Облигации ОФЗ

мда, ситуация

Андроид Икс, одни средства «заморозили», другие набрать не дают. Где-то есть светлые головы.

мда, ситуация

Минфин снова отменил аукцион ОФЗ
Думаю,
Минфин не хочет давать в долг аж по 16+%

Официальная причина
«Минфин России в связи с сохраняющейся волатильностью на финансовых рынках информирует о непроведении 8 июля 2026 года аукционов по размещению ОФЗ в целях содействия стабилизации рыночной ситуации»

Источник
minfin.gov.ru/ru/perfomance/public_debt/internal/operations/ofz/auction?id_38=317009-o_neprovedenii_8_iyulya_2026_goda_auktsionov_po_razmeshcheniyu_ofz

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Все ОФЗ льют далее в пол 📉
Авто-репост. Читать в блоге >>>

Антон Ромашов Aromath, глупость очевидная .
Все облигации ведет одна группа, которая локально подстроенные цены выдает за рынок и которая постоянно просит премию до 0.7 проц у Минфина в 16.30 за день до размещения. Учись думать и следить за реальными торгами.
Второй раз Минфин показал кукиш--премию.

Все ОФЗ льют далее в пол 📉



Авто-репост. Читать в блоге >>>

а что, на завтра ничего не объявили по аукциону что ли? Не отменят ли? )

Интересно, что флоатеры офз пока не попали под раздачу, по ним доходность сейчас ниже.
Будет ли распродажа в них?

Дмитрий, по котировкам на закрытие 23 июня минфин может и дать длинные,
но только не 6 процентов премии, исходя из текущих котировок длинных у главных поводырей. Даже короткие Минфин не хочет давать. Он --главный маркетмейкер.

Интересно, что флоатеры офз пока не попали под раздачу, по ним доходность сейчас ниже.
Будет ли распродажа в них?

пошли ПОКУПКИ… иммитируют «типо» пачка сигарет на клаву упала-нещитается(тм)

смотрят реакцию физиков чтоб насыпали оффера

Игнатий, Минфин хочет ближе к КС занимать… и длинные… с таким предложением он там нафиг не нужен…

Мухомор, Он и средние теперь готов занимать, а придёт к флоатерам

Ещё, если хочется поднять настроение, есть отличный способ. Заходишь в основное приложение сбера (для тех кто в сбере и сберинвестициях), пе...

Viache1610, я уже несколько недель не захожу в приложение, боюсь сердце не выдержит.

Рынок дал Минфину окончательный пендель

Игнатий, Минфин хочет ближе к КС занимать… и длинные… с таким предложением он там нафиг не нужен…

Сиделец, в 2008 я в общаге студенческой жил, какие уж там инвестиции, Доширак бы и пива купить))
В 2010 связался с бинарными опционами. Лини...

Максим Фадеев, лучше уж в 26м чем затавариться весной 24го, или зимой перед СВО.

Мухомор, Да я то знаю это :) Автор может обидеться… а так приветствую качественные перепосты

usikpa, теелега не у всех работает… не стал давать первоисточник

usikpa, t.me/warwisdom/1291

Мухомор, Да я то знаю это :) Автор может обидеться… а так приветствую качественные перепосты

МИНФИН РФ 8 ИЮЛЯ НЕ БУДЕТ ПРОВОДИТЬ АУКЦИОНЫ ПО РАЗМЕЩЕНИЮ ОФЗ В ЦЕЛЯХ СОДЕЙСТВИЯ СТАБИЛИЗАЦИИ РЫНОЧНОЙ СИТУАЦИИ
МИНФИН РФ 8 ИЮЛЯ НЕ БУДЕТ ПРОВОДИТЬ АУКЦИОНЫ ПО РАЗМЕЩЕНИЮ ОФЗ В ЦЕЛЯХ СОДЕЙСТВИЯ СТАБИЛИЗАЦИИ РЫНОЧНОЙ СИТУАЦИИ

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Мухомор, Всё-таки ссылки на втора желательно вставлять :)

usikpa, t.me/warwisdom/1291

Облигационные ПИФы попали в переплет
 
Ежедневная статистика на портале Investfunds по активам открытых ПИФов показывает, что с 23 июня из о...

Мухомор, Всё-таки ссылки на втора желательно вставлять :)

Максим Фадеев, у меня внутри волнительно было в 2008м. С тех пор до 2024го сидел в жестоком минусе. Сейчас я просто по инерции всем этим инт...

Сиделец, в 2008 я в общаге студенческой жил, какие уж там инвестиции, Доширак бы и пива купить))
В 2010 связался с бинарными опционами. Линии тренда, средние скользящие, полюсы Болинджера, rsi. Самый деловой был. Все говорили что с ума сошёл. А я постигал тех.анализ)) 70% прибыльных сделок было в лучшие месяца. Машину купил первую. Золотое время было))
И итоге заблокировали мой акк с 300$.
Слышал про фондовый рынок, но что это за зверь я не вникал.
И вот в 2026 я появился тут и рынок начал падать

Облигационные ПИФы попали в переплет
 
Ежедневная статистика на портале Investfunds по активам открытых ПИФов показывает, что с 23 июня из облигационных ПИФов начался беспрецедентный отток средств пайщиков.
 
