• Разместил(а) AF Markets, Апрель 8, 2013
• Просмотр блога

Билл Гросс, управляющий партнер крупнейшего облигационного фонда в мире Pimco ($289 млрд в управлении), полагает, что экономика США не сможет вырасти в 2013 году на 2% — по материалам AForex.
Основные экономические тормоза роста – плановые фискальные ужесточения. Другой фактор – плохой рынок труда (март принес меньше рабмест, чем ожидали аналитики). При этом объем рабочей силы на американском рынке систематически снижается – т.к. американцы отчаиваются найти работу, посему выпадают из официальной статистики безработных. Именно по этой причине безработица – на 4-лтенем минимуме.
Есть ли у Америки позитивные факторы для роста? Гросс полагает, что подают некоторые надежды сектор жилья и сектор энергетики – однако, влияние этих двух сегментов не сможет оказать сильного влияния на динамику ВВП.


( Читать дальше )

• Разместил(а) AF Markets, Апрель 8, 2013
• Просмотр блога

Мы будем покупать кроссы с JPY на любом снижении, сохраняем прочие позиции без изменений.
Японский рынок облигаций отреагировал на действия центробанка не совсем так, как следовало ожидать. Вместо того, чтобы обновить исторические максимумы по ценам «длинных» выпусков, трейдеры принялись агрессивно избавляться от таких бумаг. В результате на рынке произошел настоящий обвал, изменение котировок составило 13 сигм. Математики знают, что такое случается максимум раз в десятилетие, а, быть может, и реже. Теперь мы внимательно следить за дальнейшим ходом торгов именно на этой площадке, чтобы понять общие настроения на других рынках.
Краткосрочно логика действий инвесторов, вероятно, останется следующей:  продавать японский долг для того, чтобы покупать бумаги Европы и США. В пятницу, кстати, по французским 30-летним бумагам была зафиксирована рекордно низкая доходность. Американские облигации также вблизи локальных максимумов. Подобная направленность денежных потоков механически означает более высокие уровни в USDJPY и EURJPY. Евро в пятницу повезло чуть больше, так как данные по рынку труда Соединенных Штатов подкачали. Но в лонг EURUSD мы играть по-прежнему отказываемся, и скорее ждем точку для входа в шор по единой валюте.

• Разместил(а) AF Markets, Апрель 8, 2013
• Просмотр блога

C того самого момента, как греческое правительство приняло замечательный закон, согласно которому, дополнительные налоги на недвижимость должны быть наложены на домохозяйства через провайдеров электроэнергии – в стране стартовал печальный процесс, в рамках которого каждый месяц дома почти 30 000 семей  отключаются от источников электроэнергии – по материалам AForex.
По данным издания Ekathimerini, около 700 тыс греческих потребителей уже реструктуризировали свои задолженности согласно новым планам выплат за коммунальные услуги… Однако на фоне того, что государство отменило отключения электричества конкретно в разрезе неуплаты налога на имущество – компьютерная система провайдеров электроэнергии не в состоянии различить плату за электричество и плату за налог на имущество.
Ситуация усугубляется еще и тем, что в текущем году ставки на электроэнергии будут расти, а доходы населения и далее снижаться.

• Разместил(а) AF Markets, Апрель 8, 2013
• Просмотр блога

Японские крупнейшие инвесторы быстрыми темпами избавляются от японских JGB и покупают американские казначейские облигации – по материалам AForex.
Новая политика японского главы ЦБ – агрессивный курс на инфляцию во имя стимуляции роста ВВП, на фоне которой японский долг выглядит все менее привлекательно. Собственно, доходности по облигациям падают (до уровня доходностей американского долга от 2011 года) – локальные акции, напротив, растут в цене.
Японские игроки (в общей сложности, $138.3 млрд в управлении) – фонды Mizuho Asset Management, Sumitomo Mitsui Trust Asset Management и Mitsubishi UFJ Asset Management  – замечены в активной покупке японских акций, продаже JGB и скупке долгосрочных госбондов США.


( Читать дальше )

• Разместил(а) AF Markets, Апрель 5, 2013
• Просмотр блога

Замечено, что Pimco держится подальше от риска и активно покупает казначейские облигации – по материалам AForex.
По словам Билла Гросса, на текущую перспективу фонд выбирает качество – то есть стремиться избежать покупки рисковых доходных активов, отдавая предпочтение низкодоходным, но относительно безопасным инструментам. По факту получается, что Pimco придерживается стратегии, которой придерживается в последнее время ФРС США.
По словам Гросса, относительно фондового рынка, главные риски в данный момент – это накал страстей вокруг отношений с Северной Кореей и финансовый кризис в ЕС. Однако самый главный фактор в сторону роста привлекательности американских государственных облигаций – внутренний фактор, а именно, замедление роста экономики США.
Рост ВВП США в текущем году не превысит отметки 2%. В марте было создано только 190 тыс новых рабочих мест (Bloomberg). Уровень безработицы за указанный период составил около 7.7%.

