Григорий Богданов

Читают

User-icon
842

Записи

81

Активные позиции, учет, налоги

Рад всех приветствовать!
Периодически получаю вопросы об активном подходе в работе с позициями.
В данном видео делюсь некоторыми мыслями на эту тему.

Содержание видео:
00:00 Введение
01:21 Ограничения метода
02:26 Отличие классического подхода от предлагаемого
07:17 Пример для разбора
08:57 Самостоятельный учет против FIFO
12:30 Учет по методу FIFO
17:04 Общие рекомендации



( Читать дальше )

Как участвовать в открытой подписке на облигационный выпуск

Добрый вечер, уважаемые читатели.

На фоне устойчивого тренда на снижение ставок с одной стороны и медленного, но верного роста популярности фондового рынка с другой облигации имеют стабильный и достаточно высокий интерес инвесторов. Привлекает прозрачность в плане дальнейших выплат и сроков, а основные категории спроса сейчас распределились на две группы.

1. Облигации с доходностью 7–10%.
После того, как ОФЗ выпали из данной группы, приходится прикладывать определённые усилия для подбора достойных кандидатов на включение их в портфель с точки зрения доходности и ликвидности. Борьба в этой группе идёт за каждую десятую процента, все перспективные и новые размещения тщательно мониторятся.

2. Высокодоходные облигации (ВДО) со ставкой более 10%.
ВДО — относительно молодой сегмент рынка и во многом неоднозначный, отношение к нему среди инвесторов зачастую полярное и дискуссионное, но нельзя не отметить наличие растущего интереса к данному виду бумаг.



( Читать дальше )

Предвидеть future You не Pro

Добрый вечер, уважаемые читатели.

Тенденция российского рынка к положительной переоценке на фоне снижения ключевой ставки набирает силу после паузы в 2018 году. Тогда в ход торгов акциями вмешалась санкционная история, а облигации отреагировали на паузу в изменении ставки, в рамках которой она даже немного подросла. Однако в дальнейшем это оказалось лишь откатом в процессе общего дальнейшего снижения, и вот в сентябре 2019-го происходит решительное снижение на 0,5%, а в декабре 2019-го ожидается ещё движение вниз.

Облигационный рынок гибко и податливо реагирует на эти изменения, в то время как рынок акций (хоть этот тренд назревает уже не первый год) только начал переоценку в основном за счёт самых ликвидных фишек. Визуально это создаёт неприятную картину по индексу с исторически высокими ценами, а для кого-то, возможно, даже с излишней страстью и непомерным оптимизмом. Но, заглянув вглубь индекса, вы по-прежнему обнаружите ряд историй, являющихся лишними на этом празднике жизни.



( Читать дальше )

«ФосАгро». Обзор дивидендной политики и Стратегии-2025

Добрый вечер, уважаемые читатели.

Сегодня мы проанализируем презентацию «ФосАгро», посвящённую Стратегии-2025, которая была представлена 25 сентября в Лондоне. Стратегия охватывает основные цели компании, уточняет дивидендную политику. Дополнительно я приведу примеры аналогий с другими биржевыми участниками.

Обзор не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, а ставит задачей рассмотреть ключевые слайды презентации корпоративной стратегии и сделать личные выводы.

«ФосАгро». Обзор дивидендной политики и Стратегии-2025

( Читать дальше )

Аренда в финансовой отчетности компаний (на примере Детского мира)

Добрый вечер, уважаемые читатели.

Сегодня я хотел бы поговорить об изменениях в отчётности, связанных с отражением данных об аренде. Подобное новшество ворвалось в жизнь «Аэрофлота», «Магнита» и «Детского мира», и мы рассмотрим на примере последнего.

На мой взгляд, если вы анализируете отчётность, то мало выделять сами изменения. Динамика очень важна, но ещё лучше, если вы рассматриваете причины, которые к этому привели. Задавая себе и отчётности снова и снова вопрос «почему?», можно лучше понять специфику произошедших изменений. Зачастую они связаны с бизнесом компании, но иногда — с особенностями учёта тех или иных событий.

Чтобы более релевантно отражать процессы, происходящие в компании, стандарты отчётности (МСФО/РСБУ/GAAP) совершенствуются. Никто не хочет нарваться на второй Enron, но объективно на все сто процентов защититься от манипуляций с цифрами невозможно (если компания сознательно на это идёт), поэтому помните о диверсификации, выделяйте каждой компании ограниченный объём средств.



