Облигации суборды ВТБ

Имя	Доходн	Лет до погаш.	Объем выпуска, млн руб	Дюрация	Цена	Купон, руб	НКД, руб	Дата купона	Оферта
ВТБСУБ1-12	26.9%	0.0	29 000	-	77.01	1034657.53	460479.45	2026-03-30
ВТБСУБТ1-5	16.7%	0.0	87 500	-	60.01	498630.14	82191.78	2026-05-20
ВТБСУБТ1-1 (USD)	7.4%	0.0	825	-	68	$3739.73	$226277.297149	2026-02-02
ВТБСУБ1-8 (USD)	12.4%	0.0	165	-	70	$6492.16	$232249.583159	2026-03-30
ВТБСУБТ1-6	26.0%	0.0	7 500	-	78.01	1009726.03	166438.36	2026-05-20
ВТБСУБ1-9 (EUR)	5.7%	0.0	100	-	65.5	€2337.33	€97936.307472	2026-03-30
ВТБСУБТ1-3 (USD)	12.6%	0.0	89	-	70	$6604.36	$399605.415787	2026-02-02
ВТБСУБТ2-1	12.9%	5.3	70 000	4.28	81.36	378958.9	149917.81	2026-04-08	2030-10-02
ВТБСУБ1-11	16.3%	0.0	18 510	-	61.5	498630.14	221917.81	2026-03-30
ВТБСУБТ2-2	19.8%	5.3	20 000	3.54	89	957369.86	378739.73	2026-04-08	2030-10-02
ВТБСУБТ1-2	26.4%	0.0	17 301	-	87.1	1305399.86	982636.16	2026-02-02
ВТБСУБТ1-4 (EUR)	8.7%	0.0	19	-	72	€3883.08	€275192.136444	2026-02-02
ВТБСУБ1-10 (EUR)	8.7%	0.0	50	-	72	€3895.55	€163226.865294	2026-03-30
ВТБСУБ1-13	24.1%	0.0	8 440	-	80	504863.01	199726.03	2026-02-12
VTB Eur (USD)	0.0%	0.0	2 250	-	49.99	$0	$0	2024-12-06

←27 28 293031 32 33 →

Woe31 июля 2025, 11:51
XXX★, ВТБ ожидает, что достаточность общего капитала Н20.0 снизится с 10,2% на 1 июля до 9,6% на 1 августа, но потом вырастет до 10,0% на 1 ...

Ремора, Хочется спросить: Дмитрий, а как вы доуправлялись банком, что выплата дивидендов акционерам создает риски для ваших инвесторов?!?
Ответить + 2
XXX★31 июля 2025, 11:23
XXX★, ВТБ ожидает, что достаточность общего капитала Н20.0 снизится с 10,2% на 1 июля до 9,6% на 1 августа, но потом вырастет до 10,0% на 1 ...

Ремора, угу, жду с нетерпением.
Ответить 0
Ремора31 июля 2025, 10:59
Моя система контроля рисков.Вдохновленный вопросом про депозит:

Оставлю пост себе и потомкам на память. А у то у меня сегодня новый ист хай...

XXX★, ВТБ ожидает, что достаточность общего капитала Н20.0 снизится с 10,2% на 1 июля до 9,6% на 1 августа, но потом вырастет до 10,0% на 1 октября. Предполагается, что достаточность базового капитала Н1.1 снизится с 6,7% на 1 июля до 5,8% на 1 августа, вырастет до 6,0% на 1 октября. Нормативы с учетом выплаты дивидендов будут выполняться с запасом над минимально допустимыми значениями, отметил Пьянов. «Аристотелевская драма для группы ВТБ 2025 года — это способность выплатить такие большие дивиденды, не нарушив достаточности капитала, не триггернув значения активов для списания субордов. Это основная наша забота», — заявил он.
======
другими словами: — если значения пробьют субы могут просто списать.
Ответить 0
Woe31 июля 2025, 10:17
«Аристотелевская драма ВТБ на 2025 год — это возможность выплаты больших дивидендов без нарушений достаточности капитала и срабатывания триггера ДЛЯ СПИСАНИЯ СУБОРДОВ. Это основная наша забота в текущем году», — заявил первый зампред правления банка Дмитрий Пьянов.
Ответить + 1
XXX★28 июля 2025, 21:20
Моя система контроля рисков.
Вдохновленный вопросом про депозит:

