Облигации Балтийский лизинг

Балтийский Лизинг: результаты 1 полугодия 2026 и новый выпуск облигаций. Денег нет, но мы пока держимся

Итоги 2025 года и 1 квартала 2026 у...

• ЧИЛ: 140,1 млрд. (-7%) – сжатие продолжается, с начала года уже -13,4%
• Сток: 8,8 млрд. (+44,3%) – с начала года объем изъятой техники на балансе вырос в 2,3 раза, и во 2 квартале процесс только ускорился
• Выручка: 10 млрд. (-12,5%)
• EBITDA: ~7,4 млрд. (-19,5%)
• Прибыль: ⚠️ 9,9 млн. (-56,8%) – по начислению отработали около нуля. За всё первое полугодие – лишь 39,9 млн. чистой прибыли
• ОДП: ⚠️ -1,8 млрд. (был положительный, 1,3 млрд.) – несмотря на существенное сокращение ЧИЛ, живые деньги в компанию не приходят, поскольку зависли в изъятом имуществе и проблемной дебиторке

• БО-П26: купон 18,75% годовых, YTM 20,45%
• БО-П17: КС + 475 б.п.
• Срок: 3 года
• Выплаты: ежемесячные
• Амортизация: с 12-го купона
• Дюрация: около 1,6-1,8 года
• Рейтинг: АА- от АКРА и Эксперт РА
• Сбор заявок: 11 августа
• Размещение: 14 августа

Коллеги, 11 августа «Балтийский лизинг» собирает заявки на новый выпуск облигаций. На фоне того, что ЦБ планомерно снижает ставку (уже 14%), фиксация двузначной доходности на 3 года вперед становится инвестиционной идеей №1 в консервативных портфелях. Давайте разберем эмитента под лупой.

Ключевые параметры выпуска Балтийский лизинг-БО-П26:
🔹 Купон: 18,75% годовых (ФИКСИРОВАННЫЙ!)
🔹 Эффективная доходность (YTM): ~20,45% годовых
🔹 Выплаты: ежемесячно (12 раз в год)
🔹 Срок: 3 года (дюрация ~1,6-1,8 лет из-за амортизации)
🔹 Амортизация: по 11% в даты 12-33 купонов, 12% при погашении
🔹 Рейтинг: AA-(RU) от АКРА / ruAA- от Эксперт РА
🔹 Оферта: НЕТ
🔹 Доступно неквалам!

1️⃣Кто такие и на чем зарабатывают?
«Балтийский лизинг» — это Топ-5 рынка и один из старейших игроков (работают с 1990 года, пережили все кризисы). У компании федеральный масштаб: 80 филиалов и более 1660 сотрудников. Лизинговый портфель максимально защищенный: 56% — это легковые авто и LCV, 31% — стандартизированная спецтехника. Это высоколиквидный залог, который легко изъять и быстро продать в случае проблем у клиента. Концентрация кредитного риска минимальна — на Топ-10 клиентов приходится всего около 6,2-8,6% портфеля.

У Балт. лизинга есть давняя традиция: раз в пару месяцев он стабильно выходит на рынок, чтобы перехватить у нашего брата-бондовода ещё немного деньжат. Но теперь он решил ускориться! 11 августа эмитент соберет заявки сразу на фикс и на флоатер — чтобы, как говорится, два раза не вставать.

Ну а Сид 3 года подряд детально оценивает то, как меняется финансовое положение нашего старейшего лизингового гиганта.

Я уже 8 лет активно инвестирую в долговой рынок РФ (и не только — рассказывал, как я погорел на египетских облигациях), и постоянно слежу за новинками, достойными внимания. Ранее делал обзоры на новые выпуски Элреш, ВИС, LIDOIL, Агронэкст, СТМ, Делимобиль, РЕСО_Лизинг, Северсталь, Атомэнергопром, Селектел, Глоракс, ЭлитСтрой, ПР_Лизинг, Cloud.ru, Джи_Груп, Эконива, Роделен, ВИС, ЭН+_Гидро, Полюс, ВУШ.