( Читать дальше )

«Энел Россия» после продажи Рефтинской ГРЭС

Добрый вечер, уважаемые читатели.

Сегодня мы рассмотрим полугодовую отчётность ПАО «Энел Россия», в которой нашло отражение важнейшее событие в жизни компании — продажа Рефтинской ГРЭС. Мы ждали этого события с 2016 года, и оно очень интересно в качестве примера для анализа и изучения корпоративной практики.

Заранее отмечу, что эта статья не является инвестиционной рекомендацией. Я буду оценивать произошедшие события и их влияние максимально непредвзято.

Полугодовая отчётность по МСФО у «Энел Россия» не очень объёмна, поэтому мы без труда находим все необходимые данные. Начнём традиционно с баланса.

«Энел Россия» после продажи Рефтинской ГРЭС

( Читать дальше )

ВДО и ПКО

Добрый вечер, уважаемые читатели.

Пока на рынке не прошла адекватная коррекция, продолжим говорить об облигациях. Стоит отметить, что ЦБ РФ все активнее проявляет свою позицию в сторону снижения ставки, поднимает вопрос о снижении на 0.5% и даже не где-то в далеком будущем, а самой непосредственной краткосрочной перспективе. Прежде всего это скажется на облигациях.

Какие облигации сейчас присутствуют на рынке? Традиционные категории сейчас включают

  • ОФЗ с доходностью 7-7,5%, стремительно падающей на фоне спроса, RGBI уже почти вернулся к прошлогоднему максимуму
  • Субфедеральные (муниципальные) с доходностью 8-9%, впрочем от верхней планки они сейчас тоже уже оттолкнулись и сейчас все более тяготеют к середине интервала
  • Корпоративные 8.5-9.5% и высокодоходные, имеющие двузначную доходность, которая может выходить даже за заветную формулу “Ключевая ставка + 5%” — вот о них прежде всего и пойдет речь.


( Читать дальше )

«Пятнашки» «ОГК-2» и «Мосэнерго»

Добрый вечер, уважаемые читатели!

Сегодня мы рассмотрим корпоративные события внутри ООО «Газпром энергохолдинг», их причины и последствия. Как сообщалось ранее, две входящие в холдинг структуры, «ОГК-2» и «Мосэнерго», осуществят обмен своими казначейскими пакетами (т.е. ранее выкупленными на баланс акциями собственной компании) с последующей продажей этих пакетов в рынок.

ПАО «ОГК-2» передаст 4 млрд 295 млн 819 тыс. 438 своих акций (почти весь казначейский пакет, состоящий из 4 млрд 376 млн 673 тыс. 498 акций) «Мосэнерго», которое продаст этот пакет. В свою очередь, ПАО «Мосэнерго» передаст 140 млн 229 тыс. 451 акцию «ОГК-2», которая также продаст этот пакет.

Разберём эту ситуацию подробнее, но традиционно обращаю ваше внимание, что этот разбор нельзя воспринимать как инвестиционную рекомендацию и побуждение совершать любые действия в отношении этих бумаг.

Для начала выясним, откуда появилась задача продать данные пакеты. В своём сообщении представители «Газпром энергохолдинга» отмечают, что подобное действие позволит увеличить ликвидность бумаг. Это действительно так, но это, скорее, следствие, чем причина.



( Читать дальше )

Балтийская консерва

Добрый вечер, уважаемые читатели.

Как вы себя чувствуете на активном растущем рынке? Да еще на фоне шикарных дивидендных выплат. Как бы то ни было, терять самообладание не стоит. Сохраняем спокойный взгляд на происходящее, по необходимости частично фиксируем полученные плюсы и накапливаем резерв. Вот о нем сегодня и пойдет речь.

Сегодня обсудим консервативную облигационную историю, которая попала мне в руки благодаря наводке коллеги. Периодически я и сам просматриваю облигационный календарь на предмет предстоящих размещений, а потом изучаю те компании, которые мне ранее не попадались на глаза. Так произошло с Балтийским лизингом, который планирует размещаться 8 июля. В текущей статье мы поговорим не только о том, что заставило меня обратить внимание на этот выпуск, но и затронем процедуру анализа бумаги в целом.

Текст статьи не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, а ориентируется на рассмотрение подхода и движения мысли по некоторым показателям компании.



( Читать дальше )

теги блога Григорий Богданов

....все тэги



UPDONW