Копипаст | Акции Alibaba дешевеют на фоне планов Ма уйти в отставку через год

10 сентября 2018
Некоторые аналитики с Уолл-стрит, похоже, невозмутимо отнеслись к заявлению, сделанному Alibaba Group Holding Ltd. в выходные. Компания сообщила, что основатель Джек Ма через год покинет пост председателя.

«На наш взгляд, это заявление сделано несвоевременно, учитывая макроэкономические, регуляторные и отраслевые опасения, однако очевидно, что событие планируется загодя», — сказал аналитик Роб Сандерсон из MKM Partners. Он обратил внимание на то, что в этом году имя Ма не значится в приглашении Alibaba на день аналитика. Он подтвердил рейтинг «покупать» и целевую стоимость 280 долларов по бумагам компании.

Аналитик Jefferies Карен Чан написала, что заблаговременное планирование ухода Ма из совета директоров, а также его намерение остаться консультантом компании в усеченном варианте, «вероятно, обеспечит беспроблемную передачу полномочий с минимальным риском, связанным с уходом ключевого лица». Она подтвердила рейтинг «покупать» и целевую стоимость 225 долларов по акциям Alibaba.

Сегодня бумаги компания подешевели на 3,5%.


Отставка Джека Ма – признак того, что расцвет Alibaba, возможно, уже позади.

Один из наиболее выдающихся представителей корпоративного мира Китая, — Джек Ма из Alibaba – решил откланяться. Его предстоящая отставка вряд ли нарушит бизнес, стоимость которого составляет 421 млрд долларов и сооснователем которого он выступил 19 лет назад. Однако хорошим знаком для компании это тоже вряд ли можно назвать.Гигант интернет-торговли Alibaba в понедельник, в день 54-го дня рождения Ма, объявил, что он покинет пост исполнительного председателя. Разумеется, инвесторов взволновали эти новости.

Впрочем, уход Ма мало что изменит. Его преемник – генеральный директор Дэниел Чжан – 11 лет проработал в компании и играл важную роль в ее успехе. В частности, ему вменяется в заслугу создание Дня холостяков, прибыльного мероприятия в сегменте интернет-торговли, напоминающего «черную пятницу». В прошлом году продажи в День холостяков 11 ноября достигли 25 млрд долларов. Чжан и другие опытные менеджеры Alibaba, включая вице-президента Джозефа Цая, занимаются повседневными операциями Alibaba с тех пор, как в 2013 году Ма ушел с поста генерального директора. 

Проблема не в самой отставке Ма, а в том, насколько вообще она возможна. Ма является третьим крупнейшим акционером Alibaba, его доля составляет 6,4%. К тому же он пожизненный член Alibaba Partnership, конклава, состоящего из 36 человек, который контролирует компанию. Вдобавок Ма имеет контрольные права в Ant Financial, которая управляет самой востребованной в Китае платежной системой. Даже не занимая никаких официальных постов, Ма сохранит огромное влияние на Alibaba, а это вызывает вопросы о том, кому все-таки подотчетна компания.

Более серьезные опасения вызывает то, что сулит формальная отставка Ма для перспектив роста принадлежащего частным лицам гиганта, такого как Alibaba, сейчас, когда власти Китая усиливают контроль за экономикой и продвигают интересы государственных предприятий. Размер и присутствие самых успешных технологических фирм (принадлежащих частным лицам Alibaba, Tencent и Baidu) в повседневной жизни Китая означают, что они рискуют вступить в конфликт с Пекином. Например, в этом году регуляторы ввели ограничения для Ant отчасти потому, что успешная в плане привлечения средств клиентов компания вторгается на территорию государственных банков.

За последние два года Ма продал 26,6 млн акций Alibaba примерно за 4,3 млрд долларов по нынешним ценам. В документах, поданных в Комиссию по ценным бумагам и биржам США, говорится, что это было связано с «обычными целями планирования собственного капитала и выполнением благотворительных обещаний». Инвесторы могут посчитать тот факт, что Ма продавал акции, таким же информативным касательно будущего компании, как и тот факт, что Ма уходит в отставку.