Облигации СИБУР Холдинг

• Руководитель финансового планирования и IR СИБУРа Руслан Вайсов рассказал о трансформации нашей бизнес-модели, стратегии дальнейшего развития и ходе реализации инвестиционных проектов.

• А директор направления развития партнёрств и внешней инфраструктуры СИБУР ПолиЛаба Евгений Степанов показал, как мы разрабатываем новые виды полимеров с необходимыми свойствами под потребности заказчиков из самых разных отраслей

Мы стремимся к тому, чтобы наш бизнес был понятен широкому кругу инвесторов. Поэтому c удовольствием пообщались с блогером Игорем Шимко, сооснователем инвестиционного сообщества NZT Rusfond, на площадке нашего флагманского R&D центра СИБУР ПолиЛаб в Сколково. 

🟢 Руководитель финансового планирования и IR СИБУРа Руслан Вайсов рассказал о трансформации нашей бизнес-модели, стратегии дальнейшего развития и ходе реализации инвестиционных проектов.

🟢 А директор направления развития партнёрств и внешней инфраструктуры СИБУР ПолиЛаба Евгений Степанов показал, как мы разрабатываем новые виды полимеров с необходимыми свойствами под потребности заказчиков из самых разных отраслей.

Ознакомиться с видео можно по ссылке:

youtu.be/rme2HBhh2uM

Полимерные материалы — основа современной бытовой техники. Мы в СИБУРе разрабатываем их, помогая отечественным производителям замещать импортные решения. 

🟢 Примерно половина холодильников и стиральных машин, представленных на российском рынке – местного производства. Речь не только о российских брендах, таких как Бирюса и Pozis. Иностранные компании, включая китайскую Haier и турецкую Beko, также локализуют производство в России.

🟢 В каждом холодильнике используется до 25 кг полимерных материалов, или около 40% его веса. А в каждой стиральной машине до 12 кг полимеров, или 20% от ее веса. До недавних пор большинство этих материалов были импортными, но за последние несколько лет СИБУР освоил их производство.

🟢 Совместно с партнерами – компаниями ДАВН, Татхимпласт и Полипластик – мы разработали компаунды для деталей стиральных машин:

• Из полипропилена с добавкой стекловолокна делаются внутренние баки стиральных машин, устойчивые к вращению барабана.

🔶 ПАО «СИБУР Холдинг»
▫️ Облигации: СИБУР Холдинг-001Р-07
▫️ ISIN: RU000A10C8T4
▫️ Объем эмиссии: 40 млрд. ₽
▫️ Номинал: 1000 ₽
▫️ Срок: на 3,5 года
▫️ Количество выплат в год: 4
▫️ Тип купона: постоянный
▫️ Размер купона: 13,95%
▫️ Амортизация: нет
▫️ Дата размещения: 01.08.2025
▫️ Дата погашения: 11.02.2029
▫️ Возможность досрочного погашения: нет
▫️ ⏳Ближайшая оферта: -

Об эмитенте: «СИБУР Холдинг» — российская нефтехимическая компания.

➖➖➖

Информацию о новых выпусках, анализ эмитентов (с расчетом ОФС, фин. показателей, рейтинг и др.) см. в телеграм-канале.

Ещё за сотни лет до нашей эры индейцы Южной Америки открыли удивительные свойства каучука. Надрезая кору бразильской гевеи, они собирали латекс – вязкий сок, из которого создавали мячи для ритуальных игр, непромокаемые плащи и примитивную обувь.

В XVI веке Христофор Колумб привёз этот материал в Европу, где он долгое время оставался диковинкой. Лишь в XIX веке из каучука научились делать резину, а плантации гевеи 🌳 распространились по всей Юго-Восточной Азии – сегодня этот регион даёт 90% натурального каучука в мире.

🟢 С началом автомобильного бума в XX веке человечество столкнулось с катастрофической нехваткой каучука. Проблему решил советский химик Сергей Лебедев: он разработал первую в мире промышленную технологию получения синтетического каучука из бутадиена.