Оставлю пост себе и потомкам на память. А у то у меня сегодня новый ист хай по счету и все по плану, как и писал раньше:

Авто-репост. Читать в блоге >>>
Ответить 0
XXX★28 июля 2025, 16:45
У СУБТ1-5 ликвидность достаточна для 99% инвесторов, несколько сделок в день бывает. И мне тоже любопытно, кто сегодня слил ее по 57%? Так то логично, она уже по 58,9%, на новом локальном хае, но мне любопытен мотив продать суборд ниже рынка на волне роста перед его существенной переоценкой практически через год уже? Только если срочно понадобились средства…
Ответить + 1
Валерий Иванович27 июля 2025, 03:29
ликвидность тут смешная конечно
Ответить 0
Nikolay K26 июля 2025, 10:29
Nikolay K, чего залез сам в нее? Когда я подсветил по 28 от номинала. Все советовался в декабре

Juan Gores, Я залез в неё 4 года назад. Даже если купил за 28%, зачем продавать за 61%, если рынок в июле давал 65-70%?
Ответить 0
Juan Gores25 июля 2025, 20:55
Мне интересно, кто тот умный человек, который продал СУБ1-9 за 61.0001%? Если ты читаешь этот пост, ответь, пожалуйста, зачем ты это сделал?

Nikolay K, чего залез сам в нее? Когда я подсветил по 28 от номинала. Все советовался в декабре
Ответить + 1
Nikolay K24 июля 2025, 12:13
Мне интересно, кто тот умный человек, который продал СУБ1-9 за 61.0001%? Если ты читаешь этот пост, ответь, пожалуйста, зачем ты это сделал?
Ответить 0
Ремора15 июля 2025, 18:20
Ремора, ну вообще то 1-5 стоит сейчас 5,75 млн, 18 ноября 26г будет стоить не меньше 75%, плюс выплатит купонов на 1,5 ляма к тому моменту. ...

XXX★, у каждого свое видение… :) мне важна доходность.
если у суб 1-5 она всего 17% на 1,5 года вперед… по другим субам она в 2 раза выше.
даже если сравнивать с акциями ВТБ, то там доходность к текущей получается 27-28%… понятно что в таких реалиях 1-5 становится не интересен.
акции быстрее вырастут в 2 раза… и доходность и ликвидность там существенно выше.
купив 1-5 по текущей можно застрять на год и получать скромный %, для меня суб — это своего рода вклад с большими рисками и на существенную сумму.
за торговый день проходит 1 -3 бумаги, а бывает и ни одной.
высокие риски. и на панике он может опять свалиться на 20% вниз от текущей цены. а паники на нашем рынке 2 раза в год.

как то так получается…
Ответить 0
XXX★15 июля 2025, 13:52
XXX★, доходность всей линейки от 1-6 до 1-13 в 2 раза выше за пол года.
1млн 200 тыс. грубо на лист — вот тебе и 30% + за год. и у 1-5 чуть...

Ремора, ну вообще то 1-5 стоит сейчас 5,75 млн, 18 ноября 26г будет стоить не меньше 75%, плюс выплатит купонов на 1,5 ляма к тому моменту. Итого вернется 9 лимонов.
CAGR = (Конечная стоимость / Начальная стоимость)^(1 / n) — 1
Период владения в годах: 492 дня / 365 дней ≈ 1.3479 года
CAGR = (9 000 000 / 5 750 000)^(1 / 1.3479) — 1
CAGR ≈ (1.565217)^(0.7419) — 1
CAGR ≈ 0.435 или 43.5% годовых до ноября 26.

Это к вопросу о том, что доходней. То что 1-6 и ей подобные много дают, это понятно, но та же 1-12 хорошо припала в последний месяц и не зря — снижение ставки ЦБ сильно будет отражаться на их доходностях, и 1-5 по доходности еще и выгодней выйдет в итоге.

В ноябре 26 пересчитают купон и доходность тоже из изменится на более рыночную, как и цена. К тому моменту 1-6, 1-12 и 1-13 уже будут приносить совсем мало и все так же у них будет перспектива только к снижению купона, так как ставка ЦБ скорее всего и в 27 году будет снижаться. В то время, как 1-5 продолжит рост к номиналу за счет снижения ставки ЦБ.

Новый купон считается к номиналу, номинал важен. А круглый номинал еще и считать приятней.
Ответить 0
Ремора15 июля 2025, 13:46
Ремора, новые замещайки это фигня. 1-2 торгуется примерно так же по цене, как 1-12, 1-13, 1-6, там они все около 75%, разница только в том, ...

