А не запустил ли наш ЦБ скрытое QE для покрытия дефицита бюджета?
На Западе дефицит бюджета годами решали просто — через QE (Quantitative easing — Количественное смягчение). Если упрощённо, то это работает так:
центральный банк печатает новые деньги и покупает на них государственные облигации (или другие активы) у коммерческих банков. Деньги поступают в экономику, ставки снижаются, кредиты становятся доступнее.
Чаще всего QE применяют для покрытия дефицита бюджета или когда надо снизить ставки в экономике, не трогая ключевую ставку.
В России по закону ЦБ не может напрямую покупать ОФЗ у Минфина. Но это не значит, что схожих механизмов не существует.
В России есть т.н. “скрытое QE”, которое работает немного с подвывертом, но в итоге приводит к такому же результату.
И есть основания полагать, что скрытое QE запущено. И вот почему.
📊
Начнём с цифр. В 2025 году Минфин разместил рублёвые ОФЗ на рекордную сумму 8,05 трлн рублей по номинальной стоимости. Это рекорд с 2015 года. Рынок ОФЗ за год вырос на 27% и достиг 29,3 трлн рублей.
При этом изначальный план был скромнее: в сентябре 2025 года Минфин повысил план размещения до 6,98 трлн, чистое привлечение — 5,57 трлн.
План перевыполнен почти на 1 трлн.Авто-репост. Читать в блоге
>>>