Блог компании ВТБ | В какие активы реинвестировать дивиденды: выбор аналитиков

За неделю индекс Мосбиржи практически не изменился и продолжает торговаться на уровне 2650. Выплаты дивидендов способны поддержать рынок. Мы ожидаем, что в ближайшие несколько месяцев инвесторы могут получить около 236 млрд ₽.

С другой стороны, рынок уже не выглядит дешевым — дивдоходность 8%. Также появились риски, что снизятся прогнозы после публикации отчетности «Газпрома» и продолжающегося падения цен на газ.

Переговоры по потолку госдолга США продолжаются. Возможный рост цен на нефть в случае достижения компромисса может стать дополнительным фактором поддержки для российского рынка.

В какие активы реинвестировать дивиденды

На этой неделе крупные российские компании начнут выплачивать инвесторам дивиденды по итогам года. Мы ожидаем, что общая сумма может составить ~236 млрд ₽. Поэтому наши аналитики подготовили варианты активов, в которые выгоднее реинвестировать пришедшие выплаты.

1. Покупка замещающих облигаций

Аналитики ВТБ считают, что можно использовать небольшие падения в цене замещающих облигаций и моменты роста курса рубля, чтобы диверсифицировать свой портфель по валютам. Также, если удерживать эти бумаги дольше 3 лет, можно получить налоговую льготу. При выборе валюты инвестирования предпочтительнее выглядит доллар в паре с евро, который с марта под давлением из-за банковского кризиса в США. Постепенно доллар может укрепить свои позиции. Поэтому сейчас по доходности интересны следующие выпуски облигаций:



2. Покупка облигаций

Мы считаем интересным рассмотреть корпоративные облигации из 2-го эшелона с кредитными рейтингами А/АА, по которым можно получить доходность выше 10% годовых с погашением через 2-2,5 года. Актуальный список таких облигаций вы найдете в приложении ВТБ Мои Инвестиции в разделе «Витрина» → «Топ облигаций».

3. Покупка акций

В ближайшей перспективе мы нейтрально смотрим на российский фондовый рынок. Цены на нефть под давлением, из-за чего приостановился рост прогнозов. Налоговая нагрузка на компании будет расти из-за увеличения расходов госбюджета. После 22%-ого роста с начала года, акции уже не выглядят дешевыми. Дивидендная доходность индекса Мосбиржи 8-9% в 2023 году. Это не выглядит особо привлекательно, если сравнивать с двузначной доходностью облигаций. При этом, если есть возможность рискнуть, то мы предлагаем обратить внимание на следующие акции.

• Если у компании хорошие дивиденды и вы уверены, что она продолжит их выплачивать на высоком уровне, можно продолжить покупать акции этих компаний. Но важно помнить о диверсификации, сохраняя доли активов в портфеле.

• Также есть вариант переложить деньги в компании, которые еще не платили дивиденды, но могут. Например, «Ростелеком» с дивдоходностью 8,5% за 2022 год или «Транснефть» с дивдоходность 9,1% за 2022 год.

• Если рассматривать инвестирование на 1-3 года, то можно выбрать компании, которые юридически переносят бизнес в Россию. К примеру, накопленная дивидендная доходность сети медклиник EMC составит около 17%, если компания завершит корпоративные действия до конца 2023 года.

Больше интересных вариантов для инвестиций можно найти в нашей подборке топ-10 акций или, подключив к счету робота-советника. Это бесплатный сервис, который подберет портфель ценных бумаг специально под ваши финансовые цели.

Дивидендный календарь на июнь. А также, насколько итоговые выплаты отличаются от прогнозных

Показываем, в какие акции можно инвестировать сейчас, чтобы получить дивиденды к концу лета.




Совет директоров «Полюса» рекомендовал дивиденды согласно дивполитике, и в целом это соответствует нашим ожиданиям. Ранее компания опубликовала годовой отчет.



Набсовет «Московской биржи» принял решении отойти от дивполитики из-за необходимости поддерживать достаточность капитала. Таким образом, дивиденд за 2022 год выплачивается, исходя из коэффициента 30% от чистой прибыли по МСФО. Хотя дивполитика компании предполагает выплату не менее 60%. При этом за предыдущие 3 года средний уровень выплат был 88% прибыли по МСФО. В результате, объявленный дивиденд оказался существенно ниже ожиданий и стал разочарованием для рынка.



«Лукойл», «Башнефть» и «Сургутнефтегаз» не опубликовали финансовые отчеты. Поэтому нам сложно сказать, соблюдали ли компании дивполитику. Дивидендная политика «Лукойла» предполагает выплату 100% скорректированного свободного денежного потока. Причиной более низких дивидендных выплат, по сравнению с прогнозами, мог быть более низкий свободный денежный поток из-за слабых финансовых результатов.



«Татнефть» опубликовала финансовую отчетность, поэтому можно утверждать, что компания выплатила дивиденд больше, чем предполагает дивполитика. По итогам 2022 года компания выплачивает 55% чистой прибыли по МСФО или 79,5% от свободного денежного потока.



