Облигации Балтийский лизинг

👉 Читайте нас, где удобно: Telegram (или в поиске @mkot_finance), Пульс, Max, Dzen

👉Эксперимент и параметры: https://www.tbank.ru/invest/social/profile/Kot.Finance/03698806-24c1-4c30-a465-6309308886d1/

👉Подробно про комиссии: https://www.tbank.ru/invest/social/profile/Kot.Finance/0deaee7d-fe17-4f18-88ab-5129598265ce

Что интересного на 9 неделе эксперимента?

🔹флоатеры на цикле снижения ставки показывают лучших результат. Нонсенс. Фишка ещё и в том, что это стабильный результат, без волатильности

🔹пятёрка лучших стратегий показывает в среднем 18,4% доходности чистыми, после вычета комиссии. Аналогов в фондах денежного рынка, или вкладах нет

Итоги автоследований с 6 марта по 10 мая включают комиссии, проскальзывание, и прочее. Это чистый результат на счете!

1️⃣ Коты на гребне волны (~21,7% годовых): корзина флоатеров-фиксоатеров с кредитным рейтингом не ниже АА-. Ключевые позиции в Балтийский лизинг-10 и АФК-30

2️⃣TIBONDS Classic (~20,1% годовых): диверсифицированный портфель в корпоративных бумагах и ОФЗ. Крупнейшая позиция ОФЗ 26250

‼️Эмитент: ООО «БАЛТИЙСКИЙ ЛИЗИНГ»
🟠 ОГРН: 1027810273545
🟠 Объем выпуска: 300 млн ₽
🟠 Срок: 4 месяца
🟠 Начало сбора: 12 мая в 09:00 МСК
🟠 Сайт Эмитента: https://baltlease.ru

📍Платформа размещения: Токеон

Мы запустили стратегии автоследования, чтобы можно было одним кликом купить целый портфель. Плюс, для небольших счетов это экономия на комиссии (см. стартовые тарифы брокеров). Ежемесячная публикация итогов

Что такое автоследы Кот.Финанс? – это возможность одним кликом купить портфель облигаций, объединенных одной идеей. И этот портфель будет регулярно ребалансироваться. Комиссия 0,167% в месяц и ничего больше: ни комиссии за сделки, ни комиссии за результат 🤬о комиссиях в автоследах👈

🐾Точка опоры (Бабуля на максималках): активное управление в кредитном рейтинге >А-. Квази-валютные инструменты, флоатеры, дальние фиксы

📊Лучше фондов ликвидности: супер-короткие бонды, чтобы показывать ровный график доходности без просадок, а доходность выше, чем в LQDT. Мы серьезно переработали стратегию после декабря (эффект Монополии и Уральской стали)

🏄‍♂️Коты на гребне волны: корзина флоатеров для неквалов с ребалансировками. Стратегия зарабатывает как на повышенном купоне (у флоатеров он всегда больше), так и на дисконте к номиналу. 🏆выбор Т Инвестиций

👉 Читайте нас, где удобно: Telegram (или в поиске @mkot_finance), Пульс, Max, Dzen

На состоявшемся 15 апреля заседании Правительства, президент обратил внимание на снижение экономики. Хоть раньше была риторика, что «мы приближаемся к траектории сбалансированного роста» … похоже, что отрицательный рост в планы не входил. А значит, мы падаем не по плану…

(забавно, что президент подсветил цифры из нашего поста, который мы опубликовали утром. Может Владимир Владимирович читает наш канал? 😉 – вряд ли)

Еще неделю назад, рост инфляции тревожил умы инвесторов. Гос.бумаги падали в цене, а аналитики меняли консенсус по ключевой ставке на ближайшем заседании ЦБ. Заголовок информагентства:

ИНФЛЯЦИЯ В РФ С 31 МАРТА ПО 6 АПРЕЛЯ СОСТАВИЛА 0,19% ПОСЛЕ 0,17%

В этот раз, буквально сразу после окончания заседания вышли хорошие новости

ИНФЛЯЦИЯ В РФ С 7 ПО 13 АПРЕЛЯ ЗАМЕДЛИЛАСЬ ДО НУЛЯ (0,00%)

НОЛЬ!!! 🥳Сюрприз! Но как приятно, что сюрприз положительный. С инфляцией безусловно нужно бороться, но тут как в анекдоте «или трусы наденьте, или…». Если нас беспокоит инфляция в 6%, то готовы ли мы ради цели в 4% пожертвовать экономическим ростом. А если дело не в росстатовских 6%, то давайте сначала определимся, чьим цифрам мы верим?