🟢 В 1932 году в Ярославле заработал завод, где каучук производили из бутадиена, сделанного… из картофельного спирта! К 1960-м годам СССР полностью перешёл на более эффективное нефтехимическое сырьё. Сейчас производится масса разновидностей синтетического каучука, например:

Вчера мы успешно закрыли книгу заявок на размещение рублевых облигаций серии 001Р-07. Высокий спрос позволил удвоить объем предложения до 40 млрд рублей, а купонную ставку снизить до 13,95% по сравнению с первоначальным ориентиром «до 14,4%». Выплата купона будет проходить ежемесячно, погашение через 3,5 года.

По итогам размещения доходность к погашению составила 14,88% годовых.

🟢 Выпуск удовлетворяет требованиям по инвестированию средств пенсионных накоплений и страховых резервов. Он также доступен неквалифицированным инвесторам. Средства от размещения пойдут на дальнейшее развитие компании и финансирование инвестиционной программы.

🟢 Наша компания является одним из крупнейших и надежных заемщиков на российском долговом рынке, что подтверждает высокое доверие и интерес инвесторов к нашим долговым инструментам. Сейчас в обращении находятся 6 выпусков наших биржевых облигаций компании на 177,9 млрд руб. и 9 выпусков валютных облигаций на $3,3 млрд. Мы имеем наивысший кредитный рейтинг ААА от рейтинговых агентств АКРА и Эксперт.

Гигант «СИБУР» дождался объявления новой ключевой ставки и снова отправляется на биржу занять денег. Сверхнадежный эмитент предлагает зафиксировать доходность в своих облигациях на 3,5 года вперёд. Давайте оценим, а стоит ли это делать. Сбор заявок — прямо сегодня, 29 июля.

Я уже 7 лет активно инвестирую в долговой рынок РФ (и не только — рассказывал, как погорел на египетских облигациях), и постоянно слежу за новинками, достойными внимания. Ранее делал обзоры на выпуски Воксис, Полипласт, РКС, Кокс, Легенда, Абрау_Дюрсо, УралКуз, ВИС_Финанс, Роделен, Монополия, АФ_Банк, Газпромнефть, Гидромаш, Черкизово.

Чтобы не пропустить другие обзоры, подписывайтесь на мой фирменный телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.

⚗️А теперь — погнали смотреть на новые выпуски СИБУРа!

🏭Эмитент: ПАО «СИБУР Холдинг»

⚗️СИБУР — крупнейшая интегрированная газоперерабатывающая и нефтехимическая компания в РФ. Была основана в 1995 г. на базе газоперерабатывающих активов Газпрома. Основное направление деятельности — производство нефтехимической продукции. Лидер по производству полимеров и каучуков в России.

Ставка снижается — это повод задуматься о её фиксации в портфеле на длительный период. Появилось новое размещение облигаций от эмитента с рейтингом ААА. Предлагаю взвесить плюсы и минусы данного размещения.

СИБУР — лидер нефтехимии в России, производит: полимеры, каучуки, пластмассы, мономеры.

🌍 Экспорт в 80+ стран, 20+ производств в РФ (Тобольск, Томск, Омск, Пермь и др.).

Параметры выпуска:
• Наименование:СибурХ1З07
• Эмитент: СИБУР Холдинг (AAA по версии АКРА)
• Срок: 3,5 года (погашение — 1 февраля 2029)
• Купон: до 15,3% годовых (доходность к погашению — до 16,5%)
• Выплаты: ежемесячные
• Объем: от 20 млрд руб.
• Для кого доступен: для всех
• Приём заявок: 29 июля
• Дата размещения: 1 августа

Финансовые показатели за 2024 год:
✔️ Выручка: 1,17 трлн руб. (+7,7% г/г)
✔️ Чистая прибыль: 196 млрд руб. (+16,3% г/г)
❌ Долговая нагрузка: Чистый долг/EBITDA = 1,8x (было 1,3x в 2023). Растет, но находится в пределах нормы.