• Разместил(а) AF Markets, Апрель 5, 2013
• Просмотр блога

Мировые фондовые площадки в четверг оказались под воздействием мощного фундаментального фона, ожидаемого уже достаточно давно.  Поводы для динамичных движений появились уже на азиатской сессии, когда Банк Японии все-таки принял долгожданное решение относительно расширения программы выкупа активов на 7 трлн. йен ежемесячных вливаний. Таким образом, японский мегарегулятор пошел по стопам ФРС США, в надежде, что подобные меры поспособствуют стимулированию экономического роста. Активность центробанков во второй половине дня продолжили ЕЦБ и Банк Англии. ЕЦБ, как и предполагалось, оставил процентную ставку без изменений на уровне 0,75%, а британский мегарегулятор решил не будоражить общественность на фоне последних экономических и политический потрясений, так же сохранив программу выкупа активов на прежнем уровне 375 млрд. фунтов, а ключевую процентную ставку на 0,5%.


( Читать дальше )

• Разместил(а) AF Markets, Апрель 5, 2013
• Просмотр блога

Джордж Сорос (в рамках гонконгской конференции INET) поделился своим мнением относительно монетарной политики японских лидеров, охарактеризовав ее «как достаточно опасную» — по материалам AForex.
Репортер задает вопрос Соросу: «Отчеты говорят о том, что вы сделали около миллиарда долларов на операции «шорт» по йене. Что Вы пытаетесь сделать? Сломить Банк Японии?»
«Полагаю, что Банк Японии хочет, чтобы эту работу сделали за него рядовые японцы. То, что делает глава ЦБ Х. Курода – сенсация в худшем смысле этого слова. Он фактически взрывает монетарное табу. Крайне отчаянное мероприятие…» — пошутил Сорос.
В четверг Япония объявила о запуске экстремально агрессивного монетарного стимулирования в попытке простимулировать тонущую экономику.  


( Читать дальше )

• Разместил(а) AF Markets, Апрель 5, 2013
• Просмотр блога

Ресурс Addogram предлагает короткую, простую и ясную визуализацию состояния японского долга в динамике – по материалам AForex.
Объем долга Центробанка Японии составлял 997 трлн йен – на конец 2012 года. Это более 200% ВВП страны или более $80 тыс на душу японского населения. Как государство аккумулирует долг? Главным образом, посредством домохозяйств и корпораций через налоговую систему. Если государству не хватает мощностей фискальных инструментов для нужд бюджета — оно прибегает к выпуску долговых бумаг, которые покупают инвесторы… Когда долговых бумаг становится слишком много в обращении – инвесторы начинают беспокоиться – сможет ли правительство страны погасить свой долг в полном объеме… Центробанк во имя поддержания уверенности инвесторов в госбумагах начинает печатать больше денег – ему это ничего не стоит.  Инвесторы успокаиваются и начинают покупать еще больше государственного долга… И здесь начинаются проблемы – а именно, лавинообразный рост процентов за обслуживание долга… При этом налоговой выручки, безусловно, не хватает для погашения процентных обязательств. ЦБ печатает еще больше денег – замкнутый круг. Но, если процентные ставки почти на нуле – процесс слегка упрощается… Ставки не могут падать вечно – в какой-то момент они начинают расти. Инвесторы распродают госдолг, что еще больше толкает ставки вверх…
Видеографика от начала и до конца: http://www.addogram.com/2013/04/japans-debt-crisis-visualized/

• Разместил(а) AF Markets, Апрель 5, 2013
• Просмотр блога

Мы продаем EURUSD по 1.294 со стопом на 1.298, закрываем половину лонга в USDJPY, частично фиксируем прибыль в USDRUB, сохраняем прочие позиции.
Насыщенная неделя подходит к своему завершению. Но перед выходными произойдет еще одно важное событие: публикация данных по рынку труда США. Аналитики AForex прогнозируют данные несколько ниже консенсус-прогноза. Количество новых рабочих мест, по нашим оценкам, составило порядка 185К, уровень безработицы мог вырасти до 7.8% в силу большего участия американцев в составе рабочей силы. Но такие результаты в общем и целом совпадают с ожиданиями большинства инвесторов, и вряд ли смогут изменить глобальные тренды на рынке.
Намного важнее, что думает ФРС по поводу занятости, и как эволюционирует позиция ЦБ. Накануне выступала «супер-голубь» Жанет Йеллен, которая выразила удовлетворение развитием ситуации. Хорошие цифры сегодня могут спровоцировать новую волну покупок доллара, и на этот случай мы открываем спекулятивный шорт в EURUSD. Данная позиция достаточно рискованна, и легко может быть закрыта по стопу. Тем не менее, таким образом мы компенсируем сокращенный лонг в USDJPY и USDRUB. Обе пары выросли за неделю на 2%, что является нехарактерно сильным для рынка колебанием. Часть прибыли разумно зафиксировать уже на данном этапе, однако, безусловно, восстанавливать эти позиции на более низких уровнях — наша основная стратегия.

• Разместил(а) AF Markets, Апрель 4, 2013
• Просмотр блога

По мнению ОЭСР, тренд, при котором  заметными темпами растет безработица среди молодого населения – явление, способное сильно навредить восстановлению мировой экономики – по материалам AForex.
Мировая безработица среди молодежи (15-25 лет) составляет 12.7% (или 74.6 млн чел.) в 2012 году, по данным Международной организации труда.
Самые депрессивные регионы на отрезке последних двух лет – Средний Восток и Северная Африка. В этих регионах уровни молодежной безработицы вдвое больше, чем в среднем по миру.
В ЕС молодежная безработица составляет 18%.
В Испании и Греции без работы более 50% молодых людей. В Италии, Португалии и Ирландии – более 30%.
В США безработица составила 17% по итогам 2011 года против 10% в 2000 году.