Чтобы не пропустить свежие обзоры, подписывайтесь на мой фирменный тг-канал или канал в Макс с авторской аналитикой и инвест-юмором.

🚛А теперь — поехали смотреть на новые выпуски Балт. лизинга!

Так как отчетности за 6 мес. вышли кучно, решил попробовать экспресс-анализ в виде батла, сравнивая показатели эмитентов из одной отрасли, чтобы охватить, как можно больше компаний.

Рейтинг БалтЛиз: АА- от двух РА — (Эксперт РА/январь26/стабильный), (АКРА/декабрь25/развивающийся).

Рейтинг Интерлизинг: А от двух агентств — (Эксперт РА/июнь26/стабильный), (АКРА/апрель26/стабильный).

Основные финансовые показатели за 6 мес. 26г. по РСБУ:

Балтийский лизинг (1660 человек)
1. Выручка: 20 473 млн. р. (-9,4% к 6 мес. 25г.);
2. Административные расходы: 2 880 млн. р. (+9,5% к 6 мес. 25г.);
3. Операционная прибыль: 15 750 млн. р. (-16,1% к 6 мес. 25г.); ❗️
4. Процентные расходы: 14 348 млн. р. (-9,1% к 6 мес. 25г.);
5. Чистая прибыль: 39 млн. р. (-98,1% к 6 мес. 25г.);) 🔥
6. ICR: 1,11 (было 1,31) 👎

Интерлизинг (1185 человек)
1. Выручка: 6 377 млн. р. (-20,8% к 6 мес. 25г.);
2. Административные расходы: 1 351 млн. р. (+26,6% к 6 мес. 25г.);
3. Операционная прибыль: 4 112 млн. р. (-33,6% к 6 мес. 25г.); ❗️

Балтийский лизинг — одна из крупнейших негосударственных автотранспортных лизинговых компания, которая специализируется на предоставлении в лизинг автотранспорта, спецтехники и различных видов оборудования предприятиям малого и среднего бизнеса, в том числе железнодорожной техники, оборудования для пищевой промышленности и деревообработки.

11 августа Балтийский лизинг планирует провести сбор заявок на два выпуска облигаций: один с постоянным купоном, а другой флоатер на срок 3 года с амортизацией. Посмотрим подробнее параметры новых выпусков, оценим целесообразность участия в размещении.

Параметры двух выпусков
Рейтинг: АА- от АКРА и Эксперт РА
Номинал: 1000 ₽
Объем: (уточняется)
Старт приема заявок: 11 августа
Дата размещения: 14 августа
Дата погашения: 13 августа 2029
Периодичность выплат: ежемесячные
Амортизация: по 11% от номинала будет погашено в дату выплаты 12, 15, 18, 21, 24, 27, 30, 33 купонов, 12% в дату выплаты 36-го купона
Оферта: нет
Для квалифицированных инвесторов: нет

Выпуск: БалтЛиз БО-П17

Облигации «Балтийский лизинг» 11 августа с купоном 18.75% | КС+4.75% (БО-П26 | БО-П17)
ООО «Балтийский лизинг» — лизинговая компания универс...

ООО «Балтийский лизинг» — лизинговая компания универсального профиля, базирующаяся в Санкт‑Петербурге. Ключевое направление деятельности — обслуживание предприятий малого и среднего бизнеса. Компания предлагает лизинговые решения для автотехники, строительной техники и промышленного оборудования. Присутствие компании охватывает всю Россию: её сеть насчитывает 82 подразделения.