✔️ Плюсы:

СИБУР Холдинг — крупнейшая нефтегазохимическая компания России, один из лидеров мировой нефтехимии. Компания занимается переработкой углеводородного сырья и выпуском полимеров, каучуков и других нефтехимических продуктов.

29 июля СИБУР проведет сбор заявок на 3,5 летние облигации с постоянным купоном без амортизации и оферты. Посмотрим подробнее параметры нового выпуска, отчетность компании.

Выпуск: Сибур 1Р-07
Рейтинг: AAA(RU) от АКРА
Объем: не менее 20 млрд.р
Номинал: 1000 р.
Старт приема заявок: 29 июля
Планируемая дата размещения: 1 августа
Дата погашения: 1 февраля 2029
Купонная доходность: значение кривой бескупонной доходности на сроке 3,5 года плюс премия не выше 150 б.п, это до 15%, что соответствует доходности к погашению до 16,5%
Периодичность выплат: ежемесячные
Амортизация: нет
Оферта: нет
Для квалифицированных инвесторов: нет

История развития компании

СИБУР был основан в 1995 г. на базе газоперерабатывающих активов Газпрома. В дальнейшем компания активно развивалась, модернизировала мощности. В 2021 г. произошло объединение СИБУРа с нефтехимическими активами группы ТАИФ, что сделало его крупнейшей нефтегазохимической компанией РФ.

Вот что мы сделали за последние пару недель:

🟢 Запустили пилотную установку для производства термопластичных полимеров группы полиарилсульфонов. Эти суперконструкционные материалы с температурной стойкостью до 200°C уже проходят испытания у производителей авиационных компонентов, медицинского оборудования и систем водоочистки.

Подробнее: www.sibur.ru/ru/press-center/news-and-press/sibur-zapustil-pilotnuyu-ustanovku-dlya-polucheniya-poliarilsulfonov/

🟢 Разработали новую марку полипропилена для реторт-упаковки. Такая упаковка позволяет хранить продукты питания и корма для животных без охлаждения и выдерживает стерилизацию при температурах до 130°C. Она эффективнее и дешевле, чем консервные банки или упаковка из стекла.

Подробнее: www.sibur.ru/ru/press-center/news-and-press/sibur-razrabotal-novuyu-marku-polipropilena-dlya-retort-upakovki/

🟢 Разработали компаундное решение на основе этиленвинилацетата и полиэтилена низкой плотности для производства ушных бирок, применяемых в животноводстве. Материал сочетает гипоаллергенность, безопасность и повышенную износостойкость. При этом он на 30% дешевле импортных аналогов.

Помимо производственных мощностей в России, у нашей компании есть заводы за рубежом. Обычно это совместные предприятия с местными партнерами, которые хорошо понимают локальный рынок и имеют доступ к сырью. Ну а СИБУР помогает экспертизой, опытом реализации масштабных инвестпроектов и технологиями.

🟢 В Индии нам принадлежит 25% Reliance Sibur Elastomers Private Ltd. Это СП с Reliance Industries, самой крупной компанией Индии. Предприятие выпускает бутилкаучук по технологии СИБУРа, а также галобутилкаучук. Их используют в шинной промышленности и фармацевтике.

🟢 В Казахстане мы владеем 40% Kazakhstan Petrochemical Industries (KPI) – завода по производству полипропилена в Атырау мощностью 500 тыс. тонн в год. Нашими партнерами выступают компания КазМунайГаз и фонд Samruk-Kazyna Ondeu.

🟢 По соседству с KPI в этом году стартовало строительство завода Силлено мощностью 1,25 млн тонн полиэтилена в год, которое планируется завершить в 2028 году. СИБУРу принадлежит 30% в этом проекте, такой же долей владеет китайская компания Sinopec, оставшиеся 40% – у КазМунайГаза.

Полимеры отличаются легким весом и барьерными свойствами – не пропускают воздух и влагу. Благодаря этому они практически незаменимы для потребительской упаковки, помогая увеличивать срок годности продуктов. 

