Блог компании RoboForex | RoboForex: фундаментальный обзор форекс. Новый рекорд испанской безработицы.

Если ориентироваться исключительно на макроэкономическую статистику, то снижение процентной ставки ЕЦБ уже практически предрешено. Накануне стало известно, что немецкий индекс делового климата Ifo обвалился до отметки в 104,4. Если вспомнить данные по индикаторам PMI, где сокращается и производство, и услуги, то вместе всё это усиливает риски более глубокого спада в Германии. Кроме того, розничные продажи в Италии просели на 0,4%, хотя ожидался их слабый рост. В общем, ни о каком начале восстановления пока нет и речи.

Кроме того, безработица в Испании продолжает бить рекорды. По последним данным, показатель достиг 27,2%, а общее число безработных перевалило за 6 млн человек. Выше безработица была только во времена перехода страны от диктатуры Франко к демократической системе. Только задумайтесь, текущая экономическая ситуация в Испании намного хуже той, что наблюдалась в прошлом году, когда процентные ставки по облигациям штурмовали исторические максимумы чуть ли ни каждый день. Осложняет дело и очередной срыв целей по снижению дефицита.

Казалось бы, ЕЦБ следовало бы уже давно последовать примеру той же американской ФРС и понизить ставку к самым минимумам. Однако фрагментированность стран еврозоны продолжает нарастать. В среду Ангела Меркель предположила, что если бы ЕЦБ ориентировался исключительно на состояние немецкой экономики, то он бы мог спокойно пойти даже на повышение ставки. И это лишний раз показывает все те проблемы, с которыми сейчас сталкивается еврозона. Слишком уж разношёрстный состав валютного союза, что затрудняет для ЕЦБ проведение оптимальной для всех монетарной политики.

Когда ещё только договаривались о создании еврозоны, то политики просто не учитывали, что может разгореться такой серьёзный системный кризис. Попытки Марио Драги «зайти с другой стороны», поставив задачу обеспечения доступности кредитования для бизнеса, особенно малого и среднего, потерпели фиаско — банки крайне придирчиво принимают решения. Фактически, провал мер экономии сейчас ставит перед регулятором крайне болезненный вопрос — каким образом можно придать хоть какой-то стимул европейской экономике.

Продолжительная рецессия в южноевропейских странах смешала политикам все карты и теперь крайне важной будут следующие действия властей. Пионером здесь может стать Италия, где переизбранному президенту Наполитано удалось сделать невозможное — найти формат будущего правительства. Состав нового кабинета министров будет объявлен уже в ближайшие дни, но ясно одно, курс Марио Монти будет подвергнут существенной ревизии. Понятно, что сокращать расходы больше некуда уже, но в таком случае, существенного снижения госдолга добиться уже не получится.



В целом, несмотря на краткосрочный рост валютной пары, ожидания по-прежнему остаются медвежьими. Относительно слабая статистика из США, вероятно, не позволит ФРС в ближайшее время завершить QE3, а значит, новые доллары продолжат ежемесячно поступать на рынки. Еврозона же погружается в дальнейшую рецессию, причём рецепта решения насущных проблем у политиков просто нет. Меры экономии лишь ухудшили ситуацию, а другие подходы пока что на повестке дня отсутствуют. Практически, течение кризиса пущено на самотёк.

Источник: Новый рекорд испанской безработицы.