Исход концентрируется в фондах, инвестирующих в долгосрочные ОФЗ и корпоративные облигации с фиксированной доходностью.  

❗️Только по пятерке крупнейших ПИФов данной категории наблюдается погашение темпами порядка 4 млрд. рублей в день. Накопленный чистый отток с 23 июня из них превысил 38 млрд. рублей.

❗️❗️Это в несколько раз больше, чем отток из всех облигационных ПИФов за любой месяц за всю историю рынка, включая 2022 год!
 
Давление, вызываемое продажами ПИФов для выплат пайщиков усугубляет просадку стоимости паев, что усиливает отток розничных инвесторов, формируя замкнутый круг.
 
Несмотря на беспрецедентный масштаб оттока, возможно, это только начало.
Проблема в том, что весь 2025-й и начало 2026 года в облигационные ПИФы шел рекордный приток средств.
38 млрд. отток из упомянутой пятерки облигационных ПИФов составляет всего 17% от нетто-притока с 1 января по 22 июня 2026 года и около 7% от их совокупных чистых активов.
 
Что делать?
У управляющих компаний мало возможности как-то решить проблему. В соответствие с законодательством, открытые ПИФы не имеют права использовать заемные средства, поэтому вариант зареповать, а не продавать облигации на таком плохом рынке – не работает.
Единственный альтернативный источник ликвидности – средства от погашения облигаций. Однако преобладавший до июня 2026 настрой на снижение ключевой ставки ЦБ подталкивал управляющих к максимизации дюрации портфелей.
 
Возможно, рынку придется отрегулироваться самостоятельно путем распродажи до уровней, на котором даже розничным инвесторам станет понятно, что лучше по таким ценам не выходить из ПИФов.
 

Сиделец,


На таком рынке кто то ещё умудряется и размещения проводить. Воистину, наш рынок уникален…

usikpa, ну из фондов немного ушло, по сравнению с заходом в ликвидностью. Но и наверное мимо фондов тоже торгуется много. Возможно кого-то додавливают тщательно, высаживают пассажиров.

usikpa, побежали в офзшки?

Сиделец,


На таком рынке кто то ещё умудряется и размещения проводить. Воистину, наш рынок уникален…

usikpa, побежали в офзшки?

Сиделец, ага. именно так и перекладываются

## В чём причина распродаж ОФЗ
Учитывая фундаментальные факторы, глубина падения выглядит избыточной. Вероятно, на котировки повлияло закрытие маржинальных позиций. Ряд участников рынка покупали длинные ОФЗ с плечом, в том числе под дешёвое валютное фондирование. В текущей ситуации держатели таких позиций могли быть вынуждены быстро сокращать их — по рынку прокатилась волна маржин-коллов. Косвенно это подтверждается тем, что самый длинный выпуск 26238 упал сильнее остальных. Именно по этому выпуску было открыто больше всего спекулятивных позиций, из-за чего его доходность в прошлом стабильно была ниже аналогов более чем на 1 п.п. После заседания выпуск 26238 упал на 7,6%, а ставка по нему стала ближе к остальным бумагам.

Но маржинальный фактор не объясняет падения спроса на первичных аукционах. Помимо панических распродаж, мы можем иметь дело с возросшей риск-премией за неопределённость. Сроки и условия завершения конфликта на Украине остаются неизвестными, а это сильно влияет на инфляцию через дефицит кадров на рынке труда и высокие расходы бюджета. Если ранее Минфин уже на 2026 год проектировал бюджет с нулевымпервичным структурным дефицитом, то теперь ведомство говорит о том, что его можно будет достигнуть только постепенно в течение 2027–2029 годов. Это значит, что ещё три года инфляционное давление может быть повышенным, а вместе с ним будет более высокой и ключевая ставка.

В результате участники рынка склонны закладывать в цены ОФЗ более высокую премию за риск, в том числе допуская временное повышение ставки ЦБ на трёхлетнем горизонте. Большое значение для котировок будет иметь среднесрочный прогноз ЦБ на заседании 24 июля.

## Где может быть дно

Текущие уровни ставок уже выглядят завышенными, а значит, дно по индексу RGBI и ценам на длинные и средние ОФЗ может быть очень близко. Доходность 16,3 – 16,5% выглядит привлекательно, чтобы зафиксировать её на длительный срок. Но мы не ожидаем, что пересмотр ставок произойдёт быстро. Возможен небольшой отскок в ближайшие недели, но полноценная переоценка произойдёт лишь тогда, когда перспективы геополитики, бюджета и траектории ключевой ставки станут более определёнными. До тех пор участники рынка могут настаивать на дополнительной премии за риск, что будет поддерживать ставки по длинным бумагам более высокими.

Одним из катализаторов способен стать обновлённый среднесрочный прогноз на заседании ЦБ 24 июля. Однако он может быть как позитивным для ОФЗ, так и умеренно негативным, в зависимости от решения по ставке, сигнала и конкретных цифр. Так что цены на длинные ОФЗ сейчас выглядят очень интересно, но только при условии длинного горизонта инвестиций.

Игорь Галактионов, АЛЬФА

Ещё вчера можно было продать с прибылью корпоративные фиксы с дохой ниже 15. Сегодня и здесь встали на продажу…

usikpa, побежали в офзшки?