XXX★, доходность всей линейки от 1-6 до 1-13 в 2 раза выше за пол года.
1млн 200 тыс. грубо на лист — вот тебе и 30% + за год. и у 1-5 чуть меньше 500 тыс. = 17% годовых!
и сравняется она с 1-5 не ранее чем ставка будет 9,5%… (с замещайками ниже 8%) через 2 года примерно при хорошем раскладе…
сравнятся могут и на 70% и 60%, при плохом сценарии и на 40%.
в зависимости от сброса рисковых активов суб 1- (6-13) в рынок при падении прибыли на них.
и при такой ставке будет очень много более ликвидных корпоративных облиг без риска списания их при падении капитала.
да и так сейчас много корпоративок с доходностью до 28-32%…
номинал имеет место брать в учет, если облига не вечная. а если ее никто не собирается гасить по номиналу, то какой смысл его учитывать?
считай что вечные субы = вклад в банке, хотя банковские вклады до 1,5 млн.р застрахованы и в случае чего АСВ вернет тело. тут тело никто не вернет.
такие риски не стоят 17% годовых. текущая цена адекватна доходности (или даже чутка завышена на ожиданиях и низкой ликвидности)…
Ответить 0
XXX★15 июля 2025, 10:07
Попытка заработка на субордах ВТБ - мои результаты за год.
Год назад начал счастливую серию с выгодной убыточной сделки:
(ага, это как отрицательный рост, только наоборот)

Купил суборд ВТБСУБ1-11 по 61,49%, продал по 58%. В деньгах убыток около 230 тыр.
Казалось бы, что хорошего. А оно есть:
Во-первых зафиксированный убыток уменьшил налогооблагаемую базу. Что приятно. А во-вторых важно что я купил взамен. А взамен в тот же день получилось урвать ВТБСУБТ1-5, но уже за 56%:

Авто-репост. Читать в блоге >>>
Ответить 0
XXX★15 июля 2025, 03:49
XXX★, за номинал покупателей не будет… есть корпоративные облиги в районе номинала под 28-32%… зачем покупать суб 1-5 по текущим под 17%, а ...

Ремора, новые замещайки это фигня. 1-2 торгуется примерно так же по цене, как 1-12, 1-13, 1-6, там они все около 75%, разница только в том, что у 1-2 номинал больше. Бонус к ставке у 1-2 нивелируется волатильностью цен. При падающей ставке купон будет постоянно падать. Вот у 1-6 каждый процент минусует 50т.р. от купона. Держать по сути падающий актив в долгосрочном периоде снижения ставки так себе идея. Но, если и брать, то 1-12, она самая ликвидная. И номинал ровный.

Я не знаю какие у ВТБ есть субы по 30%. Сейчас весь ряд субт1-* торгуется от 54%, причем максимальный дисконт как раз у субордов с постоянным купоном.

Ответить 0
Ремора14 июля 2025, 21:02
Ремора, это когда такое было? Ну, кроме декабря 22. Второе дно было в конце 24, но там вообще непонятно что было.

Номинал легко достижим пр...

XXX★, за номинал покупателей не будет… есть корпоративные облиги в районе номинала под 28-32%… зачем покупать суб 1-5 по текущим под 17%, а при номинале под 10%?
с рисками полного списания (и таких субордов у банков было много, которые тупо обнулили)
тут нет логики. только хотелки. если и рисковать то дешево, а по 80 — 100% брать субы уже дорого. у ВТБ есть много субов сейчас под 30%,
а новые замещайки идут ставка ЦБ +5% — на них я думаю доходность будет всегда выше чем на 1-5… но они так же ниже номинала торгуются существенно.
Ответить 0
XXX★14 июля 2025, 20:09
XXX★,
Суборды неликвидны и малейшая паника роняет их оценку вниз на десятки %

Ремора, это когда такое было? Ну, кроме декабря 22. Второе дно было в конце 24, но там вообще непонятно что было.

Номинал легко достижим при ставке, скажем, 8%. Что вполне реально на горизонте 2-3 лет.

И по каким выпускам выше доходность, по тем что с переменным купоном? Так это вообще другой инструмент.