Сбор заявок 11 августа

11:00-15:00

размещение 14 августа

Выпуск 1

• Наименование: БалтЛиз-БО-П26
• Рейтинг:АА- (Эксперт РА, прогноз «Стабильный»)
• Купон: до 18.75% (ежемесячный)
• Срок обращения: 3 года
• Объем: определен позже
• Амортизация: да (12, 15, 18, 21, 24, 27, 30, 33 купон по 11%)
• Оферта: нет
• Номинал:1000 ₽
• Организатор: ИБ Синара
• Выпуск для всех

Выпуск 2

• Наименование: БалтЛиз-БО-П17
• Рейтинг: АА- (Эксперт РА, прогноз «Стабильный»)
• Купон: до КС+475 б.п. (ежемесячный)
• Срок обращения: 3 года
• Объем:определен позже
• Амортизация: да (12, 15, 18, 21, 24, 27, 30, 33 купон по 11%)

28 июня одной из старейших лизинговых компаний страны исполнилось 36 лет.
«Балтийский лизинг» прошёл путь от одного офиса в Санкт-Петербурге до федерального игрока с филиалами от Калининграда до Южно-Сахалинска.
Сегодня это крупнейшая частная лизинговая компания России и кажется, отличный повод посмотреть, на чём строится такая устойчивость.

Устойчивость компании подтверждена независимыми оценками. Кредитный рейтинг ruAA − от «Эксперт РА» со стабильным прогнозом — один из самых высоких среди частных лизинговых компаний. Агентство отмечает адекватное качество активов, комфортный профиль фондирования и достаточность капитала.

АКРА присвоило рейтинг AA−(RU) с прогнозом «развивающийся».

Для держателей облигаций принципиально важно: за 36 лет «Балтийский лизинг» не допустил ни одного дефолта, не пропустил ни одной выплаты.
Недавно компания увеличила программу до 400 млрд рублей. Выпуски предлагают двузначную доходность, что в сочетании с высоким рейтингом делает их заметными на рынке.

Что интересного на 15 неделе эксперимента?

🔹флоатеры всё ещё лучшие

🔹ОФЗ хуже рынка, и на этой неделе тенденция продолжается

🔹рубль слабеет, но говорить о тенденции пока рано

Итоги автоследований с 6 марта по 21 июня❗️комиссии уже учтены, это чистый результат на счете!

1️⃣ Коты на гребне волны (~18,9% годовых): корзина флоатеров-фиксоатеров с кредитным рейтингом не ниже АА-. 💛 Любимые в Балтийский лизинг-10 и АФК-30.

2️⃣TIBONDS Classic (~15,9% годовых): диверсифицированный портфель в корпоративных бумагах и ОФЗ. 💛Крупнейшие позиции: ОФЗ 26250, Балтийский лизинг-10, Самолет-11

3️⃣Бондиана (~15,2% годовых): сильный портфель корпоративных облигаций. Успех стратегии будет зависеть от двух эмитентов: АФК (48%) и Самолет (13%). 💛Любимые бумаги: Система-29, Система 2Р12, Система 1Р11

4️⃣ Лучше чем LQDT (~14,9% годовых): ультра-короткие облигаций, дюрация портфеля до полугода. Ставка на ровный график и хорошие бумаги. 💛Любимые бумаги: Балтийский лизинг-10, СУЭК-5, СТМ 1Р2

➖➖➖

Информацию о новых выпусках, анализ эмитентов (с расчетом ОФС, фин. показателей, рейтинг и др.) см. в телеграм-канале (если не открывается ссылка, то в ТГ-поиске введите: ИнвестСейф).

• БалтЛизП24
• Купон: 18% ежемесячно
• Доходность: 19,5% годовых
• Срок: 3 года
• Амортизация: по 33% через 1 и 2 года, 34% — в день погашения
• Объем: от ₽0,5 млрд
• Рейтинг: АА- (АКРА, Эксперт)
❓ Как связан рейтинг и дефолт?