👉 Читайте нас, где удобно: Telegram (или в поиске @mkot_finance), Пульс, Max, Dzen

После публикации свежих данных МЭР с предварительными цифрами ВВП, мы увеличили долю валюты в портфелях до 30-35%. Не смотря на то, что бюджет временно решил проблему наполнения дорогой нефтью на фоне событий в Иране… Экспортеры все грустят. Отсутствие экспортных доходов транслируется через зарплаты, премии, предпринимательские доходы – в снижение покупательской способности

Фраза главы ЦБ про траекторию сбалансированного роста воспринимаем с улыбкой. Потому что в январе сбалансированным получился отрицательный рост…

На прошлой неделе появилась информация о проблемах с ФНС у АО ГИЛК (это материнская компания КонтролЛизинг). ФНС наложила блок на счета ГИЛК на сумму 1,8 млрд. р. из-за задолженности по НДС.

Есть информация, что ГИЛК пытается оформить отсрочку по платежам в бюджет, в прошлом году это им уже удавалось сделать, хотя сумма долга перед бюджетом растет, но и административные рычаги у ГИЛК видимо есть.

На этих новостях были проливы в двух выпусках КонтролЛизинг и это можно понять, так как проблемы материнской компании могут перекинуться в любой момент на дочернюю.

Но за компанию с КонтролЛизинг, случились проливы в некоторых выпусках Балтийского лизинга, так как часть инвестсообщества упорно считает, что Балтийский лизинг входит в группу ГИЛК-КонтролЛизинг и значит при проблемах ГИЛК у БалтЛиза повышаются риски.

Решил еще раз написать о структуре владения Балтийского лизинга, чтобы инвесторы лучше понимали, что происходит и какие риски реальны, а какие мифологизированы.

Мы запустили стратегии автоследования, чтобы можно было одним кликом купить целый портфель. Плюс, для небольших счетов это экономия на комиссии (см. стартовые тарифы брокеров). Ежемесячная публикация итогов

Что такое автоследы Кот.Финанс? – это возможность одним кликом купить портфель облигаций, объединенных одной идеей. И этот портфель будет регулярно ребалансироваться. Комиссия 0,167% в месяц и ничего больше: ни комиссии за сделки, ни комиссии за результат 🤬о комиссиях в автоследах👈

👵Бабуля на максималках: активное управление в кредитном рейтинге >А-. Квази-валютные инструменты, флоатеры, дальние фиксы

📊Лучше фондов ликвидности: супер-короткие бонды, чтобы показывать ровный график доходности без просадок, а доходность выше, чем в LQDT. Мы серьезно переработали стратегию после декабря (эффект Монополии и Уральской стали)

🏄‍♂️Коты на гребне волны: корзина флоатеров для неквалов с ребалансировками. Стратегия зарабатывает как на повышенном купоне (у флоатеров он всегда больше), так и на дисконте к номиналу. 🏆выбор Т Инвестиций

free_tradder, там есть и вторая ссылка: контролирующим акционером АО Балтийский лизинг являются Прибыльные инвестиции, которые, судя по данн...

Алекс Петтифер, ну какой-то шлак с пульса, зачем ты его сюда притащил, тем более, что это не материнская компания ни разу

free_tradder, www.tbank.ru/invest/social/profile/ArtAero/08f49aa0-6a7f-42c3-9fb8-7258c64ad61d/?author=profile

smart-lab.ru/blog/1229966.php

Алекс Петтифер, с какого перепуга это материнская балтлиза, откуда инфа?

У АО «ГИЛК» (материнская компания для БалтЛиз и КонтролЛиз) блокировка счетов на 1,85 млрд. руб. от ФНС.

У АО «ГИЛК» (материнская компания для БалтЛиз и КонтролЛиз) блокировка счетов на 1,85 млрд. руб. от ФНС.

🏭 О компании и позиции на рынке

Балтийский лизинг работает с 1990 года, имеет 80 офисов в РФ и входит в число лидеров сектора. По данным Эксперт РА, за 2025 год компания поднялась с 7-го на 4-е место по объёму нового бизнеса и с 9-го на 8-е по размеру портфеля среди лизинговых компаний. Ключевой риск, который отмечают инвесторы, — наличие «сестринской» структуры «Контрол Лизинг» (в ≈5 раз меньше по масштабам) с высокой долговой нагрузкой. Однако БалтЛиз находится в залоге у ПСБ, что даёт дополнительную подушку ликвидности.