Согласно уставу компании, дивиденд по обыкновенным акциям «Сургутнефтегаза» должен быть ниже дивиденда по привилегированным акциям. Поэтому мы считаем, что компания по итогам 2022 года получила убыток. Это могло быть связано с конвертацией денег на балансе компании. Напомним, на счетах у «Сургутнефтегаза» было около 54 млрд $  до начала 2022 года.

Допэмиссия банка ВТБ: как участвовать

Банк ВТБ по открытой подписке выпустит до 9,3 трлн новых акций. В марте этого года банк уже увеличил капитал на 149 млрд ₽.

Зачем нужна допэмиссия. Допэмиссия позволит банку увеличить капитал, поддержав нормативы достаточности, а также укрепить финансовое положение банка.

Условия дополнительного выпуска акций ВТБ:

• объем допэмиссии — до 9,3 трлн акций;
• номинальная стоимость — 0,01 ₽ за 1 акцию;
• прием заявок на преимущественное право на покупку акций: с 23 мая по 1 июня 2023 года.

Зачем покупать акции при дополнительном выпуске. Когда банк выпустит дополнительные акции, то их общее число на бирже увеличится. Из-за этого доля акционеров в капитале банка будет размыта. Докупить акции ВТБ можно с помощью преимущественного права приобретения, по открытой подписке или позже на бирже.

Что такое преимущественное право приобретения акций. Это возможность для акционеров банка ВТБ купить желаемое количество новых размещаемых акций ВТБ. При покупке по открытой подписке есть вероятность, что не удастся купить столько акций, сколько планирует инвестор.

Кто может подать заявку на покупку акций по преимущественному праву. Это акционеры банка ВТБ по состоянию на 31 марта 2023 года. Максимальное количество бумаг, которое можно купить в рамках преимущественного права, зависит от количества обыкновенных акций ВТБ, которые были у акционера на 31 марта 2023 года.

Как подать заявку на преимущественное право приобретения акций. С 23 мая по 1 июня 2023 года нужно подать заявление в письменной форме на приобретение акций ВТБ. Форма заявлений для физических и юридических лиц есть на официальном сайте.

Покупая акции по преимущественному праву, их нужно будет оплатить по реквизитам банка ВТБ в течение 5 дней, начиная с даты объявления цены. Подробнее о процессе оплаты в уведомлении о допэмиссии в пункте 1.9. Там же в пункте 1.7 есть формула для расчета максимального количества акций, доступного для покупки.

Если бумаги уже учитываются в реестре акционеров в ВТБ Регистраторе, подать заявление можно лично, обратившись в ВТБ Регистратор и его филиалы. Также можно направить документы по почте: 127137, г. Москва, а/я 54.
Если акции учитываются у брокера ВТБ, подать заявление нужно в депозитарий ВТБ. Депозитарий перенаправит заявление в ВТБ Регистратор.

Как участвовать в открытом размещении в ВТБ Мои Инвестиции. Когда завершится прием заявок от акционеров с преимущественным правом выкупа, объявят цену акций и откроется сбор заявок для всех. Чтобы подать заявку в приложении ВТБ Мои Инвестиции, зайдите в раздел «Витрина» → «Новые размещения» → «SPO ВТБ». На карточке размещения можно нажать «Отслеживать», чтоб не пропустить открытия для всех инвесторов.

Цена размещения акций будет определена после сбора заявок по преимущественному праву. Ее опубликуют на сайте ВТБ в разделе про эмиссии. Цена будет одинаковая как для тех, кто подал заявку на покупку по преимущественному праву, так и для тех, кто будет участвовать в открытом размещении.

Брокер ВТБ расширил список компаний, которые можно покупать в приложении

С 25 мая в приложении ВТБ Мои Инвестиции доступна не только продажа, но и покупка ценных бумаг следующих компаний:

Брокер ВТБ перестанет удерживать НДФЛ с купонов с 1 июня: почему это хорошо для инвесторов


С 1 июня купоны по облигациям, как и суммы погашения облигаций, которые приходят на ваш брокерский счет, будут приходить без удержания налога.

Почему меняется схема и причем здесь НКД. Раньше брокер со всей суммы купона или погашения по облигациям удерживал налог в 13%, а если сумма превышала 5 млн ₽, то 15%. При этом, если облигация покупается не на первичном размещении, то инвестор уплачивает накопленный купонный доход — НКД. Это часть купона, которая накопилась по облигации на определенный день после выплаты предыдущего купона. При продаже облигации продавец получает от нового владельца сумму НКД пропорционально каждому дню владения. При этом инвестор, который покупает облигацию, при последующем получении купона уплачивает налог с полной суммы. То есть инвестор получает купон частично, а налоги платит с полной суммы, что обычно ведет к убытку.

Теперь эти доходы не будут облагаться налогом. Инвесторы будут получать полную сумму дохода, а налог будет удерживаться брокером при выводе денег со счета или по итогам года. Рассчитывать налог самим не потребуется.

Обратите внимание: если купоны и погашения облигаций приходят к вам не на брокерский, а на банковский счет, то для вас все остается как и прежде.

Тысячи инструментов на платформе размещений ВТБ Мои Инвестиции. 

Открыть счет