🐾Мнение

Размещение уже состоялось, ставка 18% зафиксирована. Доходность в диапазоне вторичного рынка. Возможно 15,16 выпуски кажутся интереснее, но там другая дюрация. Надеемся, что объем выпуска увеличится, чтобы ликвидность была на уровне. Сейчас Балтийский лизинг даёт самую высокую доходность среди своего рейтинга и своей отрасли

Ничего критичного в отчетности за год мы не нашли: что-то лучше, что-то хуже. Текущее размещение – хорошая возможность, кто ещё не перелимитил долю эмитента в портфеле. Безусловно, это не ААА, но и доходность не 14%

👉 Читайте нас, где удобно: Telegram (или в поиске @mkot_finance), Пульс, Max, Dzen

• ЧИЛ: 161,4 млрд. (-1,8%) – стагнация, сейчас это норма и даже чуть лучше нормы. В рэнкинге Эксперт РА БалтЛиз за год поднялся: с 8 на 7 место по портфелю и с 7 на 4 по новому бизнесу
• Сток: 3,8 млрд. (+4,2%) – доля чуть выше 2% ЧИЛ и она почти не изменилась за год, это хорошо
• Выручка: 45 млрд. (+25,8%)
• EBITDA: 35,6 млрд. (+17,4%)
• Прибыль: 2,2 млрд. (-56,8%)
• ОДП: -3,5 млрд. (был -25,4 млрд.)
• Долг чистый: 153,6 млрд. (+4,2%) – доля короткого долга немного выросла, но не критично, остается близко к 50%
• ЧИЛ/ЧД: 1.05х (-0.05х)
• ICR: 1.1х (-0.2х)

У Балт. лизинга есть давняя традиция: раз в пару месяцев он стабильно выходит на рынок, чтобы перехватить у нашего брата-бондовода ещё немного деньжат. Завтра, 8 июня, эмитент соберет заявки на очередной 24-й выпуск облигаций.

Ну а Сид три года подряд детально рассказывает о том, как меняется финансовое положение нашего старейшего лизингового гиганта.

Я уже 8 лет активно инвестирую в долговой рынок РФ (и не только — рассказывал, как я погорел на египетских облигациях), и постоянно слежу за новинками, достойными внимания. Ранее делал обзоры на новые выпуски Ред_Софт, Легенда, Система, ИСП, Инарктика, ОФЗ_2036, Ростовская_обл, ГТЛК, Рольф, Якутия, Полипласт, Атомэнергопром, УльОбласть, Газпром, ТрансКонтейнер, РКС, Делимобиль, АйДи, Акрон, ВИС.

Чтобы не пропустить свежие обзоры, подписывайтесь на мой фирменный тг-канал или канал в Макс с авторской аналитикой и инвест-юмором.

🚛А теперь — поехали смотреть на новый выпуск Балт. лизинга!

Эмитент: ООО «Балтийский лизинг»

Мы запустили стратегии автоследования, чтобы можно было одним кликом купить целый портфель. Плюс, для небольших счетов это экономия на комиссии (см. стартовые тарифы брокеров). Ежемесячная публикация итогов

Что такое автоследы Кот.Финанс? – это возможность одним кликом купить портфель облигаций, объединенных одной идеей. И этот портфель будет регулярно ребалансироваться. Комиссия 0,167% в месяц и ничего больше: ни комиссии за сделки, ни комиссии за результат 🤬о комиссиях в автоследах👈

🐾Точка опоры (Бабуля на максималках): активное управление в кредитном рейтинге >А-. Квази-валютные инструменты, флоатеры, дальние фиксы. Повышенный риск из-за валюты и вероятность высокого дохода на сроке год плюс

📊Лучше фондов ликвидности: супер-короткие бонды, чтобы показывать ровный график доходности без просадок, а доходность выше, чем в LQDT. Мы серьезно переработали стратегию после декабря (эффект Монополии и Уральской стали). Горизонт инвестирования от трех месяцев

Сергей, ответ deepseek chat.deepseek.com/share/kvfkuvk0b5bmjuhk24

Всем добрый день.
Вопрос по отчетности. Почему в РСБУ активы и обязательства разбиты на группы (я имею ввиду Внеоборотные и оборотные / Долг...