📊 Финансовые результаты 2025 года
Год был сложным для всего сектора, и БалтЛиз не стал исключением. Процентные доходы от лизинга выросли на 24% (до 42,3 млрд руб.), но чистая прибыль снизилась в 2 раза (до 3,1 млрд руб.) из-за роста процентных расходов (+38%, до 32,3 млрд руб.) и резервов (+2,5 раза, до 4,7 млрд руб.).
Долговая нагрузка осталась под контролем: финансовый долг вырос всего на 2% (до 160,5 млрд руб.), а соотношение долга к капиталу снизилось с 6,8x до 6,4x (норма для лизинга — 4–8x). Коэффициент покрытия процентов ICR = 1,2x (операционная прибыль превышает процентные расходы).

📌 Балтийский лизинг поделился отчётом за 2025 год, а пару дней назад разместил новый выпуск облигаций. Год был сложным для лизинга, поэтому смотрим, что изменилось в фин. устойчивости компании.

1️⃣ О КОМПАНИИ:

• Балтийский лизинг – лизинговая компания, предоставляет автотранспорт, оборудование, недвижимость. Работают с 1990 года, имеют 80 офисов в РФ. По данным Эксперт РА БалтЛиз за 2025 год поднялся по объёму нового бизнеса с 7 на 4 место, по размеру портфеля с 9 на 8 место среди лизинговых компаний.

• БалтЛиз находится в залоге у банка ПСБ (банк может помочь в случае необходимости), но у некоторых инвесторов вызывает опасения «сестринская» компания БалтЛиза – Контрол Лизинг. У последнего высокая долговая нагрузка, но по масштабам компания в ≈5 раз меньше.

2️⃣ ФИН. УСТОЙЧИВОСТЬ:

• За 2025 год процентные доходы от лизинга выросли на 24% год к году до 42,3 млрд рублей, но чистая прибыль упала в 2 раза до 3,1 млрд рублей. Причина в росте процентных расходов на 38% до 32,3 млрд рублей и наращивании резервов в 2,5 раза до 4,7 млрд рублей. В целом, средняя картина по сектору лизинга.

В целом рассмотреть это размещение можно, но надо понимать, что стадия цикла у компании низкая. Из последнего отчета по МСФО за 6 месяцев 2025 года видно, что операционные показатели компании пока выглядят позитивно: чистые процентные доходы увеличились на 16,35%, а чистые операционные доходы выросли на 21,33%. Чистая процентная маржа достигла 8,6%, а операционная эффективность, хотя коэффициент CIR вырос до 37,9%, все еще находится в зоне приемлемых значений. Однако риск-профиль при этом заметно ухудшился. Доля неработающих кредитов за год увеличилась вдвое — до 3,22%, что потребовало кратного роста резервов. Оценочный резерв под дебиторскую задолженность по расторгнутым договорам вырос более чем в три раза, а общий объем резервирования приблизился к 2 млрд рублей. Следствием этого стало падение чистой прибыли на 30,47% — до 1,9 млрд рублей — и обвал рентабельности капитала почти вдвое, до 14,2%. С точки зрения долговой нагрузки ситуация пока остается в рамках отраслевых норм: соотношение чистого долга к собственному капиталу составило 5,7, что не выходит за критические пределы.

🔶 ООО «Балтийский лизинг»
▫️ Облигации: Балтийский лизинг-БО-П22
▫️ ISIN: RU000A10DUQ6
▫️ Объем эмиссии: 500 млн. ₽
▫️ Номинал: 1000 ₽
▫️ Срок: на 2,5 года
▫️ Количество выплат в год: 12
▫️ Тип купона: постоянный
▫️ Размер купона: 20%
▫️ Амортизация: да
[по 8,25% — при выплате 19-29 купонов, 9,25% — погашение]
▫️ Дата размещения: 27.03.2026
▫️ Дата погашения: 12.09.2028
▫️ ⏳Ближайшая оферта: -

Об эмитенте: «Балтийский лизинг» (г. Санкт-Петербург) специализируется на предоставлении в лизинг оборудования, автотранспорта и спецтехники.

➖➖➖

Информацию о новых выпусках, анализ эмитентов (с расчетом ОФС, фин. показателей, рейтинг и др.) см. в телеграм-канале.