🟢 В любом магазине можно увидеть множество товаров, в упаковке которых используются наши полимеры. Это замороженные овощи, чипсы, шоколад и готовая еда, которую можно быстро разогреть в микроволновке. (Не говоря уже о флаконах для шампуня, ПЭТ-бутылках для воды и многого другого).

🟢 Российские розничные сети увеличивают продажи готовой еды. По оценке INFOLine-Аналитики, к 2028 году российский рынок готовой еды может вырасти на 50%, до 9 трлн рублей. Для ее упаковки нужны прочные пленки из наших полимеров.

🟢 Другой важный тренд – ретейлеры наращивают выпуск товаров под собственной торговой маркой. Значит, они начинают сами заботиться о качестве упаковки и ее дальнейшей утилизации. Совместно с партнерами мы разрабатываем упаковку, соответствующую их потребностям, из полимеров СИБУРа.

Текущий крепкий рубль оставляет в фокусе инвалютные долговые инструменты, которые позволяют не просто захеджировать валютный риск, но и потенциально рассчитывать на привлекательную рублевую доходность. Льгота за долгосрочное владение дает право претендовать на получение «чистой» валютной доходности с интересным размером премии к суверенной кривой.

Одна из задач развития России до 2030 года – рост производства аграрной продукции на 25%, а ее экспорта – на 50%. Решения СИБУРа на основе современных синтетических материалов способствуют достижению этой цели, делая агропром более эффективным. Расскажем, что мы производим для разных сегментов отрасли.

РАСТЕНИЕВОДСТВО

🌱 Агроспанбонды – «дышащие» укрывные материалы на основе нашего полипропилена – служат для защиты культур и почв, способствуя росту урожайности до 30% и ускорению созревания до 14 дней. Мы также разработали специальную марку поликарбоната, который защищает тепличные растения от ультрафиолетового излучения. 

🌱 Использование полимерных рукавов («бесконечных мешков») позволяет хранить зерно прямо на кромке поля, сокращая расходы на 90% по сравнению с элеваторами. В прошлом году мы помогли наладить выпуск агростретча – полимерной пленки, которой обматываются в поле рулоны сена, что позволяет хранить сенаж до 3 лет.

🟢 На выставке Иннопром ученые СИБУРа представили суперконструкционный пластик, разработанный по собственной технологии – полифталамид (PPA). Он отличается большой механической прочностью и применяется в упаковочных пленках для пищи и лекарств, а также деталях моторных отсеков автомобилей.

Подробнее: https://dzen.ru/b/aG_WShYOcHDaYlX-

🟢 Наш завод Томскнефтехим запустил первое в России производство комплектующих для экструдера – фильеров и ножей, которые режут расплавленные полимеры на гранулы. Разработанные решения в 2–3 раза превосходят импортные аналоги по эксплуатационным характеристикам.

Подробнее: https://www.sibur.ru/TomskNeftehim/press-center/tomskneftekhim-razvivaet-kompetentsii-po-proizvodstvu-klyuchevykh-komponentov-dlya-ekstruderov/

🟢 СИБУР видит потенциал для расширения поставок в Бангладеш до 200 тысяч тонн в год после запуска Амурского ГКХ. Хорошие перспективы экспорта имеют материалы для упаковки, синтетических тканей и строительной отрасли.

Подробнее: https://ohimprom.ru/news/2025/07/05/sibur-uvelichit-postavki-polimerov-v-bangladesh-s-2026-goda

Российский рынок интернет-торговли в 2025 году может вырасти на 30%, считают аналитики. На него приходится уже более 16% всего оборота розничной торговли, и эта доля продолжает расти. СИБУР сотрудничает с ведущими маркетплейсами, разрабатывая эффективные упаковочные решения для их нужд.

🟢 В прошлом году компания Wildberries с нашей помощью перешла на полибоксы – контейнеры для хранения и транспортировки товаров – отечественного производства.

