• Разместил(а) AForex Markets, Февраль 22, 2013
• Просмотр блога

Мы сохраняем позиционированием неизменным, будем наращивать шорт в GBPUSD на росте к 1.54/1.58.
Смена режима на валютном рынке продолжается, и в этой среде инвесторам придется прожить еще некоторое время. Не стоит путать «смену режима» со сменой «трендов» — в существующем случае речь идет, в первую очередь, об уровне волатильности и силе корреляций между разными инструментами. Практическая каждая валютная пара сейчас — отдельная история. Мы по-прежнему внимательно следим за GBPUSD. Если закрытие недели в британце случится ниже 1.54, с технической точки зрения это будет означать начало постепенной девальвации.
С тактической точки зрения сегодня, конечно, интереснее евро. EURUSD колеблется в момент написания ниже отметки 1.32, но здесь, вероятно, первая волна падения и завершится. В каком виде и когда наступит вторая, сильно зависит от исхода выборов в Италии. Уже пора начинать финальный отсчет, а в понедельник — отыгрывать результаты. Аналитики AForex полагают, что диспозиция в целом против евро. Есть существенный риск получить парализованный парламент, в котором все портит Сильвио Берлускони. Если дела пойдут хуже, то шоумен вообще  вернется в правительство (чего мы, правда, не ожидаем). В таких условиях разумно воздерживаться от краткосрочных трейдов.

• Разместил(а) AForex Markets, Февраль 22, 2013
• Просмотр блога

Инвестфонд  Hinde Capital  в авторской статьепопулярно объяснил, почему Центробанки – зло в чистом виде и почему они так похожи на «драгдиллеров», которые назначают своим слабеющим, зависимым «пациентам» регулярные «барбитураты», чтобы пациенты не чувствовали себя несчастными и больными – по материалам AForex.
Hinde Capital назвал мировые ЦБ с распространителями легких денег и кредитов, которые вызывают быстрое привыкание у экономик стран. Экономикам приходится расплачиваться за дурную привычку своим экономическим здоровьем и постепенным обнищанием.
ЦБ фундаментально сами понимают, что для поддержания истинной стабильности им необходимо восстанавливать баланс кредита внутри системы – через уравновешивание предложения денег на рынке и показатели скорости обращения денежной массы (money velocity). Существует большой риск того, что ЦБ не смогут быстро и эффективно справиться с задачей достижения равновесия Фишера: MV= Price (цена) * T (выпуск продукции).  Самое очевидное последствие попыток повлиять на MV – рост цен и гиперинфляция.


( Читать дальше )

• Разместил(а) AForex Markets, Февраль 21, 2013
• Просмотр блога

Всем известно, как тяжело поступить в Гарвард (уровень поступления – 5.9%). Очень сложно получить место борт-проводника в компании Delta (1.4% вероятности получения работы, или 22 тыс кандидатов на 300 вакансий) – по материалам AForex.
Казалось бы, что может быть еще сложнее, труднее? Оказывается, труднее всего получить позицию баристы в ноттингемском Costa Coffee (1770 кандидатов на 8 вакансий). Иными словами, вероятность получить официантскую  работу составляет  жалкие 0.47%. При этом всего 3 из 8 позиций рассчитаны на полный рабочий день и оплачиваются из расчета  $8-15 в час.
Получается совершенно удивительная вещь: при падающих показателях официальной безработицы – реальный спрос на низкооплачиваемые позиции даже с частичной занятостью растет (спрос выше предложения). Та же картина наблюдается в США. При этом среди кандидатов, которые присылают свои резюме на вакансии официантов и прочего низового персонала, часто встречаются резюме людей с более, чем 15-летним управленческим опытом в рознице.

• Разместил(а) AForex Markets, Февраль 21, 2013
• Просмотр блога

Британский фунт переживает не самые лучшие времена. Ослабление валюты происходит на фоне слабых макроэкономических факторов, а также на попытках Банка Англии девальвировать валюту во имя стимулирования экспорта британских товаров – по материалам AForex.
Динамика фунта 11-20 февраля:


( Читать дальше )

• Разместил(а) AForex Markets, Февраль 21, 2013
• Просмотр блога

Как показывают данные EIA, расходы на бензин в 2012 году для среднего домохозяйства достигли отметки $2912 – около 4% годового дохода (до вычета налогов) – по материалам AForex.
За последние 30 лет (кроме момента в 2008 году) это максимально высокий процент доходов от домохозяйств, который пришелся на бензин*:



( Читать дальше )