Ответить 0
Ремора14 июля 2025, 18:06
В свете последних рассуждений Пьянова о перспективах ВТБ, есть шанс для субт1-5 вообще пойти на номинал в 27г: smart-lab.ru/blog/1179376.php

XXX★, тут надо учитывать, что суборды ВТБ имеет полное право списать в 0, при снижении основного капитала ниже 5,3%.
в договоре этот пункт прописан. поэтому стоит еще учитывать и риски. основной капитал 7% был до выплаты див.
дивы как говорил Пьянов скушают 1.1 п… другими словами будет 6% (если в августе не поднимут).
Суборды неликвидны и малейшая паника роняет их оценку вниз на десятки %…
сам брал 1-5 по 40, по 57 отдал и ушел в акции. там доходность на уровне 25-30% получается. но частота выплат 1 раз в год.
номинал 1-5 вряд ли покажет в ближайшие 2-3 года… точно что до конца 2026г не покажет, доходность ниже чем по другим выпускам...
Ответить 0
XXX★13 июля 2025, 19:11
В свете последних рассуждений Пьянова о перспективах ВТБ, есть шанс для субт1-5 вообще пойти на номинал в 27г: smart-lab.ru/blog/1179376.php
Ответить 0
XXX★12 июля 2025, 14:21
1,39 ляма за 17 дней (+6,315%)
26 июня постил скрин, позиция в субордах ВТБ стоила 22 ляма:
smart-lab.ru/blog/1172388.php

Ну а сейчас уже 23,4 ляма:

А прошло то всего 17 дней?

Акции могут падать. ЦБ может снизить на 2% и сказать «пауза»,
бакс может падать, бакс может расти, а этому суборду плевать,
у него цель 75%+ до ноября 26 года и он туда придет практически при любых сценариях. Ну, кроме закрытия биржи.

Авто-репост. Читать в блоге >>>
Ответить 0
Juan Gores06 июля 2025, 17:47
Начал использовать ИИ для аналитики субордов ВТБ и вот что вышло… Сидел все утро обучал сеть деталями налогообложения по ИИС3, спецификация...

XXX★, все верно. При новой ставке 15 с ноября 26 года будете получать на 4 листа пенсию 500 тысяч мес неопределенно долго…
Ответить 0
XXX★05 июля 2025, 15:51
Начал использовать ИИ для аналитики субордов ВТБ и вот что вышло...
Сидел все утро обучал сеть деталями налогообложения по ИИС3, спецификациям субордов ВТБСУБТ1-5 и общей вежливости поведения с кожанами мешками.
Что вышло: очень радует возможность чтения «мыслей» у модели. Новый редактор Тимофея пожрал все коменты к картинкам. Там и так все понятно: я сидел, читал его мысли и корректировал ответы, пока он не начал писать вещи, похожие на правду.

Авто-репост. Читать в блоге >>>
Ответить 0
Juan Gores04 июля 2025, 20:14
Juan Gores, 3 июня я брал по 51%, сейчас уже 56%. А с начала года уже +39% принесли суборды, включая доход с купонов, скрины в прошлом посте...

XXX★, в целом логично. Я брал по 42%
Ответить 0
XXX★04 июля 2025, 03:19
XXX★, а чего там зашкаливает? Т1-5 топчиться полгода около 50%. Сам ее держу тоже. Нет роста. И ставка на пересмотре в конце 26 неизвестна. ...

Juan Gores, 3 июня я брал по 51%, сейчас уже 56%. А с начала года уже +39% принесли суборды, включая доход с купонов, скрины в прошлом посте приводил.

Насчет ставки будущего купона — она не так важна на самом деле. Дстаточно того, что они сделают его по ставке ОФЗ 5летки + 3,3%, это уже вполне рыночное предложение будет на момент установки нового купона. А при дисконте к цене номинала в процентов так 20, доходность будет более чем привлекательна => будет переоценка тела и чем меньше до даты переоценки, тем цена будет ближе к ней подтягиваться.

Итого, потенциал роста к ноябрю 26 — рост примерно с 56% до 75-85% + 1,5млн купонов. Или 3млн дохода с каждого суборда. Это еще 60+% к текущей цене позиции даст.
Ответить 0
Juan Gores04 июля 2025, 00:29
Тем временем счет хорошо растет с начала года, за счёт ВТБСУБТ1-5: smart-lab.ru/blog/1175089.php#comment18361844

Лучше каких-то всратых Щад...

XXX★, а чего там зашкаливает? Т1-5 топчиться полгода около 50%. Сам ее держу тоже. Нет роста. И ставка на пересмотре в конце 26 неизвестна. В чем радость то?
Ответить 0