🟢 Недавно наш научный центр СИБУР ПолиЛаб разработал новое упаковочное решение – облегченный курьерский пакет (конверт) для доставки небольших онлайн-заказов. Комбинация двух видов полиэтилена позволила снизить вес курьерского пакета на 30% без потери прочности.

🟢 Мы также разработали надувную полимерную пленку Artair для упаковки хрупких и ценных товаров. Она полностью подлежит вторичной переработке и позволяет экономить на логистике, будучи в 5 раз легче крафт-картона.

🟢 Разработали уникальные марки полиэтилена для кабельной промышленности. Они позволят удовлетворить растущий спрос, заместив аналоги от европейских производителей.

Подробнее: www.sibur.ru/ru/press-center/news-and-press/sibur-razrabotal-unikalnye-marki-polietilena-dlya-kabelnoy-promyshlennosti/

🟢 Начали строить в Казани собственную фабрику по производству катализаторов – компонентов для выпуска полимеров с нужными свойствами (гибкости, прочности, термоустойчивости и др.)

Подробнее: dzen.ru/b/aF1TOnuk0Vzhlly3

🟢 Приняли активное участие в работе Петербургского международного экономического форума – в частности, подписали соглашения о том, что:

• вместе с группой ПОЛИПЛАСТИК будем развивать применение современных синтетических материалов в трубопроводных системах и автопроме
• вместе с РЖД планируем расширять использование композитных материалов в железнодорожной отрасли
• вместе с ДОМ.РФ будем развивать применение экологичных и энергоэффективных материалов в строительстве

Сегодня расскажем о Нижнекамскнефтехиме – одном из наших крупнейших предприятий. Оно вошло в состав СИБУРа в результате сделки с группой ТАИФ в 2021 году и является частью Волжского кластера.

К тому времени СИБУР уже являлся крупнейшим в России производителем базовых полимеров – полипропилена и полиэтилена, которые используются почти в 90% отраслей промышленности. Приобретение Нижнекамскнефтехима позволило нам существенно расширить продуктовый портфель. Ведь НКНХ – крупнейший в России производитель:

📌 синтетических каучуков (из них делают автомобильные шины, медицинские перчатки и др.)

📌 полистирола (используется в корпусах бытовой техники, как утеплитель/ изоляционный материал в строительстве и др.)

📌 АБС-пластиков (применяются в автомобилестроении, электронике и др.)

По этим видам продукции НКНХ занимает около 70% рынка России и стран СНГ. Нижнекамскнефтехим входит в топ-10 производителей синтетических каучуков в мире. А по изопреновому и галобутиловому каучукам является мировым производителем №1.

На полях Петербургского международного экономического форума наш гендиректор Михаил Карисалов дал интервью сразу двум телеканалам – России 24 и РБК-ТВ. Перескажем основные моменты.

🟢 За предыдущие 10 лет СИБУР инвестировал более 1,8 трлн рублей в развитие мощностей по производству синтетических материалов. Наша текущая инвестпрограмма – сроком до конца 2028 года – еще масштабнее: более 2 трлн рублей. Более половины ее уже профинансировано.

Наши крупнейшие проекты:

📌 Этиленовый комплекс ЭП-600 в Татарстане (уже построен) и строящиеся на основе его сырья производства металлоценового полиэтилена для упаковки и полистирола для строительства.

📌 Амурский газохимический комплекс (совместно с китайской Sinopec). Проект уже реализован почти на 80%. Рассчитываем в III квартале 2026 года приступить к пуско-наладке и начать коммерческие поставки полиэтилена в начале 2027 года.

📌 Развитие Запсибнефтехима в Тобольске. Строим на его площадке крупнейшее в мире производство по дегидрированию пропана, интегрированное с выпуском полипропилена. Расширим выпуск этого востребованного в разных отраслях полимера.

Мы уже рассказывали про два из трех проектов роста, которые позволят СИБУРу увеличить производственные мощности в 1,4 раза к концу 2028 года:

• На Дальнем Востоке – это строительство с нуля Амурского газохимического комплекса (2,7 млн тонн полимеров в год)
• В Западной Сибири – проект ДГП-2, расширяющий мощности Запсибнефтехима на 570 тысяч тонн полипропилена в год

Сегодня расскажем о третьем проекте роста, который мы реализуем в Волжском кластере.