• Разместил(а) AForex Markets, Февраль 21, 2013
• Просмотр блога

Мы открываем стратегический шорт в GBPUSD, держим лонг в GBPNZD и прочие позиции.
Как мы и ожидали, минутки не навредили доллару. Совсем наоборот, содержание протоколов оказалось очень даже позитивным для американца. Причина проста — на последнем заседании представители ФРС обсуждали, насколько рационально сохранение столь масштабного количественного смягчения. Несколько голосов поддержали ранее свертывание QE, еще несколько управляющих поставили вопрос о потенциальном сокращении объемов программы. Это, конечно, супер бычатина для доллара, и реакция рынка не заставила себя ждать.
Наиболее интересным способом поиграть в сильный USD мы считаем шорт в GBPUSD и AUDUSD. Евро в данном случае трогать попросту неразумно — даже если EURUSD и будет снижаться, то, вероятно, медленнее других пар. Фискальные и монетарные власти продолжают ставить подножки британцу, и после пробития всех мыслимых поддержек нам очень нравится продажа фунт-доллара. Она будет особенно хороша при сколько-нибудь ощутимой коррекции, но ждать ее мы уже устали. Особенно отчаянные спекулянты могут попытаться продать GBPJPY, которая с точки зрения краткосрочной техники выглядит много более перекупленной.

Мы сохраняем позиционирование неизменным.
Среда должна стать днем статистики из США. Выходит масса цифр, главными из которых будут показатели по недвижимости. Они интересны, во-первых, в свете теории разворота на американском рынке жилья, а во-вторых, как индикатор активности после неожиданно слабого 4-го квартала. Да, в конце 2012-го года проблемы для ВВП создавала внешняя торговля и фискальная политика, которые не имеют прямого отношения к строительству и продажам домой. Но крайне важно, станут ли они новой опорной точкой, которая хотя бы отчасти компенсирует провалы на других фронтах. В случае положительных цифр возможно умеренное улучшение перспектив USD. Увенчает день публикаций минуток ФРС, которые определенно не станут мягче, а значит вряд ли навредят американцу.
А аутсайдером на рынке в ближайшее время, видимо, останется австралиец. Новую порцию негатива для него создало неожиданно ужесточение монетарных условий в КНР. Народный Банк Китая впервые за 8 месяцев провел т.н. «операцию стерилизации», то есть изъял ликвидность из финансовой системы. Для хрупкой Австралии это тревожный знак. Аналитики AForex считают разумным либо шорт в AUDNZD, исходя из меньшей зависимости Новой Зеландии от экспорта в Поднебесную, или шорт в AUDCAD, как попытку игры на относительно быстрое восстановление именно экономики США. можно подумать и о банальной продаже AUDUSD.

• Разместил(а) AForex Markets, Февраль 20, 2013
• Просмотр блога

Собственно, мировому инвестиционному сообществу уже давно понятно, что текущее правительство Италии, преуспев в части эффективных переговоров с евро-лидерами, потерпела полное фиаско в восстановлении реальной экономики – по материалам AForex.
Чтобы осознать бедственное положение итальянской экономики достаточно взглянуть на эти два графика от Morgan Stanely.
График 1. Сокращение спроса и снижение производительности корпораций как следствие.


( Читать дальше )

• Разместил(а) AForex Markets, Февраль 20, 2013
• Просмотр блога

Вчера акции закрылись на новых посткризисных максимумах. В это же время ожидания по прибылям корпораций (они же теоретически ключевые драйверы акций) продолжают падать – по материалам AForex.
Начиная с конца четвертого квартала (31 декабря), аналитики последовательно сокращали ожидания по прибылям американских компаний – для Q1 (c 2.4% до  -0.04%), для Q2 (c 6.5% до 5.1%).
Когда акции растут, а ожидания по прибылям падают – оценки текущих рыночных стоимостей бумаг растут под действием феномена «экспансия мультипликаторов». Это опять же в теории.
При таком раскладе рыночные «медведи», которые делали ставки на падение акций на фоне ухудшения бизнес-активности компаний, оказываются в проигрыше. Вчерашний день был примечателен еще и тем, что акции росли, несмотря на разочаровывающий отчет по рынку жилья США.


( Читать дальше )

• Разместил(а) AForex Markets, Февраль 20, 2013
• Просмотр блога

Любые политические выборы – это всегда интересно, во-первых. Во-вторых, выборы на разных своих стадиях всегда влияют на динамику финансовых рынков – по материалам AForex.
Если говорить о предстоящих выборах в Италии, то важно понимать, что их исход имеет огромное значение для всего ЕС. Стоит обратить внимание на доходности 10-летних итальянских бондов, которые в конце 2011 достигли своего пика на фоне ужесточения евро-кризиса. Примечательно, что этот пик совпал с отставкой Сильвио Берлускони.
График. Динамика доходности по 10-летней суверенной облигации Италии. На графике отмечена точка отставки С.Берлускони.


( Читать дальше )