГОХРАН. Автор канала «Razborka» попытался оценить добычу компании в санкционный период, судя по всему там все хорошо. Прикладываю график из обзора, с которым можно ознакомиться по ссылке.

Компания Ленэнерго опубликовала отчет РСБУ за 2-й квартал 2022 года.

Выручка снизилась на 5,5% по отношению к аналогичному периоду прошлого года.

Прибыль от продаж снизилась на 26,2% по отношению к аналогичному периоду прошлого года.

По планам компании отчет МСФО за 2-й квартал 2022 г. будет опубликован в августе, обычно это было ближе к концу месяца. Публичные дочерние компании холдинга уже отчитались по РСБУ, на основании этих данных попробуем спрогнозировать консолидированного результата компании по итогам 1-го квартала.

Сумма прибыли от продаж дочерних компаний по итогам 2-го квартала на 0,5 млрд рублей выше, чем была в предыдущем. Относительно прошлого года рост составил 5,1 млрд рублей, при этом за текущий отчетный период не учитывались данные БМК, с ними прирост прибыли был бы еще выше.

Корреляция суммы прибыли от продаж «дочек» и операционной прибыли Мечела наглядна. Жду, что по итогам 2-го квартала компания получит операционную прибыль около 43 млрд рублей, то есть на уровне 1-го квартала.

Ленэнерго одна из немногих компаний, которая выплатила дивиденды по итогам 2021 года. Теперь в фокусе отчеты и дивиденд за текущий год.

Разберем перспективы компании по итогам 2-го квартала.

Начнем обзор с рассмотрения операционных показателей Ленэнерго за 2-й квартал 2022 года.

Передача электроэнергии.

Потребление электроэнергии в энергосистеме Санкт-Петербурга и Ленинградской области в апреле – июне 2022 года составило 11190 млн кВт•ч, что на 1,8 % больше объема потребления за аналогичный период 2021 года. Следовательно приблизительно на эту величину вырастет и передача электроэнергии Ленэнерго.

За первые 11 дней июля 2022 года потребление электроэнергии в ОЭС Северо-Запада выросло на 0,1%.

Компания не стала публиковать операционный отчет за 1-й квартал, практически не было также комментариев по добыче и реализации в течение 1-го полугодия. Поэтому прогноз финансовых показателей придется делать из общей статистической информации, которая еще доступна.

Динамику изменения цен реализации концентрата будем брать на основании данных Санкт-Петербургской международной товарно-сырьевой биржи.

На графике можно посмотреть цены на основную продукцию ПАО «Распадская» при разбивке по полугодиям. В качестве цен во 2-м полугодии здесь отображены котировки июня.

При этом в корзине продаж компании преобладают марки ГЖ+ГЖО, Ж, КС.

Кто еще не знаком с компаний могут прочитать первый обзор о ней, где я подробно рассказал об этой компании.

Добыча в 1-м квартале составила 9,2 млн тонн, что на 15% выше прошлого года. Относительно предыдущего квартала рост составило 5%. Максимальная добыча за последние 10 кварталов. В целом по году ожидается добыча в районе 37 млн тонн.

Компания заявляет, что им, как и всей остальной угольной промышленности, трудно привлечь новых работников просто за счет повышения заработной платы. Поэтому они не ожидают, что их производство значительно увеличится ни в этом, ни в следующем году, это, по их мнению, касается и других компаний.

Объем продаж составил 8,2 млн тонн, что на 20% выше, чем годом ранее, и на 11% ниже, чем в предыдущем квартале. Компания планирует объем продаж на 2022 год в диапазоне 35,5-37,0 млн тонн, что в среднем дает по 9,4 млн тонн в оставшиеся кварталы.

Скорее всего отчет МСФО Мечела за 1-й квартал 2022 года мы не увидим, так как все металлургические компании, да и не только металлургические, не стали его публиковать. Сейчас это как военная тайна, поэтому нам придется ориентироваться только на отчеты РСБУ, которые пока еще доступны для инвесторов.

В связи с этим попробуем спрогнозировать консолидированного результата компании по итогам 1-го квартала.

Большая часть публичных дочерний компаний Мечела опубликовала отчеты РСБУ по итогам 1-го квартала. Остались только БМК и Кузбассэнергосбыт, данные по которым мы получим лишь в середине мая вместе с ежеквартальными отчетами. Как мы видим, сумма прибыли от продаж дочерних компаний по итогам 1-го квартала уже на 3,8 млрд. рублей выше, чем была в предыдущем, при этом БМК и КЭС добавят еще около 1,5 млрд рублей.

На данный момент на рынке много компаний отложили выплату дивидендов на более спокойное время. В таких случаях высокий интерес к компаниям, где выплата дивидендов будет осуществлена с высокой вероятностью. Ленэнерго выплатит дивиденды на привилегированные акции с вероятностью 99,9%, так как их размер гарантирован уставом. За 2021 год дивиденды составят 21,22 руб., а доходность составит 18,1%. Но для покупки важно понимать, каким будет дивиденд и за следующий год. Для этого разберем перспективы компании по итогам 1-го квартала.

Начнем обзор с рассмотрения операционных показателей Ленэнерго за 1-й квартал 2022 года.

Передача электроэнергии.

Потребление электроэнергии в энергосистеме Санкт-Петербурга и Ленинградской области в январе – марте 2022 года составило 13815,3 млн кВт•ч, что на 1,6 % больше объема потребления за аналогичный период 2021 года. Следовательно приблизительно на эту величину вырастет и передача электроэнергии Ленэнерго.