✅ В конце 2024 года СИБУР завершил строительство комплекса ЭП-600 мощностью 600 тысяч тонн этилена в год на площадке завода Нижнекамскнефтехим в Татарстане. Инвестиции составили около 200 млрд рублей. На основе сырья ЭП-600 мы развиваем новые производственные цепочки в Волжском кластере. А именно:

🟢 В прошлом году мы реализовали инвестпроект Реактор «В» на заводе Казаньоргсинтез, расширив его мощности по производству полиэтилена на 120 тысяч тонн в год. Этилен поступает с Нижнекамскнефтехима по трубопроводу. (Оба предприятия входят в состав СИБУРа после сделки с группой ТАИФ в 2021 году).

На популярном среди розничных инвесторов канале вышло видео про развитие нефтехимической отрасли России – «Как это ЗАработает». Отраслевые эксперты обсудили с ведущим Назаром Щетининым: 

📌 чем полимеры эффективнее других материалов

📌 в каких отраслях они наиболее востребованы и

📌 как ввод новых мощностей по выпуску полимеров усилит позиции России на мировом рынке.

Одним из экспертов выступил руководитель IR-направления СИБУРа Руслан Вайсов. Посмотреть видео «Вредного инвестора» можно по ссылке:

www.youtube.com/watch?v=97BWCJL7P-c

🟢 Вместе с партнерами запустили промышленное производство незапотевающей (antifog) пленки для запайки полимерных лотков с готовой едой, востребованной торговыми сетями и ресторанами. Новая пленка легко поддается переработке, на ней также можно печатать информацию о продукте.

Подробнее: magazine.sibur.ru/publication/direct/soft_pack/estetika-ekologiya-ekonomiya-novoe-polimernoe-reshenie-v-upakovke-gotovoy-edy/

🟢 Импортозаместили марку бутадиен-стирольного каучука для всесезонных и летних шин. Новый отечественный аналог полностью соответствует требованиям российских производителей шин, а также повышает экологичность и безопасность автомобильного движения.

Подробнее: www.sibur.ru/nknh/ru/press-center/sibur-importozamestil-marku-butadien-stirolnogo-kauchuka-dlya-vsesezonnykh-i-letnikh-shin-/

🟢 Достигли планки в 3 млрд переработанных пластиковых бутылок. Наш завод ПОЛИЭФ в Башкирии использует их для выпуска полимеров с содержанием вторсырья под брендом Vivilen. Экологичную упаковку из Vivilen применяют уже более 30 компаний, в том числе «Святой Источник», «Черноголовка» и «ЭкоНива».

Мы много инвестируем в инновационную и научно-исследовательскую деятельность. Ведь именно она обеспечивает конкурентные преимущества и технологическую независимость СИБУРа.

В состав нашей компании входят два научно-исследовательских центра – «СИБУР ПолиЛаб» и «СИБУР Инновации», подразделения которых расположены в 10 городах России.

🟢 В задачи восьми ПолиЛабов входят создание новых продуктов и расширение применений продукции СИБУРа в различных отраслях. Каждый ПолиЛаб работает по отдельным направлениям. Например, полимеры с использованием вторсырья разрабатывает ПолиЛаб в Сколково, а ПолиЛаб в Воронеже занимается синтетическими каучуками.

🟢 Центр «СИБУР-Инновации» разрабатывает и внедряет инновационные решения, включая катализаторы (компоненты для производства полимеров) и новые полимерные материалы – например, суперконструкционные пластики для высокотехнологичных отраслей.

🟢 В 2024 году на базе производственной площадке СИБУРа в Тобольске мы открыли первый в России и не имеющий аналогов в мире Центр пилотирования технологий, вошедший в структуру «СИБУР-Инноваций». Его запуск позволяет до 10 раз ускорить разработку собственных катализаторов и новых марок базовых полимеров.